نوسانهای نرخ ارز و واکنش بورس اوراق بهادار تهران
محورهای موضوعی : دانش سرمایهگذاری
محمد اصولیان
1
(
استادیار گروه مدیریت مالی و حسابداری، دانشکده مدیریت و حسابداری، دانشگاه شهید بهشتی
)
محمد حسن نژاد
2
(
استادیار گروه مدیریت مالی و حسابداری، دانشکده مدیریت و حسابداری، دانشگاه شهید بهشتی
)
علیرضا شکراله نیا روشن
3
(
کارشناس ارشد مدیریت مالی، دانشکده مدیریت و حسابداری، دانشگاه شهید بهشتی
)
کلید واژه: نوسان های نرخ ارز, الگوی خودرگرسیونی با وقفه توزیعی, بازده غیرنرمال,
چکیده مقاله :
در این پژوهش به بررسی اثر نوسانات نرخ ارز بر بازدهی غیرعادی شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار پرداخته شد. در این تحقیق از الگوی خودرگرسیون با وقفههای گسترده با توجه به توانایی بالای آن برای تبیین این ارتباط به صورت کوتاه مدت و بلندمدت استفاده شد. به منظور بررسی اثر نوسانات نرخ ارز، سپرده قانونی بانکها نزد بانک مرکزی، تولید ناخالص داخلی، نرخ تورم، حساب جاری و حساب سرمایه بر بازار سهام با توجه به فیلترهای تعیین شده، شرکتهای صادراتی که شرایط تحقیق را احراز کردند، تعیین شدند. در این تحقیق ابتدا شاخص کل قیمت برای شرکتها صادراتی در پایان هر دوره سه ماهه محاسبه گردید و بازدهی غیرعادی برای مجموعه شرکتها محاسبه شد. پس از محاسبه بازده غیرعادی شرکتها، متغیرهای مستقل و کنترل در مدل ARDL وارد شده و اثر متغیرهای توضیحی تحقیق بر بازده غیرعادی مشخص شد. یافته های پژوهش نشان می دهد که متغیر نوسانات نرخ ارز تاثیر مثبت و معنیداری بر بازدهی غیرعادی شرکتهای صادراتی دارد.
Abstract: In this study, the effect of exchange rate fluctuations on abnormal returns of companies listed on the Stock Exchange were studied. In this study, Auto Regressive Distributed Lag model due to its ability to explain this connection was used for short-term and long-term. To evaluate the effect of exchange rate fluctuations , the banks' legal deposit at the central bank, GDP, inflation, current account and capital account on the stock market according to the designated filters, exporting companies that gained the research conditions, were determined. In this study, the company's export price index was calculated at the end of each quarter and abnormal returns were calculated for the group of companies. After calculating abnormal returns of firms, independent and control variables in the ARDL model imported and the effects of the explanatory variables investigation revealed abnormal returns. The results show that the exchange rate fluctuations variable has a positive and significant impact on exporting companies are abnormal returns.
_||_