رابطه بازده با سود و جریانات نقدی قبل و بعد از تجدید ارائه صورت‌های مالی

محورهای موضوعی : حسابداری مالی و حسابرسی

حمیدرضا ناظمی ¹ (کارشناس ارشد حسابداری، واحد شاهرود، دانشگاه آزاد اسلامی، شاهرود، ایران.)
محمدرضا عبدلی ² (دانشیار گروه حسابداری، واحد شاهرود، دانشگاه آزاد اسلامی، شاهرود، ایران)

تاریخ دریافت : 1397/10/12 تاریخ پذیرش : 1397/12/13 تاریخ انتشار : 1398/01/25

کلید واژه: بازده, تجدید ارائه صورت‌های مالی, سود, جریانات نقدی,

چکیده مقاله :

دراین تحقیق به بررسی رابطه بازده با سود و جریانات نقدی قبل و بعد از تجدید ارائه صورت‌های مالی پرداخته شد. داده‌های جمع آوری شده از صورت‌های مالی 105 شرکت سازمان بورس اوراق بهادار تهران در بازه زمانی1389- 1393، با استفاده از رگرسون تک متغیره و چند متغیره انجام شد. نتایج پژوهش نشانداد،قبل از تجدید ارائه صورت‌های مالی ارتباط مثبت و معناداری بین سود، جریانات نقدی عملیاتی، جریانات نقدیآزاد و اقلام تعهدی با بازده وجود دارد. اما بعد از تجدید ارائه متغیرهای سود، اقلام تعهدی و جریانات نقدی عملیاتیتأثیر معناداری بر بازده شرکت‌ها نداشته‌اند و بین جریانات نقدی عملیاتی و بازده رابطه منفی و معناداری بوجود آمد و در نهایت متغیرهای جریانات نقدی آزاد و سود بعد از تجدید ارائه به ترتیب تأثیر منفی و مثبت بر بازده شرکت‌ها داشتند که این مقدار معنادار نبود. نتایج کلی حاکی از آن است که قبل از تجدید ارائه صورت‌های مالی ارتباط قوی و پایداری بین سود و اجزای آن وجود دارد اما پس از آن شاهد ضعیف شدن این ارتباط و در نتیجه کاهش قدرت توضیح کنندگی اطلاعات هستیم. در خصوص جریانات نقدی و اجزای آن همین عملکرد را شاهد بودیم با این تفاوت که تغییرات نسبت به سود و اجزای آن کمتر می‌باشد In this study, the relationship of Returns with Earning and cash flows before and after Restatement of financial statements has been examined. In this regard, stock Returns index as dependent variable and dividend index, Earning, operational cash flows, free cash flows and accruals as independent variables have been used. The required data were collected from financial statements of 105 companies listed on Tehran Stock Exchange (TSE). It was found that the relationship between Returns and Earning is strong and solid before Restatement; however, we may find it weakened and subsequently reduced information explanatory power. The same performance was observed for cash flows; the only difference is that their changes are less than Earning. Therefore, it can be concluded that though cash flows variable has an inverse relationship with stock Returns after Restatement of financial statements, the Earning is replaced by it.

منابع و مأخذ:

1)   احمدی، موسی و سمیه آقا لطیفی،(1387)، "تأثیر جریان نقد عملیاتی و سود خالص بر بازده سهام شرکت‌های خودرو سازی پذیرفته شده در بورس با استفاده از الگوی داده‌های تلفیقی"، فصلنامه مطالعات کمی در مدیریت، شماره یک.

2)   اعتمادی، حسین، و سلیمان زندی دره غریب، (1393)، "استفاده از ترکیب اجزای صورت جریان وجه نقد در پیش بینی بحران مالی"، مجله پژوهش‌های حسابداری مالی و حسابرسی، سال 6، شماره 21، صص 63 – 89.

