رابطه نقدشوندگی سهام با کوتاهنگری مدیران شرکت
محورهای موضوعی : دانش مالی تحلیل اوراق بهادار
فرزین رضایی
1
,
اکرم فیروزعلیزاده
2
,
رادمان ملیحی شجاع
3
1 - دانشیار حسابداری، عضو هیات علمی دانشگاه آزاد اسلامی واحد قزوین ، قزوین. ایران
2 - دانشجوی دکتری حسابداری- دانشگاه آزاد اسلامی واحد بین المللی انزلی.
3 - دانشجوی دکتری حسابداری- دانشگاه آزاد اسلامی واحد بین المللی انزلی.
کلید واژه: نقدشوندگی سهام, کوتاهنگری مدیریتی, مدیریت سود,
چکیده مقاله :
بسیاری از تصمیمات سرمایهگذاری نهادی بر مبنای سهولت در نقدشوندگی سهام و داراییهای واحد تجاری میباشد سرمایه گذاران این واحدهای تجاری همواره بدنبال آن هستند تا با اعمال نفوذ بر مدیران را به سمت تصمیمات سرمایه گذاری با بازده بالا در کوتاه مدت سوق دهند. در حالیکه سایر سرمایهگذاران عادی که درصد کمتری از سهام شرکت را در اختیار دارند به دنبال افزایش ارزش واحد تجاری در بلندمدت میباشند این پژوهش با 82 شرکت در دوره زمانی 1387-1395 مورد بررسی قرار گرفت. برای اندازهگیری نقدشوندگی سهام از معیار آمیهود (2002) و جهت اندازهگیری کوتاهنگری مدیریتی از شاخصهای انحراف از فعالیتهای عملیاتی واقعی و مدیریت سود واقعی استفاده شد.. نتایج حاصل از آزمون فرضیهها نشان داد که نقدشوندگی سهام بر انحراف از فعالیتهای عملیاتی واقعی تاثیر منفی و معنیداری دارد. بدین معنی که با کاهش نقدشوندگی سهام احتمال انحراف از فعالیتهای عملیاتی واقعی افزایش مییابد. همچنین شرکتهایی با نقدشوندگی کمتر، به میزان بیشتری به مدیریت واقعی سود فزاینده روی آوردهاند.
Many institutional investment decisions are based on the ease of liquidity of stocks and business units. Investors of these business units are always seeking to leverage their directors to make high-yield investment decisions in the short term. While other ordinary investors who hold a smaller percentage of the company's stock are looking to increase the value of the business unit in the long run.This study was studied with 82 companies in the period 2007-2015. To measure stock liquidity, Amihud's (2002) benchmark was used to measure managerial cash flow from deviations from actual operating activities and real earnings management.. The results of the hypothesis test showed that liquidity of stock has a negative and significant effect on the deviation from actual operational activities. Also, companies with less liquidity are more likely to focus on gains in real profits. In the sense that reducing liquidity risk reduces the likelihood of deviations from actual operational activities.
