تاثیر بازارهای مالی بر شاخص فلاکت : رهیافت داده های تلفیقی
محورهای موضوعی : اقتصاد مالیپروانه سلاطین 1 , کاملیا قلمزن نیکو 2 , نیلوفر غفاری صومعه 3
1 - استادیار گروه اقتصاد، دانشگاه آزاد اسلامی، واحد فیروزکوه
2 - کارشناسی ارشد توسعه اقتصادی و برنامه‌ریزی.
3 - دانشجوی دکتری، گروه مهندسی صنایع، واحد علوم تحقیقات تهران
کلید واژه: بازارهای مالی, واژه‌های کلیدی: شاخص فلاکت, روش گشتاور تعمیم‌یافته,
چکیده مقاله :
تورم سبب تحمیل هزینه های رفاهی از طریق کاهش ارزش دارایی‌های مالی مردم می‌گردد و با ایجاد نااطمینانی در تصمیم گیری مؤسسه ها برای سرمایه گذاری و ایجاد هزینه های دیگر به تولید زیان وارد می کند. تورم تخصیص غیر بهینه منابع، ناکارائی اقتصادی و به‌هم‌ریختگی اوضاع اجتماعی، فرهنگی و سیاسی جامعه را به دنبال دارد. بیکاری نیز مانند تورم سبب ایجاد آشفتگی در جامعه می‌شود. افراد بیکار به صورت سربار در جامعه ظاهرشده و سهمی در تولید کالا و خدمات جامعه ندارند. علاوه بر این، بیکاری سبب گرفتار شدن افراد در معضل ها و گرفتاری‌های اجتماعی نظیر جرائم، اعتیاد و فساد اخلاقی گردیده و به‌هم‌ریختگی بافت فرهنگی جامعه را به دنبال دارد. به اعتقاد صاحب‌نظران تورم و بیکاری دو معضل بزرگ اقتصادی هستند. آثار سوء این دو معضل به اندازه ای است که گاهی شاخص فلاکت و بدبختی کشورها را با مجموع نرخ تورم و بیکاری محاسبه می کنند. در این راستا هدف اصلی این مقاله، بررسی میزان تأثیرگذاری بازارهای مالی بر شاخص فلاکت در گروه کشورهای منتخب درآمد متوسط در دوره زمانی ۲۰۱۴-۲۰۰۳ است. نتایج حاصل از برآورد مدل با استفاده از روش گشتاور تعمیم‌یافته در گروه کشورهای منتخب نشان می دهد: ü نسبت سهام مبادله شده به حجم معامله های بازار بورس به عنوان شاخص بازار سرمایه تأثیر معناداری بر شاخص فلاکت در گروه کشورهای منتخب ندارد. ü اعتبارهای داخلی تأمین‌شده در بخش خصوصی از طریق نظام بانکی به عنوان شاخص بازار پول تأثیر منفی و معنادار بر شاخص فلاکت در گروه کشورهای منتخب دارد.
Abstract Inflation imposes welfare costs through reduction of value of financial assets and it damages production by creating uncertainty in institutions’ decision for investment and imposing other costs. Inflation, in fact, leads to non-optimal resource allocation, economic inefficiency, and disarray in the social, cultural, and political condition of the society. Unemployment, like inflation, causes disarray in the society. Unemployed people appear as parasites in the society and play no part in production and social services. Moreover, unemployment causes people to be trapped in issues such as crime, addiction and moral corruption which leads to the disruption of the society’s cultural texture. Inflation and unemployment are two major social issues. The harmful effects of these two social issues are such that the “Misery Index” is often calculated as the sum of inflation and unemployment rates. In this regard, the main objective of this paper is to analyze the effect of financial markets on the misery index in a group of selected countries with average income in the 2003-2014 period. Results from model estimation by the method of Generalized Method of Moments (GMM) show that: The trade volume to transaction volume ratio in a stock market (as an indicator of the capital market) has no effect on the misery index in the group of selected countries. Domestic credit to private sector by banks (as an indicator of the money market) has a negative and meaningful effect on misery index in the group of selected countries.
1) جعفری صمیمی احمد, کاردگرابراهیم (۱۳۸۶) «توسعه بیمه و رشد اقتصادی: تحلیل نظری و تجربی در اقتصاد ایران ۱۳۸۳ ـ ۱۳۳۸»پژوهشنامه بازرگانی: زمستان ۱۳۸۶, دوره ۱۲, شماره ۴۵.
2) حسینی صفدر (۱۳۸۹) بررسی تورم و بیکاری در اقتصاد ایران، فصلنامه پژوهش‌های اقتصادی ایران/ سال چهاردهم/ شماره ۴۳ / تابستان ۱۳۸۹ / صفحات ۲۳-۵۴.
3) ختائی، محمود و همکاران (۱۳۷۸) «گسترش بازارهای مالی و رشد اقتصادی»؛ بانک مرکزی جمهوری اسلامی ایران، تهران: موسسه تحقیقات پولی و بانکی.
