ارتباط بین عدماطمینان سیاستی با حسابداری دارایی‌های مالی رمزنگاری شده

محورهای موضوعی : حسابداری مالی و حسابرسی

یزدان گودرزی فراهانی ¹ , بابک اسماعیلی ² , امیدعلی عادلی ³

1 - گروه اقتصاد و مدیریت، دانشگاه قم، قم، ایران
2 - گروه اقتصاد، واحد تهران مرکزی، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران، ایرانE
3 - گروه اقتصاد و مدیریت، دانشگاه قم، قم، ایران

تاریخ دریافت : 1401/01/14 تاریخ پذیرش : 1401/03/17 تاریخ انتشار : 1401/05/01

کلید واژه: نرخ ارز, حسابداری مالی, دارایی رمز نگاری شده, واژه‌های کلیدی: ارز مجازی, عدماطمینان سیاستهای اقتصادی,

چکیده مقاله :

چکیدههدف مقاله حاضر بررسی ارتباط بین عدماطمینان سیاستی با ارزهای مجازی با رویکرد حسابداری دارایی های مالی رمزنگاری شده بوده است. شاخص عدماطمینان سیاستی بر اساس رویکرد بکر و همکاران (2016) با لحاظ ابعاد سیاست پولی، مالی و ارزی برای کشورهای ایران، چین، آمریکا و انگلستان محاسبه گردید و ارتباط آن با بازار ارزهای مجازی ، بطور خاص بیت کوین، مورد ارزیابی قرار گرفت. در این مطالعه سعی شده با استفاده از رویکرد حسابداری داراییهای رمزنگاری شده که مهمترین مورد آن بیت کوین بوده این رابطه مورد ارزیابی قرار گیرد. دوره زمانی این مطالعه بازه 2012-2021 بر اساس فراوانی دادههای ماهانه بوده است. نتایج بدست آمده از این برآورد مدل گشتاورهای تعمیم یافته بیانگر این بود که شاخص عدماطمینان سیاستی در کشور چین، آمریکا، انگلستان و ایران رابطه مثبت با بازدهی ماهانه ارزهای مجازی داشته است و تنها تعداد وقفههای اثرگذاری متغیرها متفاوت بوده است. بر این اساس سرمایهگذاران در بازار ارزهای مجازی میتوانند با پذیرش ریسک ناشی از عدماطمینان سیاستی و پیشبینی وضعیت متغیرهای کلان اقتصادی، بازدهی انتظاری بالاتری را داشته باشند.

چکیده انگلیسی:

AbstractThe aim of the present study was to investigate the relationship between policy uncertainty and cryptocurrencies with the financial accounting approach of cryptocurrency assets. The political uncertainty index was calculated based on the approach of Becker et al. (2016) in terms of monetary, financial and exchange rate policy dimensions for the countries of Iran, China, the United States and the United Kingdom, and its relationship with the cryptocurrencies market ,Bitcoin, was evaluated. In this study, an attempt was made to evaluate this relationship using the financial accounting approach of cryptocurrencies assets, the most important of which is Bitcoin. The time period of this study was 2012-2021 based on the frequency of monthly data. The results obtained from this estimation of the general method of movement model indicated that the index of political uncertainty in China, America, England and Iran had a positive relationship with the monthly yield of cryptocurrencies and only the number of interruptions of the variable's influence was different. . Therefore, investors in the cryptocurrencies market can have a higher expected return by accepting the risk caused by political uncertainty and predicting the state of macroeconomic variables.

