The Effect of the Financial Statement Comparability on the Cash Holdings with Emphasis on Financing Constraints

Subject Areas : Financial accounting

Ghader Babaei ^{1 *} , Rasoul Masroori ² , Mahya Hashemzadeh asl ³

1 - Assistant Prof, Department of Accounting, Azarshahr Branch, Islamic Azad University, Azarshahr, Iran
2 - Accounting(Ph.D), Department of Accounting, Tabriz Branch, Islamic Azad University, Tabriz, Iran
3 - MSc., Faculty of Accounting, Shams Institute of Science and Technology, Tabriz, Iran

Received: 2024-12-11 Accepted : 2024-12-28 Published : 2025-01-19

Keywords: Financial statement comparability, Cash holding, Financing constraints,

Abstract :

Financial statement comparability is one of the main qualitative characteristics of related to providing information that adds to the usefulness of information. On the other hand, cash inventory is also considered as one of the financial assets of the companies of great importance. Thus, this study examines the effect of the financial statement comparability on the cash holdings with emphasis on financing constraints. For measure the financial statement comparability we used De Franco’s model and for measure the cash holding used the Ozkan & Ozkan’s model. To achieve the study’s purpose, 847 views from 121 companies accepted in Tehran Stock Exchange were selected through systematic elimination sampling method during the period 2015 to 2021 and tested by multivariable regression. The results of the research show that the financial statement comparability has a negative and significant effect on the cash holdings and reduces it. And the interaction of financing constraints with financial statement comparability has a positive and significant effect on the cash holdings. In other words, financing constraints decrease the negative effect of financial statement comparability on the cash holdings. According to the results, financial statement comparability increases the overall quantity and quality of information available to corporate outsiders, firms with comparable financial statements should face lower financing and, hence, less need for holding cash.

References:

