بررسی تأثیر خوانایی گزارش مالی بر سیاست تامین مالی با تاکید بر نقش حاکمیت شرکتی در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادارتهران

محورهای موضوعی : فصلنامه تحلیل بازار سرمایه

کاوه آذین فر ¹ (استادیارگروه حسابداری، واحد بابل، دانشگاه آزاد اسلامی‌، بابل، ایران)
رحمان مهدوی ² (دانشجوی دکتری حسابداری،واحد بابل، دانشگاه آزاد اسلامی‌، بابل، ایران)
ایمان داداشی ³ (استادیارگروه حسابداری، دانشگاه قم، قم ، ایران)
قدرت اله برزگر ⁴ (استادیار گروه حسابداری، دانشگاه مازندران، بابلسر، ایران)

تاریخ دریافت : 1401/07/18 تاریخ پذیرش : 1401/08/30 تاریخ انتشار : 1401/09/01

کلید واژه: حاکمیت شرکتی, اعتبار تجاری, نگهداشت وجه نقد, خوانایی گزارش مالی, سیاست تامین مالی,

چکیده مقاله :

خوانایی گزارش ابزاری مهم برای ارتباط موثر شرکتها با استفاده کنندگان اطلاعات شرکت محسوب می شود. با توجه به اهمیت خوانایی گزارش و پیامدهای مالی آن ، اﻳﻦ ﭘﮋوﻫﺶ با هدف بررسی تأثیر خوانایی گزارش مالی بر سیاست تامین مالی با تأکید بر نقش حاکمیت شرکتی در ﺷﺮﻛتﻫﺎی ﭘﺬﻳﺮﻓﺘﻪﺷﺪه در ﺑﻮرس اوراق ﺑﻬﺎدار ﺗﻬﺮان انجام شده است. نمونه پژوهش شامل دادهﻫﺎی 142 ﺷﺮﻛﺖ ﭘﺬﻳﺮﻓﺘﻪﺷﺪه در ﺑﻮرس اوراق ﺑﻬﺎدار ﺗﻬﺮان، در دوره زﻣﺎﻧﻲ 1389 تا 1398می باشد. برای آزمون فرضیه های پژوهش از ﻣﺪلﻫﺎی رﮔﺮﺳﻴﻮن ﭼﻨﺪ متغیره با داده های تابلویی استفاده شده اﺳﺖ. برای سنجش خوانایی از دو شاخص فوگ و طول متن و برای سنجش کیفیت حاکمیت شرکتی از مدل جبار زاده کنگرلویی و همکاران (1390) استفاده شد. نتایج حاصل شده نشان می دهد که خوانایی گزارش مالی با اعتبار تجاری ارتباط مستقیم معنی دار و با نگهداشت وجه نقد ارتباط منفی معنادار دارد. به عبارتی، شرکتهایی که گزارش های مالی خواناتری دارند اعتبار تجاری بیشتری از تامین کنندگان دریافت می کنند. و وجه نقد کمتری نگهداری می کنند . تجزیه تحلیل اضافی نشان می دهد که کیفیت حاکمیت شرکتی قوی ، ارتباط مثبت خوانایی و اعتبار تجاری و همچنین ارتباط منفی بین خوانایی و نگهداشت وجه نقد را تعدیل و تقویت می کند.

چکیده انگلیسی:

Report readability is an important tool for effective communication between companies and users of company information. Considering the importance of the readability of the report and its financial consequences, this research has been conducted with the aim of investigating the impact of the readability of the financial report on the financing policy, emphasizing the role of corporate governance in companies admitted to the Tehran Stock Exchange. The research sample includes the data of 142 companies admitted to the Tehran Stock Exchange, in the period from 2009 to 2018. Multivariable regression models with panel data have been used to test the research hypotheses. To measure the readability, two indices of fugue and text length were used, and to measure the quality of corporate governance, the model of Jabarzadeh Kongerloi et al. (2013) was used. The obtained results show that the readability of the financial report has a significant direct relationship with business credit and a significant negative relationship with cash retention. In other words, companies with more readable financial reports receive more business credit from suppliers. And they keep less cash. Additional analysis shows that strong corporate governance quality moderates and strengthens the positive relationship between liquidity and business credit, as well as the negative relationship between liquidity and cash holdings.