ارزیابی افشای اطلاعات غیرمالی با تاکید به اطلاعات پایداری بر گزینه های تصمیم گیری سرمایه گذاران
محورهای موضوعی : راهبری شرکتیآرزو کُلیایی 1 , فرزین رضایی 2
1 - دانشجوی دکتری حسابداری، واحد قزوین، دانشگاه آزاد اسلامی، قزوین، ایران.
2 - استاد تمام گروه حسابداری، واحد قزوین، دانشگاه آزاد اسلامی، قزوین، ایران
کلید واژه: افشای پایداری, اطلاعات غیرمالی, تصمیم گیری سرمایه گذار, کارگزاران,
چکیده مقاله :
هدف: پایداری به یک ملاحظه حیاتی برای مشاغل تبدیل شده است، زیرا شرکتها ابتکارات مختلفی را برای تقویت شیوههای پایدار اجرا میکنند. در سالهای اخیر سرمایهگذاران نیز جهت اخذ تصمیمات اقتصادی؛ عملکرد زیست محیطی، اجتماعی و حاکمیتی شرکتها را مورد توجه قرار دادهاند و به طور فزایندهای بر افشای پایداری شرکت و ادغام آن در تصمیمات سرمایهگذاری خود تمرکز نمودهاند. هدف این پژوهش ارزیابی افشای اطلاعات غیرمالی با تاکید به اطلاعات پایداری بر گزینههای تصمیمگیری کارگزاران است.
روش: این پژوهش از نظر هدف، جزو پژوهشهای کاربردی و از نظر روش، مبتنی بر پیمایشی میباشد و دادهها از طریق پرسشنامه آسانته-آپیا (2020) و از بین 94 کارگزار شاغل در شرکتهای کارگزاری مالی در بورس اوراق بهادار تهران جمعآوری گردید. در این پژوهش از رویکرد مدلسازی معادلات ساختاری روش حداقل مربعات جزئی برای اعتبارسنجی فرضیه‌ها استفاده شد.
یافته ها: نتایج نشان میدهد که تمامی ابعاد اطلاعات غیرمالی افشای پایداری، به‌ویژه افشای حاکمیت، تأثیر مثبت قابل‌توجهی بر تصمیمگیری سرمایهگذاری دارند.
نتیجه گیری: در نتیجه؛ این پژوهش کارگزاران را قادر می‌سازد تا آسیب‌پذیری‌های بالقوه مرتبط با خطرات محیطی، اجتماعی و حاکمیتی، از جمله تغییرات نظارتی، تأثیرات آب و هوایی، یا مناقشات اجتماعی را شناسایی کنند.
Objective: Sustainability has become a critical consideration for businesses, as companies implement various initiatives to enhance sustainable practices. In recent years, investors have also taken into account companies’ environmental, social and governance performance in making financial decisions, and have increasingly focused on corporate sustainability disclosure and integrating it into their investment decisions. The aim of this study is to evaluate the disclosure of non-financial information with an emphasis on sustainability information on brokers' decision-making options.
Method: This study is an applied research in terms of purpose and a survey-based research in terms of method, and the data were collected through the Asante-Appia (2020) questionnaire from 94 brokers working in financial brokerage companies in the Tehran Stock Exchange. This study used a structural equation modeling approach using partial least squares to validate its hypotheses.
Findings: The results show that all dimensions of non-financial sustainability disclosure, especially governance disclosure, have a significant positive impact on investment decision-making.
Conclusion: As a result, this research enables brokers to identify potential vulnerabilities related to environmental, social, and governance risks, including regulatory changes, climate impacts, or social conflicts.
احمدي، آمنه.، و قائمی، محمدحسین. (1397). مدیریت سود واقعی و خوانایی گزارشگري مالی. پژوهش¬¬های کاربردی در گزارشگری مالی، 7(13)، 72-45.
افلاطونی، عباس.، و نیکبخت، زهرا. (1396). بررسی تأثیر کیفیت افشا و کیفیت اقلام تعهدی بر سرعت تعدیل ساختار سرمایه در شرکتهای پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران. دانش حسابداری مالی، 4(4)، 85–100.
پورخانی ذاکله بری، مظفر.، جهانشاد، آزیتا.، و حیدرپور، فرزانه. (1400). ارائه الگویی برای افشاء اطلاعات پایداری شرکتی و ارزیابی اثر عوامل مرتبط با تئوری علامت‌دهی و ذینفعان بر گزارشگری این اطلاعات. دو فصلنامه حسابداری ارزشی و رفتاری، 5(۱۰) 421-385.
