نقش کیفیت حاکمیت شرکتی دررابطه بین جریان‌های نقدی آزاد ودستکاری فعالیت‌های واقعی
محورهای موضوعی : حسابداری مالی و حسابرسی
جمال بحری ثالث
1
(- استادیار گروه حسابداری، دانشکده علوم انسانی، واحد ارومیه، دانشگاه آزاداسلامی، ارومیه، ایران. نویسنده اصلی و مسئول مکاتبات
j.bahri@iaurmia.ac.ir)
عسگر پاک مرام
2
(استادیار گروه حسابداری، دانشکده علوم انسانی، واحد بناب، دانشگاه آزاداسلامی، بناب، ایران)
سعید یوسفی
3
(کارشناس ارشد حسابداری، واحد بناب، دانشگاه آزاداسلامی، بناب، ایران)
کلید واژه: حاکمیت شرکتی قوی, حاکمیت شرکتی ضعیف, جریان وجه نقد آزاد, دست‌کاری فعالیت‌های واقعی. Keywords: Strong Company Jurisdiction, Poor Company Jurisdiction, Free Cash Flows, Real Activities Manipulation,
چکیده مقاله :
مدیریتسودبهمداخلهعمومیمدیریتدرفرآیندتعیینسودکهغالباًدرراستایاهداف دلخواهمدیریتمی‌باشد،اطلاقمی‌گردد. ازسویدیگرامروزهبهدلیلرویآوردنشرکت‌هابهمقولهارزیابیعملکرد،جریاننقدآزادموردتوجهبسیاریازگروه‌هاقرارگرفتهاست.پژوهشحاضربه دنبالبررسینقش کیفیت حاکمیت شرکتی در رابطه بین جریان‌های نقدی آزاد و دست‌کاری فعالیت‌های واقعی است.برایتعیینمدیریتواقعیسودازمدل کوهن و زاروینوبرایمحاسبهجریان‌هاینقدآزاد مدللنوپلسن و بهمنظور کیفیت حاکمیت شرکتی به عنوان متغیر تعدیل کننده، از روش ارزیابی Gov-Score استفادهشدهاست. جامعه آماری این پژوهش شامل672 سال- شرکت پذیرفته شده دربورستهران می‌باشد. روشپژوهشازنوع-همبستگیوعلیپسرویدادیوروشآزمونفرضیه‌ها،آزمونهمبستگیورگرسیون است. برایآزمونفرضیه‌هاازنرمافزارهای Eviews7استفادهشدهاست. یافته‌هایپژوهشنشانمی‌دهدکیفیت حاکمیت شرکتی بر رابطه بین جریان‌های نقدی آزاد و دست‌کاری فعالیت‌های واقعی تأثیر آماری معنی‌داری ندارد، همچنین در سطح شرکت‌های با کیفیت حاکمیت شرکتی قوی و در سطح شرکت‌های با کیفیت حاکمیت شرکتی ضعیف، بین جریان وجه نقد آزاد و دست‌کاری فعالیت‌های واقعی رابطه مثبت و معناداری وجود داردو اندازه شرکت و زیان‌ده بودن شرکت بر دست‌کاری فعالیت‌های واقعی تأثیر مثبت و معنی‌داری داشته و در نقطه مقابل اهرم مالی تأثیر منفی و معنی‌داری بر متغیر دست‌کاری فعالیت‌های واقعی (مدیریت سود واقعی) دارد. Income managemeant apply to publice intervention of management in defermining income that often is in direction of desirable gools of management. On the oher hand, today much oroups have pay attention to cash flow because of resortion of many companies to operation assessment category. Current research seelc to study company jurisdiction quality role in relationship between free cash flows and real activities manipulation amony accepted companies in Tehran. Cohen Arvin model was used to determine real income management and len and palsen s model was usead to caleulate free cash flows and Brawn and keylor Gov-score assessment method was usead to quality company jurisdiction as ddjustment variable. In this research, 96 company in Tehran was studied. Research method is correlation type and hypothesis test method: correlation test and regression from minimum regular squares regression and difference test of average of two independent community. Eviews7 softwares was used to test hypothesis. Research Findings shows that there is meaningful difference among two group average and quality of companyjurisdiction have not meaning ful statistical effect on relationship between free cash flows and real activities manipulation. There is meaningful and positive relationship between free cash flows and real activitieas manipulation in companies' level with strong company jurisdiction quality and in companies' level with poor company jurisdiction quality. Company size and Loss Company have meaning ful and positive effect on real activities manipulation and, in coutrast, financial leveal have meaningful and negative effect on real activities manipulation variable (real income management), there is not meaningful relationship between dependent variable and other controlling variables.