بابایی، قادر، پاک مرام، عسگر، بادآور نهندی، یونس و رضایی، نادر. (1399). الگوی سنجش قابلیت مقایسه صورتهای مالی بر اساس تئوری ارزش‌گذاری. بررسی‌های حسابدای و حسابرسی، 27(4)، 580-546.
بادآور نهندی، یونس و بابایی، قادر. (1398). ارتباط قابلیت مقایسه صورتهای مالی و ریسک سقوط قیمت سهام با تاکید بر نقش عدم تقارن اطلاعاتی. پژوهشهای کاربردی در گزارشگری مالی، 8(1)، 173-206.
بادآور نهندی، یونس و بابایی، قادر. (1401). اثر قابلیت مقایسه اطلاعات مالی بر به موقع بودن گزارش گری مالی با تاکید بر نقش تعدیل گر ابهام اطلاعاتی قیمت سهام. مطالعات تجربی حسابداری مالی، 19(74)، 209-237.
توکل نیا، اسماعیل؛ تیرگری، مهدی. (1393). اهرم مالی، سطح نگهداشت وجه نقد و ارزش شرکت¬هاي پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران: بررسی روابط غیر خطی و سلسله مراتبی. فصلنامه حسابداری مدیریت، 7 (22)، 35-51.
حاجیها، زهره؛ چناری، حسن. (1396). قابلیت مقایسه صورتهای مالی و مدیریت سود واقعی. فصلنامه پژوهشهای حسابداری مالی، 9 (3)، 33-48.
خداداده شاملو، ناصر؛ بادآورنهندی، یونس. (1396). تأثیر تخصص حسابرس در صنعت و دوره تصدی حسابرس بر قابلیت مقایسه صورتهای مالی با تأکید بر چرخه عمر شرکت، مجله پژوهشهای حسابداری مالی، 9 (2)، 105-127.
رحمانی، علی؛ قشقایی، فاطمه. (1396). رابطه قابلیت مقایسه حسابداری با مدیریت سود واقعی و تعهدی. فصلنامه بررسیهای حسابداری و حسابرسی، 24 (4)، 527-550.
رهنمای رودپشتی، فریدون؛ وکیلی فرد، حمیدرضا؛ لک، فضل اله؛ محسنی، عبدالرضا (1394). سبک حسابرس و قابلیت مقایسه صورتهای مالی، فصلنامه حسابداری مدیریت، 8 (25)، 29-47.
زلقی، حسن؛ افلاطونی، عباس؛ خزائی، مهدی. (1396). عوامل مؤثر بر قابلیت مقایسه صورتهای مالی، فصلنامه حسابداری مالی، 9 (35)، 1-25.
فروغی، داریوش؛ فرزادی، سعید. (1393). بررسی تأثیر تغییرات جریانهاي نقدي بر سطح نگهداشت وجه نقد با در نظرگرفتن محدودیت تأمین مالی شرکت¬هاي پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. فصلنامه مدیریت دارایی و تأمین مالی، 2 (4)، 21-36.
فروغی، داریوش؛ قاسم زاد، پیمان. (1394). تأثیر قابلیت مقایسه صورتهای مالی بر ضریب واکنش سودهای آتی، فصلنامه بررسیهای حسابداری و حسابرسی، 22 (4)، 479-500.
فروغی، داریوش؛ قاسم زاد، پیمان. (1395). تأثیر قابلیت مقایسه صورتهای مالی بر همزمانی قیمت سهام. مجله پژوهشهای حسابداری مالی، 8 (1)، 39-54.
کیا، علی؛ صفری گرایلی، مهدی. (1396). قابلیت مقایسه صورتهای مالی، مدیریت سود تعهدی و مدیریت واقعی سود، مجله دانش حسابداری مالی، 4 (2)، 115-137.
قائمی، محمدحسین؛ علوی، سیدمصطفی. (1391). رابطه بین شفافیت اطلاعات حسابداری و موجودی نقد. فصلنامه حسابداری مدیریت، 5 (12)، 67-78.
مشکی میاوقی، مهدی؛ الهی رودپشتی، سمانه. (1393). بررسی اثر محافظه کاری بر ارزش بازار وجه نقد نگهداری شده. مجله پژوهشهای تجربی حسابداری، 4 (13)، 23-43.
مهرورز، فاطمه؛ مرفوع، محمد. (1395). رابطه بین قابلیت مقایسه صورتهای مالی با آگاهی بخشی قیمت سهام در خصوص سودهای آتی. فصلنامه مطالعات تجربی حسابداری مالی، 12 (49)، 83-110.
Barth, M. E., Landsman, W. R., Lang, M. H. & Williams, C. D. (2013). Effects on Comparability and Capital Market Benefits Of voluntary Adoption of IFRS by US Firms: Insights from Voluntary Adoption of IFRS by Non-US Firms. Working Paper, Available at http://www.ssrn.com.
Brochet, F., Jagolinzer, A., & Riedl, E. (2013). Mandatory IFRS Adoption and Financial Statement Comparability. Contemporary Accounting Research, Vol.30, Pp. 1371–1400.
Chen, C.-W., W. Collins, D., Kravet, T., &D. Mergenthaler, R. (2013). Financial statement comparability and the efficiency of acquisition decisions. Working Paper, University of Iowa and University of Texas at Dallas. Available at: http://ssrn.com/abstract=2169082.
Chircop, Justin and Collins, Daniel W. and Hass, Lars Helge, Accounting Comparability and Corporate Innovative Efficiency (May 28, 2018). Available at SSRN: https://ssrn.com/abstract=2810448 or http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.2810448.
Choi, J.-H., Choi, s., A. Myers, L., & Ziebart, D. (2017). Financial Statement Comparability and the Ability of Current Stock Returns to Reflect the Information in Future Earnings, available at: http://ssrn.com/abstract=2337571.
De Franco, G., Kothari, S., & S. Verdi, R. (2011). The benefits of financial statement comparability. Journal of Accounting Research, 49(4), 895-931.
Edmonds, M.A., Smith, D.B., Stallings, M.A., (2018). Financial statement comparability and segment disclosure, Research in Accounting Regulation, https://doi.org/10.1016/j.racreg.2018.09.012.
Endrawes, M., Feng, Z., Lu, M. and Shan, Y. (2018), Audit committee characteristics and financial statement comparability. Account Finance. doi:10.1111/acfi.12354.
FASB (Financial Accounting Standards Board). 2010. Statement of Financial Accounting Concepts No. 8. Conceptual Framework for Financial Reporting, Chapter 1, the Objective of General Purpose Financial Reporting, and Chapter 3, Qualitative Characteristics of Useful Financial Information. Norwalk, CT; FASB.
Habib, A., Monzur Hasan, M., Al-Hadi, A., (2017). Financial statement comparability and corporate cash holdings, Journal of Contemporary Accounting & Economics, https://doi.org/10.1016/j.jcae.2017.10.001.
Horton, J., Serafeim, G., & Serafeim, I. (2013). Does mandatory IFRS adoption improve the information environment?. Contemporary Accounting Research, 30 (1), 388-423.
Jones, Jennifer J. (1991). "Earnings management during import relief investigations", Journal of Accounting Research, 29, 2 (autumn): 193–228.
Kaplan, S. N., & Zingales, L. (1997). Do Investment-Cash Flow Sensitivities Provide Useful Measures of Financing Constraints?. The Quarterly Journal of Economics, Vol. 112, No. 1, Pp. 169-215.
Kim, S., Kraft, P., Ryan, S. G., (2013). Financial statement comparability and credit risk. Rev. Account. Stud. 18, 783-823.
Kim, J., Kim, R., & Kim, S. (2020). Does financial statement comparability mitigate delayed trading volume before earnings announcements? Journal of Business Research, 107, 62–75.
Kim, J., Li, L., Yi Lu, L., Yu, Y. (2017). Financial Statement Comparability and Expected Crash Risk, Journal of Accounting and Economics, http://dx.doi.org/10.1016/j.jacceco.2015.12.003.
Lang, M. H., G. Maffett, M., & L. Owens, E. (2010). Earnings comovement and accounting comparability: The effects of mandatory IFRS adoption. Working Paper.University of North Carolina at Chapel Hill, and University of Rochester. Available at: http://ssrn.com/abstract=1676937.
Majeed, M. A., Yan, C., &Tauni, M. Z. (2018). How does competition shape managerial decisions? Product market competition and financial statement comparability. Management Decision. 56(11): 2437-2471.
Mita, A. F., Utama, S., F., &Wulandari, E. R. (2018). The adoption of IFRS, comparability of financial statements and foreign investors’ ownership. Asian Review of Accounting. 26(3): 391-411.
Ozkan, A., Ozkan, N. (2004). Corporate cash holding. An empirical investigation of UK companies. Journal of banking& finance, 28 (9): 2103-2134.Transfer.Journal of Accounting Reseearch, 52 (2), 955-992.
Peterson, K., Schmardebeck, R., Wilks, T. J., 2015. The earnings quality and information processingneffects of accounting consistency. Account. Rev. 90, 2483-2514.
Sohn, B, C. (2016). The effect of accounting comparability on the accrual-based and real earning management. J. Account. Public Policy, http://dx.doi.org/10.1016/j.jaccpubpol.2016.06.003.
Whited, T. M., & Wu, G. (2006). Financial Constraints Risk. Review of Financial Studies, Vol. 19, No. 2, Pp. 531-559.

