تبیین عوامل مالی موثر بر خروج از درماندگی شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

محورهای موضوعی : اقتصاد کار و جمعیت

کاظم هارونکلایی ¹ , سیدعلی نبوی چاشمی ² , قدرت الله برزگر ³ , ایمان داداشی ⁴

1 - دانشجوی دکتری حسابداری، گروه حسابداری، واحد بابل، دانشگاه آزاد اسلامی، مازندران، ایران
2 - دانشیار گروه حسابداری، واحد بابل، دانشگاه آزاد اسلامی، مازندران، ایران
3 - استادیار گروه حسابداری، دانشکده اقتصاد و علوم اداری، دانشگاه مازندران، مازندران، ایران
4 - استادیار گروه حسابداری، واحد بابل، دانشگاه آزاد اسلامی، مازندران، ایران

تاریخ دریافت : 1399/02/15 تاریخ پذیرش : 1399/05/16 تاریخ انتشار : 1399/06/01

کلید واژه: D53, طبقه‌بندی ژل: G11, G17 واژگان کلیدی: درماندگی مالی, احیای مالی, متغیرهای مالی, بورس اوراق بهادار تهران,

چکیده مقاله :

هدف این مقاله تبیین عوامل مالی موثر بر احیای مالی یا خروج از درماندگی است. برای تبیین عوامل مالی موثر بر احیای مالی با مروری بر مقالات مختلف 54 متغیر مورد استفاده قرار گرفت. اطلاعات 200 سال - شرکت درمانده از شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران که از درماندگی مالی خارج شده‌اند، در فاصله بین سال‌های 1380 - 1396 استخراج گردید. روش های آماری مناسب برای فرایند پالایش متغیرها از طریق آزمون های مقایسه میانگین زوجی و هم‌چنین تحلیل عاملی اکتشافی با استفاده از مولفه های اصلی انجام شده است. سپس با پالایش متغیرها با استفاده از تحلیل ممیزی و در قالب ترکیبات خطی، اقدام به تشکیل توابع ممیزی گردید. نتایج نشان داد نسبت های مالی بدهی های جاری به کل دارایی، سود خالص به فروش و فروش به دارایی جاری دارای بیش‌ترین قدرت تبیین خروج از درماندگی هستند.

چکیده انگلیسی:

The aim of this paper is explaining the financial factors affecting turnaround from the insolvency. For explaining financial affecting turnaround from insolvency 54 variables were selected from relevant studies. The information of 200 cases of distressed companies which were under recovery from distress was extracted between 2001 and 2017. Appropriate statistical methods for the process of refining variables have been performed through paired mean comparison tests as well as exploratory factor analysis using main components. Then, by filtering the variables using audit analysis and in the form of linear combinations, audit functions were formed. The results showed that the financial ratios of current liabilities to total assets, net profits to sales and sales to current assets have the most power to explain the companies’ turnaround.

منابع و مأخذ:

-        رحمان سرشت، حسین، حساس یگانه، یحیی، فلاح شمس، میرفیض، ایران دوست، منصور (1393). طراحی مدل راهبردی فرایند احیای شرکت‌های بحران‌زده، نشریه مدیریت بازرگانی، 6 (3): 516-497.

-        کردستانی، غلامرضا، تاتلی، رشید (1393). ارزیابی توان پیش‌بینی مدل‌های ورشکستگی، فصلنامه دانش حسابرسی، 14 (55): 70-51

-        مهرانی، ساسان، کامیابی، یحیی، غیور، فرزاد (1398). بررسی توانایی شاخص‌های حسابداری و غیرحسابداری مؤثر بر پیش‌بینی درماندگی مالی و مقایسه روش‌های پارامتریک و ناپارامتریک، پژوهش‌های تجربی حسابداری، 9 (34):71-49.  

-         Arogyaswamy, K. & Barker, V. L. & Yasai-Ardekani, M. (1995). Firm turnarounds: An integrative two-stage model. Journal of Management Studies, 32(4): 493-525.

-         Balgobin, R. & Pandit, N. (2001). Stages in the turnaround process: The Case of IBM UK. European Management Journal, 19 (3): 301-316.

-         Belcher, T. & Nail, L. (2000). Integration problems and turnaround strategies in a cross border-merger: A clinical examination of the Pharmacia-Upjohn merger. International Review of Financial Analysis, 9(2): 219-234.

-         Bibeault, D.B. (1982). Corporate turnaround: How managers turn losers into winners, New York: McGraw-Hill.

-         Binti, S., & Ameer, R. (2010). Turnaround prediction of distressed companies: Evidence from Malaysia. Journal of Financial Reporting and Accounting, 8(2): 143-159.

