بررسی تاثیر ارتباطات سیاسی بر ارتباط بین کارایی سرمایه گذاری و هزینه سرمایه شرکت
محورهای موضوعی : دانش سرمایهگذاری
حمیده جعفری یزدی
1
(دانشجوی کارشناس یارشد، دانشگاه آزاد اسلامی ، گروه مدیریت مالی، تهران، ایران.)
علیرضا حیدرزاده هنزائی
2
(استادیار و عضو هیات علمی گروه مدیریت مالی، دانشکده مدیریت و علوم اجتماعی، واحد تهران شمال، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران،
ایران.)
کلید واژه: کارایی سرمایهگذاری, ارتباطات سیاسی, هزینه سرمایه,
چکیده مقاله :
در این پژوهش تأثیر ارتباطات سیاسی بر ارتباط بین کارایی سرمایهگذاری و هزینه سرمایه شرکت مورد بررسی و آزمون قرار گرفته شد. متغیر کارایی سرمایهگذاری به پیروی از پژوهشهای بیدل و همکاران (2009) اندازهگیری شده است. از شاخصهای شرکتها یا نهادهای دولتی و درصد مالکیت نهادی شرکتهای وابسته به دولت برای اندازهگیری ارتباطات سیاسی استفاده شده است. در راستای بررسی این موضوع، سه فرضیه طراحی شده است. تعداد 181 شرکت پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران در دوره زمانی شش ساله از 1392 تا 1397 طبق روش نمونهگیری حذفی سیستماتیک از جامعه آماری انتخاب و تعداد 1086 مشاهده شرکت-سال در تحلیلهای آماری منظور شدهاند. نتایج بدست آمده از آزمون فرضیههای پژوهش نشان داد که کارایی سرمایهگذاری بر هزینه سرمایه تأثیر منفی و معنیداری دارد. اما ارتباطات سیاسی بر هزینه سرمایه تأثیر معنیداری ندارد. بررسیها همچنین نشان داد ارتباطات سیاسی بر ارتباط بین کارایی سرمایهگذاری و هزینه سرمایه تأثیر منفی و معنیداری دارد.
in this study, the effect of political relations on the relationship between investment efficiency and capital cost of the company was examined and tested. In order to investigate this issue, three hypotheses have been designed. To test these hypotheses, multivariate regression models based on composite data and fixed effects method have been used. The statistical population of the study according to the screening pattern and systematic elimination method includes 181 companies listed on the Tehran Stock Exchange and in a period of 6 years from the beginning of 1392 to the end of 1397. Evidence from the model brush related to the first hypothesis proved that the efficiency of investment has a negative and significant effect on the cost of capital. But political connections do not have a significant effect on the cost of capital. Studies have also shown that political communication has a negative and significant effect on the relationship between investment efficiency and the cost of capital.
_||_