اثرات نامتقارن شوک‌های قیمت نفت بر نرخ بهره و رشد اقتصادی ایران: مدل VAR غیرخطی

محورهای موضوعی : اقتصاد کار و جمعیت

سعید صمدی ¹ , علی سرخوش سرا ² , امید امینی دره وزان ³

1 - دانشیار گروه اقتصاد دانشگاه اصفهان، اصفهان، ایران
2 - دانشجوی دکتری اقتصاد دانشگاه اصفهان،اصفهان، ایران
3 - کارشناس ارشد اقتصاد دانشگاه اصفهان

تاریخ دریافت : 1397/04/25 تاریخ پذیرش : 1397/04/25 تاریخ انتشار : 1397/03/01

کلید واژه: رشد اقتصادی, نرخ بهره, طبقه‌بندی JEL: .C22, C32, E51 واژگان کلیدی: شوک‌های نفتی, اثرات نامتقارن شوک‌های نفت, مدل VAR غیرخطی,

چکیده مقاله :

چکیده هدف این مقاله بررسی اثرات نامتقارن شوک های قیمت نفت بر نرخ بهره و رشد اقتصادی ایران با استفاده از داده‌های فصلی از 1378:1 تا 1393:4 است. بدین منظور، از الگوی خود توضیح برداری سری زمانی غیرخطی انتقال ملایم شامل رژیم‌های نوسانات بالا و پایین استفاده شد. ازاین‌رو، نوسانات قیمت نفت به‌ عنوان متغیر انتقال انتخاب‌ و با استفاده از تابع واکنش آنی تعمیم‌یافته به بررسی اثرات نامتقارن شوک های قیمت نفت بر نرخ بهره و رشد اقتصادی پرداخته‌ شده است. نتایج نشان داد شوک های قیمت نفت در دو رژیم نوسانات بالا و پایین دارای اثرات متفاوت و نامتقارنی بر نرخ بهره و رشد اقتصادی هستند. شوک قیمت نفت در رژیم نوسانات بالا در شروع باعث کاهش شدیدتررشد اقتصادی نسبت به افزایش رشد اقتصادی در رژیم با نوسانات پایین می شود. بر اساس نتایج، پیشنهاد می شود ذخیره کردن مازاد درآمد نفتی در دوره‌های افزایش قیمت نفت مورد توجه قرار گیرد، تا این مازاد درآمد به‌منظور کاهش اثرات مخرب وارده در هنگام وقوع نوسانات زیاد قیمت نفت مورداستفاده قرار گیرد.

چکیده انگلیسی:

Abstract The aim of this paper Major part of GDP of Iran driven by oil revenues. As the oil price fluctuations vary the oil incomes, assess the effect of this variation on economic growth is a matter of importance. In this regard, this survey investigate the asymmetric effects of oil price shocks on Iran's economic growth and interest rate using seasonal data from 1999:4 to 2015: 3 using self-equilibrium pattern of nonlinear transient nonlinear transmission (LSTVAR) series, including high and low oscillation regimes. Oil price fluctuations are selected as a transition variable, and using the generalized instantaneous reaction function, the asymmetric effects of oil price shocks on economic growth and interest rate have been examined. The results indicate that oil price shocks in both high and low volatility regimes have different and asymmetric effects on economic growth and interest rate. The shock of oil prices in the high-fluctuation regime at the start will reduce economic growth to a greater extent than the increase in economic growth in a regime with low volatility. According to the results, it is suggested that saving excess oil revenues in oil price increases should be considered so that this surplus can be used to reduce the adverse effects of oil price fluctuations.

منابع و مأخذ:

منابع

-      ابراهیمی، سجاد (1387). بررسی تأثیرگذاری قیمت نفت بر متغیرهای مالی و رشد اقتصادی در ایران. پایان­نامه کارشناسی ارشد، دانشکده اقتصاد، دانشگاه تهران.

-      امامی، کریم، ادیپ پور، مهدی (1388). بررسی اثرات نامتقارن شوک‌های نفتی بر تولید. فصلنامه مدل‌سازی اقتصادی، 3 (4): 26-1

-      اندرس، والتر (1386). اقتصادسنجی تجزیه‌وتحلیل سری‌های زمانی. ترجمه مهدی صادقی شاهدانی و سعید شوال پور، دانشگاه امام صادق(ع)، تهران.

-      کمیجانی، اکبر، بهرامی راد، دومان (1387). آزمون رابطه بلندمدت بین نرخ سود تسهیلات بانکی و نرخ تورم. تحقیقات اقتصادی ، 43 (1): 210-187.

-   مولایی، محمد، گل خندان، ابوالقاسم، گلخندان، داود (1393). عدم تقارن آثار تکانه‌های نفت بر رشد اقتصادی کشورهای صادرکننده نفت: کاربردی از رهیافت غیرخطی هم انباشتگی پانلی پنهان. فصلنامه اقتصاد انرژی ایران، 3 (10): 229-201.

