ارائه مدلی برای شناسایی عوامل موثر بر بی‌ثباتی بورس اوراق بهادار تهران مبتنی بر رویکرد داده بنیاد
محورهای موضوعی : بورس اوراق بهادارحسین هاشم نژاد 1 , خدیجه Khadijeh 2 , مهدی صفری گرایلی 3
1 - دانشجوی دکتری حسابداری، واحد نجف آباد، دانشگاه آزاد اسلامی، نجف آباد، ایران
2 - استادیار گروه حسابداری، واحد نجف آباد، دانشگاه آزاد اسلامی، نجف آباد، ایران
3 - دانشیار گروه حسابداری، واحد بندر گز، دانشگاه آزاد اسلامی، بندر گز، ایران
کلید واژه: مالی رفتاری, نظریه داده بنیاد, واژگان کلیدی: بی‌ثباتی,
چکیده مقاله :
چکیدهبررسی بی‌ثباتی بازار‌های مالی از جمله بورس اوراق بهادار یکی از موضوعات مهم در ادبیات مالیه بین‌المللی است و بخش عمده ای از پژوهش‌های تجربی را به خود اختصاص می‌دهد. از این رو هدف اصلی این پژوهش شناسائی مولفه‌های اصلی و فرعی موثر بر بی‌ثباتی بورس اوراق بهاردار تهران و ارائه مدل مفهومی مربوطه بر اساس تحلیل داده بنیاد می‌باشد. روش شناسی این پژوهش از نظر هدف جزء پژوهش‌های اکتشافی و از نظر روش اجرای کار کیفی است. جامعه آماری این پژوهش شامل خبرگان مالی بوده، که با استفاده از روش نمونه‌گیری گلوله برفی تعداد 14 نفر به مرور انتخاب شدند. سپس با انجام مصاحبه، داده های مربوطه گرد آوری و بعد از کد‌گذاری، مدل پژوهش بر اساس چارچوب تئوریک شامل 12 زیر مولفه فرعی در قالب 4 مولفه اصلی است: 1) ویژگی های بورس اوراق بهادار تهران 2) عوامل اقتصادی 3) عوامل سیاسی 4) تاثیر دولت طراحی گردید. و راه‌کارهای مربوط به مدیریت عوامل فوق نیز ارائه شده است.
AbstractInvestigating the instability of financial markets, including the stock exchange, is considered one of the most important topics in the literature of international finance. Therefore, the main goal of this research is to identify the main and sub-components affecting the volatility of Tehran Stock Exchange and to present the relevant conceptual model based on the foundation's data analysis. The methodology of this research is part of exploratory research in terms of its goal and its implementation method is qualitative. The statistical population of this research includes financial experts, who were selected by using the snowball sampling method in the number of 14 people. Then by conducting interviews, collecting the necessary data and after coding, the research model based on the theoretical framework includes 12 sub-components in the form of 4 main components: 1) Characteristics of Tehran Stock Exchange 2) Economic factors 3) Political factors 4) The influence of the government was designed. And solutions related to the management of the above factors are also provided.
_|1) تلنگي، احمد (1383). تقابل نظريه نوين مالي و مالي رفتار، مجله تحقيقات مالي، 6 (17) 30-52.
2) جنابی، امید و دهمرده قلعه نو، نظر. (1398). قیمت‌گذاری اوراق تبعی با استفاده از مدل هستون کسری- پرشی. تحقیقات مالی، 21(3)، 392-416.
3) زمردیان، غلامرضا، شعبان زاده، مهدی، و شریعت زاده، ایرج. (1394). بررسی اثرپذیری بازار سرمایه ایران از عدم اطمینان سیاست پولی و مالی. مهندسی مالی و مدیریت اوراق بهادار ، 6(25)، 81-106.
4) شهبازی، کیومرث، رضائی، ابراهیم و صالحی، یاور. (1392). تاثیر شوکهای قیمت نفت بر بازدهی سهام در بورس اوراق بهادار تهران: رهیافت SVAR. دانش مالی تحلیل اوراق بهادار، 6 (18)، 136-125.
5) کمیجانی، اکبر و ابراهیمی، سجاد. (1392). اثر نوسان های نرخ ارز بر رشد بهرره وری در کشرورهای در حال توسعه با لحاظ سطح توسعه مالی. مطالعات اقتصادی کاربردی ، 6، 1-27.
6) کرمی قهی، ولی الله (1365). آزاد سازی مالی. تازه های اقتصاد، 1 (1)، 58-72.
7) کریمزاده، مصطفی (1385). بررسی رابطه بلندمدت شاخص قیمت سهام بورس با متغیرهای کلان پولی با استفاده از روش همجمعی در اقتصاد ایران. فصلنامه پژوهش‌های اقتصادی، 6 (26)، 41-54.
8) میر، جرالد ( 1378). اقتصاد توسعه. ترجمه غلامرضا آزاد، چاپ اول، تهران: نشر نی.
9) نیکومرام ،هاشم، پورزمانی، زهرا و دهقران، عبدالمجیرد . (1394). سرایت پذیری تلاطم در بازار سرمایه ایران . دانش سرمایه گذاری،11 ، 179-199.
