رابطه بلند مدت بین بی ثباتی نرخ موثر واقعی ارز و شاخص بازدهی صنعت در بازار سهام تهران (رهیافت گارچ چند متغیره)

محورهای موضوعی : اقتصاد کار و جمعیت

اسمعیل ابونوری ¹ (استاد دانشگاه سمنان)
امیرمنصور طهرانچیان ² (استادیار دانشگاه مازندران)
مصطفی حمزه ³ (دانشجوی کارشناسی ارشد علوم اقتصادی دانشگاه مازندران)

تاریخ دریافت : 1394/01/30 تاریخ پذیرش : 1394/01/30 تاریخ انتشار : 1390/01/12

کلید واژه: نرخ ارز, بازار سهام, شاخص صنعت, گارچ چندمتغیره, سرایت نوسانات,

چکیده مقاله :

این مقاله رابطه بین نرخ ارز واقعی موثر و شاخص صنعتبازار سهام تهرانرا با استفاده از مدل های خودرگرسیون برداری(VAR) وخودرگرسیون ناهمسان واریانس شرطی چندمتغیره(MGARCH) در دوره زمانی مهر 1380 تا شهریور 1390به صورت تجربی تحلیل می کند.نتایج نشان می دهد هیچ رابطه بلندمدت معناداری بین نرخ ارز واقعی موثر و شاخص صنعتوجود ندارد. همچنین اثرات میانگینی بین بازارهای ارز خارجی و سهام وجود ندارد.علاوه بر این، در این پژوهش سرایت نوسانات بین بازار ارز و بازار سهام آزمون شده است. اثر نوسانات خارجیبین دو بازار وجود دارد که اشاره دارد به اینکه نوسانات گذشته در بازار سهام بر نوسانات در بازار ارز خارجی اثر دارد و برعکس.

چکیده انگلیسی:

This paper, empirically, analyzes dynamic relationship between real effective exchange rate and industrial index in Tehran Stock Exchange market using VAR and Multivariate Generalized Autoregressive Conditional Heteroskedasticity (MGARCH), by monthly time series data during 2001-2011. The results represent that there is no long-term significant relationship between effective real exchange rate and industry index. Furthermore, the paper examines the cross-volatility effects between foreign exchange and stock markets. There is a bidirectional volatility spillovers effects between two markets. This indicates that previous innovations in stock market affects on the future volatility in foreign exchange market, and vice versa.

منابع و مأخذ:

منابع

- زواشکیانی، مهستی (1374). ارتباط رشد اقتصادی وبخش عمومی در ایران. پایان نامه کارشناسی ارشد، دانشگاه مازندران، دانشکده علوم انسانی و اجتماعی.

- صیانزاده، علی (1383). بررسی رابطه اندازه دولت و رشد اقتصادی. پایان نامه کارشناسی ارشد، دانشگاه مازندران، دانشکده علوم انسانی و اجتماعی.

- کیهانی حکمت، رضا (1383). متغیرهای جمعیتی، اندازه دولت و رشد اقتصادی در ایران.فصلنامه پژوهشهای اقتصادی، سال سوم،شماره 3 (پیاپی10): 62-70.

- لشکر بلوکی، صابر (1383). بررسی اندازه دولت و حد مطلوب آن در ایران. پایان نامه کارشناسی ارشد، دانشگاه مازندران، دانشکده علوم انسانی و اجتماعی.

- نوفرستی، محمد (1378). ریشه واحد و هم جمعی در اقتصاد سنجی. موسسه خدمات فرهنگی رسا، تهران.

-    Bagdigen, M. & C. Hakan (2008).Causality between public expenditure an economic growth.The Turkish case.Journal of Economic and Social Research 6(1): 53-72.

-    Barro, R. J. (1989).A cross country study of growth, saving, and government. NBER ,Working Paper, 2855.

-    Barro, R. J. (1990).Government spending in a simple model of endogenous growth. The Journal of Political Economy,98 (5) 2: S103-S125.

-    Barro, R. J. (1991).Economic growth in a cross section of countries. QuarterlyJournal of Economics, 106: 407-444.

-    Folster S. & M. Henrekson (1999).Growth and the public sector: A critique of the critics. European Journal of Political Economy, 15: 337-358.

-    Folster, S. & M. Henrekson (2001).Growth effects of government expenditure and taxation in rich countries.Journal of European Economic Review, 45: 1501-1520.

-    Gwartney, J.,& R. Lawson & R. Holcombe. (1998).The size and functions of government and economic growth.Paper prepared for the Joint Economic Committee, Retrieved September 11, 2009.

-    Higgins, M., &A. Young.,& D. Levy (2006).Federal, state, and local government,evaluating their seperate roles in US growth.MPRA Paper No. 1014.                                                        

-    Kneller, R., &M. F. Bleaney.,& N. Gemmell. (1998).Growth, public policy and the government budget constraint.evidence from OECD countries.Discussion Paper no. 98/ 14, School of Economics, University of Nottingham.

-    Kneller, R., &M. F. Bleaney & N. Gemmell (1999).Fiscal policy and growth: Evidence from OECD countries.Journal of Public Economics, 74: 171-190.

-    Miller  S.  M., &  F.  S.  Russek . (1997). Fiscal structures and economic growth.  international evidence.journal of Economic Inquiry,35(3): 603-613.                                               

-    Ramayandi,­ A. (2003).Economic growth and government size in Indonesia.Working Papers in Economics and Development Studies (WoPEDS) 200302, Department of Economics .

-    Vedder, R. K.,& L. E. Gallaway (1998).Government size and economic growth.paper prepared for the Joint Economic Committee, Retrieved September .