خلیلی، یاسمن.، کبیری، محمدتقی.، رستمی، کرامت.، و یانسری، ابوالفضل. (1404). واكاوي نقش گزارشگري پایداري در كارایی تصميمات سرمایه¬گذاري مدیران. قضاوت و تصمیم¬گیری در حسابداری، 4، 1(13)، 161-135.
خوش¬کار، فرزین.، محمدرضائی، وحید.، و پناهی، رضا. (1398). بررسی تأثیر افشای اطلاعات بر کیفیت حسابرسی و تصمیمگیری سرمایهگذاران. پژوهش در حسابداری و علوم اقتصادی، 3(2)، 1–20.
دارابی، رویا.، و ناصری¬نسب، سارا. (1402). نقش کیفیت افشای اطلاعات بر رابطه بین عدم قطعیت سیاست اقتصادی و نقدشوندگی سهام. پژوهش¬های حسابداری و راهبری شرکتی، 2(5)، 16-1.
رضایی پیته نوئی، یاسر.، و صفری گرایلی، مهدی. (1398). عضویت در گروه¬های تجاری و گزارشگری پایداری شرکت. دانش حسابداری، 38(1)، 197-169.
شورورزی، زهرا.، و قدمیاری، نسرین. (1403). تاثیر عملکرد پایداری شرکت بر رفتار سرمایهگذاران با نقش انعطاف¬پذیری مالی در شرکت¬های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. چشم¬انداز حسابداری و مدیریت، 7(89)، 192-174.
صالحی، اله‌کرم. (1399). تأثیر اطلاعات غیرمالی آینده‌نگر بر کارایی سرمایهگذاری و محدودیت تأمین مالی. دانش سرمایهگذاری، 9(36)، 1–20.
کامیابی، یحیی.، محسنی ملکی رستاقی، بهرام.، و جوادی نیا، امیر. (1400). تاثیر اطلاعات غیرمالی و اطلاعات گزارشگری یکپارچه بر تصمیم¬گیری: رفتار سرمایه¬گذاری با رویکرد تجربی. مدیریت دارایی و تامین مالی، 9(2)، 99-124.
کیقبادی، امیررضا.، صدیق بهزادی، شادان.، طهماسبی خورنه، سعید.، و سیف، سمیرا. (1397). تاثیر کیفیت افشای اطلاعات و عدم تقارن اطلاعاتی بر نوسان¬پذیری بازده سهام با استفاده از سیستم معادلات همزمان. پژوهش¬های حسابداری مالی و حسابرسی، 10(40)، 88-69.
فتوحی خانکهدانی، محبوبه.، تفتیان، اکرم،. و ناظمی اردکانی، مهدی. (1400). ارزیابی تاثیر مقوله¬های الگوی افشای اطلاعات آینده¬نگر. فصلنامه دانش حسابداری مالی، 8(1)، 65-92.
فيضي، مهدي.، پورآقاجان سرحمامی، عباسعلی،. و نسل موسوی، سید حسین. (1398). تاثير افشای داوطلبانه اطلاعات غیرمالی و عملكرد پايداري بر بهبود كيفيت حسابرسي. دانش حسابرسي، 19(77)، 190-220.
همایون، علی.، رنجبر، محمدحسین.، احمدی، فائق.، و طالب نیا، قدرت الله. (1402). اثر افشای داوطلبانه اطلاعات غیرمالی تاریخی و آینده نگر بر عملکرد پایداری غیرمالی شرکت¬ها. پژوهش¬های تجربی حسابداری، 13(1)، 101-120.
Aflatooni, A. and Nikbakht, Z. (2018). Investigating the effect of disclosure quality and accruals quality on capital structure adjustment speed. Financial Accounting Knowledge, 4(4), 85-100. (In Persian)
Ahmadi, A., & Ghaemi, M. H. (2018). Real earnings management and financial reporting readability. Applied Research in Financial Reporting, 7(13), 45-72. (In Persian)
Alkaraan, F., Elmarzouky, M., Hussainey, K., Venkatesh, V. G. (2023). Sustainable strategic invest- ment decision-making practices in UK companies: the influence of governance mechanisms on synergy between industry 4.0 and circular economy, Technol. Forecast. Soc. Chang, 187, 122187
Al-Nawafah, S., Al-Shorman, H., Aityassine, F., Khrisat, F., Hunitie, M., Mohammad, A., Al- Hawary, S. (2022). The effect of supply chain management through social media on competitiveness of the private hospitals in Jordan. Uncertain Supply Chain Manag, 10(3), 737–746.