10) Abouwafia, H.E., Chambers, M.J. (2015). Monetary policy, exchange rates and stock prices in the Middle East region. International Review of Financial Analysis,37 ,14-28.
11) Appleyard, D.R., Field, A.J. (2017). International Economics. New York, NY: McGraw-Hill Education press.
12) Asgharian, H., Christiansen, C., & Hou, A. J. (2015). Effects of macroeconomic uncertainty on the stock and bond markets. Finance Research Letters, 13, 10-16.
13) Boyallian, P., Ruiz-Verdu, P. (2014). “Ceo Risk Taking Incentives and bank Failure during the 2007-2010 Financial Crisis”. Carlos III University, Working Paper.
14) Butler, K. C., Malaikah, S. J. (1992). Efficiency and inefficiency in thinly traded stock markets: Kuwait and Saudi Arabia. Journal of Banking & Finance, 16(1), 197-210.
15) Cai, F., Han, S., Li, D. Li, Y. (2017). Institutional Herding and Its Price Impact: Evidence from the Corporate Bond Market. Journal of Financial Economics, 131(1),139-167
16) Caferraa, R., & Vidal-Tomás, D. (2021). Who raised from the abyss? A comparison between cryptocurrency and stock market dynamics during the COVID-19 pandemic. Finance Research Letters.
17) Clark, W. R., Hallerberg, M. (2000). Mobile capital, domestic institutions and electorally induced monetary and fiscal policy. American Political Science Review,94,332–346.
18) Ehouman, Y. A. (2020). Volatility transmission between oil prices and banks’ stock prices as a new source of instability: Lessons from the United States experience. Economic Modelling, 91, 198- 217.
19) Fasanya. O. Akindea, A. (2019). Volatility transmission in the Nigerian financial market. The Journal of Finance and Data Science, 5, 99-115.
20) Fausch, J., Sigonius, M. (2018). The impact of ECB monetary policy surprises on the German stock market. Journal of Macroeconomics, 55(c), 46-63.
21) Glaser, Barney, Strauss, Anselm (1967) The Discovery of Grounded Theory: The Strategies for Qualitative Research, London.
22) Habibi, A., Sarafrazi, A., & Izadyar, S. (2014). Delphi Technique Theoretical Framework in Qualitative Research”. The International Journal Of Engineering And Science, 3(4), 8-13.
23) Han, X. (2020). Empirical Research on the Herd Behavior in Chinese Stock Market. 2020 3rd International Conference on Financial Management, Education and Social Science (FMESS 2020). China.
24) Kaminska, I., Roberts-Sklar, M. (2018). Volatility in equity markets and monetary policy rate uncertainty. Journal of Empirical Finance. 45, 68-83.
25) Kasiak, T. (2000). Banking Supervision and the Stability of the banking system. National Bank of Slovakia.
26) Mohi-u-Din, S., Mubasher, H. M. (2013). Macroeconomic variables on stock market interactions: The Indian experience. Advances In Management, 3, 15-28.
27) Mensi, W., Beljid, M., Boubaker, A. Managi, S. (2013). “Correlations and Volatility Spillovers across Commodity and Stock Markets: Linking Energies, Food, and Gold”. Economic Modeling, 32, 15–22.
28) Rojas-Suarez, L. (2014). Towards strong and stable capital markets in emerging market economies. BIS Paper, (75c).
29) Schuknecht, L., Von Hagen, J., Wolswijk, G. (2009). Government risk premiums in the bond market: EMU and Canada. European Journal of Political Economy, 25(3),371-384.
30) Shen, P., Starr, R.M. (2002). "Market-Makers’ Supply and Pricing of Financial Market Liquidity" Economics Letters, 76, 53–58
31) Strauss, A, L. Corbin, J. (1990). Basics of Qualitative Research: Grounded Theory Procedures and Techniques, Sage.
32) Subayyal, M., Shah, A. (2011). The Co Integration between Exchange Rates and Stock Prices in Highly Volatile Markets: Evidence from Pakistan. Middle Eastern Finance and Economics, 15, 156-163.
33) Suhaibu, I., Harvey, S.K., Amidu, M. (2017). The impact of monetary policy on stock market performance: Evidence from twelve (12) African, countries. Research in International Business and Finance, c (42), 1372-1382.
34) Svensson, L.E.O. (2017). Leaning Against the Wind: The Role of Different Assumptions About the Costs. National Bureau of Economic Research, Inc.NBER Working Papers 23745.
35) Touil, M., & Mamoghli, Ch. (2020). Institutional environment and determinants of adjustment speed to the target capital structure in the MENA region. Borsa Istanbul Review, 16, 1-23.
36) Wastell, D. G. (2001). Barriers to effective knowledge management: Action research meets grounded theory. Journal of Systems&Information Technology, 5 (2), 21–35.
37) Zhang, B., Hu, J., Jiang, M. (2017). Monetary Shocks and Stock Market Fluctuations: With An Application to the Chinese Stock Market. The Singapore Economic Review, 63(1), 67-86.
38) Zhou, X., Zhang, J., & Zhang, Z. (2021). How does news flow affect cross-market volatility spillovers? Evidence from China’s stock index futures and spot markets. International Review of Economics & Finance, 73, 196-213.
|_