فهرست منابع
1) آقایی، محمدعلی، عادل آذر و علی اکبر جوان، (1391)، "بررسیرابطهجایگزینیدستکاریفعالیت‌هایواقعیودستکاریاقلامتعهدیاختیاری"، مجلهپژوهش‌هایحسابداریمالی، سالچهارم،شماره2،شمارهپیاپی(12)، صص 19-40.
2) ابراهیمی، ابراهیم، حامد ربیعی و مصطفی ایزدپور، (1390)، "بررسی ارتباط بین دست کاری فعالیت‌های واقعی و بازده آتی سهام"، پژوهش حسابداری، شماره دو، صص 151-172.
3) احمدپور، احمد، محمد کاشانی پور و محمدرضا شجاعی، (1389)، "بررسیتأثیرحاکمیتشرکتیو کیفیتحسابرسیبرهزینهتأمین مالیازطریقبدهی(استقراض)"، بررسی‌های حسابداری و حسابرسی، دوره 17، شماره 62، صص 17-32.
4) بدری، احمد، (1392)، "مجموعه مقالات همایش راهبری شرکتی"، شرکت بورس اوراق بهادار تهران، صص 198-216.
5) بهارمقدم،مهدی، حبیبهحسنیفرد،(1389)، "بررسیرابطهبینرویدادهایمالیواقعیومدیریتسوددر شرکت‌هایپذیرفتهشدهدربورساوراقبهادارتهران"،فصلنامهتحقیقاتحسابداریوحسابرسی،سالدوم،شماره6، صص 136-160.
6) پیکانی، محسن، (1391)، "رابطهبینجریانوجوهنقدآزادوجریاننقدحاصلازفعالیت‌های عملیاتیباسودهرسهمدرشرکت‌هایخودروسازی"،مجلهاقتصادی – دو ماهنامهبررسیمسائلوسیاست‌هایاقتصادی، شماره‌های 11 و 12، صص 111-122.
7) حساس یگانه، یحیی، زهره رئیسی و سیدمجتبی حسینی، (1388)، "رابطهبینکیفیتحاکمیتشرکتیوعملکردشرکت‌های پذیرفتهشدهدربورساوراقبهادارتهران"، فصلنامهعلوممدیریتایران،سالچهارم،شماره 13، صص 75-100.
8) حسینی، سید علی، (1390)، "حاکمیت شرکتی حمایت از سهامداران، مجموعه مقالات همایش راهبری شرکتی"، شرکت بورس اوراق بهادار تهران، سال دوم، مدیریت آموزش، صص 65-83.
9) دیانتی دیلمی، زهرا و هادی ملک محمدی، (1392)، "بررسی تأثیر ویژگی‌های نظام راهبری شرکت بر کیفیت اطلاعات مالی شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران"، مجله دانش حسابداری، سال 4، شماره 13، صص 151-170.
10) رحمانی، علی، (1390)، "حاکمیتشرکتیومدیریتریسکدرنظامبانکداری"، مجموعه مقالات همایش راهبری شرکتی، شرکت بورس اوراق بهادار تهران، سال دوم، مدیریت آموزش، صص 36-53.
11) رحیمیان، نظامالدین، میثمآخوندزاده و علی حبشی، (1389)، "بررسیتأثیرمدیریتسودبررابطهجریان‌هاینقدیآزاد وارزشسهامداراندرشرکت‌هایپذیرفتهشده دربورساوراقبهادارتهران"، فصلنامهدانشحسابرسی،دوره 3،صص 1-21.
12) رضوانی راز، کریم، قاسم رکابدار و محمدرمضان احمدی، (1388)، "بررسی رابطه بین جریان‌های نقد آزاد و سیاست تقسیم سود در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس تهران"، فصلنامه حسابداری مالی، سال اول،شماره 4، صص 92-107.
13) سعیدی، علی، نرگس حمیدیان و حامد ربیعی، (1392)، "رابطهبینفعالیت‌هایمدیریتسودواقعیوعملکردآتیشرکت‌هایپذیرفتهشده دربورساوراقبهادارتهران"، فصلنامهعلمیپژوهشیحسابداریمدیریت، سالششم،شمارههفدهم،صص 45-58.