Full-Text:



Journal of Accounting and Corporate Governance Researches

Vol. 2, No. 6, Winter 2024 (29-45)

 

 

 

 

Paper type: Research Article

(Selected article of the 3rd International and 21st National Accounting Conference of Iran)

 

Effect of the Comparability of Financial Statements on the Level of

Cash Holding with an Emphasis on Financing Constraints

 

Ghader Babaei¹*, Rasoul Masroori², Mahya Hashemzadeh Asl³

 

Received: 2023/10/22          Accepted: 223/12/26

Abstract Comparability of financial statements is one of the main qualitative characteristics related to providing information and adds to the usefulness of information. On the other hand, cash balance is of great importance as one of the financial assets of the companies. Thus, this study examined the effect of the comparability of financial statements on the level of cash holding with an emphasis on financing constraints. In order to measure the comparability of financial statements, De Franco’s model was used, and to measure the level of cash holding, the Ozkan & Ozkan’s model was used. To achieve the purpose of the study, 847 observations from 121 companies admitted to the Tehran Stock Exchange were selected through systematic elimination sampling method during the period 2015 to 2021 and tested by multivariable regression. The results of the research showed that the comparability of financial statements had a negative and significant effect on the level of cash holding and reduced it, and the interaction of financing constraints with comparability of financial statements had a positive and significant effect on the level of cash holding. In other words, financing constraints decreased the negative effect of comparability of financial statements on the level of cash holding. According to the results, comparability of financial statements increases the overall quantity and quality of information available to corporate outsiders, and companies with comparable financial statements should face fewer financial constraints and hence, less need for cash holding. Keywords: Financial statements comparability, Level of cash holding, Financing constraints.                                                                 10.71600/jacgr.2024.1193183        How to cite this article: Babaei, G., Masroori, R., & Hashemzadeh asl, M. (2024). The Effect of the Financial Statement Comparability on the Cash Holdings with Emphasis on Financing Constraints. Accounting and Corporate Governance Researches, 2(6), 29. (In Persian)

 

 

نوع مقاله: پژوهشی

(مقاله منتخب سومین همایش بین­المللی و بیست و یکمین همایش ملی حسابداری ایران)

 

بررسی تأثیر قابلیت مقایسه صورت­های مالی بر سطح نگهداشت وجه نقد

با تأکید بر محدودیت در تأمین مالی

 

قادر بابایی⁴*، رسول مسروری⁵، محیا هاشم زاده اصل⁶

 

چکیده قابليت مقايسه يكي از خصوصيات كيفي اصلي مرتبط با ارائه اطلاعات است كه بر سودمندی اطلاعات مي­افزايد. از طرفی موجودی نقد نیز به عنوان یکی از دارايی­های مالی شرکت­ها از اهمیت فوق العاده­ای برخوردار است. این پژوهش به بررسی تأثیر قابلیت مقایسه صورت‌های مالی بر سطح نگهداشت وجه نقد با تأکید بر محدودیت در تأمین مالی می‌پردازد. برای اندازه­گیری قابلیت مقایسه از مدل دی­فرانکو و برای محاسبه سطح نگهداشت وجه نقد از مدل اوزکان و اوزکان استفاده شده است. برای رسیدن به هدف پژوهش تعداد 847 مشاهده از 121 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران از طریق نمونه­گیری به روش حذف سیستماتیک در طی سالهای 1394 تا 1400 انتخاب و با استفاده از رگرسیون چندمتغیره مورد آزمون قرار گرفتند. نتایج پژوهش نشان می­دهد که قابلیت مقایسه صورت‌های مالی بر سطح نگهداشت وجه نقد تأثیر منفی و معنادار دارد و آن را کاهش می­دهد و تعامل محدودیت در تأمین مالی با قابلیت مقایسه صورتهای مالی تاثیر مثبت و معنادار بر سطح نگهداشت وجه نقد دارد به عبارتی محدودیت در تأمین مالی تأثیر منفی قابلیت مقایسه بر سطح نگهداشت وجه نقد را کاهش می­دهد. بر اساس نتایج به‌دست‌آمده، قابلیت مقایسه صورت‌های مالی، کمیت و کیفیت کلی اطلاعات در دسترس افراد خارج از شرکت را افزایش می­دهد، شرکت­هایی با صورت‌های مالی قابل مقایسه باید کمتر با محدودیت‌های مالی مواجه باشند و در نتیجه کمتر نیاز به نگه داشت وجه نقد داشته باشند. واژه‌هاي كليدي: قابلیت مقایسه صورت­های مالی، سطح نگهداشت وجه نقد، محدودیت در تأمین مالی.                                                             10.71600/jacgr.2024.1193183        استناد: بابایی، قادر،. مسروری، رسول،. و هاشم زاده اصل، محیا. (1402). بررسی تأثیر قابلیت مقایسه صورتهای مالی بر سطح نگهداشت وجه نقد با تأکید بر محدودیت در تأمین مالی، پژوهش­های حسابداری و راهبری شرکتی، 2 (6)، ,29-45.

تاریخ دریافت: 30/07/1402       تاریخ پذیرش: 05/10/1402

 

---

[1] . Assistant Prof, Department of Accounting, Azarshahr Branch, Islamic Azad University, Azarshahr, Iran.

