بررسی رفتار دورهای بازدهی ماهانه سهام در بورس تهران (روش بلوک متحرک بوتاسترپ)
محورهای موضوعی : دانش مالی تحلیل اوراق بهادار
علیرضا عرفانی
1
(
ندارد
)
سولماز صفری
2
(
مسئول مکاتبات
)
کلید واژه: بی قاعدگی های تقویمی, اثرات ماه, بلوک متحرک بوت استرپ, اثر نقدینگی,
چکیده مقاله :
چکیدهبیقاعدگیهای تقویمی الگوهایی دورهای در بازدههای سهام میباشد که آنها را نمیتوان توسط عوامل اساسیتوضیح داد. یکی از مهمترین بیقاعدگیها ،اثرات ماههای سال است که کشف آن، مقابل تئوری کارایی بازار قرارمیگیرد. بنابرین هدف از این مقاله، بررسی بیقاعدگی ماهانه سهام در بازده شاخص کل قیمت بورس تهران در1371 توسط روش بلوک متحرک بوتاسترپ و ارائه فواصل اطمینان صدکی است. نتایج - دوره زمانی 1391نشان میدهد که متوسط بازدهی ماه فروردین مثبت، معنیدار و بالاترین بازده را دارد. بر این اساس اثر نقدینگی وفرضیه حسابآرایی میتواند توجیهی مناسب برای وجود اثرات مثبت و معنیدار ماه فروردین در بورس تهران و1371- در دوره زمانی 1391 باشد.
AbstractCalendar anomalies are the cyclical patterns which cannot be explained byfundamental factors in stock returns. One of the most important anomalies is the Monthseffect of year that their discovery is the opposite of market efficiency theory. Therefore,the purpose of this article is the examination of stock Anomalies monthly in Tehran Stockmarket in the period 1998-2012 through moving block bootstrap method and Percentileconfidence intervals.The conclusion shows that Farvardin returns average has the positive, significant andhighest return. Accordingly, the liquidity effect and Window Dressing theory could be anexplanation to positive returns in the period 1998-2012.
