بررسی اثر فشار بازار ارز و بحرانهای مالی بر ادوار تجاری کشور با تاکید بر انحراف نرخ ارز از مسیر تعادلی بلند مدت
بررسی اثر فشار بازار ارز و بحرانهای مالی بر ادوار تجاری کشور با تاکید بر انحراف نرخ ارز از مسیر تعادلی بلند مدت
محورهای موضوعی : دانش مالی تحلیل اوراق بهادار
مسلم رضاپور دارسرا
1
,
خسرو عزیزی
2
,
مهدی فتح آبادی
3
1 - دانشجو دکتری اقتصاد اسلامی، واحد فیروزکوه ، دانشگاه آزاد اسلامی، فیروزکوه ، ایران
2 - گروه اقتصاد ، واحد فیروزکوه ، دانشگاه آزاد اسلامی، فیروزکوه ، ایران (نویسنده مسئول)
3 - گروه اقتصاد ، واحد فیروزکوه ، دانشگاه آزاد اسلامی، فیروزکوه ، ایران
کلید واژه: فشار بازار ارز, ادوار تجاری, انحراف نرخ ارز از مسیر تعادلی, مدل تغییر رژیم مارکوف سوئیچینگ,
چکیده مقاله :
در این مطالعه بدنبال بررسی اثر فشار بازار ارز و بحرانهای مالی بر ادوار تجاری کشور با تاکید بر انحراف نرخ ارز از مسیر تعادلی بلند مدت می‌باشیم. برای این منظور با استفاده از مدل چرخشی و تغییر رژیم مارکوف سوئیچینگ اثر متغیرهای مطالعه طی بازه زمانی 1373 تا سال 1401 مورد بررسی واقع می‌گردد. روش پژوهش حاضر از منظر هدف کاربردی می باشد و از منظر ماهیت تحلیلی توصیفی است و از منظر گردآوری داده های آماری تحقیق پس رویدادی می باشد. نتایج تخمین مدل مارکوف نشان می‌دهد؛ شاخص مداخله بانک مرکزی(فشار بازار ارز)، انحرافات نرخ ارز از مسیر بلند مدت، اثر تحریم و نرخ تورم، تاثیر مثبت بر شکاف تولید دارند و متغیر نرخ رشد درآمدهای ارزی حاصل از فروش نفت منجر به کاهش شکاف تولید می‌شود. دلیل این اثرات را در طول این سال‌ها باید از جانب مداخله بانک مرکزی و فشار بازار ارز بر اقتصاد کشور مورد تحلیل قرار داد. بدین ترتیب که هر چه رشد نرخ ارز بیشتر شده است، سیاست گذاران تلاش نموده اند که با عکس العمل بیشتر به آن، رشد نرخ ارز را کنترل نموده و از افزایش آن جلوگیری نمایند. این در حالی است که واکنش به انحرافات نرخ ارز کاهش می یابد. بنابراین شرایطی که نرخ ارز رشد بالاتری را تجربه می کند، سیاست گذاران بیشتر به دنبال کنترل نرخ ارز می باشند و کمتر به انحرافات آن توجه می نمایند.
In this study, we seek to investigate the effect of currency market pressure and financial crises on the business cycles of the country, emphasizing the deviation of the exchange rate from the long-term equilibrium path. For this purpose, the effect of study variables during the period of 1373 to 1401 is investigated by using the rotation model and Markov switching regime change. The method of the current research is practical from the point of view of the objective, and from the point of view of descriptive analytical nature, and from the point of view of statistical data collection, it is post-event research. Markov model estimation results show; The central bank intervention index (currency market pressure), exchange rate deviations from the long-term path, the effect of sanctions and the inflation rate have a positive effect on the production gap, and the variable of the growth rate of foreign exchange income from oil sales leads to the reduction of the production gap. The reason for these effects during these years should be analyzed from the Central Bank's intervention and the pressure of the currency market on the country's economy. In this way, the more the growth of the exchange rate has increased, the policy makers have tried to control the growth of the exchange rate and prevent its increase by reacting more to it.
- اسماعیلی رزی، حسین و ابراهیمی، بهنام (1392) تاثير درآمدهاي نفتي بر رشد اقتصادي در ايران با تاكيد بر تغيير كيفيت نهادي: فصلنامه سياست گذاري پيشرفت اقتصادي ، 3(2), 81-108
- عزیزی زهرا. بررسی عدم ثبات ضرایب در تابع واکنش مداخلات ارزی در اقتصاد ایران . فصلنامه پژوهش ها وسیاست‌های اقتصادی. ۱۳۹۷; ۲۶ (۸۵) :۲۷۱-۳۰۰
- سعادت نژاد، عبدالحمید، طباطبائی نسب، زهره، ابطحی، سید یحیی، دهقان تفتی، محمدعلی. (1398). اثرات مداخله بانک مرکزی در بازار ارز بر متغیرهای کلان اقتصادی در ایران در قالب الگوی تعادل عمومی پویای تصادفی (DSGE). فصلنامه علمی پژوهشی راهبرد اقتصادی، 8(31)، 79-115.
