The Investigating of effect of Psychological Variables on Investor Decision Making Using Canslim and Financial Analysis

Subject Areas : Journal of Investment Knowledge

shirvan barari ¹ (PhD. Student of Accounting, Department of Accounting, Qazvin Branch, Islamic Azad University, Qazvin, Iran.)
Ghodratallah Talebnia ² (Associate Professor, Department of Accounting, Science and Research Branch, Islamic Azad University, Tehran, Iran.)
Hamidreza Vakilifard ³ (Associate Professor, Department of Accounting and Financial Management, Science and Research Branch, Islamic Azad University, Tehran, Iran.)
Hossein Izadi ⁴ (Assistant Professor, Department of Accounting and Management, Islamshahr Branch, Islamic Azad University, Islamshahr, Iran.)

Received: 2019-12-30 Accepted : 2020-01-15 Published : 2022-09-23

Keywords: Behavioral Biases, psychological variables, Financial analysis, Decision making Investors, CANSLIM analysis,

Abstract :

The main purpose of this study is to investigate the effect of psychological variables on investors’ decision-making in companies listed on the stock exchange. For this purpose, using Cochran formula and selected 193 shareholders of companies listed in Tehran Stock Exchange during 1398. The purpose of the study is causality. The data collection tool was a questionnaire that a researcher-made questionnaire was used in this study. Its 36 questions assess 12 psychological variables (behavioral biases) and 10 questions analyze investor behavior (CANSLIM -Financial Analysis). The validity and reliability of the questionnaires were evaluated. Confirmatory factor analysis, construct validity and Cronbach's alpha coefficients confirmed the reliability of the variables. The results of structural equations showed that the trust, adaptability, representation, self-attribution, imaginability, latency and ambiguity, and eventivism had a significant effect on the investors using CANSLIM Analysis. Trust, reliance, adjustment, familiarity, imagination, ambiguity and eventivism have a significant impact on investors using financial analysis. Structural equation results also showed that 12 behavioral bias accounts for 75% of the variance in investor behavior of consumer analysis and 68% of the variance of investor behavior on financial analysis. As a result, it can be said that behavioral biases affect investor behavior.

References:

• ام . پمپین، میشل ؛ (1397). دانش مالی رفتاری و مدیریت دارایی، مترجم : احمد بدری، تهران، کیهان


• بخشیانی، عباس ؛ راعی، رضا ؛ (1393)، ارزش گذاری سهام و تحلیل بازار، تهران، سازمان مدیریت صنعتی،


• امیرشاهی، احمد؛ شیرازی، محمود و ویدا سیاه تیری(1386)، "عوامل تأثیرگذار بر تصمیم سرمایه‌گذاران بورس اوراق بهادار تهران"، فصلنامه علوم مدیریت ایران، سال2، شماره 8، صص 179-159.


• حسینی چگینی، الهام؛ حقگو، بهناز؛ رحمانی نژاد، لیلا (1393). بررسی تورش‌های رفتاری سرمایه‌گذاران در بورس اوراق بهادار تهران بر مبنای مدل معادلات ساختاری. راهبرد مدیریت مالی سال دوم، شماره 7، زمستان 1393، صص 113-133.


• صداقتی، صمد؛ یغمائی علیشاه، ایوب(1394). مالی رفتاری؛ تئوری اقتصاد نئوکلاسیک. دومین سمپوزیوم بین المللی علوم مدیریت با محوریت توسعه پایدار


• حسینی, م., آزادنیا, ا.,آقاجانی افروزی, ع(1390). تصمیم‌گیری کمی برای مدیریت. تهران: انتشارات دانشگاه پیام نور.


