The relationship between stock liquidity and real earnings management with the moderating role of institutional ownership
Subject Areas : Management Accounting
Yassaman Khalili
1
,
Atefeh Hajiyan Berenjanstki
2
1 - Assistant Professor, Department of Accounting, Payame Noor University, Tehran, Iran
2 - Master of Accounting, Payame Noor University, Tehran, Iran
Keywords: نقدشوندگی سهام, مدیریت سود واقعی, مالکیت نهادی,
Abstract :
Managers in different companies may turn to earnings management in order to increase the amount of bonus received, to show the good status of the company and to maintain their managerial position. Earnings management in different companies done by two methods of accrual and actual earnings management, and in this research, real earnings management, which is less paid attention to in research, investigated. One of the factors that, according to theoretical principles, may affect the amount of real earnings management is the liquidity of stocks. Therefore, in this research, the relationship of stock liquidity with two criteria, Amihud and Amivest, investigated with real earnings management. The statistical population of this research is the companies listed in the Tehran Stock Exchange during the period 2016 to 2022 and the data of this research includes 1029 company-years. Multivariate regressions and panel data method used to test the hypotheses. The result of this research showed that stock liquidity has a significant effect on the amount of real earnings management in companies and institutional ownership moderates this relationship.
اخگر، محمدامید، و قربانی، راضیه. (1398). ارتباط بین تأمین مالی خارجی و افشای داوطلبانه با تأکید بر وضعیت مالی شرکت¬های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. پژوهش¬های حسابداری مالی و حسابرسی (پژوهشنامه حسابداری مالی و حسابرسی)، 11(42)، 203-227.
امیدی قاسم آباد، ابوذر. (1400). بررسی ارتباط بین مالکیت نهادی و رقابت در بازار محصول با استفاده از مدیریت سود تعهدی و واقعی. هشتمین کنفرانس بین-المللی حسابداری، مدیریت و نوآوری در کسب و کار، تهران،https://civilica.com/doc/1261339
باقرپور، الناز. (1399). علل و ریشه یابی کانون اصلی نقدینگی. امنیت اقتصادی، (12)8، پیاپی 83، 67-90.
بنی مهد، بهمن؛ رویایی، رمضانعلی؛ مشتاق کهنمویی، مسعود. (1401). عدم قطعیت اقتصادی و مدیریت سود: شواهدی از شرکت¬های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. تحقیقات حسابداری و حسابرسی، 14 (54)، 20-5. doi: 10.22034/iaar.2022.156641
توکلی، الناز؛ جعفری دهکردی، حمیدرضا. (1398). بررسی تاثیر نوسانات جریان نقدی و استفاده از بدهی در سررسیدهای متفاوت در شرکت¬های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. فصلنامه مطالعات مدیریت و حسابداری، (3) 5، 234-350.
جلیلی، مونا؛ اسعدی، عبدالرضا. (1401). اثر مکانیزمهای حاکمیت شرکتی بر محافظه‌کاری حسابداری در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. تحقیقات حسابداری و حسابرسی، (56)14، 222-207.
جوان، آیت؛ اسماعیلی، رقیه. (1399). تاثیر اهرم و نقدینگی بر مدیریت سود در شرکت¬های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. رویکردهای پژوهشی نوین در مدیریت و حسابداری، شماره 33، دوره4، 17-36.
دانا، فرح؛ همتی، هدی. (1400). مروری بر ثبات مالکیت نهادی و مدیریت سود واقعی. هشتمین کنفرانس ملی اقتصاد، مدیریت و حسابداری، شیروان،https://civilica.com/doc/1235001
رفاهی بخش، سمانه؛ بنی مهد، بهمن؛ خردیار، سینا؛ اوشک سرائی، مریم. (1397). عواطف فردی و رفتار مدیریت سود: آزمونی از نظریه روانشناسی مثبت گرا. دو فصلنامه حسابداری ارزشی و رفتاری؛ ۳ (۶) :۲۵۳-۲۴۱. http://aapc.khu.ac.ir/article-%DB%B1-%DB%B2%DB%B1%DB%B2-fa.html
سوری، رضا. (1400). بررسی تاثیر نسبت نقدینگی بر مدیریت سود واقعی؛ مورد مطالعه: شرکت¬های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. پژوهش در حسابداری و علوم اقتصادی، 5 (2 (پیاپی 16))، 47-56.
