تأثیر ریسک‌های‌ نقدینگی و سیاسی بر سقوط قیمت سهام بانک‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران The Impact of Liquidity and Political Risks on the Fall in Stock Prices of Banks Listed on the Tehran Stock Exchange

محورهای موضوعی : اقتصاد مالی

سمیه ایمانی ¹ , سینا خردیار ² , کیهان آزادی ³

1 - گروه حسابداری،واحد رشت،دانشگاه آزاد اسلامی،رشت،ایران
2 - گروه حسابداری ، واحد رشت، دانشگاه آزاد اسلامی، رشت،ایران
3 - گروه حسابداری، واحد رشت، دانشگاه آزاداسلامی، رشت، ایران.

تاریخ دریافت : 1400/04/06 تاریخ پذیرش : 1400/06/12 تاریخ انتشار : 1400/08/30

کلید واژه: E62, ریسک سیاسی, واژه‌های کلیدی: ریسک سقوط قیمت سهام, ریسک نقدینگی. طبقه بندی JEL : C22, .H2,

چکیده مقاله :

این تحقیق به بررسی اثر ریسک های نقدینگی و سیاسی بر ریسک سقوط قیمت سهام بانک های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی دوره زمانی 1385-1398 می پردازد. برای اندازه گیری ریسک سقوط قیمت سهام شرکت از ضریب منفی چولگی بازده روزانه استفاده شد و برای سنجش ریسک سیاسی از شاخص راهنمای ریسک بین المللی کشورها (ICRG) و برای ریسک نقدینگی از نسبت خالص بدهی بانک مرکزی به کل دارایی ها به کار گرفته شد. این پژوهش از نظر نوع هدف، پژوهش کاربردی است و روش پژوهش از نظر ماهیت و محتوایی، همبستگی می باشد. انجام پژوهش در چارچوب استدلال قیاسی و آزمون فرضیه صورت گرفته و برای تجزیه و تحلیل فرضیه ها از تحلیل پانلی و مدل رگرسیونی چند متغیره در محیط نرم افزاری Eviews استفاده شده است. یافته های پژوهش حاضر نشان داد ریسک های نقدینگی و سیاسی بر ریسک سقوط قیمت سهام بانک های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران اثر مثبت و معناداری دارد.The Impact of Liquidity and Political Risks on the Fall in Stock Prices of Banks Listed on theTehran Stock ExchangeSomayeh ImaniSina KheradyarKeyhan Azadi HirThis research examines the effect of liquidity and political risks on the risk of falling stock prices of banks listed on the Tehran Stock Exchange during the period 2009-2010. To measure the risk of falling stock prices of the company, the negative coefficient of daily return was applied, and to measure political risk apply the International Risk Guidance Index (ICRG) and liquidity risk is measuring by, the net debt ratio of the central bank to total assets. The type of this research is categorize as the applied researches and the method is correlation and hypothesis testing. The research was conducted in the framework of inductive reasoning and panel analysis and multivariate regression model in Eviews software environment has been used to analyze the hypotheses. The findings of the present study showed that liquidity and political risks have a positive and significant effect on the risk of falling stock prices of banks listed on the Tehran Stock Exchange.

چکیده انگلیسی:

This research examines the effect of liquidity and political risks on the risk of falling stock prices of banks listed on the Tehran Stock Exchange during the period 2009-2010. To measure the risk of falling stock prices of the company, the negative coefficient of daily return was applied, and to measure political risk apply the International Risk Guidance Index (ICRG) and liquidity risk is measuring by, the net debt ratio of the central bank to total assets. The type of this research is categorize as the applied researches and the method is correlation and hypothesis testing. The research was conducted in the framework of inductive reasoning and panel analysis and multivariate regression model in Eviews software environment has been used to analyze the hypotheses. The findings of the present study showed that liquidity and political risks have a positive and significant effect on the risk of falling stock prices of banks listed on the Tehran Stock Exchange.

منابع و مأخذ:

فهرست منابع

• احمدپور کچو، علی، دهمرده، نظر، 1398، اثر توسعه مالی و کیفیت نهادی بر رشد اقتصادی کشورهای عضو سازمان همکاری و توسعه اقتصادی، مجله اقتصاد و توسعه منطقه ای، دوره 26، شماره 17، صفحه 33-62.


• بادآور نهندی، یونس. تقی‌زاده خانقاه، وحید. (1396). تأثیر پرداخت سود سهام و عدم انتشار اخبار بد بر خطر سقوط قیمت سهام با تأکید بر عدم تقارن اطلاعاتی،بررسی‌های حسابداری و حسابرسی، دوره 24، شماره 1.


• پندار، مهدی، ویسی، رضا، 1399، سنجش انواع ریسک در نظام بانکداری بدون ربا (روش ترکیبی دیمتل و مدل‌سازی ساختاری تفسیری)، فصلنامه اقتصاد مالی، دوره 14، شماره 51، صفحه 29-54.


• خادمی، سیدرضا، فلیحی، نعمت، دالمن­پور، محمد، نقی­لو، احمد، 1399، بررسی اثرات متغیرهای خاص بانکی و کلان اقتصادی بر سودآوری بانک‌ها (مقایسه مکاتب نئوکلاسیک و پست کینزین)، فصلنامه اقتصاد مالی، دوره 14، شماره 53، صفحه 213-252.


• خلیفه سلطانی، احمد، رهنما، مریم، کیماسی، فرزانه، 1397، تأثیر ارتباطات سیاسی بر خطر سقوط قیمت سهام تحت شرایط عدم تقارن اطلاعاتی، دانش حسابداری، سال 9، شماره 35.


