کیفیت سود و هزینه سرمایه

محورهای موضوعی : دانش مالی تحلیل اوراق بهادار

هاشم نیکومرام ¹ , پیمان امینی ²

1 - ندارد
2 - مسئول مکاتبات

تاریخ دریافت : 1390/01/21 تاریخ پذیرش : 1390/04/13 تاریخ انتشار : 1390/04/01

کلید واژه: کیفیت سود, هزینه سرمایه, کیفیت اقلام تعهدی, تغییر پذیری سود, هموار بودن سود,

چکیده مقاله :

بر اساس مدل های نظری و نتایج پژوهش های صورت گرفته، پیش بینی می شود بین ابعاد کیفیت اطلاعات حسابداری و هزینه حقوق صاحبان سهام رابطه معکوس و معناداری وجود داشته باشد. در این تحقیق ارتباط بین هزینه حقوق صاحبان سهام و شش بعد کیفیت سود، مورد ارزیابی قرار می گیرد. شش بعد کیفیت سود مبتنی بر اطلاعات حسابداری شامل کیفیت اقلام تعهدی، تغییرپذیری سود، اقلام تعهدی اختیاری ، عامل مشترک، قابلیت پیش بینی سود و هموار بودن سود می باشند. آزمون فرضیه های پژوهش نشان داد که عموماً شرکت های دارای حداقل ارزش مطلوب برای هر کیفیت سود (هر کیفیت به صورت جداگانه مد نظر قرار گرفت) در مقایسه با شرکت های دارای حداکثر ارزش مطلوب، از هزینه حقوق صاحبان سهام بالاتری برخوردار می باشند. در این میان تاثیر عامل مشترک بر هزینه سرمایه تایید نشد و اقلام تعهدی اختیاری رابطه ای خلاف انتظار با هزینه سرمایه دارد. در میان چهار شاخص دیگر کیفیت سود، "کیفیت اقلام تعهدی" دارای بیشترین تاثیر بر هزینه حقوق صاحبان سهام است. علاوه بر آن، قدرت توضیح دهندگی مدل در بردارنده شش شاخص کیفیت سود، بیش از قدرت توضیح دهندگی مدل‌هایی است که تنها یکی از شاخص های کیفیت سود را به عنوان متغیر مستقل استفاده کرده اند. بنابراین می توان گفت که کیفیت سود دارای یک رابطه منفی معنی دار با هزینه حقوق صاحبان سهام می باشد. نتایج این پژوهش می تواند اهمیت و جایگاه کیفیت سود از نگاه سرمایه گذاران و سایر ذینفعان را یادآوری نماید.

چکیده انگلیسی:

Based on theoretical models and research results there is a significant positive effect between quality and cost accounting. In this study the relationship between cost of equity and six earnings quality was evaluated . Six dimensions of quality include the quality of accruals-based accounting data, variability of earnings, accruals optional, common factors, the ability to forecast revenue and profit is being paved. Hypothesis testing showed that generally the least desirable for companies with profits of companies in the desired maximum value, the cost of equity are higher. The other four indicators of interest "accruals quality" is the highest impact on equity. In addition, the explanatory power of ROE model contains six parameters of interest, more ROE is the explanatory power of models that have used only one indicator of the quality. Thus, the benefits of quality had a significant negative correlation with the cost of equity . The results of this research could benefit from looking at the importance and quality of place to remind investors and other stakeholders.