ارائه مدل پیش‌بینی سود با استفاده از ترکیب نسبتهای مالی

محورهای موضوعی : حسابداری مدیریت

مهدی مرادزاده فرد ¹ , آزاده پورباقری ²

1 - نویسنده اول و مسئول مکاتبات
2 - ندارد

تاریخ دریافت : 1388/04/20 تاریخ پذیرش : 1388/06/25 تاریخ انتشار : 1388/05/01

کلید واژه: سود عملیاتی, خالص داراییهای عملیاتی, حاشیه سود, اهرم بدهیهای عملیاتی, هزینه های تحقیق و توسعه,

چکیده مقاله :

این مقاله به بررسی امکان پیش بینی سودهای آتی با استفاده از ترکیب نسبتهای مالی در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می پردازد.بدین منظور هشت نسبت مالی شامل رشد فروش(GSALES)، رشد خالص داراییهای عملیاتی(GNOA)، بازده خالص داراییهای عملیاتی(RNOA)، گردش داراییهای عملیاتی(ATO)، اهرم بدهیهای عملیاتی(OLLEV) ،حاشیه سود(PM)،شدت هزینه های آگهی و تبلیغات(ADV) و شدت هزینه های تحقیق و توسعه(RD)به عنوان متغیرهای مستقل و لگاریتم خالص داراییهای عملیاتی (LOGNOA) به عنوان متغیر کنترلی انتخاب شده و هشت فرضیه فرعی در خصوص وجود رابطه معنادار میان هر یک از نسبتهای ذکر شده با سود عملیاتی تدوین گردید . دوره مورد مطالعه این پژوهش،دوره ای ده ساله بوده و سالهای 1377 تا 1386 را در بر می گیرد. نمونه انتخابی شامل 55 شرکت از شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می باشد. طرح تحقیق شامل برازش مدل رگرسیون برای سالهای 1377 الی 1385 و پیش بینی سودعملیاتی برای سال 1386 و بررسی دقت پیش بینی با مقایسه مقادیر واقعی و برآورد شده با استفاده از آزمون جفت نمونه ای می باشد. روش آماری دراین تحقیق، تحلیل همبستگی از طریق رگرسیون با استفاده از تکنیک حداقل مربعات ترکیب شده(PLS) به دو روش تحلیل تک متغیره و رگرسیون چندگانه بوده و آزمونها با استفاده از نرم افزارهای SPSS نگارش 15 و Eviews نگارش 4 انجام شده اند. بر اساس نتایج حاصل از آزمون فرضیات تحقیق، وجود رابطه معنادار میان لگاریتم خالص داراییهای عملیاتی(متغیر کنترلی) ،رشد فروش،بازده خالص داراییهای عملیاتی،گردش داراییهای عملیاتی و شدت هزینه های آگهی و تبلیغات با سود عملیاتی تایید گردید . همچنین با توجه به نتایج حاصل از رگرسیون چند گانه و روش گام به گام فرضیه اصلی این پژوهش تایید شد ، یعنی پیش بینی سودهای آتی با استفاده از ترکیب نسبتهای مالی در شرکتهای تولیدی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران امکان‌پذیر است.

چکیده انگلیسی:

This thesis surveys the possibility of prospecting future profits by using the financial ratios combination of accepted companies in Tehran’s stock exchange. Because of this reason the eight financial ratios as fallows; Growth in Sales (GSALES), Growth in Net Operating Assets (GNOA), Return on Net Operating Assets (RNOA), Operating Assets Turnover (ATO), Operating  Liabilities Leverage(OLLEV), Profit Margin (PM), Advertising costs intensity (ADV) and Research and Development costs intensity (RD) were selected as independent variables and on the other hand the variable of Logarithm Net Operating Assets (LOGNOA) was considered as a control variable. So the eight spillover hypotheses were suggested to prove that there is a meaningful relation between the operating profit and each of these mentioned ratios. The research was being surveyed within a decade from the years 1377 to 1386.The select sample contained 55 companies which were elected from among accepted ones in Tehran’s stock exchange. The research scheme contains fitting of Regression model within the years 1377 to 1385, forecasting the operating profit in 1386 and lastly surveying accuracy of forecasting by comparing actual estimated values through the pair sampling test. the used statistical method in this research was the analysis of solidarity through Regression by using PLS technique (the least squares combined), which was done in two processes; the single variable analysis and the multiple Regression. All tests were done by means of the SPSS (15th writing) and the EVIEWS (4th writing) softwares. According to the obtained results from the research hypotheses’ test, it was confirmed that there is a meaningful relation between the logarithm net operating assets (control variable), sales growth, return on net operating assets, operating assets turnover, research and development costs intensity and operating profit. Also according to the results of the multiple regression and the step by step method, the main hypothesis of this research was confirmed which means that it is absolutely possible to prospect the future profits by using the financial ratios combination of productive companies that are accepted in Tehran’s stock exchange.