• خادمی، مهدی و مصطفی قاضی زاده(1386)، "بررسی عوامل مؤثر بر تصمیم‌گیری سهامداران در بورس اوراق بهادار تهران بر مبنای مدل معادلات ساختاری"، دوماهنامه علمی پژوهشی دانشگاه شاهد، سال 14 ، شماره


• خلیفه، علی(1397). مروری بر تصمیم‌گیری وتصمیم‌گیری های چند شاخصه. فصلنامه مطالعات مدیریت و حسابداری شماره ویژه، چهارمین کنفرانس بین المللی مدیریت، کارآفرینی و توسعه اقتصادی، پاییز97، صص 217-232.


• رضایی، فرزین و ثریا ویسی حصار(1392) "تأثیر ریسک اطلاعات بر هزینه ناخالص بدهی و هزینه سهام عادی تعدیل شده شرکت ها"، فصلنامه علمی-پژوهشی دانش مالی تحلیل اوراق بهادار، سال 6، شماره


• شهریاری، سارا (1386)"بررسی و آزمون رفتار توده وار سرمایه‌گذاران با استفاده از انحرافات بازده سهام، از بازده کل بازار در بورس اوراق بهادار تهران طی سال های(1384-1380)، بررسی های حسابداری و حسابرسی، دوره 14، شماره 49، صص44-25.


• تاجمیرریاحی، حامد؛ دژدار، محمدمهدی(1396). رتبه بندی تورش های رفتاری سرمایه گذاران در مواجهه با اخبار و شایعات مهم سیاسی با تاکید بر دوره مذاکرات هسته ای .دانش سرمایه‌گذاری، دوره 6، شماره 24، زمستان 1396، صص1-20.


• ایزدی نیا، ناصر؛ و حاجیان نژاد، امین. (۱۳۸۸). بررسی و آزمون رفتار توده وار در صنایع منتخب بورس اوراق بهادار تهران، فصلنامه بورس اوراق بهادار تهران، صص ۱۳۲-۱۰۵.


• راعی، رضا و فلاح پور، سعید (1393) ، »مالی رفتاری رویکردی متفاوت در حوزه مالی تحقیقات مالی، شماره ۱۸، سال ششم، صفحات ۱۰۶-۷۷.


• شهرآبادی، ابوالفضل؛ یوسفی، راحله(1386). مالی ة رفتاری رویکردی متفاوت در حوز ة مالی، تحقیقات مالی، دانشکدة مدیریت دانشگاه تهران، شمارة 18، صص75-100.


• رضائیان، صبها و همکاران (1398).ا لگوی مفهومی تصمیم‌گیری با رویکرد شناختی. تازه های علوم شناختی، دوره 21، شماره 1، صص 1-20.


• قالمق، کریم؛ احمد یعقوب نژاد**، میرفیض فلاح شمس(1395). تأثیر سواد مالی بر تورش‌‌های رفتاری سرمایه گذاران بورس اوراق بهادار تهران. چشم انداز مدیریت مالی، شماره 16، صص75-94.


• دادرس و همکاران(1397) نقش مالی رفتاری در درک رفتار سرمایه گذاران فردی (مرور شواهد تجربی از بورس اوراق بهادار تهران. دانش سرمایه گذاری : زمستان 1397 , دوره 7 , شماره 28 صص 83-101.


• نارنجی آذر، اکبر(1394). بررسی تورش‌های رفتاری در تصمیم‌ها سرمایه‌گذاران با تاکید بر نقش تجربه سرمایه‌گذاری: مطالعه موردی تالار منطقه ای تبریز .دومین کنفرانس بین المللی مدیریت و مهندسی صنایع.


• قاسمی، وحید(1389). مدلسازی معادلة ساختاری در پژوهشهای اجتماعی با کاربرد ایموس. تهران، نشر جامعه شناسان.


• Hayat, A. Anwar M. (2016). Impact of Behavioral Biases on Investment Decision; Moderating Role of Financial Literacy” Working Paper; Department of Business Administration, International Islamic University Islamabad Pakistan


• Verhofen, M. (2014). Finance, University of St. Gallen-Swiss Institute of Banking and Finance. Electronic Copy Available at: http:// ssrn.com/abstract=2415741.