بررسی تأثیر غیرخطی شاخص توسعه مالی بر توسعه بخش صنعت در کشورهای اسلامی رهیافت رگرسیون انتقال ملایم تابلویی (PSTR) Investigating the Nonlinear Impact of Financial Development Index on the Development of the Industrial Sector in Islamic Countries Gentle Panel Transition Regression (PSTR)

محورهای موضوعی : اقتصاد مالی

محمد باقری ¹ (گروه اقتصاد، واحد زنجان، دانشگاه آزاد اسلامی، زنجان، ایران.)
احمد نقی لو ² (- گروه اقتصاد- واحد زنجان - دانشگاه آزاد اسلامی- زنجان - ایران)
محمد دالمن پور ³ (گروه اقتصاد، واحد زنجان، دانشگاه آزاد اسلامی، زنجان، ایران)

تاریخ دریافت : 1400/04/11 تاریخ پذیرش : 1400/06/15 تاریخ انتشار : 1400/08/30

کلید واژه: O47, واژه‌های کلیدی: توسعه مالی, L16, توسعه بخش صنعت, در کشورهای اسلامی, رهیافت رگرسیون, انتقال ملایم تابلویی. طبقه بندی JEL : G15, O5,

چکیده مقاله :

مقاله حاضر در جهت تلاشی برای یافتن پاسخی برای حل معضل و عملی مشکل تأثیر غیرخطی شاخص‌های توسعه مالی بر رشد بخش صنعت است،یکـی از جدیـدترین مدل های رویکردهای اقتصادسنجی بهنام مدلPSTRجهـت بررسـی تأثیرگذاری تأثیر غیرخطی شاخص‌های توسعه مالی بر رشد بخش صنعت در کشورهای عضو کنفرانس اسلامیطــی دوره زمــانی 2005 الی2019 تبیــین کنــد استفاده شده است.یافته های بهدستآمده حاکی بر وجود رابطۀ غیرخطی بین متغیرهای مـورد مطالعـه دلالـت مـی کنـد . براساس نتایج به دست آمده، حد آستانه ای برای کشورهای عضو کنفرانس اسلامی پارامتر شیب که بیانگر سـرعت تعدیل از یک رژیم به رژیم دیگر می باشد برابر با 0818/21 و مکـان وقـوع تغییر رژیم 5986/10 برآورد شده است. نتایج بدست مدلPSTR بیانگر این است شاخص توسعه مالی( نسبت اعتبارات داخلی بانک ها به تولید ناخـالص داخلـی)در هر دو رژیم تأثیر متفاوتی بر روی رشد افزوده بخش صنعت داشته اسـت. البتـه بـا گـذر از حـد آسـتانه ای و ورود بـه رژیـم دوم، شدت اثرگذاری منفی توسعه مالیبر رشد افزوده بخش صنعت از بین می رود و مثبت می شود. بـه وضـوح ایـن نتیجـه بیانگر رابطه نامتقارن بـین شاخص توسعه مالی و رشد افزوده بخش صنعت در سـطوح مختلـف شاخص توسعه مالی است.Investigating the Nonlinear Impact of Financial Development Index on the Development of the Industrial Sector in Islamic Countries Gentle Panel Transition Regression (PSTR) Mohammd BagheriAhmad NagiluMohammd DalmanporThe present paper is one of the newest models of econometric approaches called PSTR model in order to investigate the effect of nonlinear effect of financial development indicators on industrial sector growth in order to try to find an answer to solve the problem and practical problem of non-linear effect of financial development indicators on industrial sector growth. The member countries of the Islamic Conference have been used to explain during the period 2005-2019. The findings indicate that there is a nonlinear relationship between the variables under study. Based on the obtained results, the threshold for the member countries of the Islamic Conference of the slope parameter, which indicates the speed of adjustment from one regime to another, is equal to 21.0188 and the place of regime change is estimated to be 10.586. The results obtained by the PSTR model indicate that the financial development index (ratio of banks' domestic credits to GDP) in both regimes has had a different effect on the increased growth of the industrial sector. Of course, by crossing the threshold and entering the second regime, the intensity of the negative impact of financial development on the increased growth of the industrial sector disappears and becomes positive. Clearly, this result indicates an asymmetric relationship between the financial development index and the increased growth of the industrial sector at different levels of the financial development index.