14) فخاری، حسین ومجتبی عدیلی، (1391)، "بررسیرابطهبینجریان‌هاینقدیآزادومدیریتسودازطریق فعالیت‌هایواقعیدرشرکت‌هایپذیرفتهشده دربورساوراقبهادارتهران"، فصلنامه بررسی‌های حسابداری و حسابرسی، دوره 19، شماره 4، صص 63-78.
15) فیماندز، پی، (1390)، "رابطهجریانوجوهنقدودرآمد(سود)خالصشرکت‌ها"، ترجمه حسناسماعیلی،فصلنامه حسابرس، شماره 52، صص 1-6.
16) مشایخی، بیتا و مهدی محمدآبادی، (1389)، "رابطهمکانیزمهایحاکمیتشرکتیباکیفیتسود"، مجلهپژوهش‌هایحسابداریمالی، سالسوم،شمارهدوم،شمارهپیاپی(8)، ص 17.
17) مهام،کیهان، علی اصغر فرجزاده و جواد حسینی،(1387)، "جریاننقدیآزاد"،فصلنامه دانشوپژوهشحسابداری،سالچهارم،شمارهسیزدهم، صص 39-61.
18) مهدوی، غلامحسین، سیدمجتبی حسینی و زهره رئیسی، (1392)، "تأثیرویژگی‌هایحاکمیتشرکتیبرکیفیتسودپیشبینیشدهبهوسیلهمدیریت شرکت‌هایپذیرفتهشدهدربورساوراقبهادارتهران"، فصلنامه حسابداری مدیریت، سال ششم، شماره شانزدهم، صص 43-60.
19) مهرانی، ساسان و بهروز باقری، (1388)، "بررسی اثر جریان‌های نقد آزاد و سهامداران نهادی بر مدیریت سود در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران"، فصلنامه تحقیقات حسابداری، شماره دوم، صص 50-71.
20) ناظمی اردکانی،مهدی، (1390)، "مدیریتسودمبتنیبرارقام حسابداری درمقابلمدیریت واقعیسود"، فصلنامه حسابدار رسمی، صص 110-119.
21) نمازی، محمد و احمد شکرالهی، (1392)، "بررسیتعاملبینجریاننقدیآزاد،سیاستبدهیو ساختارمالکیتبااستفادهاز سیستممعادلاتهمزمان:مطالعهموردیشرکت‌هایپذیرفتهشدهدر بورس اوراقبهادارتهران"، مجله پیشرفت‌های حسابداری، دوره 5، شماره دوم، صص 169-210.
22) نوروش، ایرج، سحر سپاسی و محمدرضانیک بخت، (1384)، "بررسیمدیریتسوددرشرکت‌هایپذیرفتهشدهدربورستهران"، مجلهعلوماجتماعیوانسانیدانشگاهشیراز (ویژهنامهحسابداری)، دورهبیستودوم،شمارهدوم، صص 165-177.
23) Black, B, (2006), “Corporate Governance Indices and Firm’s Market value: Time series evidence from Russia”, Emerging markets review 7, PP. 361-379.
24) Chung, R & Firth, M. & Kim, J.B, (2005), “Earnings Management, Surplus Free Cash Flow, and External Monitoring”, Journal of Business Research, Vol. 58, PP. 766 –776.
25) García Lara, J.M & B, García Osma, (2012), “Accounting Conservatism and the Limits to Earnings Management”, Avalable at: http://ssrn.com/abstract=2165694
26) Gunny, K, (2010), “The Relation between Earnings Management Using real Activities Manipulation and Future Performance: Evidence from Meeting Earnings Benchmark”, Contemporary Accounting Research 27 (2), PP.855-888.
27) Rina, b., Takiah, m, (2009), “Surplus Free Cash Flow, Earning Management and Audit Committee”, Journal of Economics and Management 3(1), PP. 204-223.
28) Roychowdhury, S, (2006), “Earnings Management through Real Activities Manipulation”, Journal of Accounting and Economics 41, PP. 335-370.
29) Sanjaya, P.S & Saragih, M.F, (2012), “The Effect of Real Activities Manipulation on Accrual Earnings Management: The Case in Indonesia Stock Exchange (IDX)”, Journal of Modern Accounting and Auditing, Vol. 8, No. 9, PP. 1291-1300.
30) Yu, W, (2008), "Accounting-Based Earnings Management And Real Activities Manipulation", Dissertation, Georgia Institute of Technology.
31) Yudianti, Ninik, (2008), “The Effect of Investment Opportunity Set and Earnings Management to the Relationship between Free Cash Flow and Shareholder Value”, Journal of Business Research, PP.193-228.
یادداشت‌ها