*Corresponding Author: [e-mail]

[2] . PhD in Accounting, Department of Accounting, Tabriz Branch, Islamic Azad University, Tabriz, Iran.

[3] . MSc. in Accounting, Department of Accounting, Shams Institute of Science and Technology, Tabriz, Iran.

[4]  . استادیار گروه حسابداری، واحد آذرشهر، دانشگاه آزاد اسلامی، آذرشهر، ایران. * (نویسنده مسئول): [e-mail]

[5]  . دانش آموخته دکتری گروه حسابداری، واحد تبریز، دانشگاه آزاد اسلامی، تبریز، ایران. 

[6]  . کارشناسی ‌ارشد گروه حسابداری، موسسه آموزش عالی علم و فن آوری شمس تبریز، تبریز، ایران. 

مقدمه 

بدون ترديد موجودی نقد يکی از سیال­ترين دارايی­های مالی شرکت­ها می­باشد و اين ويژگی موجودی نقد، اهمیت فوق­العاده­ای را به آن بخشیده است. به طوریکه توانايی اخذ تصمیمات مالی بهینه و به موقع به مقدار زيادی تحت تأثیر آن قرار دارد. در صورتی که شرکتی با کمبود وجه نقد مواجه باشد، قادر نخواهد بود از فرصتهای سرمايه­گذاری خود استفاده کند و يا ديگر نیازهای مالی خود را تأمین نمايد، بنابراين اين کمبود، تأثیر منفی روی ارزش شرکت خواهد داشت. هرچند وجود موجودی نقد در تراز مالی همه شرکت­ها مهم بوده و ضروری است، اما میزان اهمیت وجود اين دارايی می­تواند برای شرکت­های مختلف، تغییر کند. مهمترين عامل نگهداری وجه نقد مازاد، عدم تقارن اطلاعاتی و مشکلات ناشی از آن است. ميزان نگهداري وجه نقد كافي و يا مازاد با توجه به تصميمات مديريت و به منظور مواجه نشدن با مخاطرات عدم تقارن اطلاعاتي صورت می­گیرد و افشاي اطلاعات مالي شركت­ها به طور شفاف كه از طريق صورتهاي مالي اساسي منتشر مي­شود، عامل مهمي در جهت كاهش عدم تقارن اطلاعاتي بين مديران و مالكان است (قائمی، علوی، 1391). در سال­هاي اخیر، در ادبیات مالی، توجه روز افزونی به سطح نگهداشت وجه نقد شرکت­ها شده است. این علاقه و توجه، ناشی از این واقعیت است که شرکت­ها، مقادیر با اهمیتی از وجه نقد را در ترازنامه خود نگه­داري می­کنند (توکل­نیا، تیرگری، 1393). البته به سبب اهمیتی که جریانهاي نقدي در سلامت اقتصادي و تداوم فعالیت واحدهاي تجاري دارد، پیش بینی آن به عنوان یکی از اجزاي لاینفک برنامه ریزي مالی و نیز اثرهایی که بر دیگر عناصر صورتهاي مالی دارد، از موضوع هاي مهمی است که مدیران واحدهاي اقتصادي توجه خاص به آن دارند. از جمله مهمترین عوامل تعیین کننده جریانهاي نقدي که بر وضعیت نقدینگی شرکت نیز تأثیرگذار است، می­توان به ماهیت فعالیت شرکت­ها، روش­هاي تأمین مالی و مدیریت مطالبات اشاره کرد (فروغی، فرزادی، 1393).

از طرفی قابليت مقايسه يكي از خصوصيات كيفي اصلي مرتبط با ارائه اطلاعات است كه بر سودمندی اطلاعات مي­افزايد (هیات تدوین استانداردهای حسابداری، 2010). طبق بيانيه شماره 8 هیات تدوین استانداردهای حسابداری و چارچوب مفهومي گزارشگري مالی استانداردهای بین المللی حسابداری قابليت مقايسه، قابليت تأييد، به موقع بودن و قابل فهم بودن ويژگيهاي كيفي هستند كه سودمندي اطلاعاتي را كه مربوط هستند و به طور صادقانه ارائه شده اند را افزايش مي­دهند (مهرورز، مرفوع، 1395). در این بین قابليت مقايسه يكي از ويژگي­هاي گزارشگري مالي است كه كميت و كيفيت اطلاعات در دسترس براي سرمايه گذاران را افزايش مي­دهد و به آنها امكان مي­دهد از طريق ارزيابي عملكرد گذشته شركت، عملكرد آتي را با دقت بيشتري پيش بيني كنند و بر مبناي آن تصميم بگيرند (فروغی، قاسم زاد، 1394). قابليت مقايسه همچنین به استفاده كنندگان در شناسايي و درك شباهت­ها و تفاوت­ها كمك مي­نمايد، هزينه كسب و پردازش اطلاعات را كاهش می­دهد (دی فرانکو، کوتاری و وردی¹، 2011) و نیز موجب تخصيص كارای سرمايه مي­شود (چن، کالینز، کراوت و مرگنتالر²، 2013). قابليت مقايسه همینطور می­تواند باعث افزايش كيفيت اطلاعات در دسترس و در نتيجه آن افزايش پوشش تحليلگران و دقت پيش بيني آنان (هورتن، سرافیم و سرافیم³، 2013؛ لانگ، مافت و اونز⁴، 2010)، افزايش نقدشوندگي و حجم معاملات سهام (بارث، لاندسمن، لانگ و ویلیامز⁵، 2013) و كاهش مزاياي ناشي از استفاده از اطلاعات محرمانه شود (بروچت، جاگولینزر و ریدل⁶، 2012).