چکیده انگلیسی:

The present paper is one of the newest models of econometric approaches called PSTR model in order to investigate the effect of nonlinear effect of financial development indicators on industrial sector growth in order to try to find an answer to solve the problem and practical problem of non-linear effect of financial development indicators on industrial sector growth. The member countries of the Islamic Conference have been used to explain during the period 2005-2019. The findings indicate that there is a nonlinear relationship between the variables under study. Based on the obtained results, the threshold for the member countries of the Islamic Conference of the slope parameter, which indicates the speed of adjustment from one regime to another, is equal to 21.0188 and the place of regime change is estimated to be 10.586. The results obtained by the PSTR model indicate that the financial development index (ratio of banks' domestic credits to GDP) in both regimes has had a different effect on the increased growth of the industrial sector. Of course, by crossing the threshold and entering the second regime, the intensity of the negative impact of financial development on the increased growth of the industrial sector disappears and becomes positive. Clearly, this result indicates an asymmetric relationship between the financial development index and the increased growth of the industrial sector at different levels of the financial development index.

منابع و مأخذ:

فهرست منابع

• ابراهیمی، م.(1398).بررسی تاثیر متغیرهای کلان اقتصادی بر بازار سهام ایران با استفاده از الگوریتم های داده کاوی، دوره13(49): 309-283.


• اژدری، علی اصغر؛ حیدری، حسن؛ عبداللهی، محمدرضا (1396)، بررسی عوامل مؤثر بر ارزش افزوده بخش صنعت و معدن در ایران با استفاده از روش همجمعی یوهانسن، فصلنامه مجلس و راهبرد، مقاله 5،دوره 24، شماره 89، صص:  105-132.  


• امام­ وردی،ق. و صفرزاده بیجار بنه، س.(1394).آزمون آشوبی و غیرخطی بودن شاخص قیمت سهام در بورس تهران، فصلنامه اقتصاد مالی، دوره9(33): 74-55.


•  


• حیاتی، ی. سهیلی،ک. عرفانی،ع.(1398).نقش پویایی‌های نرخ تورم در سیاست پولی ایران: یک مدل،DSGE، فصلنامه اقتصاد مالی، دوره 13(49): 236-213.


• ختائی، محمود(1378)، گسترش بازارهای مالی و رشد اقتصادی، موسسه تحقیقات پولی و بانکی، بانک مرکزی.


• ختایی نژاد، محمود؛ خاوری نژاد، ابوالفضل (1377)، گسترش بازارهای مالی و رشد اقتصادی، مقاله‌های همایش‌های ایران. مجموعه مقالات هشتمین کنفرانس سیاستهای پولی و ارزی تحت عنوان پس انداز و سرمایه گذاری، بازار پول و سرمایه و جایگاه نظام بانکی .بانک مرکزی جمهوری اسلامی ایران .پژوهشکده پولی و بانکی.


• حکمتی، صمد؛ جهانگیری، خلیل؛ حسینی، سید علی(1397)، بررسی اثر تسهیلات اعطایی بانک صنعت و معدن بر ارزش افزوده بخش صنعت با استفاده از مدل غیر خطی، مجموعه مقالات همایش تولید ملی و اشتغال پایدار، چالش ها و راهکارها.


• سام دلیری، یونس(1381)، بازارهای مالی و نقش آن در توسعه صنعت کشور، بانک و اقتصاد، شماره 28، صص: 44-47.


• سلاطین، پروانه؛ مرادی، الهام(1391)، بررسی عوامل مؤثر اقتصادی بر ترکیب اشتغال در بخش صنعت ایران، پایان نامه کارشناسی ارشد، دانشگاه آزاد اسلامی واحد فیروزکوه.


• سلاطین، پروانه؛ سمانه، محمدی(1394)، تأثیر ارزش افزوده بخش صنعت بر توزیع درآمد در اقتصاد ایران، توسعه راهبرد، شماره 48، صص: 98-77.


• صالح آبادی، علی(1389)، بررسی رابطه درجه توسعه یافتگی و ساختار نظام مالی با رشد اقتصادی، فصلنامه بورس اوراق بهادار، شماره 11، سال سوم، صص: 89-61.


• صمصامی، حسین؛ امیرجان، رضا (1390)، بررسی اثر تسهیلات بانکی بر ارزش افزوده بخش صنعت و معدن، فصلنامه پژوهشها و سیاستهای اقتصادی، سال نوزدهم، شماره 59، صص: 150-129.


• مکیان، س.؛ توکلیان، ح. و نجفی فراشاه، س.(1398). بررسی اثر شوک مالیاتهای مستقیم بر تولید ناخالص داخلی و تورم در ایران در چارچوب یک مدل تعادل عمومی پویای تصادفی. فصلنامه اقتصاد مالی، سال سیزدهم (49): 11-9.


