بررسی تأثیر ارزش‌های فرهنگی بر میزان نگهداری وجه نقد در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

محورهای موضوعی : مدیریت فرهنگی

سعید جبارزاده کنگرلویی ¹ , انور بایزیدی ²

1 - مسئول مکاتبات
2 - ندارد

تاریخ دریافت : 1393/06/18 تاریخ پذیرش : 1393/06/18 تاریخ انتشار : 1390/07/01

کلید واژه: ارزش های فرهنگی, فاصله قدرت, نگهداری وجه نقد,

چکیده مقاله :

مقدمه و هدف پژوهش: هدف این پژوهش بررسی رابطه بین ارزش های فرهنگی و سطح نگهداری دارایی های نقدی در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. معیار ارزش های فرهنگی در این پژوهش شاخص فاصله قدرت، شاخص اجتناب از عدم اطمینان نسبت به آینده، فردگرایی و مرد گرایی است. روش پژوهش: برای اندازه گیری ارزش های فرهنگی از پرسشنامه هوفستد (1991) و هم چنین برای اندازه گیری میزان دارایی های نقدی نگهداری شده توسط شرکت های بورس از دو مدل اوزکان و اوزکان (2004) و اوپلر و همکاران (1999) استفاده شده است. در این پژوهش، تعداد 92 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در دوره ی زمانی 1387-1381 بررسی و جهت آزمون فرضیه های پژوهش از مدل های رگرسیونی حداقل مجذور‌ها معمولی و جهت مقایسه این مدل ها از آماره ضریب تبیین و معیارهای آکائیک و شوارتز در نرم افزار EViews استفاده شده است. یافته‌ها: یافته های پژوهش نشان می دهد که شاخص های فاصله قدرت و اجتناب از عدم اطمینان نسبت به آینده با میزان نگهداری وجه نقد رابطه مثبت و ضعیف ولی شاخص های فردگرایی و مرد گرایی با میزان نگهداری وجه نقد رابطه منفی و ضعیف دارند. از بین متغیرهای ارزش فرهنگی، شاخص فردگرایی در کنار متغیرهای کنترلی با توجه به معیارهای مقایسه، دارای بیش ترین تأثیر بر روی میزان نگهداری وجه نقد است. نتیجه گیری: نتایج پژوهش نشان می دهد که شرکت های دارای نسبت اهرمی و سایر دارایی های نقدی جایگزین وجه نقد بیش تر، میزان وجه نقد کمتر و بلعکس شرکت های دارای توانایی ایجاد جریان های نقد عملیاتی بیش تر جهت تأمین مالی داخلی در مواقع نیاز، وجه نقد بیش تری نگهداری می کنند.

چکیده انگلیسی:

Introduction and research purpose: The aim of this research is to investigate the relationship between the cultural values and the cash holdings at listed companies in TSE. The criteria of the cultural values are Power Distance Index (PDI), Uncertainty Avoidance Index (UAI), Individualism (IDV), and Masculinity (MAS). Research Method: To measuring of the cultural values was used Hofstede ques 􀆟onnaire and also for cash holdings was applied Ozkan & Ozkan (2004) and Opler & et al. (1999) Models. In this study, it was selected 92 samples in TSE during 2002 ‐2009, Ordinary Least Square (OLS) is applied to tes􀆟ng hypotheses of research and Determination Coefficient, Akaike and Schware measures are used for comparing these models on economic so 􀅌ware EViews 6. Findings: The findings indicate that Power Distance Index and Uncertainty Avoidance Index have weak and positive relationship to cash holdings, however, Individualism and Masculinity has weak and negative relationship to it. Among of the cultural values, Individualism index mid to the control variables has had the most effect on the cash holdings. Results: Results show that the more leveraged and substitute cash assets companies hold the less cash, and reverse, the companies that are able to create of the operating cash flow hold the more cash to internal finance.