نقش سرمایه های فکری بر انعطاف پذیری و عملکرد مالی شرکتها با در نظر گرفتن متغیر تاخیر زمانی

محورهای موضوعی : پژوهشنامه اقتصاد و کسب و کار

فرزین رضایی ¹ , خدیجه عیسی زاده ²

1 - استادیار دانشگاه آزاد اسلامی واحد قزوین
2 - دانشجوی کارشناسی ارشد دانشگاه آزاد اسلامی واحد قزوین

تاریخ دریافت : 1394/08/12 تاریخ پذیرش : 1394/08/12 تاریخ انتشار : 1389/10/01

کلید واژه: سرمایه فکری, عملکرد مالی, تاخیر زمانی, انعطاف پذیری مالی, جریان نقدی, آتورگرسیون,

چکیده مقاله :

در اقتصاد مبتنی بر دانش،سرمایه فکری یکی از مهمترین عوامل تاثیر گذار بر ارزش بنگاه ها قلمداد می شود.همچنین،بنگاه های اقتصادی موفق با درجه بندی توان کسب سود پایدار و حفظ جریانهای نقدی مستمر ،اندازه گیری می شوند.نتایج به دست آمده از تحقیقات پیشین حاکی از برتری نقش سرمایه های فکری بر سرمایه های مالی و فیزیکی در ارزیابی بنگاه ها است.لذا،در این مقاله تاثیر سرمایه فکری بر عملکرد و انعطاف پذیری مالی بررسی شده است.برای ارزیابی عملکرد مالی،از متغیرهای نرخ بازده دارایی ها،،کسب سرمایه،بازده غیر عادی انباشته و متغیر تاخیری هر یک از آنها،و برای ارزیابی انعطاف پذیری مالی،از متغیرهای جریانهای نقدی آزاد و جریانهای نقدی عملیاتی و همچنین متغیر تاخیری هر یک از آنها استفاده شده است.در انجام تحقیق،73 شرکت از مجموعه شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران به روش حذف سیستماتیک انتخاب شد.نتایج به دست آمده از این تحقیق حاکی از تاثیر مثبت ،معنا دار و قوی سرمایه فکری بر جریانهای نقدی آزاد و تاثیر مثبت،معنادار و به نسبت قوی بر جریانهای نقدی عملیاتی و تاثیر مثبت،معنادار و ضعیف بر نرخ بازده دارایی ها و بازده غیر عادی انباشته شده است.همچنین تاثیر سرمایه فکری بر کسب سرمایه در سطح 90% و 95% اطمینان تایید نشد.تاثیر متغیر تاخیری هر یک از متغیرها نیز مثبت،معنادار و قوی بود.

چکیده انگلیسی:

The purpose of this study is to investigate the relation between Intellectual Capital, Financial Flexibility and Financial Performance. Using data drawn from 73 Iranian companies listed in Tehran Stock during 2003-2008, the authors construct regression models to examine the relationship between Intellectual Capital, Financial Flexibility and Financial Performance. The results support the hypothesis that firms’ intellectual capital has a positive, significant and strong impact on financial flexibility (Free cash flow and Operational cash flow). In addition, evidence is presented that intellectual capital has a positive impact on financial performance (return on assets and cumulative abnormal assets) but intellectual capital does not have a positive impact on sustained capital. Also evidence is presented that the relationship between intellectual capital and financial flexibility is stronger than the relationship between intellectual capital and financial performance.