Alsahlawi, A. M., Chebbi, K., Ammer, M. A. (2021). The impact of environmental sustainability disclo- sure on stock return of Saudi listed firms: the moderating role of financial constraints. Int. J. Financ. Stud, 9(1), 4.
AL-Zyadat, A., Alsaraireh, J., Al-Husban, D., Al-Shorman, H., Mohammad, A., Alathamneh, F., Al-Hawary, S. (2022). The effect of industry 4.0 on sustainability of industrial organizations in Jordan. Int. J. Data Netw. Sci, 6(4), 1437–1446.
Amalia, D. R., Triwacananingrum, W. (2022). The disclosure effect of sustainability reporting and financial statements on investment efficiency: Evidence in Indonesia. International Journal of Social and Administrative Sciences, 7(2), 75–85.
Arvidsson, S. (2011). Disclosure of non-financial information in the annual report: A management-team perspective. Journal of Intellectual Capital, 12(2), 277–300.
Asante-Appiah, B. (2020). Does the severity of a client's negative environmental, social and governance reputation affect audit effort and audit quality?. Journal of Accounting and Public Policy, Volume 39, Issue 3, 30-69.
Attiany, M., Al-kharabsheh, S., Abed-Qader, M., Al-Hawary, S., Mohammad, A., Rahamneh, A. (2023). Barriers to adopt industry 4.0 in supply chains using interpretive structural modeling. Uncertain Supply Chain Manag, 11(1), 299–306.
Atube, E. N., Okolie, A. O. (2024). Non-financial information disclosures and firm performance of listed non-financial services firms in Nigeria. Finance & Accounting Research Journal, 6(1), 79–97.
Bonato, K. (2023). Seeing sustainability reporting through a lens of value creation. APPEA J. 63(2), 40–43.
Cepeda, C., Monteiro, A., Ferreira-da-Silva, A. C., Rua, O. L. (2021). Linking financial and non-financial information to decision-making: A research agenda. Proceedings of the 14th Annual Conference of the EuroMed Academy of Business, Palermo, Italy.
Chen, Z., & Xie, G. (2022). ESG disclosure and financial performance: Moderating role of ESG investors. International Review of Financial Analysis, 83, 102291.
Dagunduro, M., Falana, G., Ajayi, J., Boluwaji, O. (2024). Non-financial disclosure and firm performance: Insights from listed consumer goods manufacturing companies in Nigeria. Economy, Business and Development: An International Journal, 5(1), 14–27. https://doi.org/10.47063/ebd.00015
Darabi, R., & Naseri Nasab, S. (2023). Role of Information Disclosure Quality on the Relationship between Economic Policy Uncertainty and Stock Liquidity. Journal of Accounting and Corporate Governance Researches, 2(5), 1-16. (In Persian)
Feyzi, M., Pouraghajan Sarhomami, A., & Nasl Mousavi, S. H. (2019). The effect of voluntary disclosure of non-financial information and sustainability performance on improving audit quality. Audit knowledge, 19(77), 190-220. (In Persian)
Fotouhi Khankahdani, M,. Taftiyan, A,. & Nazmi Ardakani, M. (2021). Evaluating the Impact of the Categories of The Forward-Looking Information Disclosure Pattern. Journal of Financial Accounting Knowledge, 8(1 (28) ), 65-92. (In Persian)
Homayoun, A., Ranjbar, M. H., Ahmadi, F. & Talebnia, G. A. (2023). The Effect of Voluntary Disclosure of Historical and Prospective Non-Financial Information on the Non-Financial Sustainability Performance of Companies. Empirical Research in Accounting, 13(1), 101-120. (In Persian)
Huang, J., Murthy, U. (2024). The impact of cybersecurity risk management strategy disclosure on investors’ judgments and decisions. International Journal of Accounting Information Systems, 54, Article 100696.
Imran, S., Rautiainen, A. (2022). Effects of contextual variables on strategic investment decision- making styles: an empirical study from Pakistan, Asia Pac. Manag. Rev, 27(1), 1–9.
Istaitih, Y., Alsadi, S., Elrashidi, A., Kanan, M., Al-Sartawi, A., Asad, J. (2023). Socio-economic assessing of researcher’s perceptions and farmer’s willingness to adopt silage technology in Palestine-West Bank. Inf. Sci. Lett, 12(9), 2241–2253.
