ارزیابی و شناسایی مناسب ترین گزینه سرمایه گذاری دارایی و مالی در ایران (در بازه زمانی 1389- 1380)

محورهای موضوعی : اقتصاد مالی

محمد شریف کریمی ¹ , قدرت اله امام وردی ² , نیشتمان دباغی ³

1 - استاد یار، عضو هیات علمی دانشکده علوم اجتماعی دانشگاه رازی کرمانشاه­، کرمانشاه.ایران
2 - استادیار دانشگاه آزاد اسلامی واحد تهران مرکزی.تهران.ایران
3 - کارشناس ارشد مدیریت اجرایی، دانشکده علوم انسانی دانشگاه آزاد اسلامی واحد سسندج .کردستان.ایران

تاریخ دریافت : 1392/07/19 تاریخ پذیرش : 1392/09/23 تاریخ انتشار : 1392/12/20

کلید واژه: ریسک, بازده, D81, واژگان کلیدی: سرمایه گذاری, معیار شارپ, معیار ترینر JEL: E2,

چکیده مقاله :

اگر سرمایه گذاری را به تعویق انداختن مصرف فعلی برای دستیابی به امکان مصرف بیشتر درآینده تعریف نماییم شناسایی فرصت هایی که سرمایه‌گذار بتواند از طریق آن‌ها، ارزش مشخصی را فدا کند تا درقبال آن درآینده ارزش خاصی را که مورد نظرش است به دست آورد، امر سرمایه‌گذاری اهمیت وافری پیدا می‌کند. در این پژوهش با استفاده از داده‌های گرفته شده از بانک مرکزی و مرکز آمار ایران، بازده و ریسک چهار فرصت سرمایه‌گذاری شناخته شده، (سهام، مسکن، طلا و ارز) در بازه زمانی 1389- 1380 مورد محاسبه و مقایسه قرار گرفته‌اند. اطلاعات بدست آمده در محیط نرم افزاری SPSSبا اعمال آزمون‌های آماری مناسب با توجه به فرضیات تحقیق، مورد تجزیه و تحلیل واقع شدند. نتایج نشان می‌دهد در دوره مورد بررسی، سرمایه‌گذاری در سهام بالاترین بازده و در عین حال بالاترین ریسک را نصیب سرمایه گذاران نموده است. نتایج شاخص‌های ارزیابی مالی (معیار شارپ و معیار ترینر) نیز حاکی از مطلوبیت بیشتر شاخص سهام نسبت به دیگر فرصت‌ها بوده است. Abstract If the definition of investment is cancelling the current consumption to access consumption possibility in future, the recognition of opportunities that an investor could scarify a certain value from them to get a certain value which is suitable makes the high importance in investment affair. In the research, it was calculated and compared the return and risk of 4 opportunities in known investment (stock, housing, gold and foreign exchange) during 2001-2010 by using from the taken data from central bank and Iran statistic center. The data from SPSS was analyzed by suitable statistical tests execution. The results show that investment in stock had the most return and also the highest risk for investors in the period. The financial evaluation index conclusions (Sharp &Treynor) explain more desirability of stock index in compare with the other opportunities.

منابع و مأخذ:

منابع

-      ابزری، مهدی­؛ صمدی و تیموری، (1386)، بررسی عوامل موثر برریسک و بازده سرمایه گذاری در محصولات مالی، مجله اقتصاد روند، شماره 54 و 55.

-      اسلامی بید­گلی، غلامرضا و بیگدلو، (1385)، همسنجی بازده و ریسک فرصت‌های جایگزین سرمایه‌گذاری در ایران ، فصلنامه بررسی‌های حسابداری و حسابرسی، دوره13، شماره 2.

-      پایتختی اسکویی، علی، (1376)، بررسی تاثیر تغییرات نرخ ارز واقعی بر تصمیمات سرمایه‌گذاری بخش خصوصی در ایران­، پایان نامه کارشناسی ارشد، دانشگاه شهید بهشتی، دانشکده علوم اقتصادی و سیاسی.

-      تفضلی، فریدون،­(1366)، اقتصاد کلان­ - سیاست‌ها و نطریه‌ها­، نشر نی، چاپ اول، تهران.

-      دلاوری، مجید و رحمتی، (1389)، بررسی تغییر پذیری نوسانات قیمت سکه طلا در ایران با استفاده از مدل‌های ARCH. مجله دانش و توسعه (علمی-پژوهش) سال هفدهم، شماره 30.

-      راعی، رضا و پویان فر،­ (1389)، مدیریت سرمایه‌گذاری پیشرفته، انتشارات سمت، (سازمان مطالعه و تدوین کتب علوم انسانی دانشگاه ها)، مرکز تحقیق و توسعه علوم انسانی، چاپ چهارم، تهران.

-      فرهنگ، منوچهر، (1371)، فرهنگ علوم ا قتصادی ، نشر البرز، تهران.

-      کریمی، محمد شریف و معنوی، (1388)، نقش بورس اوراق بهادار در توسعه اقتصادی استان کردستان ،طرح تحقیقاتی، دانشگاه کردستان.

-      نخجوانی، احمد، (1382)، اقتصاد ایران، انتشارات مرکز آموزش و تحقیقات صنععتی ایران، چاپ اول، تهران.

-      نصرالهی، زهرا و شاهویری، (1389)، طراحی سبد بهینه ارز برای ایران با استفاده از مدل خودرگرسیونی واریانس ناهمسان شرطی تعمیم یافته­، فصلنامه پژوهش‌های اقتصادی ایران، شماره 15.

-      وارثی، حمیدرضا و موسوی، (1389)، بررسی عوامل مؤثر بر قیمت مسکن با استفاده از مدل هدانیک قیمت (مورد مطالعه: منطقه 3 یزد)، فصلنامه جغرافیا و مطالعات محیطی،سال اول، شماره 3.

 

-       Besely, Scott and F. Brigham, (1999),Principles of Finance, the Dryden Press.

-       Fischer, Donald E., and Jordan, Ronald J., (1995),Security Analysis and Portfolio Management, Sixth Edition, Prentice-Hall International edition.

-       Jones, Charles P., (2002), Investment; Analysis and Management  Eighth Edition, John Wiley & Sons, Inc.

-       Mehra, Rajnish, (2001), Equity Risk; Premium Forum:Current Estimates and Prospects for Change 2, accessed on may 31, 2005.

-       Schilit, W. Keith, (1993),A Comparative Analysis of Performance of Venture Capital Funds, Stocks and Bonds, and Others Investment Opportunities, International Review of Strategic Management, Vol. 4.

-       Tully, E., Lucey, B.M., (2007), Power GARCH examination of the gold Market , Journal Research in International Business and Finance,Vol. 21, Issue 2.