تشریح ساختار بهینه سرمایه با استفاده از مدل مبتنی بر همبستگی اهرم مالی و برخی متغیرهای مالی و عملکردی
محورهای موضوعی : پژوهشنامه اقتصاد و کسب و کارمحمد علی فتوره بنابی 1 , یداله هیودی 2 , امیر عباس صاحبقرانی 3
1 - عضو هیئت علمی دانشگاه آزاد اسلامی واحد تهران جنوب
2 - کارشناس ارشد مدیریت مالی دانشگاه علامه طباطبایی
3 - دانشجوی دکتری حسابداری دانشگاه علامه طباطبایی
کلید واژه: اهرم مالی, متغیرهای مالی و عملکردی, ساختار سرمایه بهینه,
چکیده مقاله :
دستیابی به یک ساختار سرمایه بهینه و اتخاذ تصمیمات مالی از طریق بررسی متغییرهای مالی و عملکردی از جمله مواردی است که همواره مد نظر مدیریت می باشد، درواقع بررسی این متغییرها سیگنال های مهمی را در رابطه با توانایی سودآوری و بازدهی شرکت، توانایی بازپرداخت بدهی ها، نیاز شرکت به تامین مالی جدید و نهایتاً نحوه تامین مالی بهینه شرکت به مدیریت منتقل می نماید. در تحقیق حاضر نیز تلاش گردیده تا با بررسی ارتباط بین اهرم مالی و تعدادی از متغیرهای مالی و عملکردی مطرح، مدلی جهت بررسی عوامل موثر در تدوین یک ساختار بهینه سرمایه طراحی گردد، به منظور دستیابی به اهداف تحقیق نیز اطلاعات شرکت های پذیرفته شده در بورس طی سال های 1381 تا 1392 مورد بررسی قرار گرفته که نهایتاً 100 شرکت واجد شرایط به عنوان نمونه انتخاب گردیده و با استفاده از یک کاربست ترکیبی شامل آزمون های مانایی متغیرها، F لیمر، هاسمن و آزمون مفروضات رگرسیون مفروضات تحقیق مورد بررسی قرار گرفت. نهایتاً نتایج بدست آمده از تحقیق بیانگر وجود رابطه معنی دار بین اهرم مالی با نسبت Q توبین و نرخ بازده دارایی ها و همچنین عدم وجود رابطه معنی دار با نرخ موثر مالیاتی می باشد
Maximize of capital structure returns and decision making with investigation of financial and functional variables is the two important subjects for management. In fact studying these variables give important signals to managers about the profitability of the firm, solvency and the financial strategy of the firm. In this research we attempt until with investigation of relation between financial leverage and some of financial and functional variable, designing a model for maximize the capital structure return. For reach to research goal we study the TSE̛ companies from 1381 to 1392, then we have chosen 100 sample and with the some of research method that consist of F- limer, Hausman and regression assumption test we examine the research hypothesis. Finally the results showing that there are considerable relation between financial leverage with Q/B ratio, profit quality, cash return of assets, net profit margin and growth rate of assets. Also there aren’t considerable relations with effective tax ratio and collateral value of assets.