• رضایی، فرزین. ویسی حصار، ثریا. (1393). اثر روابط سیاسی با دولت بر رابطة بین تمرکز مالکیت با کیفیت گزارشگری مالی و هزینۀ سهام عادی،بررسی‌های حسابداری و حسابرسی، دوره 21، شماره 4.


• ساکیانی، امین، فروغی، داریوش، (1395)، تاثیر دوگانگی وظیفه مدیرعامل بر ریسک سقوط آتی قیمت سهام، نشریه دانش مالی، دوره 2، شماره 3، صص 31-51


• سلیمانی، برنا، نعمتی، مهرداد، الماسی، حسن، 1399، ارزیابی عملکرد بانک‌های خصوصی در بورس اوراق بهادار تهران بر اساس مدل CAMEL، فصلنامه اقتصاد مالی، دوره 14، شماره 50، صفحه 115-144.


• فروغی، داریوش، قاسم زاد، پیمان، 1394، تاثیر اطمینان بیش از حد مدیریتی بر ریسـک سقوط قیمت سهام. دانش حسابداری مالی، دوره 2، شماره 2، صص 55-71


• مهرانی، ساسان، مرادی؛ محمد، اسکندر، هدی.(1389). رابطه نوع مالکیت نهادی و حسابداری محافظه کارانه، پژوهش­های حسابداری مالی، دوره 2، شماره 1.


• Al Mamun, M.D., Balachandran, B. and Duong, H.N. (2017). “Powerful CEOs and Stock Price Crash Risk”. Available at http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.2797107.


• Brickley, J., Lease, R., Smith, C., (1998). Ownership structure and voting on antitakeover amendments. Journal of Financial Economics.


• Chen, J., Hong, H., and Stein, J. C. (2001). “Forecasting crashes: Trading volume, past returns, and conditional skewness in stock prices”. Journal of Financial Economics, Vol. 61, No. 3, PP. 345–381.


• Chen,x.,Zhanf.,F,Zhang.,s.(2015).CEO Duality and stock price crash risk. , Available at:www. ssrn.com


• Daily, C.M., and Johnson, J.L. (1997). “Sources of CEO power and firm financial performance: A longitudinal assessment”. Journal of Management, Vol. 23, PP. 97-117.


• Dichev, I.D., Graham, J.R., Harvey, C.R., and Rajgopal, S. (2013). “Earnings quality: Evidence from the field”. Journal of Accounting and Economics, Vol. 56, No. 2-3, PP. 1–33.


• Ding S, Jia C, Wilson C, Wu Z. (2015). Political connections and agency conflicts: the roles of owner and manager political influence on executive compensation. Review of Quantitative Finance and Accounting 45(2):407–434.


• Dobrzynski, J., (1993). Relationship investing. Business Week 3309 (March), 68–75.


• Fama E.F. (1993). Stock Returns, Expected Returns and Real Activity, Journal of Finance, Vol. 45, pp. 1089-1108.


• Feng, M., Ge, W., Luo, S., and Shevlin, T. (2011). “Why do CFOs become involved in material accounting manipulations?”. Journal of Accounting and Economics, Vol. 51, No. 1, PP. 21–36.


• Friedman, H.L. (2014). “Implications of power: When the CEO can pressure the CFO to bias reports”. Journal of Accounting and Economics, Vol. 58, No. 1, PP. 117–141.


• Graham, J.R., Harvey, C.R., and Rajgopal, S. (2005). The Economic Implications of Corporate Financial Reporting. Journal of Accounting and Economics, 40, 3–73.


• Harpera, J., Johnsonb, G., Sunc, L., (2020), Stock price crash risk and CEO power: Firm-level analysis, Research in International Business and Finance, 51(5), 23-39.


• Hutton, A. P., Marcus, A. J., and Tehranian, H. (2009). “Opaque financial reports, R2, and crash risk”. Journal of Financial Economics, Vol. 94, No. 1, PP. 67–86.


• Khanna, V., Kim, E., Lu, Y. (2015). “CEO connectedness and corporate fraud”. Journal of Finance, Vol. 70, No. 3, PP. 1203–1252.


• Kim, J.B., Liandong Zhang. (2010). Does Accounting Conservatism Reduce Stock Price Crash Risk? Availble at URL. Http://Www.Ssrn.Com


• Kim, J.B., Zhang, L., (2015). Accounting conservatism and stock price crash risk: firm-level analysis. Contemp. Account. Res. 33, 412–441.


• Kothari, S.P., Shu, S., and Wysocki, P. D. (2009). “Do managers withhold bad news?”. Journal of Accounting Research, Vol. 47, No. 1, PP. 241–276.


• Lee, W. Wang, L. (2018). Do political connections affect stock price crash risk? Firm-level evidence from China, Review of Quantitative Finance and Accounting, 48 (3): 643-676.


• Morse, A., Nanda, V., and Seru, A. (2011). “Are incentive contracts rigged by powerful CEOs?”. Journal of Finance, Vol. 66, No. 5, PP. 1779–1821.


• Shen CH, Lin CY. (2015). Political connections, financial constraints, and corporate investment. Review of Quantitative Finance and Accounting, 47 (2): 343-368.


• Wang, Zh. Chen, M.H. Chin, CH. Zhang, Q. (2018). Managerial ability, political connections, and fraudulent financial reporting in China, Journal of Accounting and Public Policy, 36 (2): 162-141

 

 

یادداشت‌ها