منابع و مأخذ:

فهرست منابع
امیری، حسین و محبوبه پیرداده بیرانوند، (1398)، "نااطمینانی سیاستهای اقتصادی و بازار سهام ایران با تکیه بر رویکرد تغییر رژیمی مارکف«، دانش مالی تحلیل اوراق بهادار"، شماره 12(44)، صص 49-67.
آشنا، ملیحه وحمید لعل خضری، (1399)، "همبستگی پویای شاخص نااطمینانی سیاست اقتصادی جهانی با نوسان بازارهای سهام، ارز و سکه در ایران: کاربرد الگویM-GARRCH رهیافتDCC"، مدلسازی اقتصادسنجی، شماره 5(2)، صص 147-172.
پهلوانی، مصیب و علی حسین صمدی،(1388)، "همجمعی و شکست ساختاری در اقتصاد"، همدان: دانشگاه سیستان و بلوچستان و نور علم.
جعفری صمیمی، احمد، کورش اعظمی و جبار عزیزیان، (1394)، "تاثیر نااطمینانی متغیرهای اقتصاد کلان(نرخ ارز، تورم و نرخ رشد) بر واردات کشورهای منتخب در حال توسعه(شامل ایران)"، فصلنامه اقتصاد مقداری، شماره 12(3)، صص 27-49.
حجازی، رضوان،سیدکمال خاتمی،علیرضا ابوالحسنی طرقی و محسن ابراهیمی، (1399)،"رابطه بین سقوط قیمت سهام و سهامداران نهادی پایدار و گذرا"، پژوهشهای حسابداری مالی وحسابرسی، شماره 12(45)، صص 81-102.
رضایی، عباسعلی ومحسن مهرآرا، (1394)، "آزمون ارتباط علّی و هم انباشتگی میان درآمد و مخارج دولت : با لحاظ شکست ساختاری"، فصلنامه مطالعات اقتصادی کاربردی ایران، شماره 4(13)، صص 145-170.
ژاله آزاد زنجانی، محسن و علی اصغر صالحی، (1398)، " حسابداری دارایی های رمزنگاری شده"، نشریه حسابدار، شماره 3، صص40-48.
صفدریان، لیلا،داریوش فروغی وفرزاد کریمی، (1398)،"نقش بازده مبتنی بر سبک در پیش‌بینی بازده آتی"، پژوهشهای حسابداری مالی وحسابرسی، شماره 11(43)، صص 199-218.
صمصامی، حسین و احمد ابراهیم نژاد، (1398)، "تأثیر نااطمینانی سیاست‌های اقتصادی بر بیکاری و کارآفرینی در اقتصاد ایران، رویکرد سیستم معادلات همزمان"، تحقیقات اقتصادی، شماره 54(4)، صص 995-1016.
فیض اللهی، سلاله ومریم لشکری زاده، (1400)،"تأثیر کیفیت اقلام تعهدی برنوسانات بازده سهام"، پژوهشهای حسابداری مالی وحسابرسی، شماره 13(49)، صص 31-52.
یاوری، کاظم،بهرام سحابی، لطفعلی عاقلی و سعید شفیعی، (1395)، "نااطمینانی نسبت به سیاست‏های پولی و آثار اقتصادی آن: ترکیب رهیافت‏هایGARCH و VAR"، فصلنامه اقتصاد مقداری شماره، 13(1)، صص 69-96.

