بررسی تاثیر ساز و کارهای حاکمیت شرکتی بر کارآیی مدیریت سرمایه در گردش

محورهای موضوعی : حسابداری مدیریت

محسن دستگیر ¹ , مهسا هنرمند ²

1 - ندارد
2 - نویسنده مسؤول

تاریخ دریافت : 1393/04/01 تاریخ پذیرش : 1393/05/15 تاریخ انتشار : 1393/07/20

کلید واژه: تئوری نمایندگی, حاکمیت شرکتی, مدیریت سرمایه در گردش, بورس اوراق بهادار تهران,

چکیده مقاله :

یکی از نقاط توجه ادبیات حسابداری و مدیریت مالی، حاکمیت شرکتی می باشد، زیرا اعتقاد بر این است کهساز و کارهای حاکمیت شرکتی به کار گیرنده توانایی هایی هستند که از تاثیری مستقیم بر روی توانایی سرمایهگذاران برای وادارکردن مدیریت به استفاده کارا از منابع موجود درسازمان هابرخوردارند. مدیریت سرمایه درگردش نیز یکی دیگر از بخش هایی است که در ساختار مدیریتی یک شرکت نقش حیاتی ایفا می کند. سیاستهای ناکارآمد مدیریت سرمایه در گردش می تواند نتیجه حاکمیت شرکتی ضعیف باشد و در نهایت به کاهشثروت صاحبان سهام منجر شود. به عبارت دیگر حاکمیت شرکتی اثربخش به عنوان عامل نظارتی در مدیریتکارآمد سرمایه در گردش شرکت محسوب می شود.در این پژوهش به تحلیل تاثیر ساز و کارهای حاکمیت شرکتیبر کارآیی مدیریت سرمایه در گردش در بین شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران پرداخته می شود.بدین منظور متغیرهای درصد مالکیت سهامداران نهادی، تمرکز مالکیت سهامداران نهادی، تعداد اعضاء هیئتمدیره، استقلال اعضاء هیئت مدیره، و تفکیک وظایف مدیر عامل و رئیس (نائب رئیس) هیئت مدیره به عنوان سازو کارهای حاکمیت شرکتی و متغیرهای مدت زمان وصول مطالبات، مدت زمان نگهداری موجودی کالا، مدت زمانپرداخت بدهی ها و چرخه نقدینگی شرکت به عنوان معیارهای کارآیی مدیریت سرمایه در گردش در نظر گرفته1385 گردآوری شد. بر اساس پیش فرضهای - شدند. داده های مورد نیاز به صورت سالانه طی دوره زمانی 90اقتصادسنجی، روش رگرسیونی مبتنی بر داده های تابلویی اثرات ثابت برای تمامی فرضیه های پژوهش انتخاب وبر اساس آن تجزیه و تحلیل داده ها انجام گرفت. بر اساس نتایج پژوهش، ساز و کارهای حاکمیت شرکتی تاحدودی در بهبود کارایی مدیریت سرمایه در گردش اثرگذار است.

چکیده انگلیسی:

One of the important issues of accounting and financial management literature is companyownership, because this belief that the mechanisms of corporate governance are hiring theabilities, which have straight effect on the abilities of investors to make the management usethe existed resources in organization effectively. Working capital management is one theother part which plays a critical role in management structure of a company. Ineffectivepolicies of working capital management can be followed by a weak corporate governance andresult in reducing the wealth of stockholders. This research includes influential analysis andactions of corporate governance on effectiveness of working capital management betweenlisted firms of Tehran Stock Exchange. To do so, variables of percent of institutionalownership, concentration of institutional ownership, size of board, independence of board,and segregation the tasks of chairman and vice chairman as mechanisms of corporategovernance and variables of duration of accounts receivable, duration of keeping inventory,duration of accounts payable, and cash flows of company as the measures of effectiveness ofworking capital management are taken to account. The required data were gathered annuallyduring 2006-2011.According to econometric propositions, the regression method based onpanel data based on constant effects for all hypotheses of research is chosen and analysis ofdata followed .the findings of this study indicate that corporate governance plays some role inimproving the efficiency of working capital management.