بررسی اثرات آسیب پذیری مالی شرکتها از نقدینگی و تورم در رژیم های مبتنی بر اندازه شرکت ها
بررسي اثرات آسیب پذیری مالی شركتها از نقدینگی و تورم در رژیم های مبتنی بر اندازه شرکت ها
محورهای موضوعی : دانش مالی تحلیل اوراق بهادار
عوض کنارکوهی 1 , سید یحیی ابطحی 2 , حمید خواجه محمودآبادی 3 , غلامرضا عسکرزاده 4
1 - دانشجوي دكتري مهندسي مالي، واحديزد،دانشگاه آزاد اسلامي،يزد،ايران
2 - استاديارگروه مديريت مالي، واحديزد،دانشگاه آزاد اسلامي،يزد،ايران(نویسنده مسئول)
3 - استاديارگروه مديريت مالي، واحديزد،دانشگاه آزاد اسلامي،يزد،ايران
4 - استاديار گروه مديريت مالي، واحديزد،دانشگاه آزاد اسلامي،يزد،ايران
کلید واژه: آسیب پذیری مالی, نقدینگی , تورم , مدل های چرخش رژیم,
چکیده مقاله :
تلاش برای تعیین عواملی که باعث می شود شرکت ها کاهش سلامت مالی یا آسیب پذیر بودن را تجربه کنند بسیار مهم است. چرا که شناسایی زودهنگام عوامل تأثیرگذار بر آسیب پذیری مالی می تواند به شرکت ها در مقابله و پیشگیری از وقوع آسیب پذیری کمک نماید تا دست به اقدامات لازم بزنند. در این مطالعه تاثیر نقدینگی و تورم مبتنی بر اندازه به آسیب پذیری شرکتها با بکارگیری رهیافت وابسته به وضعیت(رژیم) با استفاده از داده های پنل متوازن شامل 145 شرکت غیر مالی و غیر بانکی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی دوره 1401-1390 بکاربرده شده است. نتایج نشان می دهد شرکتهایی که از نظر اندازه در رژیم پایین قرار می گیرند آسیب پذیری آنها بیشترین تاثیرپذیری را از نقدینگی دارند و شرکتهای درسطوح بالای اندازه، آسیب پذیری آنها تاثیر معنی داری از نقدینگی نمی پذیرد. همچنین، شرکتهایی با رژیم پایین اندازه از تاثیر منفی و کاملا معنی دار تورم بر آسیب پذیری برخوردار هستند و با چرخش رژیم به سطح بالای اندازه شرکت، تاثیر منفی تورم بر آسیب پذیری شرکتها کاهش می یابد و چنین تاثیری نیز به لحاظ آماری معنی دار است. بنابراین تورم سطح آسیب پذیری شرکت ها را کاهش می دهد و شرکتهایی که از نظر اندازه کوچکتر می باشند بیشترین تاثیرپذیری را از تورم دارند.
It is important to try to determine the factors that cause companies to experience declining financial health or vulnerability. Because the early identification of factors affecting financial vulnerability can help companies to deal with and prevent the occurrence of financial vulnerability to take the necessary measures. In this study, the effect of size-based liquidity and inflation on the vulnerability of companies by applying a state-dependent approach (regime) using balanced panel data including 145 non-financial and non-banking companies admitted to the Tehran Stock Exchange during the period 2010-2021 has been applied.The results show that companies that are in the low regime in terms of size, their vulnerability is most affected by liquidity, and companies at high levels of size, their vulnerability is not significantly affected by liquidity. Also, companies with a low size regime have a negative and significant effect of inflation on vulnerability, and when the regime turns to a high level of company size, the negative effect of inflation on the vulnerability of companies decreases and such an effect is also statistically significant. Therefore, inflation reduces the level of vulnerability of companies, and companies that are smaller in size are most affected by inflation.