Aalborg, H.A., Molnár, P. and de Vries, J.E. (2019),“What Can Explain the Price, Volatility and Trading Volume of Bitcoin?”, Finance Research Letters, 29, PP.255-265.
Baker, S. R., Bloom, N., & Davis, S. J. (2016),“Measuring Economic PolicyUncertainty”, The Quarterly Journal of Economics, 131(4), PP.1593-1636.
Borri, N. (2019),“Conditional Tail-risk in Cryptocurrency Markets”, Journal ofEmpirical Finance, 50, PP. 1-19.
Bouri, E., Gupta, R., Lahiani, A. and Shahbaz, M. (2018),“Testing for Asymmetric Nonlinear Short-and Long-run Relationships between Bitcoin, Aggregate Commodity and Gold Prices”, Resources Policy, 57, PP.224-235.
Brandvold, M., Molnár, P., Vagstad, K. and Valstad, O.C.A. (2015),“Price Discovery on Bitcoin Exchanges”, Journal of International Financial Markets, 36, PP.18-35.
Cheah, E.T. and Fry, J. (2015), “Speculative Bubbles in Bitcoin Markets? An Empirical Investigation into the Fundamental Value of Bitcoin”, Economics Letters, 130, PP.32-36.
Chen T, Lau CKM, Cheema S and Koo CK (2021), “Economic Policy Uncertainty in China and Bitcoin Returns: Evidence from the COVID-19 Period”,Front Public Health, 9, PP. 651051. doi: 10.3389/fpubh.2021.651051.
Cheng, Hui-Pei and Yen, Kuang-Chieh, (2020), "The Relationship between the Economic Policy Uncertainty and the Cryptocurrency Market", Finance Research Letters, Elsevier, 35(3), PP.24-36.
Demir, E., Gozgor, G., Lau, C.K.M. and Vigne, S.A. (2018),“Does Economic Policy Uncertainty Predict the Bitcoin Returns? An Empirical Investigation”, Finance Research Letters, 26, PP.145-149.
Dyhrberg, A.H. (2016),“Hedging Capabilities of Bitcoin. Is It the Virtual Gold?”, Finance Research Letters, 16, PP.139-144.
Fang, L., Bouri, E., Gupta, R. and Roubaud, D. (2019),“Does Global Economic Uncertainty Matter for the Volatility and Hedging Effectiveness of Bitcoin?”, International Review of Financial Analysis, 61, PP.29-36.
Gerritsen, D. F., Bouri, E., Ramezanifar, E., & Roubaud, D. (2020),“The Profitability of Technical Trading Rules in the Bitcoin Market”, Finance Research Letters,34, PP.67-89.
http://www.policyuncertainty.com
https://coinmarketcap.com
Hu, Y., Valera, H. G. A., & Oxley, L. (2019),“Market Efficiency of the top Market-cap Cryptocurrencies: Further Evidence from a Panel Framework”, Finance Research Letters, 31, PP.138-145.
Huynh, T. L. D.; Wang, M.; Vo, V. X. (2021),“Economic Policy Uncertainty and the Bitcoin Market: An Investigation in the COVID-19 Pandemic with Transfer Entropy”, Singapore Economic Review, 23, PP.1-27.
Luther, W.J. and Salter, A.W. (2017), “Bitcoin and the Bailout”, The Quarterly Review of Economics and Finance, 66, PP.50-56.
Ma, J., Gans, J. S., & Tourky, R. (2018),“Market Structure in Bitcoin Mining (No. w24242)”. National Bureau of Economic Research.
Nakamoto, S. (2008),“Bitcoin: a Peer-to-peer Electronic Cash System”, Available at: https://bitcoin.org/bitcoin.pdf.
Paule-Vianez, J., Prado-Román, C. and Gómez-Martínez, R. (2020),“Economic Policy Uncertainty and Bitcoin. Is Bitcoin a Safe-haven Asset?”, European Journal of Management and Business Economics, 29(3), PP.347-363. 
Philippas, D., Rjiba, H., Guesmi, K., & Goutte, S. (2019),“Media Attention and Bitcoin Prices”, Finance Research Letters, 30, PP.37-43.
Turatti, D. E., e Silva, F. H. D. P., & Caldeira, J. F. (2020),“Testing for Mean Reversion in Bitcoin Returns with Gibbs-sampling-augmented Randomization”, Finance Research Letters, 34(3), PP.56-72.
Urquhart, A. (2016). “The Inefficiency of Bitcoin”, Economics Letters, 148, PP.80-82.
Vidal-Tomás, D., & Ibañez, A. (2018),“Semi-strong Efficiency of Bitcoin”, Finance Research Letters, 27, PP.259-265.
Wang, P., Zhang, W., Li, X., & Shen, D. (2019),“Is Cryptocurrency a Hedge or a Safe Haven for International Indices? A Comprehensive and Dynamic Perspective”, Finance Research Letters, 31, PP.1-18.
Wu, S., Tong, M., Yang, Z., & Derbali, A. (2019),“Does Gold or Bitcoin Hedge Economic Policy Uncertainty?”, Finance Research Letters, 31, PP.171-178.
Zivot, E., Andrews, D. (1992), “Further Evidence on the Great Crash, the Oil Price Shock and the Unit Root Hypothesis”, Journal of Business and Economic, 10, PP.251-270.