بررسی ریسک‌پذیری و خوش‌بینی سرمایه‌گذاران: بر مبنای سنجش هورمون‌ها با رویکرد مالی‌عصبی
محورهای موضوعی : فصلنامه تحلیل بازار سرمایه
احمد آرین تبار
1
,
مریم بخارائیان خراسانی
2
,
پرویز سعیدی
3
,
مریم نورایی
4
1 - گروه مالی, واحد علی آباد کتول, دانشگاه آزاد اسلامی, علی آباد کتول, ایران.
2 - گروه حسابداری, واحد علی آباد کتول, دانشگاه آزاد اسلامی, علی آباد کتول, ایران.
3 - گروه مدیریت و حسابداری، واحد علی‌آباد کتول، دانشگاه آزاد اسلامی، علی‌آباد کتول، ایران
4 - گروه حسابداری. دانشگاه آزاد اسلامی واحد کرمانشاه. کرمانشاه . ایران
کلید واژه: ريسك‌پذيري, خوش‌بيني, نروفایننس (مالی‌عصبی), تستسترون, کورتیزول,
چکیده مقاله :
هدف اصلی این پژوهش بررسي ریسک‌پذیری و خوش‌بینی سرمایه‌گذاران بازار سرمایه بر مبنای سنجش هورمون‌ها با رویکرد مالی‌عصبی است. از مهم‌ترین عوامل رفتاری سرمایه‌گذاران ريسك‌پذيري و خوش‌بيني است؛ از این رو اين دو ویژگی رفتاري و سطح هورمون‌هاي تاثیر‌گذار بر آن‌ها بر اساس سن و جنسيت سرمایه‌گذاران در بازار سرمایه مورد بررسي قرار گرفته است. نمونه آماری پژوهش شامل 77 نفر از سرمایه‌گذاران حرفه‌ای بازار سرمایه است، جهت جمع‌آوری داده‌ها در این پژوهش از پرسشنامه استاندارد و انجام آزمایش بالینی‌استفاده شد، سنجش هورمونی (تستسترون و کورتیزول 8 صبح) از روش سرمی به روش تست خون و تحليل داده‌ها با نرم افزارsmart pls ویراست3 انجام شد. اين پژوهش از لحاظ زمان مقطعي و به لحاظ هدف بنيادي تجربی است. نتايج نشان داد هر دو هورمون با ریسک‌پذیری و خوش‌بینی رابطه معناداری دارند. سطح هورمون تستسترون تاثير معنادار و مستقیم بر ريسك‌پذیری و خوش‌بيني دارد؛ اما تغییر هورمون کورتیزول 8 صبح با ريسك‌پذیری و خوش‌بيني رابطه معکوس دارد. ورود متغیر جنسیت در رابطه نشان می‌دهد این رابطه برای مردان معنادار هست، اما برای زن‌ها رابطه معنادار مشاهده نمی‌شود؛ لذا متغیر جنسیت تعدیل‌گری می‌کند. از طرفی ورود متغیر سن در رابطه نشان می‌دهد سن افراد مورد مطالعه باعث تعدیل‌گری رابطه می‌شود.
The main goal of this research is to investigate the risk-taking and optimism of capital market investors based on measuring hormones with a neurofinancial approach. One of the most important behavioral factors of investors is risk-taking and optimism; Therefore, these two behavioral characteristics and the level of hormones affecting them have been studied based on the age and gender of investors in the capital market. The statistical sample of the research includes 77 professional investors of the capital market, in order to collect data in this research, a standard questionnaire and a clinical test were used. Hormonal measurement (testosterone and cortisol at 8 AM) was done by serum method by blood test method and data analysis was done with smart pls software version 3. This research is cross-sectional in terms of time and experimental in terms of its basic purpose. The results showed that both hormones have a significant relationship with risk-taking and optimism. Testosterone hormone level has a significant and direct effect on risk tolerance and optimism; But the change of cortisol hormone at 8 am has an inverse relationship with risk tolerance and optimism. The inclusion of the gender variable in the relationship shows that this relationship is si gnificant for men, but no significant relationship is observed for women;
Therefore, the gender variable moderates. On the other hand, the inclusion of the age variable in the relationship shows that the age of the studied subjects moderates the relationship. shows that this relationship is significant for men, but for women, no significant relationship is observed and the gender variable moderates.