پیشینه نظری پژوهش

نتايج پژوهش اوزکان و اوزکان⁷ (2004) نشان می­دهد افزايش عدم تقارن اطلاعاتی، انگیزه نگهداری دارايیهای نقدی بالايی را برای شرکت­ها ايجاد می­کند. به عبارت ديگر، وجود عدم تقارن اطلاعاتی باعث افزايش هزينه سرمايه شرکت شده و تأمین وجوه از بازارهای مالی به نفع شرکت نخواهد بود، بنابراين شرکت­ها ترجیح می­دهند دارايیهای نقدی زيادی نگهداری کنند تا در مواقع لازم وجوه مورد نیاز خود را از منابع داخلی تأمین کنند (مشکی میاوقی، الهی رودپشتی، 1393).

برخی از محققین  (کیم، کرفت و رایان⁸، 2013؛ پترسون، اشمارت بک و ویلکس⁹، 2015؛ دی فرانکو، کوتاری و وردی، 2011) بر این باورند از آنجایی که قابلیت مقایسه صورتهای مالی، کمیت و کیفیت کلی اطلاعات در دسترس افراد خارج از شرکت را افزایش می­دهد، شرکت­هایی با صورتهای مالی قابل مقایسه باید کمتر با محدودیتهای مالی مواجه باشند و در نتیجه کمتر نیاز به نگه داشتن وجه نقد داشته باشند. شواهد چنین پژوهشهایی حاکی از آن است که قابلیت مقایسه عدم تقارن اطلاعات را کاهش می­دهد و کیفیت گزارشگری مالی را بهبود می­بخشد، و در نتیجه می­توان دسترسی آسان به فرصت­های تأمین مالی خارجی داشت. اگر نگهداشت وجه نقد تا حدی نتیجه ضعف حمایت سهامداران باشد، پس یک رابطه منفی بین سطح نگهداشت وجه نقد شرکت­ها و قابلیت مقایسه صورتهای مالی در نظر گرفته شده است، زیرا صورتهای مالی قابل مقایسه، ارزیابی عملکرد شرکت و نظارت بر استفاده مدیران از سرمایه را برای سرمایه­گذاران آسان تر می­کند (حبیب، منصور حسن و الهادی¹⁰، 2017). بنابراین با توجه به مطالب گفته شده این پژوهش در گام اول به دنبال پاسخ به این سوال است: تأثیر قابلیت مقایسه صورتهای مالی بر سطح نگهداشت وجه نقد چگونه است؟ 

همچنین همانطور که قبلا عنوان شد، اگر چه صورتهای مالی قابل مقایسه تر باید محدودیتهای تأمین مالی را کاهش دهند، این امر لزوما بیانگر این نیست که شرکت­های محدود، وجه نقد را ذخیره می­کنند در حالی که شرکت­های بدون محدودیت، درآمد را سرمایه­گذاری می­کنند (حبیب، منصور حسن و الهادی، 2017). بنابراین محدودیت در تأمین مالی می­تواند بر سطح نگهداشت وجه نقد تأثیرگذار باشد. در نتیجه در گام دوم نیز این پژوهش به دنبال پاسخ به این سوال است: تأثیر محدودیت در تأمین مالی بر رابطه بین قابلیت مقایسه صورتهای مالی و سطح نگهداشت وجه نقد چگونه است؟

پیشینه تجربی پژوهش

کیم و همکاران (2020) نیز نشان دادند ارتقاء قابلیت مقایسه اطلاعات مالی از طریق بهبود محیط اطلاعاتی، حجم معاملات قبل از انتشار اطلاعیه سود و زیان توسط شرکت‌ها را کاهش دهد. ادموندز، اسمیت و استالینگز¹¹ (2018) در پژوهشی به بررسی قابلیت مقایسه صورتهای مالی و افشای اطلاعات بخش­های یک شرکت پرداختند. نتایج نشان می­دهد که قابلیت مقایسه برای شرکت­هایی که بیانیه استانداردهای حسابداری مالی شماره 131 (افشای اطلاعات مربوط به بخش­های یک شرکت و اطلاعات مرتبط) را پذیرفته اند، کاهش می­یابد. به طور خاص، اطلاعات بخش­هایی که اطلاعات خود را با توجه به اینکه شرکت­ها چگونه کسب و کار خود را مدیریت می­کنند اصلاح می­کنند، این کاهش در قابلیت مقایسه را محدود می­کند، اما اطلاعات بخش­های بزرگتر که از طریق افزایش تعداد بخش­های گزارش شده جدا می­شوند به طور کلی کاهش می­یابد.

اندروز، فنگ، لو و شان¹² (2018) پژوهشی با عنوان ویژگی­های کمیته حسابرسی و قابلیت مقایسه صورتهای مالی انجام دادند. یافته­های پژوهش نشان داد اندازه و تخصص مالی کمیته حسابرسی بر قابلیت مقایسه صورتهای مالی اثر مستقیم دارند. همچنین یافته­های آنها نشان داد تاثیر مثبت تخصص کمیته حسابرسی بر قابلیت مقایسه صورتهای مالی در شرکت­هایی که استقالال هیئت مدیره در آنها کم، اندازه هیئت مدیره کوچک، حسابرس شرکت جزء چهار موسسه بزرگ نبوده و دوگانگی وظیفه بین مدیرعامل و رئیس هیئت مدیره در شرکت وجود داشته باشد، قوی تر است.

