بررسی مقایسه ای توان شاخص های اطلاعاتی حسابداری و غیرحسابداری در تبیین و پیش بینی شاخص های ارزش بازار سهام شرک تها

محورهای موضوعی : حسابداری مدیریت

فرشاد هیبتی ¹ , محمد حسنی ²

1 - ندارد
2 - مسئول مکاتبات

تاریخ دریافت : 1390/01/25 تاریخ پذیرش : 1390/04/05 تاریخ انتشار : 1390/07/01

کلید واژه: رویکردهای ارزشیابی, مدل های ارزشیابی نسبی, ضرایب قیمت به سود هر سهم و قیم, شاخص های اطلاعاتی حسابداری و غ,

چکیده مقاله :

فرآیند سرمایه گذاری مستلزم بهره گیری از مدل هایی است که بتواند سرمایه گذاران را در زمینه پیش بینیارزش شرکت ها یاری رساند. در این تحقیق، توان شاخص های اطلاعاتی حسابداری و غیرحسابداری در تبیین وپیش بینی شاخص های ارزش بازار سهام شرکت ها مورد بررسی قرار گرفته است. در این راستا، سی متغیر تحتعنوان شاخص های اطلاعاتی حسابداری و غیرحسابداری و دو متغیر ضریب قیمت به سود هر سهم و ضریبقیمت به ارزش دفتری هر سهم به عنوان شاخص های ارزش بازار سهام شرکت ها لحاظ شده اند.در این تحقیق، ابتدا با بهره گیری از شاخص های اطلاعاتی حسابداری و غیرحسابداری، نسبت به استخراجالگوهای تبیین کننده مدل های ارزشیابی نسبیP/B و P/Eا قدام گردید. نتایج حاصله نشان داد که شاخص هایترکیبی حسابداری و غیرحسابداری در قیاس با هر کدام از این شاخص ها به طور جداگانه از توان بیشتری در تبیینشاخص های ارزش بازارP/B و P/Eبرخوردارند پس از تبیین مدل های بهینه، اعتبار پیش بینی های انجام شده توسط مدل های استخراجی نیز مورد بررسی قرارگرفت. نتایج حاصله نشان داد که در هر دو الگوی برتر پیش بینیP/B و P/Eاختلاف معناداری بین میانگین مقادیرپیش بینی شده و میانگین مقادیر واقعی وجود ندارد که این موضوع نیز خود حاکی از اعتبار پیش بینی هاست.

چکیده انگلیسی:

In the investment process, using the models that can assist investors to predict firmvalue is necessary. In this research, the power of accounting and non accountinginformative indicators is investigated in explanation and prediction of stock marketvalue indicators. According to this, 30 variables are known as accounting and nonaccounting informative indicators and 2 variables of relative valuation models basedon price to earnings and price to book value are known as stock market valueindicators.In this research, at first, we use the accounting and non accounting informativeindicators to establish patterns that can explain relative valuation models based on P/E& P/B. The result of this analysis shows that compound accounting & non accountinginformative indicators have more explanatory power than both of these indicatorsseparately.Then, we examine the validity of prediction that is made by extracted patterns. Theresult of this examination shows that there is no meaningful difference between theaverage of predicted and real values in both predictive patterns of P/E & P/B.