قجربیگی، مهسا؛ نقاط، فرزان. (1400). بررسی رابطه بین نقدشوندگی، مدیریت سود و بازده مورد انتظار سهام. رویکردهای پژوهشی نوین در مدیریت و حسابداری، 5 (71)، 211-194.
کلبادی، احمد؛ اسلامی ،خدیجه. (1399). بررسی رابطه بین تمرکز مالکیت، مدیریت سود و نقدینگی بازار سهام در شرکت¬های پذیرفته شده بورس اوراق بهادار. نخستین همایش ملی رویکردهای نوین مدیریت در مطالعات میان¬رشته ای، دانشگاه گنبد کاووس. https://civilica.com/doc/1149768
Alp, OS. Canbaloglu, B., Gurgun, G. (2022). Stock liquidity, stock price crash risk, and foreign ownership. Borsa Istanbul Review. 22(3), 477-486. https://doi.org/10.1016/j.bir.2021.06.012.
Bansal, M., Ali, A., Choudhary, B. (2021). Real earnings management and stock returns: moderating role of cross-sectional effects. Asian Journal of Accounting Research, 6(3), 266-280. DOI 10.1108/AJAR-11-2020-0107
Diaz, A., & Escribano, A. (2022). Liquidity dimensions in the U.S. corporate bond market, International Review of Economics & Finance, Elsevier, 80(C), 1163-1179.
Espahbodi, R., Liu, N., Weigand, A. R. (2021). Opportunistic earnings management or performance-related effects? Evidence from dividend-paying firms. Global Finance Journal. https://doi.org/10.1016/j.gfj.2021.100636 Gajdosikova, D., Valaskova, K., Durana, P. (2022). Earnings Management and Corporate Performance in the Scope of Firm-Specific Features. Journal of Risk and Financial Management. 15(10):426. https://doi.org/10.3390/jrfm15100426
Garel, A., Martin-Flores, M. J., Petit-Romec, A., Scott, A. (2021). Institutional investor distraction and earnings management. Journal of Corporate Finance, 66, 101801. https://doi.org/10.1016/j.jcorpfin.2020.101801
Habib, A., Ranasinghe, D., Wu, J.Y., Biswas, P.K. & Ahmad, F. (2022). Real earnings management: A review of the international literature. Accounting & Finance, 62, 4279–4344. Available from: https://doi.org/10.1111/acfi.12968
Huang, H-Y., Ho. K-C. (2020) Liquidity, earnings management, and stock expected returns, The North American Journal of Economics and Finance.54, 101261. doi: https://doi.org/10.1016/j.najef.2020.101261
Jorge, A., Muñoz, M., Sandra, M. Sepúlveda, Y., Carmen, L., Veloso, R. (2022). Earnings management and country-level characteristics as determinants of stock liquidity in Latin America. Spanish Journal of Finance and Accounting. 51, 1.
Li, D., Xia, Y. (2021). Gauging the effects of stock liquidity on earnings management: Evidence from the SEC tick size pilot test, Journal of Corporate Finance, vol. 67(C), 101904. doi.org/10.1016/j.jcorpfin.2021.101904
Syaputra, R., & Yurniwati, Y. (2022). The Influence of Profitability, Liquidity, Leverage and Company Size on Earnings Management. Jurnal Ekobistek, 11(2), 79–85. https://doi.org/10.35134/ekobistek.v11i2.316.
Thi Van, T.D., Dinh Hong, L. (2020). The impact of earnings management on market liquidity. Investment Management and Financial Innovations, 17(2), 389-396. http://dx.doi.org/10.21511/imfi.17(2).2020.30.
Ng, J., Wub, H. Zhai., W., Zhao, J. (2021). The effect of shareholder activism on earnings management: Evidence from shareholder proposals. Journal of Corporate Finance, 69,102014. https://doi.org/10.1016/j.jcorpfin.2021.102014Nguyen, T.G. (2020). Stock liquidity and dividend policy: Evidence from an imputation tax environment. International Review of Financial Analysis, 72, https://doi.org/10.1016/j.irfa.2020.101559Özkaya, H. (2021). Earnings Management and Stock Liquidity: Evidence from Turkey. Comparative Research on Earnings management, Corporate Governance, and Economic Value, 66-84. DOI: 10.4018/978-1-7998-7596-3.ch004
Wang, X., Wei, S. (2021). Does the investment horizon of institutional investors matter for stock liquidity? International Review of Financial Analysis, 74(1), 101648. DOI:10.1016/j.irfa.2020.101648