- شاكري، عباس، محمدي، تيمور، ناظمان، حميد و طاهرپور، جواد (1392) بررسي رخداد بيماري هلندي در اقتصاد ايران و اثر آن بر رشد اقتصادي: فصلنامه پژوهشنامه اقتصادي، 13(50), 63-86.
- طباطبایی‌نسب، زهره و افشاری، زهرا. (1391). برآورد میزان مداخله مستقیم بانک مرکزی ایران با رویکرد فشار بازار ارز. پژوهشها و سیاستهای اقتصادی، 20(64)، 87-114
- فتاحی شهرام، حیدری دیزگرانی علی، عسکری الناز (1393)، بررسی پایداری بدهی دولت در اقتصاد ایران . فصلنامه سیاست های مالی واقتصادی. ۲ (۶) :۸۶-۶۷
- محبوبی، هادی، مومنی وصالیان، هوشنگ، دامن کشیده، مرجان، نصابیان، شهریار. (1401). تاثیر پویایی مدیریت ذخایر ارزی و ساختار مداخلات بانک مرکزی بر تثبیت بازار ارز با بکارگیری نظریه گیرتون و روپر. اقتصاد مالی، 16(58)، 233-256. doi: 10.30495/fed.2022.691509
- هاشمی، فواد، حسینی، سید شمس الدین، هژبر کیانی، کامبیز، فرزین، محمد رضا. (1399). بررسی رابطه تورم و نرخ ارز با در نظر گرفتن شاخص فشار بازار ارز و درجه مداخله بانک مرکزی. دوفصلنامۀ علمی مطالعات و سیاستهای اقتصادی، 7(2)، 239-266. doi: 10.22096/esp.2021.128880.1353
Al Mamun, M., Sohag, K., & Hassan, M. K. (2017). Governance, resources and growth. Economic Modelling, 63, 238-261
Bildirici, M. E., & Sonustun, F. O. (2018). The effects of oil and gold prices on oil-exporting countries. Energy strategy reviews, 22, 290-302.
Gupta, R., Sheng, X., & Ji, Q. (2021). Movements in real estate uncertainty in the United States: the role of oil shocks. Applied Economics Letters, 28(13), 1059-1065.
Hang, Y (2033). The Asymmetric Effects of Monetary Policy on the Business Cycle: Evidence from the Panel Smoothed Quantile Regression Model. Economics Letters, 195(1), 1-4.
Hollander, H. (2023). Monetary Regimes, Money Supply, and the US Business Cycle since 1959. Mercatus Research Paper, 1-71.
Hunjra, A. I., Tayachi, T., Chani, M. I., Verhoeven, P., & Mehmood, A. (2020). The moderating effect of institutional quality on the financial development and environmental quality nexus. Sustainability, 12(9), 3805.
Kubo, A. (2017). Macroeconomic impact of monetary policy shocks: Evidence from recent experience in Thailand. Journal of Asian Economics, 19(1), 83–91.
Ljung, G. M. (2022). Time Series Analysis: Forecasting and Control. John Wiley & Sons.
Ludvigson, S. C., Ma, S., & Ng, S. (2021). Uncertainty and business cycles: exogenous impulse or endogenous response?. American Economic Journal: Macroeconomics, 13(4), 369-410.
Magharic, A. E. (2022). Assessment of Asymmetric Oil Price Shock, Tax Revenues, Resource Curse, Stock Market, and Business Cycles of Iran Using Structural Vector Auto Regression (SVAR) Model.
Milas, C. (2020). Liquidity Shocks and Real GDP Growth: Evidence from a Bayesian Time-varying Parameter VAR. Journal of International Money and Finance, 72, 93-117.
Ripoll M. (2016). Real Exchange Rate Targeting, Macroeconomic Performance, and Sectoral Income Distribution in developing Countries” Journal of Trade & Economic Development, Vol. 14, pp. 167-196
Salai-I-Martinm, X., & Suberamanain, A. (2003). Addressing the natural resource curse: An illustration from Nigeria. NBER working paper, No. 9804.
Spescha, A., & Woerter, M. (2019). Innovation and Firm Growth over the Business cycle. Industry and Innovation, 26(3), 321-347.
Weill, L. (2022). Cyclicality of Bank Liquidity Creation. Journal of International Financial Markets, Institutions and Money, 55, 81-93.
Wu, S., Tang, J., & Lin, E. S. (2010). The impact of government expenditure on economic growth: How sensitive to the level of development? Journal of Policy Modeling, 32(6), 804–817