4) دادگر یدالله، نظری روح اله (۱۳۹۲) بررسی تأثیر شاخص فلاکت بر جرم و جنایت در ایران، مجله نامه مفید، شماره ۹۹، پاییز ۱۳۹۲، ص ۶۳.
5) دانش جعفری، داوود؛ ودیگران. (۱۳۹۳). اقتصاد در افق ۱۴۰۴. تهران: نور علم.
6) ذبیحی محمدرضا(۱۳۹۱)، بررسی ابعاد بیکاری و رابطه آن با دو متغیر تورم و رشد اقتصادی، اولین کنفرانس ملی مهندسی صنایع و سیستم ها.
7) راسخی، سعید و رنجبر، امید(۱۳۸۹) « اثر توسعه مالی بر رشد اقتصادی کشورهای عضو سازمان کنفرانس اسلامی». مجله دانش و توسعه, سال شانزدهم شماره ۷۸.
8) رکن آبادی, نظامالدین, نصرالهی, زهرا و حسینیپور بافقی, نعیمه (۱۳۹۴), نقش توسعه مالی بر درآمد مالیاتی مطالعه موردی: ایران(۹۰-۱۳۵۸), پایان نامه کارشناسی ارشد علوم اقتصادی, دانشکده اقتصاد دانشگاه یزد.
9) سهیلی، کیومرث ؛ سهراب دل انگیزان ؛ پرتو پور محمودیان (۱۳۹۲) برآورد تأثیر نرخ‌های متفاوت تورم بر نرخ رشد اقتصادی و تعیین حد آستانه‌ای نرخ تورم در ایران در قالب مدل های غیرخطی، مجله اقتصاد کلان دوره ۸، شماره 16، زمستان ۱۳۹۲، صفحه ۱۲۱-۱۴۰.
10) شاه آبادی، ابوالفضل و خانی، زهرا، (۱۳۹۱)، بررسی رابطه علی بهره‌وری کل عوامل و نرخ بیکاری در اقتصاد ایران، فصلنامه پژوهش‌های رشد و توسعه اقتصادی، شماره ۷، تابستان، ص ۳۵.
11) شهاب‌الدین, حمید(۱۳۹۱), « ساختار مالی», فصلنامه تازههای اقتصاد, شماره ۱۳۶.
12) عصاری عباس،علیرضا ناصری و مجید آقایی،«توسعه مالی و رشد اقتصادی: مقایسه کشورهای نفتی اپک و غیرنفتی در حال توسعه«،مجله تحقیقات اقتصادی،شمارهشتاد و دو. ۱۴۱- ۱۳۸۷،۱۶۱.
13) مانی،کامران، پژویان،جمشید و محمدی،تیمور،«بررسی تأثیر مالیات‌ها بر رابطه بازارهای مالی و رشد اقتصادی»،پژوهشنامه اقتصادی،۱۳۸۸.
14) محنت فر، یوسف. (۱۳۹۲). ارزیابی نرخ تورم و شکاف تولید در ایران، فصلنامه سیاست‌های مالی و اقتصادی، سال اول، شماره ۳، صص ۹۷-۱۱۶.
15) مداح مجید (۱۳۹۰)،« بیکاری و بزهکاری در ایران: تحلیل نظری و تجربی »، فصلنامه اطلاعات سیاسی اقتصادی، شماره ۲۸۶، صص ۱۹۷-۱۸۸.
16) Abbas Khan, Z., Yahya, F. Nauman, M. Farooq, A. 2013, The Association and Impact of Inflation and Population Growth on GDP: A Study of Developing World, INTERDISCIPLINARY JOURNAL OF CONTEMPORARY RESEARCH IN BUSINESS, Vol. 4, No. 9, pp. 903-910.
17) BojanIlievski,(2012). Tax Revenue and Financial Development: Theory and Evidence. Southern Illinois University Carbondale.
18) Capasso, S. Jappelli, T. (2013). Financial development and the underground economy. Journal of DevelopmentEconomics 101, 167–178.
19) Doğrul, H.G., Soytas, U. (2010), Relationship between Oil Prices, Interest Rate, and Unemployment: Evidence from an Emerging Market. Energy Economics, 32, 1523-1528.
20) Dupasquier, C. Ricketts, N., (2014a), Effect of Inflation & Depression on Economic Growth: Some Empirical Results for Middle & Low Income Countries, Working Paper, pp 14-98.
21) Esteban- Pretel, J. Nakajima, R. and Tanaka, R. (2010), “TFP Growth Slowdown and the Japanese Labor Market in the 1990s”, Journal of the Japanese and International Economies, 24(1); pp. 50-68.
22) Geda, A., N. Jong, M. S. Kimenyi and G. Mwabu, (2005), “Determinants of Poverty in Kenya: A Household Level Analysis”, Department of Economics Working Paper Series.
23) Giri, A. K. &Mohapatra, G. (2012). Financial Development and EconomicGrowth: Evidence from Indian Economy. International Journal of AppliedResearch & Studies, 1(2).
24) 9.Huang, H.C., Lin, S. C. (2009). Non-linear finance–growth nexus. Economicsof Transition, 17, 439–466.
