تأثیر حساسیت جریانات نقدی نامتقارن بر رابطه محدودیت در تأمین مالی و محافظه‌کاری مشروط The Impact of Cash Flow Asymmetric Sensitivity on Relationship between Financing Constraints and Conditional Conservatism

محورهای موضوعی : حسابداری مالی و حسابرسی

یداله تاری وردی ¹ , ندا عمادیان ²

1 - گروه حسابداری،واحدتهران مرکزی، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران،ایران
2 - گروه حسابداری،واحدتهران مرکزی، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران،ایران.

تاریخ دریافت : 1399/10/14 تاریخ پذیرش : 1399/12/16 تاریخ انتشار : 1400/02/01

کلید واژه: محافظه‌کاری مشروط, محدودیت در تأمین مالی, حساسیت جریانات نقدی نامتقارن,

چکیده مقاله :

مقاله حاضر به بررسی تأثیر حساسیت جریانات نقدی نامتقارن بر رابطه محدودیت در تأمین مالی و محافظه‌کاری مشروط در شرکت‌های پذیرفته شده بورس اوراق بهادار تهران پرداخته است. در این تحقیق تعداد 138 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بررسی گردید. جهت آزمون فرضیه‌ها از مدل رگرسیونی خطی چندگانه (پانلی) استفاده شده است. یافته‌ها نشانمی‌دهد که محدودیت در تأمین مالی بر محافظه‌کاری مشروط تأثیر مثبت و معناداری دارد. حساسیت جریانات نقدی نامتقارنبرمحافظه‌کاری مشروط تأثیر معناداری ندارد. همچنین حساسیت جریانات نقدی نامتقارنبر رابطه محدودیت در تأمین مالی و محافظه‌کاری مشروط تأثیر معناداری نداردThe Impact of Cash Flow Asymmetric Sensitivity on Relationship between Financing Constraints and Conditional ConservatismYadollah TariverdiNeda EmadianThis study reviewed the impact of cash flow asymmetric sensitivity on relationship between financing constraints and conditional conservatism in listed firms of Tehran Stock Exchange (TSE). In this study, 138 firms of Tehran Stock Exchange were evaluated. To test the hypothesis, themultiple linear regression modelswere used. The findings show that financing constraints have a positive& meaningful impact onconditional conservatism.AlsoCash flow asymmetric sensitivitydoesn't have positive &meaningful impact on conditional conservatism. In addition, Cash flow asymmetric sensitivity does not have a positive & meaningful impact on relationship between financing constraints and conditional conservatism.

چکیده انگلیسی:

This study reviewed the impact of cash flow asymmetric sensitivity on relationship between financing constraints and conditional conservatism in listed firms of Tehran Stock Exchange (TSE). In this study, 138 firms of Tehran Stock Exchange were evaluated. To test the hypothesis, themultiple linear regression modelswere used. The findings show that financing constraints have a positive& meaningful impact onconditional conservatism.AlsoCash flow asymmetric sensitivitydoesn't have positive &meaningful impact on conditional conservatism. In addition, Cash flow asymmetric sensitivity does not have a positive & meaningful impact on relationship between financing constraints and conditional conservatism.

منابع و مأخذ:

فهرست منابع

1)     آقایی، محمد علی، (1388)، «بررسی عوامل مؤثر بر نگهداری موجودی نقدی در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران»، پژوهش‌های حسابداری مالی، شماره 1 و 2، صص 53-7.

2)     تهرانی، رضا و رضا حصارزاده، (1388)، «تأثیر جریان‌های نقدی آزاد و محدودیت در تأمین مالی بر بیش سرمایه‌گذاری و کم سرمایه‌گذاری»، تحقیقات حسابداری و حسابرسی، شماره سوم، صص 50-67.

3)     حسین پور، زهرا، (1384)، «بررسی بین عوامل مؤثر و حساسیت سرمایه‌گذاری–جریان نقدی در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران»، پایان‌نامه کارشناسی ارشد-دانشگاه علوم اداری و اقتصاد، دانشگاه اصفهان.

4)     سالاری، (1393)، «بررسی تأثیر نظارت خارجی بر رابطه محدودیت مالی نشات گرفته از دارایی‌های نقدی و حساسیت جریان نقدی نامتقارن در شرکت‌های پذیرفته شده بورس اوراق بهادار تهران»، پایان‌نامه کارشناسی ارشد-دانشکدهاقتصاد و حسابداری، دانشگاه آزاد واحد تهران مرکزی.

5)     قربانی، سعید و مجتبی عدیلی، (1391)، «نگهداشت وجه نقد، ارزش شرکت و عدم تقارن اطلاعاتی»، دانش حسابداری، سال سوم، شماره 8، صص 131-149.

6)      کاشانی پور، احمد و بیژن نقی نژاد، (1388)، «بررسی اثر محدودیت‌های مالی بر حساسیت جریانات نقدی وجه نقد»، تحقیقات حسابداری شماره دوم، صص 93-72.