چیرکوب، کالینز و هاس¹³ (2018) در پژوهشی به بررسی ارتباط قابلیت مقایسه صورتهای مالی و کارایی هزینه­های تحقیق و توسعه شرکت­ها پرداختند. ایشان اعتقاد دارد شرکتی که با شرکت­های همگروه خود در صنعت قابلیت مقایسه بالاتری دارد با یادگیری از نحوه سرمایه­گذاری شرکت­های هم گروه خود می­تواند به طور کاراتری در بخش تحقیق و توسعه خود سرمایه­گذاری کند. ایشان اعتقاد دارد این یادگیری زمانی بهبود می­یابد که شرکت مدنظر با استفاده از تجارب موفقیت و شکست سرمایه­گذاری­های تحقیق و توسعه شرکت­های هم گروه خود بتواند برای سرمایه­گذاری تحقیق و توسعه خود تصمیم­های مطلوب­تری را اتخاذ نماید. یافته­های ایشان به طور کلی نشان داد قابلیت مقایسه صورتهای مالی با بازده هزینه­های تحقیق و توسعه شرکت­ها ارتباط مثبت دارد.

ماجد، یان و تاعونی¹⁴ (2018) پژوهشی با عنوان «چگونه رقابت تصمیمات مدیریت را شکل می­دهد؟ رقابت در بازار محصول و قابلیت مقایسه صورتهای مالی» را در کشور چین انجام دادند. یافته­های پژوهش آنها نشان می­دهد رقابت به طور مثبت با قابلیت مقایسه صورتهای مالی رابطه دارد و این رابطه مثبت برای رهبران صنعت ضعیف­تر و برای سایر شرکت­های صنعت قوی­تر می­باشد. یافته های پژوهش همچنین نشان می­دهد رقابت ناشی از رقبای فعلی سطح قابلیت مقایسه صورتهای مالی را افزایش داده و رقابت ناشی از ورود رقبای جدید نقش مهمی در سطح قابلیت مقایسه صورتهای مالی شرکت­ها نداشته است. رقابت غیر­قیمتی (معیار رقابت غیرقیمتی نسبت هزینه­های تبلیغات بر فروش لحاظ شده است) نیز تاثیر مثبت و معناداری بر قابلیت مقایسه صورتهای مالی دارد. یافته های پژوهش آنها همچنین نشان می­دهد در شرکت­های دولتی رقابت ناشی از رقبای فعلی و ورود رقبای جدید تاثیری بر قابلیت مقایسه صورتهای مالی ندارند.

میتا، اوتاما و وولاندری¹⁵ (2018) پژوهشی با عنوان پذیرش استانداردهای بین­المللی گزارشگری مالی¹⁶، قابلیت مقایسه صورتهای مالی و درصد مالکیت سهامداران خارجی در سطح بین المللی انجام دادند. یافته های آنها نشان می­دهد سطح پذیرش استانداردهای گزارشگری مالی بین­المللی با قابلیت مقایسه صورتهای مالی رابطه مثبت دارد. همچنین نتایج پژوهش نشان می­دهد سطح پذیرش استانداردهای بین­المللی گزارشگری مالی به طور غیرمستقیم از طریق ارتقا ویژگی قابلیت مقایسه صورتهای مالی بر درصد مالکیت سرمایه­گذاران خارجی شرکت­ها نیز تاثیر مثبت دارد.

حبیب، منصور حسن و الهادی (2017) در پژوهشی به بررسی تأثیر قابلیت مقایسه صورتهای مالی بر سطح نگهداشت وجه نقد پراختند. یافته­های آنان نشان داد با توجه به اینکه صورتهای مالی قابل مقایسه عدم تقارن اطلاعات را به وسیله در اختیار گذاشتن اطلاعات کم هزینه برای سرمایه­گذاران کاهش می­دهد لذا این عدم تقارن اطلاعات محدودیتهای تامین مالی و مشکلات عدم تقارن اطلاعات را کاهش می­دهد و بنابراین باعث کاهش سطح نگهداشت وجه نقد می­شود. آنها با استفاده از یک پانل بزرگ داده های ایالات متحده، نشان دادند که قابلیت مقایسه صورتهای مالی سطح نگهداشت وجه نقد شرکت­ها را به طور قابل توجهی کاهش می­دهد. چوی، چوی، مایرز و زیبارت¹⁷ (2017) در پژوهشی به بررسي ارتباط بين قابليت مقايسه صورتهاي مالي و آگاهي بخشي قيمت سهام در خصوص سودهاي آتي پرداختند و به اين نتيجه رسيدند كه در شركتهايي كه قابليت مقايسه بيشتري با شركتهاي هم صنعت خود دارند آگاهي بخشي قيمت سهام بالاتر مي باشد. نتايج حاصل از تحقيق آنها همچنين نشان مي دهد كه قابليت مقايسه صورتهاي مالي انعكاس اطلاعات خاص شركت و اطلاعات سودهاي آتي خاص شركت را در قيمت جاري سهام تسريع مي­بخشد.

