بررسی تطبیقی الگو‌‌های‌ ریسک اعتباری مبتنی بر اطلاعات حسابداری و اطلاعات بازار از دیدگاه ذینفعان

محورهای موضوعی : مهندسی مالی

محمد روشندل ¹ (گروه مدیریت مالی، واحد علوم و تحقیقات، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران، ایران.)
فریدون رهنمای رودپشتی ² (گروه حسابداری، واحد علوم و تحقیقات، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران، ایران)
میر فیض فلاح ³ (گروه مدیریت مالی، واحد تهران مرکزی، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران، ایران و عضو گروه پژوهشی مخاطرات مالی نوین)
هاشم نیکومرام ⁴ (گروه مدیریت مالی، واحد علوم و تحقیقات، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران، ایران)

تاریخ دریافت : 1399/07/06 تاریخ پذیرش : 1399/07/21 تاریخ انتشار : 1401/01/01

کلید واژه: ذینفعان, ﺭﻳﺴــﻚ ﺍﻋﺘﺒــﺎﺭﻱ, ﻻﺟﻴﺖ, نمره Z, مرتون,

چکیده مقاله :

این پژوهش به بررسی تطبیقی ریسک اعتباری بانک‌ها از منظر ذینفعان از دو الگوی اطلاعات حسابداری و یک الگوی اطلاعات بازارمی‌‌پردازد. هدف بررسی کارایی مدل‌هایی است که براساس اطلاعات قیمت سهم، ریسک اعتباری را برآورد می‌کند. مدل مرتون، باتوجه به ارزش برآوردی هر سهم، ارزش حقوق صاحبان سهام تعیین می‌شود و با برآورد ارزش روز دارایی‌ها و مقایسه آن با ارزش بدهی‌ها، ریسک اعتباری مشخص می‌گردد. مدل لاجیت، تغییرات نسبت مطالبات غیرجاری بانک با صنعت مقایسه می‌گردد. مدل نمره Z از تغییرات در نسبت بازده دارایی‌ها و نسبت حقوق صاحبان سهام به مجموع دارایی‌ها و انحراف معیار بازده دارایی‌ها استفاده می‌شود و در صورتی که نسبت‌های مذکور بالا و انحراف معیار بازده دارایی‌ها پایین باشد، بانک از ثبات مالی بالاتری برخوردار است. متغیرهای مستقل تحقیق پنج گروه نسبت‌های اهرمی، کارایی مدیریت، کیفیت سودآوری، سلامت مالی، نقدینگی می‌باشند. درپژوهش نمونه‌ای از بانک‌ها طی دوره پایان 1386 لغایت 1396 انتخاب گردیده و به موجب نتایج آزمون آماره راک، هر سه الگوی‌ مرتون، لاجیت و نمره Z بالاتر از میانه (0.5) قرار دارند و کارا هستند و کارایی آنها به ترتیب 48/99 درصد، 38/98 درصد و 68/92 درصد می‌باشد. نتیجه آنکه مدل آینده نگر کارایی بیشتری در مقایسه با مدل‌های گذشته نگر دارد.

چکیده انگلیسی:

This study compares the credit risk of banks from the perspective of stakeholders through two models based on accounting information and a model based on market information. The purpose is to evaluate the performance of models that estimate the bank's credit risk either from accounting data or share price information. In Merton model, the value of equity is determined and by estimating the daily value of assets according to the model and comparing it with the value of debts, the bank's credit risk is determined. In the Logit model, changes in the NPL of the bank is compared with this ratio in the industry and credit risk is considered as a binary variable. The Z-score model uses changes in the ratio of return on assets and the ratio of equity to total assets and standard deviation of return on assets. Independent research variables are five groups leverage ratios, management efficiency, profitability quality, financial health, and liquidity. In this study, a sample of banks during the period from 2007 to 2017 has been selected and using the Rock Statistics test, all models are above the middle and are efficient. Their efficiency, respectively is 99.48%- 98.38% and 92.68%.