3)   پاشایی فام، رامین و رضا امیدی پور، (1388)،"بررسی تأثیر نرخ تورم بر بازده واقعی سهام در اقتصاد ایران"، فصلنامهٔ پژوهشی و سیاست‌های اقتصادی، شماره 50.

4)   پورحیدری، امید و محمود کهنسال،(1384)، "ارتباط میان سود و جریانات نقدی با بازده سهام با توجه به ویژگی‌های خاص شرکت‌ها"، فصلنامه مطالعات حسابداری، شماره 9.

5)   حقیقت، حمید و علی همایون،)1383)،"بررسی ارتباط بین کیفیت اقلام تعهدی و سود در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران"، پایان نامه کارشناسی ارشد، دانشگاه آزاد اسلامی واحد مشهد

6)    حیدرپور، فرزانه و حسن ازوجی، (1389)، "عوامل مؤثر بر تجدید ارائهٔ سود هرسهم. مجلهٔپژوهش‌های حسابداری مالی و حسابرسی"، دوره2، شماره 6، صص 115- 144.

7)   خواجوی، شکراله و محمدحسین قدیریان ارانی، (1393)، "بررسی کیفیت سود شرکت‌های تجدید ارائه کننده صورت‌های مالی"، پژوهش‌های تجربی حسابداری، سال سوم، شماره 12، صص 129-147.

8)   دستگیر، محسن و رسول شریفی مبارکه، (1390)، "رابطه بین جریانات نقدی با بازده سهام"، مجله حسابرس، شماره 52، صص 1- 5.

9)   دستگیر، محسن، احمد گوگردچیان و ستاره آدمیت، (1394)، "رابطه بین کیفیت سود (پراکندگی سود) و بازدهی سهام"، مجله پژوهش‌های حسابداری مالی و حسابرسی، ساال 7، شماره 26، صص 21 – 37.

10) رهنمای رودپشتی، فریدون و هاشم ولی پور، (1392)، "رابطه میانگین بازده سهام و اندازه شرکت با چرخه نوسانات سود و جریانات نقدی"، مجله پژوهش‌های حسابداری مالی، سال 5، شماره 17، صص 55 – 72.

11) کردستانی،غلامرضا، عبداله آزاد و محبوبه کاظمی،(1389)، "آزمون تجربی اهمیت تعدیلات سنواتی در بازار سرمایه"، تحقیقات حسابداری، شماره 8.

12) سازمان حسابرسی، کمیته فنی، (1386)، "استانداردهای حسابرسی ایران"، نشریه 160، تهران، مرکز تحقیقات تخصصی حسابداری و حسابرسی.

13) سازمان حسابرسی، کمیته فنی، (1390)، "استانداردهای حسابداری ایران"، نشریه شماره 160، تهران، مرکز تحقیقات تخصصی حسابداری و حسابرسی.

14) طالب نیا، قدرت اله، مهدی دسینه و فاطمه مریدی، (1394)، "اثر تصمیمات مالی مدیریت برجریان های نقدی"، مجله پژوهش‌های حسابداری مالی و حسابرسی، سال 7، شماره 26، صص 87 – 106.

15) مشایخی، بیتا و امیرحسین حسین پور، (1395)، "بررسیرابطهبینمدیریتسودواقعیومدیریتسودتعهدیدرشرکت‌هایمشکوکبهتقلب بورساوراقبهادارتهران"، فصلنامهٔ مطالعات تجربی حسابداری مالی، سال 12، شماره 49، صص 29 – 52.

16)  مجتهدزاده، ویدا، نهاله حیاتی، منا پارسایی و مریم گلمحمدی، (1395)، "تجدیدارائهٔصورت‌هایمالیورفتارپیش بینیسودمدیران"، مجله تحقیقات حسابداری و حسابرسی، شماره 29، صص 3 – 21.