Kamyabi, Y. , Mohseni Maleki, B. and Javady nia, A. (2021). The Impacts of Non-Financial Information and Integrated Reporting Information on Decision-Making: Investment Behavior with an Empirical Approach. Journal of Asset Management and Financing, 9(2), 99-124. (In Persian)
Keighbadi, A. R., Sedigh Behzadi, S., Tahmasbi Khurne, S., & Seif, S. (2018). The Effect of Information Disclosure Quality and Information Asymmetry on Stock Return Volatility by Using Simultaneous Equations. Financial Accounting and Auditing Researches, 10(40), 69-88. (In Persian)
Khalili, Y., Kabiri, M. T., Rostami, K., & Yansari, A. (2024). The Analysis of the role of Sustainability Reporting in CEOs’ Investment Decisions. Judgment and Decision Making in Accounting and Auditing, 4, 1(13), 161-135. (In Persian).
Mosallanezhad, T., Khajavi, S., Gholami, A. & Valipour, H. (2021). Investigating the Effects of Disclosure of Non-Financial Intangible Information on Investors’ Judgment about Future Financial Performance of the Company. Iranian Journal of Finance, 5(2), 21-45.
Maabreh, A., Sharairi, J. A., Saatchi, S. G., Al-Momani, A., Sarram, M., Abu, A., Anagreh, S., Al-Habashneh, O. A., & Alrfai, M. M. (2024). Impact of Sustainability Disclosure on Investment Decision-Making: Evidence from Emerging Economies. Studies in Computational Intelligence, 1, 47–61.
Mallak, S., Kanan, M., Al-Ramahi, N., Qedan, A., Khalilia, H., Khassati, A., Wannan, R., Mara’beh, M., Alsadi, S., Al-Sartawi, A. (2023). Using Markov chains and data mining techniques to predict students’ academic performance. Inf. Sci. Lett, 12(9), 2073–2083.
Mittal, S. K. (2022). Behavior biases and investment decision: theoretical and research framework. Qual. Res.Financ. Mark, 14(2), 213–228.
Pompella, M., Costantino, L. (2023). ESG disclosure and sustainability transition: a new metric and emerging trends in responsible investments. TalTech J. Eur. Stud, 13(1), 8–39.
Pourkhani zakeleh bari, M,. Jahanshad, A,. Heidarpoor, F. (2021). Providing a Model for Exposing Corporate Sustainability and Evaluating the effect of Factors Related to Signaling Theory and Stakeholders on Reporting of this Information. journal of Value & Behavioral Accounting, 5 (10),385-421. (In Persian)
Rahman, M., Abd Wahab, S., Abdul Latiff, A. S. (2022). Definitions and Concepts of Organizational Sustainability. Society & Sustainability, 4(2), 21–32.
Khoshkar, F., Mohammad Rezaee, V., & Panahi, R.. (2019). Investigating the effect of information disclosure on audit quality and investor decision-making. Research in Accounting and Economic Sciences Journal, 3(2), 1–20. (In Persian).
Rezaei Pitenoei, Y., Safari Gerayli, M. (2019). Business group affiliation and corporate sustainability reporting. Journal of Accounting Knowledge, 10(3), 169-197. (In Persian)
Saeedi, A. ., Daghani, R. ., & Hajian, N. . (2020). Firm-Specific Characteristics And The Disclosure Level: Evidence From The Tehran Stock Exchange. Journal of Applied Business Research, 36(4), 129–152.
Samaibekova, Z., Choyubekova, G., Isabaeva, K., Samaibekova, A. (2021). Corporate sustainability and social responsibility. E3S Web of Conferences, 250, 06003. https://doi.org/10.1051/e3sconf/202125006003
Sanad, Z., Al-Sartawi, A. M. M. (2023). Research and development spending in the pharmaceutical industry: does board gender diversity matter?. Technol. Mark. Complex, 9(3), 100145.
Salehi, A. K. (2020). The effect of forward-looking non-financial information (FNFI) on corporate investment efficiency & financing constraint. Journal of Investment Knowledge, 9(36), 121-141. (In Persian)
Settembre-Blundo, D., González-Sánchez, R., Medina-Salgado, S., García-Muiña, F. E. (2021). Flexi- bility and resilience in corporate decision making: a new sustainability-based risk management system in uncertain times. Glob. J. Flex. Syst. Manag, 22(l), 107–132.
Shorvarzi, Z. and Ghadamyari, N. (2024). The effect of the company's sustainability performance on the behavior of investors with the role of financial flexibility in companies listed on the Tehran Stock Exchange. Journal of Accounting and Management Vision, 7(89), 174-192. (In Persian)
Toan, P. N., Hung, N. X. (2020). Study the factors affecting the presentation and disclosure of sustain- able development information of Vietnamese enterprises. Acad. Account. Financ. Stud. J, 24(1), 1–15.
