رابطه بین کیفیت سود (پراکندگی سود) و بازده سهام

محورهای موضوعی : حسابداری مالی و حسابرسی

محسن دستگیر ¹ , احمد گوگرد چیان ² , ستاره آدمیت ³

1 - استاد دانشگاه اصفهان و واحد علوم تحقیقات نجف آباد
2 - عضو هیات علمی دانشگاه اصفهان
3 - کارشناسی ارشد- دانشگاه آزاد واحد نجف آباد

تاریخ دریافت : 1394/01/20 تاریخ پذیرش : 1394/03/22 تاریخ انتشار : 1394/06/15

کلید واژه: سودآوری, رشد شرکت, اندازه شرکت, : بازده سهام, پراکندگی سود,

چکیده مقاله :

در این مطالعه، رابطه بین پراکندگی سود و بازده سهام در بورس اوراق بهادار تهران بررسی شده است. هدف اصلی این پژوهش بررسی و مقایسه رابطه بین پراکندگی سود و بازده سهام با استفاده از الگوی جورجینسن و همکاران (2012) می‌باشد. تحلیل داده‌های گردآوری شده در این پژوهش با استفاده از روشهای رگرسیون و آزمون معناداری t انجام شد. سپس فرضیه های پژوهش مورد آزمون قرار گرفتند. نتایج حاصل بررسی 285 شرکت عضو نمونه نشان داد که، بین پراکندگی سود جاری و بازده سهام جاری رابطه مثبت و معناداری وجود دارد. در نتیجه فرضیه اول مبنی بر وجود رابطه معنادار بین پراکندگی سود جاری و بازده سهام جاری پذیرفته و فرضیه دوم مبنی بر وجود رابطه معنادار بین پراکندگی سود آتی و بازده سهام جاری رد می‌شود. Abstract In this study, the relationship between stock returns and earnings dispersion in the companies listed in Tehran Stock Exchange was investigated. The main purpose of this research is to compare the correlation between aggregate stock returns and earnings dispersion based on the models developed by Jorgensen et al (2012). Tow hypotheses are set and tested by applying regression and t-test methods. Results of the study of 285 companies showed a positive relationship between aggregate stock returns and contemporaneous earnings dispersion. As a result, the first hypothesis concerning the relationship between aggregate stock returns and contemporaneous earnings dispersion is accepted, and the second hypothesis regarding to the relationship between aggregate stock returns, and future earnings dispersion is not accepted.

منابع و مأخذ:

1)    آذر، عادل و منصور مومنی،(1381) ،"آمار و کاربرد آن در مدیریت"، جلد دوم، تهران، انتشارات سمت.

2)    اعتمادی، حسین و محمد ایمانی برندق ،( 1386) ، "بررسی رابطه بین کیفیت سود و بازده سهام شرکت‌های پذیرفته‌شده بورس تهران"، دو ماهنامه علمی پژوهشی دانشگاه شاهد، سال چهاردهم، شماره 26،صفحات 61-72.

3)    ایزدی نیا، ناصر و یاسر نظر زاده ،(1388) ، "بررسی ارتباط کیفیت سود و بازده سهام در شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران،مجله توسعه و سرمایه شماره 3، صفحات 87-110.

4)    بزرگ اصل، موسی و مهدی رضوی ،(1388)، "رابطه بین بازده سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران و برخی متغیرهای کلان اقتصادی"،فصلنامه مطالعات حسابداری، شماره 22 ،97-117 .

5)    ثقفی، علی و غلامرضا کردستانی ،(1383)،"بررسی و تبیین رابطه بین کیفیت سود و واکنش بازاربه تغییرات سود نقدی"،فصلنامه بررسی های حسابداری و حسابرسی، شماره 11 صفحات51-72.

6)    حقیقت، حمید و مهدی پناهی ، (1390)،"بررسی رابطه کیفیت سود و بازده آینده سهام در شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران"، مجله دانش حسابداری، شماره 5، صفحات 31-50.

7)    خواجوی، شکرالله و امین ناظمی ،(1384)، "بررسی ارتباط بین کیفیت سود و بازده سهام با تاکید بر نقش ارقام تعهدی در بورس اوراق بهادار تهران"، مجله بررسی‌های حسابداری و حسابرسی، سال دوازدهم، شماره 40، صفحات 37-60.

8)    خوش‌طینت، محسن و شاهپور اسماعیلی، (1385) ،"بررسی رابطه بین سود و بازده سهام"، فصلنامه مطالعات حسابداری شماره 12 و 13.

9)    دوانی، غلامحسین، (1375) ، "بورس، سهام و نحوه قیمت‌گذاری سهام شرکت‌ها"، تهران، نشر نخستین.

10)   رضایی، فرزین، یونس باد آور نهندی و بهنام صمدیان ، (1391)، "بررسی و مقایسه رابطه بازده سهام و کیفیت سود با استفاده از الگوی لویز بارتون و سیمکو پنمن"، دانشگاه الزهرا .

11)   کریمی، فرزاد و محسن صادقی ، (1389)، "محاسبه کیفیت سود بر اساس سرمایه‌گذاری در دارایی‌های سرمایه‌ای و نیروی کار و رابطه آن با پایداری سود در شرکت‌های پذیرفته‌شده بورس اوراق بهادار تهران"،مجله پژوهش‌های حسابداری مالی، سال دوم،شماره اول صص 113-124.

12)   گجراتی،دامور، (1378) ، "مبانی اقتصاد سنجی"، ترجمه حمید ابریشمی، جلد دوم، تهران انتشارات دانشگاه تهران.

13)   مشایخی، بیتا، محمد اسماعیل فدایی نژاد و راحله کلاته رحمانی،(1389)، "مخارج سرمایه‌ای، اقلام تعهدی و بازده سهام" ، مجله پژوهش‌های حسابداری مالی،سال دوم، شماره اول،صص 77-92.

14)    Anilowski, c., Feng, M., Skinner, D.J., (2007),"Does Earnings Guidance Affect Market Returns? The Nature and Information Content of Aggregate Earnings Guidance",Journal of Accounting and Economics 44, 36-63

15)    Chan,K. Chan,L. Jegadeesh , N. Lakinishok,J.,(2004)," Earnings Quality and Stock Returns", Working Paper university of Illinois at urbana –champaign-department of finance ,PP.50 .

16)    Jorgensen Bjorn، Li Jing، Sadka Gil، (2012), "Earnings Dispersion and Aggregate Stock Returns"، Journal of Accounting and Economics 53

17)    Hirshleifer, D., Hou, K., Teoh, S.H., (2009)," Accruals, cash flows, and Aggregate Stock Returns", Journal of Financial Economics 91, 389-406.

18)    Papanastasopoulos, G., Thomakos, D., & Wang, T., (2011),"Accruals and The Performance of Stock Returns Following External Financing Activities ". British Accounting Review, 43, PP.214–229.

19)    Richardson S.A., Richard G. Sloan, Mark T. Soliman, İrem Tuna ,(2005), "Accrual Reliability, Earnings Persistence and Stock Prices", Journal of Accounting an Economics, Volume 39, Issue 3, September 2005, PP. 437-485

20)    Sadka, G., (2007), "Understanding Stock Price Volatility: The Role of Earnings", Journal of Accounting Research 45,PP. 199-228.

21)    Sadka, G., Sadka, R., (2009),"Predictability and The Earnings-Returns Relation", Journal of Financial Economics 94,PP. 87–106