17) مشایخی، بیتا، محمداسماعیل فدایی نژادو راحله کلاته رحمانی، (1389)، "مخارج سرمایه ای، اقلام تعهدی و بازده سهام"، مجله پژوهش‌های حسابداری مالی،سال دوم،شماره اول

18) ملأ حسینی و قربانژاد،(1386)، "بررسی رابطهٔ میزان سهام شناور آزاد با نرخ بازده سهام شرکت‌های بورس اوراق بهادار تهران"، بررسی‌های حسابداری و حسابرسی، سال 15، شماره 51.

19) موسوی، سیدرضا، حسینجباری وعباس طالب بیدختی،(1394)، "حاکمیت شرکتی و تجدید ارائه صورت‌های مالی"، مجلهٔپژوهش‌های حسابداری مالی و حسابرسی، سال 7، شماره 25، صص 97 – 119.

20) نیکبخت، محمدرضا و افسانه رفیعی، (1391)،"تدوینالگوی عوامل مؤثر بر تجدید ارائه صورت‌های مالی"، دانش حسابداری، سال سوم، شماره 9، صص 167 – 194.

21)  Abdullah, S. N., Mohammad Yusof, N. Z., & Mohamad Nor, M, (2010), "Financial Restatement and Corporate Governance among MalaysianListed Companies", Managerial Auditing Journal, 25(6), PP. 526-552

22)  Almer, E. D., Gramling, A. A., and Kaplan, S. E, (2008), "Impact of Post Restatement Actions Taken by a Firm on Non-professional Investors_ Credibility Perceptions", Journal of Business Ethics, Vol. 80, PP. 61–76.

23)   Anderson, K. & T. Yohn, (2002), "The Effect of Restatements on FirmValue, Information Asymmetries, and Investors Reliance onEarnings", Working Paper, Georgetown University.

24)  Callen, J. L., J. Livan, and D. Segal, (2002), "Accounting Restatements: Are They always Bad News for Investors?",Working Paper, University ofToronto and New York University.

25)  Francis, J.R., Michas, P.N. and Yo, D. M, (2012), "Office Size of Big 4 Auditorsand Client Restatements", Contemporary Accounting Research,

26)   Haribar, P. and Jenkins,N. T, (2008), "The Effect of Accounting Restatements on Earnings Revision and Estimated Cost of Capital", Review of Accounting studies, Vol. 9, PP. 337-356.

27)  Hirshleifer, D., Kewei H. and Siew,H, T. (2009), "Accruals, Cash Flows, and Aggregate Stock Returns", Journal of Financial Economics, Vol. 91, No. 3, PP. 389-406

28)  Jaroszek,L;Niessen-Ruenzi,A; and Ruenzi,S, (2016), "Corporate Fraud Risk and Stock Market Performance", www.ssrn.com.abstract://2636633

29)  Kravet, T and Shevlin, T, (2009), "Accounting Restatements and Information Risk".

30)  Maio, P, (2012), "The Long-Run Relation between Returns, Earnings, and Dividends", Electronic copy available at: http://ssrn.com/abstract=2170079

31)  Michael,E,.Scholz, S,.Smith,K R and Sun,L, (2010), " How Do Restatements Begin? Evidence of Earnings Management Preceding Restated Financial Reports", Www. ssrn.com.abstract_id=1014053

32)  Rahimian, F and Nazemi, H R, (2015), "The Relationship of Auditor Independence in Adjustments to Annual Financial Statements and the Relevant Effect on Accruals before and after Financial Restatement", Indian Journal of Fundamental and Applied Life Science, Vol. 5 (S1), PP. 4892-4898.

33)   Shough,E &Tao,A, (2007), "The Relationship of Returns to Earnings and Cash Flows Before and After Restatement", www.ssrn.com abstract_id =1014147

34)  Wilson, W. M, (2008), "An Empirical Analysis of the Decline intheInformation Content of Earnings Following Restatements", TheAccounting Review, Vol. 83, No. 2, PP. 519-548

35)  Xia, WANG, (2006), "Accounting Restatements: A Comparison between China and USA", Journal of Modern Accounting and Auditing, Vol. 2, No. 10.

 

 

 

 

 

یادداشت‌ها