-         Brandes, O., & Brege, S. (1993). Strategic turnaround and top management involvement: The case of ASEA and ABB. Blackwell Business, 91-114.

-         Bruton, G. D. & Rubanik. Y. T. (1997). Turnaround of high technology firms in Russia: The case of Micron. Academy of Management Executive, 11(2): 68-79.

-         Cameron, K. S., Whetten, D. A., & Kim, M. U. (1987). Organizational dysfunctions of decline. Academy of Management Journal, 30 (1): 126-138.

-        Cater, J. & Schwab, A, (2008). Turnaround strategies in established small family firms. Family Business Review, 21(1): 31-50.

-         Chenchehene, j., & Mensah, k. (2014).Corporate survival: Analysis of financial distress and corporate turnaround of the UK retail industry. International Journal of Liberal Arts and Social Science, 2 (9): 18-34.

-         Chowdhury, S. (2002). Turnaround: A stage theory perspective. Canadian Journal of Administrative Sciences, 19 (3): 249-266.

-         Chu-kuo Ch. (2016). Predicting corporate turnaround of listed companies in South Africa. University of Cape Town.

-         Eunice, K & Maina, S. (2019). Turnaround strategies and performance of dairy companies. International Journal of BUSINNESS & Management. 7 (6): 284-294.

-         Filatotchev, I. & Toms, S. (2006). Corporate governance and financial constraints on strategic turnarounds. Journal of Management Studies, 43 (3): 407-433.

-         Francis, J. D. & Desai, A.B. (2005). Situational and organizational determinants of turnaround, Management Decision, 43(9): 1203 – 1224.

-         Ghazzawi, I. (2018). Organizational turnaround: A conceptual framework and research Agenda. American Journal of Management, 17(7): 10-24.

-         Hambrick, D. C. & Schecter, S. M. (1983). Turnaround strategies for mature industrial-product business units. Academy of Management Journal, 26(2): 231-248.

-         Harker, M. (2001). Market manipulation: A necessary strategy in the company turnaround process? Qualitative Market Research Journal of Managerial Issues; 19, 2; ABI/INFORM Global pg. 253 4(4): 197-206.

-         Lohrke, F. & Bedeian, A. & Palmer, T. (2004). The role of top management teams in formulating and implementing turnaround strategies: A review and research agenda, International Journal of Management Reviews, 5 (6): 63-90.

-         Maheshwari, S. K. & Ahlstrom, D. (2004). Turning around a state owned enterprise: The case of scooters India limited Asia pacific. Journal of Management, 21(1-2): 75–101.

-         Manimala, M. (1991). Turnaround management, lessons from successful cases, ASCI Journal of Management, 20(4): 234-254.

-         Pearce, J. A. (2007). The value of corporate financial measures in monitoring downturn and managing turnaround. Journal of Managerial Issues, 19(2): 253-270.

-         Pearce, J. A. & Robbins, K. (1993). Toward improved theory and research on business turnaround. Journal of Management, 19(3): 613-636.

-         Poston, K. M., Harmon, K., & Gramlich, J. D. (1994). A Test of Financial Ratios as Predictors of Turnaround Versus Failure Among Financially Distressed Firms. Journal of Applied Business Research (JABR), 10(1), 41-56

-         Scherrer, P.S. (2003). Management turnarounds: Diagnosing business ailments, Corporate Governance, 30(4): 52-62.

-         Situm, M. (2015). Recovery from distress and insolvency: A comparative analysis using accounting ratios. Proceedings of the 6th Global Conference on Managing in Recovering Markets, GCMRM 2015, 589-606.

-         Slatter, S. (1984). Corporate recovery: Successful turnaround strategies and their implementation. Singapore: Penguin Books.

-         Smith, M., & Graves, C. (2005). Corporate turnaround and financial distress. Journal of Management Studies, 20 (3): 304-320.

-         Srinivas, D. (2013). Performance evaluation of A.P. state road transport corporation (APSRTC) with a perceptional focus on turnaround. Departmentof Commerce & Management Studies. Andhra University.

-         Sudarsanam, S. & Lai, J. (2001). Corporate financial distress and turnaround strategies: An empirical analysis. British Journal of Management, 12(3): 183-199.

-         Tenkasi, R & Kamel, Y. (2016). To bankruptcy and back: Turnaround strategies for firm emergence, long _ term survival, and speed in researich in oraganizational change and development. Emerald Group Publishing Limited (pp. 221-259).

-         Yeong Kima, M. H., & Shiguang, Ma. (2016). Survival prediction of distressed firms. Journal of the Asia Pacific Economy, 21: 418-443.