افشا و ارزش شرکت: شواهدی از بازار سرمایه نوظهور ایران

محورهای موضوعی : حسابداری مدیریت

حسین اعتمادی ¹ (ندارد)
رضا حصارزاده ² (ندارد)
مهدی محمدآبادی ³ (ندارد)
آمنه بذرافشان ⁴ (ندارد)

تاریخ دریافت : 1390/10/18 تاریخ پذیرش : 1390/12/12 تاریخ انتشار : 1391/06/20

کلید واژه: افشا, ارزش شرکت, هزینه سرمایه, پیامدهای اقتصادی,

چکیده مقاله :

تحقیق حاضر با هدف تعیین چگونگی تاثیر افشا بر ارزش شرکت صورت گرفته است. بدین منظور اطلاعاتمالی شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال های 1382 تا 1387 بررسی شده است. بابهره گیری از رگرسیون چندگانه و تحلیل داده های ترکیبی و کنترل عواملی همچون اندازه دارایی ها، سودآوری،اهرم و رشد، نتایج حاکی از آن است که بین افشا و ارزش شرکت رابطه معنادار و مثبتی وجود دارد. در این پژوهشبرای کمی نمودن متغیر افشا از رتبه هایی که توسط سازمان بورس و اوراق بهادار به شرکت ها اختصاص یافته،استفاده شده است. این نتایج با پیش بینی های تئوری مالی مبنی بر اینکه افشای بهتر، از طریق کاهش هزینه سرمایهشرکت یا افزایش جریان های نقدی متعلق به سهامداران، ارزش شرکت را افزایش می دهد، همخوانی دارد.

چکیده انگلیسی:

This study examines the relation between disclosure and firm value. Using financialinformation of listed company over the period 1379 to 1385, multiple regression andpanel-data analysis, our empirical results show that, after controlling for factors suchas asset size and profitability, disclosure has a highly significant and positiverelationship with firm value. Empirical results on disclosure are generally consistentwith finance-theory predictions that more public information enhances firm value byreducing the firm's cost of capital, or increasing the cash flows that accrue toshareholders, or both.