کارکرد پوشش ریسک و پناهگاه امن صندوق های قابل معامله طلا در بازارهای منتخب
کارکرد پوشش ریسک و پناهگاه امن صندوقهای قابل معامله طلا در بازارهای منتخب
محورهای موضوعی : دانش مالی تحلیل اوراق بهادار
مهدی شاعرعطار
1
,
اکبر میرزاپور باباجان
2
,
بیت الله اکبری مقدم
3
1 - دانشجوی دکتری، گروه اقتصاد، واحد قزوین، دانشگاه آزاد اسلامی، قزوین، ایران
2 - استادیار، گروه اقتصاد، واحد قزوین، دانشگاه آزاد اسلامی، قزوین، ایران. (نویسنده مسئول)
3 - دانشیار، گروه اقتصاد، واحد قزوین، دانشگاه آزاد اسلامی، قزوین، ایران
کلید واژه: صندوق قابل معامله طلا, پوشش ریسک, پناهگاه امن, رگرسیون انتقال ملایم.,
چکیده مقاله :
با توجه به رشد روزافزون ولی اندک صندوقهای قابل معامله طلا در ایران، درک و شناخت بیشتر این صندوق ها به عنوان یکی از ابزارهای موجود در بازار سرمایه، سهم چشمگیری در جذب نقدینگی سرگردان در اقتصاد خواهد داشت. تبیین آثار کارکرد پوشش ریسک صندوق های قابل معامله طلا در مقابل سایر دارایی های مالی اثر قابل توجهی در مدیریت سبد سرمایه گذاری و عکس العمل به موقع سرمایه گذاران در ورود و خروج به بازار طلا دارد. مقاله حاضر به بررسی این موضوع می پردازد که آیا صندوق های قابل معامله طلا در ایران دارای کارکرد پوشش ریسک یا پناهگاه امن در برابر بازارهای سهام و دلار می باشند یا خیر؟ در این مقاله، مدل رگرسیون انتقال ملایم با در نظر گرفتن واریانس شرطی خودرگرسیون تعمیم یافته برای جملات خطا استفاده شده است. برای رسیدن به این هدف، از داده های هفتگی بازده بازارهای صندوق قابل معاله طلا، سهام و دلار در ایران طی دوره زمانی 24/03/1396 الی 19/07/1402 استفاده شده است. نتایج حاصل از استفاده مدل نشان داد که صندوق قابل معامله طلا یک پوشش ریسک قوی برای بازار سهام در ایران می باشد، اما پناهگاه امن قوی برای این بازار نمی باشد. همچنین صندوق قابل معامله طلا، پوشش ریسک و پناهگاه امن قوی برای بازار دلار در ایران نمی باشد که این موضوع را می توان در عدم شناخت کافی سرمایه‌گذاران نسبت به این ابزار مالی دانست.
Considering the increasing but small growth of gold ETFs in Iran, the greater understanding and recognition of these funds as one of the tools available in the capital market will have a significant contribution in attracting stray liquidity and controlling inflation in the economy. Explaining the effects of hedging and safe haven function of gold ETFs against other financial assets has a significant effect on the management of the investment portfolio and the timely reaction of investors in entering and exiting the gold market. This article examines whether gold exchange traded fund in Iran have a hedge or safe haven function against stock and dollar markets or not? In this paper, the smooth transition regression model is used considering the generalized autoregressive conditional heteroscedasticity for error sentences. In order to achieve this goal, the weekly data of returns of gold ETF, stock and dollar markets in Iran during the period from June 2017 to October 2023 have been used. The results showed that the gold ETF is a strong hedge for the stock market in Iran, but it is not a strong safe haven for this market. Also, the gold ETF is not a strong risk hedge and safe haven for the dollar market in Iran, which can be attributed to the insufficient knowledge of investors about this financial instrument.