25) j. Kaufmann, Daniel, Aart Kraay and Massimo Mastruzzi(2007c). "Governance Matters VI: Aggregate and Individual Governance Indicators for 1996-2005". World Bank Policy Research Working Paper No.4280. Washington, D.C.
26) Jha , R , Dang, TN. (2012). Inflation variability and the relationship between inflation and growth. Macroeconomics and Finance in Emerging Market Economies , Vol 5 ,pp 3-17.
27) Kakar, K. Khilji, B. & M. Khan (2011), "Financial Development and Energy Consumption Empirical Evidence from Pakistan", International Journal of Trade, Economics and Finance,Vol. 2, No.
28) Kaufmann, Daniel & Kraay, Art, Massimo Mastrazzi, ,(1999b)."Governance Matters. "World Bank Policy Research Working Paper No. 2196, Washington, D.C.
29) Kaufmann, Daniel & Kraay, Art, Massimo Mastrazzi, " Governance Matters VII: 14. Aggregate and Individual Governance Indicators 1996- 2007 ", world Banks Institute , June 2008.
30) 15.Kaufmann, Daniel & Kraay, Art, Massimo Mastrazzi,, (2002). "Governance Matters II- Updated Indicators for 2000/01." World Bank Policy Research Working Paper No.2772, Washington, D.C.
31) 16.Kaufmann, Daniel, Aart Kraay and Massimo Mastruzzi (2005). "Governance Matters IV: Governance Indicators for 1996-2004. World Bank Policy Research Working Paper No. 3630. Washington, D.C.
32) 17.Kaufmann, Daniel, Aart Kraay and Massimo Mastruzzi(2004). "Governance Matters III: Governance Indicators for 1996, 1998, 2000, and, 2002". World Bank Economic Review. 18: 253-287.
33) 18.Kaufmann, Daniel, Aart Kraay and Massimo Mastruzzi(2006a). "Measuring Governance Using Perceptions Data", in Susan Rose-Ackrman, ed. Handbook of Economic Corruption. Edward Elgar.
34) 19.Kaufmann, Daniel, Aart Kraay and Massimo Mastruzzi(2006b). "Governance Matters V: Aggregate and Indicidual Governance Indicators for 1996-2005". World Bank Policy Research Working Paper No. 4012. Washington, D.C.
35) 20.Kaufmann, Daniel, Aart Kraay and Massimo Mastruzzi(2007a). "The Worldwide Governance Indicators Project: Answering the Critics". World Bank Policy Research Working Paper No.4149. Washington, D.C.
36) 21.Kaufmann, Daniel, Aart Kraay and Massimo Mastruzzi(2007b). "Growth and Governance: A Reply/Rejoinder". Journal of Politics. 69(2):555-562.
37) 22.Kim, S., Lim, H. and Park, D. (2008), “Productivity and Employment in a Developing Country: Evidence from Republic of Korea”, Asian Development Bank, www.adb.org.
38) 23. Kogel, T. (2007), “Total Factor Productivity Growth and the Long-Run Unemployment Rate”, Department of Economics and Management, University of the Azores, Ponta Delgada, Portugal, http://ssrn.com.
39) 24.Levine, L. (2012). Examine the relationship between inflation rate and economic growth, Congressional Research Service, 211-310.
40) 25.Mahajan. N. &Verma. N. (2014). Financial Development and EconomicGrowth: A Case of IndianEconomy, International Journal of Economics, Financeand Management, 3(1),15-21.
41) 26.Murthy,D.S. &Samantaraya,A. (2014). Assessing financial development inIndia and its relation with economic activity: An empirical analysis. Journal ofEconomic and Financial Modelling:,2 (1), pp.1-12.
42) 27.Rezai, A. and Semmler, W. (2007), “Productivity and Unemployment in the Short and Long Run”, Schwartz Center for Economic Policy Analysis
43) 28.Sadrosky, Perry (2011), "Financial Development and Energy Consumption in Central andEastern European Frontier Economies", Energy Policy, Vol. 39, PP. 999–1006.
44) 29.Siyan Wang & Burton A. Abrams (2007) The Effect of Government Size on the SteadystateUnemployment Rate: An Error- Correction Model Department of Econimics
45) Süleyman Emre Özcan, Sezgin Açıkalın (2015), Relationship between Misery Index and Lottery Games: The Case of Turkey, International Journal of Humanities and Social Science Vol. 5, No. 7(1); July 2015
46) 30.Tachiwou, A.M. (2010). Stock Market Development and Economic Growth:The Case of West African Monetary Union. International Journal of Economicsand Finance, 2,97-103.
47) 31.Taner Doğan, Taylan (2012). Macroeconomic Variables and Unemployment: The Case of Turkey, International Journal of Economics and Financial Issues, Vol. 2, No. 1, 2012, pp.71-78.
48) 32.Tang , C.F. and Lean, H.H. (2007) The stability of Phillips curve in Malaysia. ABERU Discussion Paper, No 39, Monash University, Australia.
49) Welsech, A. (2007), “Macro Economics & Life Satisfaction”, The Journal of Economic Perspectives, Vol. 14, Issue. 3, pp. 95-114.
یادداشت‌ها
_||_