ارائه الگوی تاثیر شوک‌های نرخ ارز بر سودآوری گروه‌های تولیدی صادرات محور

محورهای موضوعی : مهندسی مالی

هانیه قربانی ¹ (گروه مدیریت مالی ، واحد تهران مرکزی، دانشگاه آزاد اسلامی ، تهران، ایران)
فرهاد حنیفی ² (گروه مدیریت بازرگانی، واحد تهران مرکزی، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران، ایران)
تیمور محمدی ³ (گروه اقتصاد، دانشکده اقتصاد، دانشگاه علامه طباطبایی، تهران، ایران)
غلامرضا زمردیان ⁴ (گروه مدیریت مالی، واحدتهران مرکزی، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران، ایران و عضو گروه پژوهشی مخاطرات مالی نوین)

تاریخ دریافت : 1401/02/01 تاریخ پذیرش : 1401/05/09 تاریخ انتشار : 1402/04/01

کلید واژه: سودآوری, شوک نرخ ارز, روش خودرگرسیون برداری تابلویی, روش GMM,

چکیده مقاله :

نرخ ارز، در بازارهای پولی بین‌المللی بر فعالیت اقتصادی، تجارت خارجی و ثروت بنگاه‌های اقتصادی تأثیر می‌گذارد. این پژوهش، با هدف بررسی و تحلیل اثر شوک های نرخ ارز بر سودآوری گروه های تولیدی صادرات محور، انجام شده‌ است. در همین راستا، اطلاعات مربوط به متغیرهای نرخ ارز، مالیات، درآمد نفتی، صادرات و سودآوری ۱۹ گروه تولیدی صادرات محور، از سال ۱۳۸7 تا ۱۳۹8 جمع‌آوری گردید و از الگوی خودرگرسیون برداری تابلویی (PanelVAR) با استفاده از روش گشتاورهای تعمیم یافته (GMM)، برای تحلیل داده‌ها استفاده گردیده است. نتایج تابع واکنش آنی نشان می‌دهد تکانه نرخ ارز، مالیات و درآمد نفتی بر متغیر سودآوری، در ابتدا اثر منفی ولی به مرور زمان، اثر مثبت خواهد داشت و بعد از چندین دوره نیز، کلا خنثی خواهد شد. اما تکانه صادرات، اثر مثبت بر سودآوری دارد. باتوجه به نتایج تجزیه واریانس میتوان گفت تکانه نرخ ارز به نسبت، قدرت توضیح‌دهندگی بیشتری برای تغییرات سودآوری دارد.

چکیده انگلیسی:

The exchange rate affects the economic activity, foreign trade and wealth of economic enterprises. The aim of this study is to explain a model to investigate the effect of exchange rate shocks on the profitability of export-oriented production groups. In this regard, the data on exchange rate, tax, oil revenue, export and profitability were collected for 19 export-oriented production groups from 2008 to 2019. To achieve the research goal, the Panel Vector Autoregressive Model (PANEL VAR) using the generalized method of moments (GMM) was used to analyze the data. The results of the the Impulse Response Function show that the effect of exchange rate volatility, tax and oil revenue on the profitability variable is initially negative, but has a positive effect over time and is neutralized after several periods. But, the export impulse has positive effect on profitability. According to the results of variance decomposition, it can be said that the exchange rate fluctuations have more explanatory power for profitability fluctuations.