تأثیرات خصوصی‌سازی بانک ملت بر بازده روزانه بانک‌های خصوصی موجود در بورس اوراق بهادار تهران

محورهای موضوعی : مطالعات اقتصادی

محمد لشکری ¹ , سیدمرتضی هژبریالساداتی ²

1 -
2 -

تاریخ دریافت : 1389/01/20 تاریخ پذیرش : 1389/08/22 تاریخ انتشار : 1389/01/01

کلید واژه: بورس اوراق بهادار تهران, پانل دیتا, کلید واژه‌ها: خصوصی‌سازی, بازده روزانه, بانک ملت,

چکیده مقاله :

چکیده: پس از ابلاغ سیاست های کلی اصل 44 قانون اساسی، روح تازه ای در اجرای سیاست خصوصی سازی کشور دمیده شد. طبق قوانین مصوب ، مقرر گردید که کلیه بانک های دولتی به جز بانک ملی و سپه به بخش خصوصی واگذار گردند. بانک ملت پس از طی مراحل قانونی به عنوان اولین بانک دولتی وارد بورس اوراق بهادار تهران گردید. این پژوهش به دنبال بررسی اثرات این واگذاری بر بازده روزانه سهام بانک های خصوصی موجود در بوس اوراق بهادار تهران است تا از این طریق بتوان نگرشی که سرمایه گذارن ، نسبت به این سیاست و نحوه اجرای آن را دارند ، سنجید . جامعه آماری این پژوهش مشتمل بر هفت بانک خصوصی موجود در بورس اوراق بهادار تهران است که بازده روزانه سهام آن ها در طول یک دوره 738 روزه از 27 فروردین 1386 تا 12 اردیبهشت 1389 بررسی می گردد. برای این که بتوان تمامی این هفت بانک را در طول این دوره زمانی تحت مطالعه قرار داد از پانل دیتا استفاده می گردد. این پانل شامل هفت مقطع در طول 738 روز می شود که با توجه به ماهیت رخدادها و نقض استقلال جملات باقیمانده، از روش "رگرسیون" ظاهراً نامرتبط برای تخمین آن استفاده می شود. نتایج این پژوهش نشان می دهد که از میان 9 رخداد مربوط به واگذاری سهام بانک ملت از طریق بورس اوراق بهادار تهران در 8 رخداد ، عکس العمل قابل ملاحظه ای از طرف سرمایه‌گذاران مشاهده نگردیده است و تنها در رخداد هفتم که مربوط به واگذاری بلوک 4 درصدی سهام این بانک است ما شاهد کاهش معنی داری در بازده روزانه سهام بانک های خصوصی موجود در بورس اوراق بهادار تهران بوده ایم.

چکیده انگلیسی:

چکیده: پس از ابلاغ سیاست­های کلی اصل 44 قانون اساسی، روح تازه­ای در اجرای سیاست خصوصی­سازی کشور دمیده شد. طبق قوانین مصوب ، مقرر گردید که کلیه بانک­های دولتی به­جز بانک­ ملی و سپه به بخش خصوصی واگذار گردند. بانک ملت پس از طی مراحل قانونی به­عنوان اولین بانک دولتی وارد بورس اوراق بهادار تهران گردید. این پژوهش به­دنبال بررسی اثرات این واگذاری بر بازده روزانه سهام بانک­های خصوصی موجود در بوس اوراق بهادار تهران است تا از این طریق بتوان نگرشی که سرمایه­گذارن ، نسبت به این سیاست و نحوه اجرای آن را دارند ، سنجید . جامعه آماری این پژوهش مشتمل بر هفت بانک خصوصی موجود در بورس اوراق بهادار تهران است که بازده روزانه سهام آن­ها در طول یک دوره 738 روزه از 27 فروردین 1386 تا 12 اردیبهشت 1389 بررسی می­گردد. برای این­که بتوان تمامی این هفت بانک را در طول این دوره زمانی تحت مطالعه قرار داد از پانل دیتا استفاده می­گردد. این پانل شامل هفت مقطع در طول 738 روز می­شود که با توجه به ماهیت رخدادها و نقض استقلال جملات باقیمانده، از روش "رگرسیون" ظاهراً نامرتبط برای تخمین آن استفاده می­شود. نتایج این پژوهش نشان می­دهد که از میان 9 رخداد مربوط به واگذاری سهام بانک ملت از طریق بورس اوراق بهادار تهران در 8 رخداد ، عکس­العمل قابل ملاحظه­ای از طرف سرمایه‌گذاران مشاهده نگردیده است و تنها در رخداد هفتم که مربوط به واگذاری بلوک 4 درصدی سهام این بانک است ما شاهد کاهش معنی­داری در بازده روزانه سهام بانک­های خصوصی موجود در بورس اوراق بهادار تهران بوده­ایم.

منابع و مأخذ:

فهرست منابع و مآخذ:

1- اسلامی­بیدگلی، غلامرضا؛ قالیباف اصل،حسن و عالیشوندی،عبدالله،1388."بررسی آثارتغییرحدنوسان قیمت سهام بر نوسان بازار ، بازده ی بازار ، تعداد دفعات معامله ، اندازه معاملات و سرعت گردش سهام در بورس اوراق بهادار تهران". مجله تحقیقات مالی، شماره 27. ص­ص 3-22.

2- اشرف­زاده، سید حمیدرضا؛ مهرگان، نادر(1387)." اقتصادسنجی پانل دیتا". انتشارات مؤسسه تحقیقات تعاون دانشگاه تهران. تهران.

3- اندرس، والتر(1386). "اقتصادسنجی سری­های زمانی" . (جلد اول). ترجمه مهدی صادقی و سعید شوال­پور. انتشارات دانشگاه امام صادق(ع). تهران.

4- طالب­نیا، قدرت­الله؛ محمدزاده سالطه، حیدر(1384). "تأثیر خصوصی­سازی شرکت­های دولتی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بر بازده سهام آنها". مجله تحقیقات مالی، شماره 19. ص­ص97-115.

5- لشکری، محمد،( 1389). پول و ارز و بانک­داری. انتشارات دانشگاه پیام نور.

6- نخعی، کریم، 1387. "نقش خصوصی­سازی شرکت­های دولتی در افزایش بازده سهام آن­ها". پایان­نامه کارشناسی ارشد به راهنمایی علیرضا مهرآذین. دانشگاه آزاد اسلامی واحد نیشابور.

 

7- Baltagi, B(2005). Econometics Analisy of Panel Data. John Wiley & Sons Ltd. Third Edition. Chichester.

8- Chen, Z; Li, D & Moshirian, F,2005. China_s financial services industry: The intra-industry effects of privatization of the Bank of China Hong Kong. Journal of Banking & Finance 29. PP 2291–2324.

9- Dimova, D, 2004. The Benefits Of Privatizing Banks To Strategic Foreign Investors: A Survey Of Central And Eastern Europe. Stanford University. PP 1-82.

10- Otchere, I, 2005. Do Privatized Banks In Middle- And Low-Income Countries Perform Better Than Rival Banks? An Intra-Industry Analysis Of Bank Privatization. Journal of Banking & Finance 29. PP 2067–2093.

11- Otchere, I; Chan, J, 2003. Intra-Industry Effects Of Bank Privatization: A Clinical Analysis Of The Privatization Of The Commonwealth Bank Of Australia. Journal Of Banking & Finance 27. PP 949–97