• Al-Yusif, Y.K (2002). Financial Development and Economic Growth: Another look at the evidence from developing countries, Review of Financial Economics, vol. 11(2), pp.131-150.


• Andres, J., I. Hernando and J.D Lopez-Salido(2004). The role of Financial System in the growth-inflation link: the OECD experience," European Journal of Political Economy, Elsevier, vol. 20(4), pp. 941-961.


• Ansari, M.I, (2002). The Impact of Financial Development, Money, and Public Spending on Malaysia National Income: An Econometric Study, Journal of Asian Economics, Vol. 13, pp. 72-93.


• Asari, A. (2008), "Financial Development and Economic Growth, Comparative Studies between OPEC and non-OPEC Developing Countries, Using GMM Method", Economic Research Journal, Vol.82, pp.141-161.


• Beck, T., R. Levine and N. Loayza(2000). Finance and Sources of growth, Journal of Financial Economics, Vol. 58 , PP: 261-300.


• J and M.M. Spiegle(2000), The Role of Financial Development in Growth and Investment, Journal of Economic Growth, Volume 5(4), pp. 341–360.


• Demirgüç- Kunt, A. and V. Maksimovic (1998), "Law, Finance, and Firm Growth", Journal of Finance, Vol. 53, pp.2107-2137.


• Dev, M. E. (2017). Pengaruh Bahan Bakar, Nilai Input, Tenaga Kerja Dan Output Terhadap Nilai Tambah Industri (Studi Empiris Sektor Industri di Jawa Tengah Tahun 2011-2015) (Doctoral dissertation, Universitas Muhammadiyah Surakarta).


• Diallo, B. (2018). Bank efficiency and industry growth during financial crises. Economic Modelling,Vol. 68, pp. 11-22.


• De Gregorio, J., Guidotti, P., (1995). “Financial Development and Economic Growth”. World Development, 23, 433-448.


• Fry, Maxwell, J. (1978), “Money and Capital or Financial Deepening in Economic Development?” Journal of Money, Credit and Banking, 10 (4, Worember), pp.464-475.


• Gonzalez, Andres (2005), Panel Smooth Transition Regression Models, SSE/EFI Working Paper Series in Economics and Finance, No. 613.


• Q, X.Chang and Z.Chenqi(2017), Financial Development and Patterns ofIndustrial Specialization: Evidence from China, Review of Finance, pp. 1593–1638.


• Hicks, John (1969), A Theory of Economic History. Oxford, Clarendon Press. 10.


• King, R.G and R. Levine(1993a), Finance and Growth: Schumpeter Might be Right, The Quarterly Journal of Economics, Vol. 108, No. 3. , pp. 717-737.


• Levine, R(2002), Bank-based or market-based Financial System: WHICH IS BETTER?, Journal of Financial Intermediate, 11(4): pp.398-428.


• R., N. Loayza and T. Beck(2000), Financial Intermediation and Growth: Causality and causes, Journal of Monetary Economics,Vol 46, pp.31-77.


• Ndikumana, L. (2005), Financial development, financial structure, and domestic investment: International evidence, Journal of International Money and Finance, Elsevier, vol. 24(4), pp. 651-673.


• Mackinnon Ronald I, (1973)” Money and Capital in Economic Development,” Washington, D.C. Brooking Institution. 11.


• Pagano, M. and G. Pica (2011), "Finance and Employment", Centre for Studies in Economics and Finance (CSEF), Working Paper, No. 283.


• Safepur, R. (2010), "Experiential Analysis the Effect of Financial Development on Economic Growth", Journal of Financial Studies,Vol. 52, pp. 5-33.


• Schumpeter, J.A. (1911). Theory Economics Development. Translated by Redvers Opie,Cambridge, and Harvard University Press.


• U and I. Yetkiner(2016), Financial intermediation and economic growth: Does income matter?, Economic Systems, vol. 40(1), pp. 39-58


• Rajan, R. G. and L. Zingales (1998), "Financial Dependence and Growth", American Economic Review,Vol. 88, 559-586.


• Rioja, F.K and N.T,Valev(2004), Finance and the Sources of Growth at Various Stages of Economic Development, Economic Inquiry, Vol. 42(1), pp. 127-140.


• Ritab S. (2007), "Financial Sector Development and Sustainable Economic Growth in Regionally Co-Integrated Emerging Markets", Advances in Financial Economics, 12, pp. 345-360.


• Thakor, A.V(1996), The design of financial systems: An overview, Journal of Banking & Finance, Elsevier, vol. 20(5), pp. 917-948.

 

 

یادداشت‌ها