طراحی مدل شبکه ای عوامل موثر بر صرف کنترل بلوک های کنترلی سهام

محورهای موضوعی : حسابداری مالی و حسابرسی

حسین اعتمادی ¹ , طوبی دهقانی ²

1 -
2 -

تاریخ دریافت : 1393/10/02 تاریخ پذیرش : 1393/12/03 تاریخ انتشار : 1394/03/03

کلید واژه: فرآیند تحلیل شبکه, : صرف کنترل, بلوک سهام, قیمت گذاری, منافع خصوصی,

چکیده مقاله :

بلوک های کنترلی سهام معمولا به قیمتی بیشتر از قیمت بازار سهام معامله می شوند و عوامل متعددی بر صرف پرداختی توسط خریداران بلوک سهام و درنتیجه بر قیمت معامله بلوک ها تاثیر دارد. بنابراین می توان این مساله را از موضوعات تصمیم گیری چند معیاره در نظرگرفت . دراین پژوهش عوامل موثر بر صرف کنترل پرداختی توسط خریداران بلوک های کنترلی سهام با بررسی پیشینه تحقیق و نظرسنجی از خبرگان مالی و سرمایه گذاری و با استفاده از فرآیند تحلیل شبکه فازی شناسایی و اولویت بندی شده است. نتایج پژوهش با یافته های تحقیقات قبلی نیز مطابقت داشته و حاکی از این است که اندازه بلوک، اندازه شرکت، نوع صنعت و وجوه نقد و دارایی های قابل معامله ، سهامدار بودن قبلی بودن خریدار از جمله عواملی هستند که بر صرف کنترل بلوک های کنترلی سهام تاثیردارند. Abstract Control stock blocks are usually traded more than market price of stocks and different factors influence premium paid by buyers and the price of the blocks. Therefore this issue can be considered multi criteria decision making. In this research factors influencing contol premium are determined and prioritized by using opinion of financial and investment professionals and fuzzy analytic network process. Results of this research are according to results of the previous researches and show block size, firm size, industry, cash and exchangeable assets, prior shareholder influence control premium of stock blocks.

منابع و مأخذ:

آذر، عادل، رجب زاده، علی. ( 1389)، "تصمیم گیری کاربردی (رویکرد M.A.D.M)"، تهران: نگاه دانش.

اسماعیلی گیوی، حمیدرضا. (1385)، "مقایسه کارایی بیمه‌ اسلامی(تکافل) و بیمه متعارف با استفاده از فرایند تحلیل سلسله‌مراتبی"، پایان­نامه کارشناسی­ارشد رشته معارف اسلامی و مدیریت مالی، دانشگاه امام صادق­.

تقی پور، نازنین. (1389)، "بررسی صرف قیمتی سهام و تاثیر آن بر بازدهی خریداران عمده سهام"، پایان نامه کارشناسی ارشد ، دانشکده مدیریت و حسابداری، دانشگاه شهید بهشتی.

شربتی، راحیل. (1389)، "طراحی مدل ارزیابی عملکرد شعب بانک با استفاده از رویکرد تصمیم گیری چند شاخصه فازی(مورد: بانک توسعه صادرات)"، پایان نامه کارشناسی ارشد مدیریت صنعتی، دانشکده اقتصاد و مدیریت، دانشگاه تربیت مدرس.

عارفی، اصغر. (1385)، "بررسی عملکرد تصاحب شرکت ها در ایران" ، پایان نامه دکترای مدیریت، دانشکده مدیریت و حسابداری، دانشگاه شهید بهشتی.

Barclay, M., Holderness, C.,(1989), "Private Benefits from Control of Public Corporations", Journal of Financial Economics 25,PP. 371-395.   

Barak, R., & Lauterbach,B. ,(2012), "Firm-Specific Factors Affecting The Private Benefits of Control in Concentrated Ownership Economies", Bar Ilan University.

Byrka-Kita K., Czerwiński M., Zarzecki, D., (2011), "Control Premium on Polish Capital Market",

Working Paper, Department of Investments and Business Valuation, Faculty of Economics and Management, University of Szczecin.

Gregoric, A., Vespro, C., (2003), "Block Trades and Benefit of Control in Slovenia", ECGI-Finance, 29, PP. 1-37

Jensen, M., (1986) ,"Agency Costs of Free Cash Flow, Corporate Finance", and Takeovers .American Economics Review, 76, PP. 323-329.

Massari, M., Monge, V., Zanetti, L.,(2006), "Control Premium in Legally-Constrained Markets for Corporate Control: The Italian Case (1993-2003)", Journal of Management and Governance, 10, PP.77-110.

Poulsen, T., (2011),"Private Benefits in Corporate Control Transactions", International Review of Financial Analysis 20, PP. 52-58.

Trojanowski, G., (2008), "Equity Block Transfers in Transition Economies: Evidence from Poland", Economic Systems 32, PP. 217-238.