اثر سررسید، حجم معامله و تعداد موقعیت‌های باز بر نوسانات قیمت قراردادهای آتی سکه طلا

محورهای موضوعی : دانش سرمایه‌گذاری

رضا راعی ¹ (دانشیار دانشکده مدیریت دانشگاه تهران)
اعظم هنردوست ² (کارشناس ارشد مدیریت مالی دانشگاه تهران (مسئول مکاتبات))
یونس سلمانی ³ (کارشناس ارشد اقتصاد انرژی دانشگاه شهید عباسپور)
پیمان تاتایی ⁴ (دانشجوی دکتری مدیریت مالی دانشگاه آزاد اسلامی)

تاریخ دریافت : 1392/02/20 تاریخ پذیرش : 1392/08/25 تاریخ انتشار : 1392/08/25

کلید واژه: قرارداد‌های آتی سکه طلا, نوسانات قیمت, سررسید, حجم معامله, تعداد موقعیت‌های باز,

چکیده مقاله :

در این مطالعه به بررسی اثر سررسید، حجم معامله و تعداد موقعیت‌های باز بر نوسانات قیمت قراردادهای آتی سکه طلا در بازار کالای ایران در دوره زمانی دی ماه 1387 تا پایان شهریور 1391 می‌پردازیم. بدین منظور دو رویکرد متفاوت را بکار می‌گیریم. در رویکرد نخست با تحلیل جداگانه 27 قرارداد موجود در‌می‌یابیم تنها اثر حجم معامله مثبت و معنی‌دار است. در‌حالیکه اثر سررسید و تعداد موقعیت‌های باز هر چند با علامت منفی که انتظار می‌رفت ظاهر گشته‌اند اما از معنی‌داری کافی برخوردار نیستند. در رویکرد دوم با بررسی اثر حجم معامله و تعداد موقعیت‌های باز بر نوسانات، با بکارگیری مشاهدات سری زمانی کل دوره نمونه، در‌می‌یابیم اثر حجم معامله مثبت و معنی‌دار و اثر تعداد موقعیت‌های باز منفی و معنی‌دار است. همچنین اثر تعداد موقعیت‌های باز به میزان قابل توجهی بیش از اثر حجم معامله است.

چکیده انگلیسی:

In this research, the effect of maturity, trade volume and open interests on gold coin future price volatility in Iran commodity market have been studied since Dey 1387 to Shahrivar 1391.For doing that we can utilize two approach. In first approach, by considering 27 contracts separately, we perceived that the effect of trade volume is meaningful and positive. As we expected, the effect of maturity and open interests are negative, but it’s not meaningful. In second approach, by using time series observation during sample period, the effect of trade volume and open interests on future price volatility have been studied. As a result, we find that the effect of trade volume and open interests on future price volatility is positive and negative respectively. Both of these effects are meaningful, but,the former is substantially more than the latter.