بررسی تاثیر نوسانات جریانات نقدی بر ریسک سیستماتیک شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

محورهای موضوعی : آینده پژوهی

یونس بادآور نهندی ¹ , حسین بیورانی ² , حمزه آب روان ³

1 - مسئول مکاتبات)
2 - ندارد
3 - ندارد

تاریخ دریافت : 1390/03/06 تاریخ پذیرش : 1390/06/20 تاریخ انتشار : 1390/08/01

کلید واژه: نوسانات جریانات نقدی ناشی از ف, بازده سرمایه گذاریها و سود پرد, مالیات بر درآمد, سرمایه گذاری, تامین مالی و ریسک سیستماتیک,

چکیده مقاله :

ارزیابی مطلوبیت یک بستر سرمایه گذاری در وضعیت نامطمئن براساس مقادیر ریسک و بازده آن است. به عبارتیدیگر آگاهی از میزان ریسک شرکت ها، خصوصا ریسک سیستماتیک می تواند نقش بسزایی در تصمیم گیری ها ایفانماید. هدف اصلی تحقیق حاضر بررسی تاثیر نوسانات جریانات نقدی بر ریسک سیستماتیک است. در این تحقیق تاثیرنوسانات جریانات نقدی مرتبط با هر یک از بخش های صورت جریان وجوه نقد (طبق استاندارد حسابداری شماره 2 ایران)بر ریسک سیستماتیک شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران مورد بررسی قرار گرفته است. این تحقیق ازحیث هدف از نوع تحقیقات کاربردی، از لحاظ روش از نوع علی یا پس از وقوع است. در این تحقیق اطلاعات مالی 73شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در طی دوره زمانی 1383 تا 1387 بررسی شده است. به منظور آزمونفرضیه ها از تکنیک آماری تحلیل رگرسیون و همبستگی بهره گرفته شده است.نتایج تحقیق نشان می دهد که در سطح اطمینان 95 درصد نوسانات جریانات نقدی ناشی از فعالیتهای عملیاتی،نوسانات جریانات نقدی مرتبط با مالیات بر درآمد، نوسانات جریانات نقدی ناشی از فعالیتهای سرمایه گذاری و نوساناتجریانات نقدی ناشی از فعالیتهای تامین مالی بر ریسک سیستماتیک تاثیری مثبت و معنی داری دارند در حالی کهنوسانات جریانات نقدی مرتبط با بازده سرمایه گذاریها و سود پرداختی بابت تامین مالی اثر معنی داری بر ریسکسیستماتیک ندارد.

چکیده انگلیسی:

Evaluation of utility of a platform investment in uncertain status is based on its risk andreturn values. In other words, awareness from risk of companies, especially the systematic riskcan play an important role in decision-making. The main purpose of this research is study ofeffects of volatility in cash flows on systematic risk. In this study the effect of volatility in cashflows related to each of the sections of Cash Flow Statements (accounting standards of Iran) onsystematic risk of listed companies in Tehran Stock Exchange has been studied. The aim ofthis research is Applied Research and research method is causal or post facto method. In thisstudy, financial information of 73 companies listed in Tehran Stock Exchange during the period2004 to 2008 were investigated. In order to test the hypotheses, statistical techniques ofcorrelation and regression analysis and test of significance for the Pearson model, T and F hasbeen used.The results show that volatility in cash flows from operating activities, volatility incash flows related to income tax, volatility in cash flows from investment activities andvolatility in cash flows from financing activities have positive effect on systematic risk, whilevolatility in cash flows related to investments returns and interest and dividend paid forfinancing activities has no impact on systematic risk.