مقایسه مدل تنزیل سود نقدی (DDM) با مدل سود باقیمانده (RIM) در فرآیند تشریح و پیش بینی نوسانات قیمت سهام
محورهای موضوعی : آینده پژوهی
رضا شباهنگ
1
(
ندارد
)
علی روحی
2
(
ندارد
)
کلید واژه: هزینه سرمایه حقوق صاحبان سهام, ارزش های ثبت نشده, سود باقیمانده, سود ساده هر سهم, سود گسترده, بازده مورد انتظار
, 
, تعدیل شده ,
چکیده مقاله :
با توجه به اهمیت تعیین قیمت، جهت مبادله سهام در بازار مربوطه، در این تحقیق مدل قدیمی تنزیل سود نقدی با مدل نوینسود باقیمانده مورد مقایسه قرار گرفته است. مدل سود باقیمانده که برقرارکننده ارتباط بین استانداردهای حسابداری، مفاهیم علماقتصاد و مولفه های مهم مدیریت مالی می باشد در سال 1995 توسط اولسون 3 معرفی گردید و هم اکنون سهم قابل توجهی ازتحقیقات علمی خارجی را به خود اختصاص داده است.در تحقیق صورت گرفته، نتایج حاصل از تحلیل داده های 77 شرکت در طول دوره 6 ساله 1380-1375با بکارگیری مدلرگرسیون و استفاده از جدول داده های ادغام شده 4 حاکی از برتری مدل سود باقیمانده نسبت به مدل تنزیل سود نقدی در فرآیندتشریح نوسانات قیمت سهام می باشد.
One of the most important function of stock markets is stock pricing Dividend discount model(DDM) is a very traditional model to calculate stick prices. According to this model stock price isequal with present value of all of futures cash flows that will be generated from stock (dividend andsale price). In contrast, according to Residual Income Model (RIM) stick price is equal with sum ofbook value and present value of future residual incomes.Residual income model caused to create a very strong relation between accounting, finance andeconomic concepts, because it uses residual income and it is equal with:Net income- (required rate of return * book value of stock). Residual income named goodwill oreconomic profit. To calculating required rate of return we use CAPM (capital assets pricing model).Thus we will have Risk and Return together. When we explain residual income we are speakingabout “creation of wealth” , and when we explain about dividend discount model we are speakingabout “distribution of wealth”, with this matter our hypotheses is:“Creation of wealth approach is more suitable to calculate stock price on comparing withdistribution of wealth approach”.Analyzing data with using regression models indicated:RIM is more accurate to analyze and prediction of stock prices on comparing with DDM.
