پوشش ریسک قیمت سهام با طلا در زمان شیوع بیماری کرونا (مطالعه موردی شرکت های صادرات محور)

محورهای موضوعی : فصلنامه تحلیل بازار سرمایه

مجتبی کریمی ¹ , علی نعمتی ² , آذین سادات استادرمضان ³

1 - گروه مدیریت مالی، واحد تهران مرکز، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران
2 - گروه مدیریت مالی، واحد تهران مرکزی، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران. ایران
3 - گروه اقتصاد، واحد تهران مرکزی، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران، ایران.

تاریخ دریافت : 1402/09/25 تاریخ پذیرش : 1402/12/20 تاریخ انتشار : 1403/05/18

کلید واژه: پوشش ریسک, قیمت سهام, طلا, بیماری کرونا,

چکیده مقاله :

سرایت ریسک میان دارایی‌های مالی، حاکی از فرایند انتقال اطلاعات میان بازارها است. در این پژوهش به‌منظور مدیریت ریسک سرمایه‌گذاران در بازار سرمایه، پوشش ریسک قیمت سهام با طلا در زمان شیوع بیماری کرونا مورد بررسی قرار گرفته است. بدین منظور از مدل‌های DCC و ADCC استفاده گردید. داده های مورد استفاده، قیمت سکه بهار آزادی و قیمت سهام شرکت به‌صورت ماهانه طی بازه زمانی 1397 تا 1401 است. نتایج بیانگر وجود همبستگی نامتقارن طی دوره زمانی پژوهش بین قیمت سکه بهار آزادی و قیمت سهام شرکت های منتخب گروه شیمیایی و فلزات اساسی می‌باشد و نسبت‌های پوشش ریسک بهینه به‌طور معناداری در تمام شرکت‌ها در طول دوره کرونا افزایش یافته است که این نتیجه دلالت بر هزینه‌های پوشش ریسک بالاتر در دوره کرونا دارد. همچنین یافته های پژوهش نشان می‌دهد که قبل از کرونا و در دوران بحران کرونا بالاترین کارایی پوشش ریسک مربوط به شرکت فخاس می‌باشد که این موضوع نشان می‌دهد که فخاس بالاترین کارایی را در استفاده از طلا برای پوشش ریسک در بین شرکت‌های مختلف دارد. کمترین مقدار قبل از کرونا و در دوران بحران کرونا مربوط به مربوط به نماد شیران است. این مورد نشان می‌دهد که نماد شیران کمترین کارایی را در استفاده از طلا برای پوشش ریسک در بین شرکت‌های مختلف را دارند. نتایج این تحقیق فرصتی را برای سرمایه‌گذاران فراهم می‌کند تا از استراتژی‌های پوشش ریسک و تخصیص دارایی‌ها به‌طور مطلوب استفاده کنند.

چکیده انگلیسی:

Risk contagion between financial assets indicates the process of transferring information between markets. In this research, in order to manage the risk of investors in the capital market, hedging the risk of stock prices with gold during the outbreak of the Corona disease has been investigated. For this purpose, DCC and ADCC models were used. The data used are the price of Bahar Azadi coin and the company's stock price on a monthly basis during the period of 2017 to 2018. The results show that there is an asymmetric correlation during the research period between the price of Bahar Azadi coin and the stock price of selected companies of the chemical and basic metals group, and the optimal risk coverage ratios have increased significantly in all companies during the Corona period, which means that the cost of coverage It has a higher risk during the Corona period. Also, the findings of the research show that before Corona and during the Corona crisis, the highest risk hedging efficiency is related to Fakhas company, which shows that Fakhas has the highest efficiency in using gold for risk hedging among different companies. The lowest value before Corona and during the Corona crisis is related to the Shiran symbol. This case shows that Sheeran's symbol is the least efficient in using gold to cover risk among different companies. The results of this research provide an opportunity for investors to optimally use risk hedging and asset allocation strategies.