کیم، لی، یی لو و یو¹⁸ (2017) در پژوهشی به بررسی قابلیت مقایسه صورتهای مالی و ریسک سقوط مورد انتظار پرداختند نتایج نشان داد که شیب چولگی نوسان متناسب با قابلیت مقایسه صورت مالی کاهش می­یابد و این رابطه منفی برای بنگاه­هایی مشهودتر است که محیط اطلاعاتی آنها کیفیت پایین تری دارد، نظارت بیرونی بر آنها ضعیف است و صنعتی که در آن فعالیت می­کنند چندان رقابتی نیست. همچنین نتایج نشان می­دهد که قابلیت مقایسه حسابداری به سرمایه­گذاران بیرونی کمک می­کند تا سیاست­های افشا و عملکرد بنگاه­های مختلف را مقایسه کنند و از این طریق ریسک سقوط آتی را کاهش می­دهد.

سان¹⁹ (2016) در پژوهشی به بررسی تأثیر قابلیت مقایسه حسابداری بر مدیریت سود واقعی و مدیریت سود مصنوعی پرداخت و به این نتیجه رسید که با افزایش قابلیت مقایسه حسابداری، مدیریت سود واقعی افزایش می­یابد در حالی که مدیریت سود مصنوعی کاهش می­یابد. بروچت، جاگولینزر و ریدل (2013) در پژوهشی با عنوان پذیرش اجباری استانداردهای بین المللی گزارشگری مالی و قابلیت مقایسه صورتهای مالی نشان دادند که به دلیل افزایش قابلیت مقایسه ناشی از پذیرش استانداردهای بین المللی گزارشگری مالی بازده غیر عادی سهام حول تاریخ معاملات افراد درون سازمانی کاهش یافته است. بدین مفهوم که قابلیت مقایسه دسترسی سرمایه­گذاران به اطلاعات خاص شرکت­ها را افزایش داده است. همچنین نتایج نشان می­دهد که در مورد شرکت­هایی که قابلیت مقایسه آنها افزایش بیشتری داشته است، این تأثیر نیز بیشتر بوده است.

دی فرانکو، کوتاری و وردی (2011) در پژوهشي با عنوان سودمندي قابليت مقايسه صورتهاي مالي ضمن ارائه مدلي براي اندازه­گيري قابليت مقايسه صورتهاي مالي، به اين نتيجه رسيدند، كه بين قابليت مقايسه و دقت پيش بيني رابطه مثبتي وجود دارد و قابليت مقايسه، پراكندگي پيش بيني­ها را کاهش مي­دهد. همچنين يافته­هاي پژوهش آنها نشان داد قابليت مقايسه، هزينه كسب اطلاعات را كاهش داده و كميت و كيفيت اطلاعات در دسترس براي تحليلگران را افزايش مي­دهد.

بادآور نهندی و بابایی (1401) پژوهشی با عنوان اثر قابلیت مقایسه اطلاعات مالی بر به موقع بودن گزارش گری مالی با تاکید بر نقش تعدیل گر ابهام اطلاعاتی قیمت سهام انجام دادند. یافته های آنها نشان داد قابلیت مقایسه اطلاعات مالی بر به موقع بودن گزارش گری مالی تاثیر مثبت و معناداری دارد و شدت این اثر مثبت در شرایط وجود ابهام اطلاعاتی قیمت سهام، تشدید می شود. قابلیت مقایسه اطلاعات مالی با بهبود ویژگی به موقع بودن، باعث ارتقا کارایی کل بازار سرمایه می شود. همچنین از یافته های پژوهش می توان نتیجه گرفت در شرایط ابهام اطلاعاتی قیمت سهام، نقش قابلیت مقایسه اطلاعات مالی در شفافیت اطلاعاتی محیط شرکت و گزارش گری مالی به موقع برای استفاده‌کنندگان بسیار اهمیت دارد. بنابراین قابلیت مقایسه اطلاعات مالی به طور گسترده سودمندی اطلاعات حسابداری را برای استفاده کنندگان به ویژه در شرایط ابهام اطلاعاتی قیمت سهام افزایش می‌دهد. 

بادآورنهندی و بابایی (1398) نشان دادند بین قابلیت مقایسه اطلاعات مالی و ریسک سقوط قیمت سهام ارتباط منفی و معناداری وجود دارد و در شرایط عدم‌تقارن اطلاعاتی بالا ارتباط منفی تشدید می‌شود. بابایی و همکاران (1399) ضمن ارائه الگوی بومی سنجش قابلیت مقایسه صورت‌های مالی بر اساس نظریه ارزش‌گذاری نسبی، دریافتند قابلیت مقایسه صورت‌های مالی بر عدم تقارن اطلاعاتی و ریسک غیرسیستماتیک تأثیر منفی داشته و بر ارزش ایجاد شده برای صاحبان سهام تأثیر مثبت دارد. حاجیها و چناری بوکت (1396) در پژوهشی با عنوان قابلیت مقایسه‌ صورتهای مالی و مدیریت سود واقعی به این نتیجه دست یافتند که قابلیت مقایسه صورتهای مالی بر معیارهای مدیریت سود واقعی (جریان غیرعادی وجوه نقد عملیاتی، هزینه‌های غیرعادی تولید، هزینه‌های غیرعادی اختیاری) تأثیر مستقیم و معنا‌دار دارد. به عبارتی، با افزایش قابلیت مقایسه، تمایل مدیران به مدیریت سود واقعی در راستای ارائۀ‌ مطلوب عملکرد جاری خود با دستکاری فعالیت‌های واقعی مانند تولید بیش از اندازه و افزایش غیرعادی حجم فروش افزایش می‌یابد.