7)     کاشانی پور، محمد، سعید راسخی، بیژن نقی نژاد و امیر رسائیان، (1388)، «بررسی رابطه بین محدودیت‌های مالی با حساسیت جریانات نقدی وجه نقد»، مجله پیشرفت‌های حسابداری دانشگاه شیراز، دوره دوم، شماره دوم، صص 74-51.

8)     کرمی، غلامرضا و همکاران، (1388)، «بررسی رابطه بین ساز و کارهای نظام راهبری شرکت و محافظه‌کاری در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران»، فصلنامه تحقیقات حسابداری، سال دوم، شماره هفتم.

9)     کمیته تدوین استانداردهای حسابداری، (1386)، «استانداردهای حسابداری»، چاپ نهم، انتشارات سازمان حسابرسی، تهران.

10) ملکیان، اسفندیار و همکاران، (1390)، «بررسی رابطـه بـین وجـه نقد نگهداری شده و عوامل تعیین‌کننده آن در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار»، فصلنامه تحقیقات حسابداری و حسابرس، سال سوم، شماره 11، صص 96.

11) نقی نژاد، بیژن، (1387)، «بررسی اثر محدودیت‌های مالی بر حساسیت جریانات نقدی- سرمایه‌گذاری»، پایان‌نامه کارشناسی ارشد رشته حسابداری، دانشگاه علوم اقتصاد و اداری دانشگاه مازندران.

12) کردستانی، غلامرضا و محمد اصل روستا، (1392)، «ارزیابی محافظه‌کاری مشروط به عنوان فاکتور ریسک»، فصلنامه پژوهش‌های حسابداری مالی و حسابرسی، شماره هجدهم، صص 31-53.

13) مشایخ، شهناز و شیوا میمنت آبادی، (1393)، «افشای حسابداری، کیفیت حسابداری، محافظه‌کاری شرطی و غیر شرطی»، شماره 24، صص 53-70.

14)  Acharya, V.V., Almeida, H., Campello, M., (2007), “Is Cash Negative Debt? A Hedging Perspective on Corporate Financial Policies”, J. Financ. Intermed. 16, PP. 515–554.

15)  Allayannis,G.mozumdar,A. (2004), “The Impact of the Cash Flow Sensitivity of Cash and Cash Flow Sensitivity of Investment on Financially Constrained”, Journal of Banking  finance 28. PP. 901-930.

16)  Almeida, H. C. ( 2007), "Is Cash Negative Debt? A Hedging Perspective on Corporate Financial Policies", Journal of Financial Intermediation, PP. 515–554.

17)  Almeida, H., Campello, M., Weisbach, M.S., (2004), “The Cash Flow Sensitivity of Cash”, J. Finance 59, PP. 1777–1804.

18)  Beaver, W. a. (2005), "Onditional and Unconditional Conservatism: Concepts and Modeling", Review of Accounting Studies, PP. 269-309.

19)  Chandra, u. c. (2004), "Ncome Conservatism in the us Technology Sector", the Bradley Policy Research Center, Financial Research and Policy, PP. 1-4.

20)  Dichu Bao. Kam C, Chan .Weining Zhang. (2012),“Asymmetric Cash Flow Sensitivity of Cash Holdings”, Journal of Corporate Finance 18 , PP. 690–700

21)  Drobetz, W. G. (2010), "Information Asymmetry and the Value of Cash", Journal of Banking & Finance, PP. 377-384.

22)  Givoly,D and Hayan,C,  (2000), « Changing Time-series Properties of Earnings, Cash Flows and Accruals: Has Financial Reporting Become more Conservative?», Journal of Accounting and Economics, 29(3), PP. 287-320

23)  Harford, Jarrad; Mansi, Sattar A., and William F. Maxwell, (2008), "Corporate Governance and Firm Cash Holdings", Journal of Financial Economics, Vol. 87, PP.535-555.

24)  Jensen, M.C., (1986), “Agency Costs of Free Cash Flow, Corporate Finance and Takeovers”, Am. Econ. Rev. 76, PP. 323–329.

25)  LaFond, R. & Watts, R. L. (2008), "The Information Role of Conservatism", The Accounting Review, 83, PP. 447–478.

 

26)  Myers، S.C.، Majluf، N.S.، (2005), "Corporate Financing and Investment Decisions When Firms Have Information that Investors Do Not Have", Journal of Financial Economics 13, PP. 187-221.

27)  . Opler, T. P. (1999), "The Determinants and Implications of Corporate Cash Holdings", Journal of Financial Economics, PP. 3–46.

28)  Ozkan,A. (2004), “Corporate Cash Holding:An Emprical Investigation of UK Companics”, Journal of Banking finance 28. PP. 2103-2134

29)  Richardson, S. R. (2005), "Accrual Reliability, Earnings Persistence and Stock Prices", Journal of Accounting and Economics, PP. 437-485.

30)  Riddick, L.A., Whited, T.M., (2009), “The Corporate Propensity to Save”, J. Finance 64, PP. 1729–1766.

 

 

 

 

یادداشت‌ها