-      Andersen, T. G., Bollerslev, T., Diebold, F. X., & Labys, P. (2003). Modeling and forecasting realized volatility. Econometrica, 71(2): 579-625.

-      Auty, R ,( 2001). Resource Abundance and Economic Development, World  Instiue for Development Economics Research (Oxford university press).

-      Boschini, A. D., Pettersson, J., & Roine, J. (2007). Resource curse or not: A question of appropriability. The Scandinavian Journal of Economics, 109(3): 593-617.

-      Brock, W. A., Dechert, W. D., & Scheinkman, J. A. (1987). A test for independence based on the correlation dimension." Social Systems Research Institute, University of Wisconsin-Madison. Working Paper 8702.

-      Cologni, A., & Manera, M. (2008). Oil prices, inflation and interest rates in a structural cointegrated VAR model for the G-7 countries. Energy economics, 30(3): 856-888.

-      Cunado, J., & De Gracia, F. P. (2005). Oil prices, economic activity and inflation: evidence for some Asian countries. The Quarterly Review of Economics and Finance, 45(1): 65-83.

-      Darby, M. R. (1982). The price of oil and world inflation and recession. The American Economic Review, 72(4): 738-751.

-      Donayre, L., & Wilmot, N. A. (2016),. The Asymmetric Effects of Oil Price Shocks on the Canadian Economy, International Journal of Energy Economics and Policy, 6(2): 167-182.

-      Engle, R. F., & Patton, A. J. (2001). What good is a volatility model. Quantitative finance, 1(2), 237-245.

-      Evans, M. D., & Lewis, K. K. (1995). Do expected shifts in inflation affect estimates of the long‐run Fisher relation?. The Journal of Finance, 50(1): 225-253.

-      Fahmy, Y. A., & Kandil, M. (2003). The Fisher effect: new evidence and implications. International Review of Economics & Finance, 12(4): 451-465.

-      Greene, W. H. (2003). Econometric analysis. Pearson Education India.

-      Crowder, W. J., & Hoffman, D. L. (1996). The long-run relationship between nominal interest rates and inflation: the Fisher equation revisited. Journal of money, credit and banking, 28(1): 102-118.

-      Hamilton, J., (2003). What is an oil shock?. Journal of Econometrics. 13: 363-398.

-      Ahmed, H. J. A., & Wadud, I. M. (2011). Role of oil price shocks on macroeconomic activities: An SVAR approach to the Malaysian economy and monetary responses. Energy policy, 39(12): 8062-8069.

-      Jiménez-Rodríguez, R., & Sánchez, M. (2005). Oil price shocks and real GDP growth: empirical evidence for some OECD countries. Applied economics, 37(2): 201-228.

-      Kuper, Gerald H. (2002)., Measuring Oil Price Volatility.Working Paper University of Groningen, Department of Economics No 14.

-      Guo, H., & Kliesen, K. L. (2005). Oil price volatility and US macroeconomic activity. Review-Federal Reserve Bank of Saint Louis, 87(6), 669-683.

-      Merton,R.. (1980). On estimating the expected return on the market:an exploratory investigation. Journal of financial Economics 8: 323-361.

-      Mork, K.A, Hall, R,E,(1980). Energy PricesT Inflation and Recession,.  Energy Journal I, pp:31-63.

-      Murphy, K. M., Shleifer, A., & Vishny, R. W. (1989). Industrialization and the big push. Journal of political economy, 97(5), 1003-1026.

-      Pierce, J. L., Enzler, J. J., Fand, D. I., & Gordon, R. J. (1974). The effects of external inflationary shocks. Brookings Papers on Economic Activity,  (1): 13-61.

-      Polterovich, V., Popov, V. and Tonis, A. (2010). Resource Aboundance: A Curse or Blesing?, DESA Working, 93.

-      Rahman, S., & Serletis, A. (2010). The asymmetric effects of oil price and monetary policy shocks: A nonlinear VAR approach. Energy Economics, 32(6): 1460-1466.

-      Rasche, R. H., & Tatom, J. A. (1977). The effects of the new energy regime on economic capacity, production, and prices. Federal Reserve Bank of St. Louis Review, 59(4): 2-12.

-      Ravn,M.and M,Sola. (1999). A Reconsideration of the Emprical Evidence on the Asymmetric Effects of Money-Supply shock:Positive vs.Negative or Big vs.Small?, Birbeck College WP No.6.

-      Terasvirta, T. (1994). Specification, Estimation, and Evaluation of Smooth Transtion Autoregrssive Models, Journal of the American Statistical Association, 89:208-218.

-      Terasvirta,T. Anderson,H.M. (1992)."Characterizing nonlinerarities in business cycles using smoth transition autoregessive models”. Journal of Applied  Econometrics 7:119-36.

-      Weise,C. L. (1999). The asymmetric effects of monetray policy: a nonliner vector autoregession approach. Journal of money, Credit, and Banking (31): 85-108.