زلقی؛ افلاطونی و خزائی (1396) در پژوهشی به بررسی عوامل موثر بر قابلیت مقایسه صورتهای مالی پرداختند. به منظور سنجش متغیر قابلیت مقایسه، در این پژوهش از سه معیار مختلف استفاده شد. نتایج با استفاده از معیار اول نشان داد که متغیرهای اندازه موسسه حسابرسی، دوره تصدی حسابرس و نوسانات بازده دارایی­ها اثر معناداری بر میزان قابلیت مقایسه دارند. نتایج با استفاده از معیار دوم نشان داد که مدیریت سود اثر منفی و اندازه شرکت تأثیر مثبت و معناداری بر قابلیت مقایسه صورتهای مالی دارد. نتایج پژوهش با استفاده از معیار سوم (که معیار پیشنهادی این پژوهش است) نشان داد که متغیرهای اندازه موسسه حسابرسی، دوره تصدی حسابرس، مدیریت سود و نوسانات بازده دارایی­ها تأثیر معناداری بر میزان قابلیت مقایسه دارند.

خداداده شاملو و بادآور نهندی (1396) در پژوهشی به بررسی تأثیر تخصص حسابرس در صنعت و دوره تصدی حسابرس بر قابلیت مقایسه صورتهای مالی با تأکید بر چرخه عمر شرکت پرداختند نتایج نشان داد تخصص حسابرس در صنعت بر قابليت مقایسه صورتهای مالی در کل و در مرحله بلوغ، تأثير مثبت و معناداری دارد. همچنين، دوره تصدی حسابرس بر قابليت مقایسه صورتهای مالی در کل و در مراحل مختلف چرخه عمر شرکت تأثيری ندارد.

کیا و صفری گرایلی (1396) در پژوهشی مشابه با پژوهش سان (2016) به بررسی تأثیر قابلیت مقایسه صورتهای مالی بر مدیریت سود تعهدی و مدیریت سود واقعی پرداختند نتایج نشان داد با افزایش قابلیت مقایسه صورتهای مالی، میزان مدیریت سود تعهدی شرکت کاهش می­یابد. همچنین با افزایش قابلیت مقایسه صورتهای مالی شرکت­ها، میزان مدیریت سود واقعی آنها افزایش می­یابد.

رحمانی و قشقایی (1396) در پژوهشی رابطۀ قابلیت مقایسۀ حسابداری با مدیریت سود واقعی و تعهدی را مورد بررسی قرار دادند. یافته­های پژوهش آنها نشان می­دهد بین ویژگی قابلیت مقایسۀ ارقام حسابداری و مدیریت سود واقعی و تعهدی، رابطه معناداری وجود ندارد. 

مهرورز و مرفوع (1395) در پژوهشی به بررسی رابطه بين قابليت مقايسه صورتهاي مالي با آگاهي بخشي قيمت سهام در خصوص سودهاي آتي پرداختند نتایج نشان داد كه براي شركتهاي با قابليت مقايسه بيشتر، ضريب واكنش سودهاي آتي بالاتر نيست؛ به بيان ديگر، هرچه قابليت مقايسه صورتهاي مالي شركت بيشتر باشد، آگاهي بخشي قيمت سهام دوره جاري آن، در خصوص سودهاي آتي بيشتر نمي باشد.

فروغی و قاسم زاد (1395) در پژوهشی به بررسی تأثیر قابلیت مقایسه صورتهای مالی بر همزمانی قیمت سهام پرداختند نتایج نشان داد که قابلیت مقایسه صورتهای مالی همزمانی قیمت سهام را کاهش می­دهد و از طرفی در شرکت­هایی با همزمانی کمتر عدم تقارن اطلاعاتی نیز کمتر است. 

فروغی و قاسم زاد (1394) در پژوهشی به بررسی تأثیر قابلیت مقایسه صورتهای مالی بر ضریب واکنش سودهای آتی پرداختند نتايج به دست آمده از اين پژوهش نشان مي دهد قابليت مقايسه، ضريب واكنش سودهاي آتي را افزايش مي­دهد؛ به اين معنا كه قابليت مقايسه به عنوان يكي از ويژگي هاي كيفي اطلاعات، فرايند كسب اطلاعات را تسهيل مي­كند و توانايي سرمايه گذاران در پيش بيني عملكرد آتي را افزايش مي­دهد و موجب مي شود اطلاعات بيشتري از سودهاي آتي در قيمت هاي جاري سهام منعكس شود.

رهنمای رودپشتی؛ وکیلی فرد؛ لک و محسنی (1394) در پژوهشی به بررسی سبک حسابرس و قابلیت مقایسه صورتهای مالی پرداختند نتایج نشان داد اگر چه استانداردهای حسابداری یکنواخت لازمه دستیابی به قابلیت مقایسه صورتهای مالی است ولی برای دستیابی به این قابلیت مقایسه، حسابرسان نیز دارای نقش با اهمیتی هستند. قابلیت مقایسه صورت­های مالی جفت شرکت­هایی که حسابرسی آنها توسط یکی از 4 موسسه بزرگ حسابرسی مشابه صورت گرفته نسبت به جفت شرکت­هایی که حسابرسی آنها توسط سایر موسسات حسابرسی (غیر از 4 موسسه بزرگ حسابرسی) انجام شده، بیشتر است. 

فروغی و فرزادی (1393) در پژوهشی به بررسی تأثیر تغییرات جریان هاي نقدي بر سطح نگهداشت وجه نقد با در نظرگرفتن محدودیت تأمین مالی شرکت­هاي پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران پرداختند یافته­هاي پژوهش نشان داد شرکت­هاي داراي محدودیت تأمین مالی و بدون محدودیت تأمین مالی (بر اساس معیار اندازه شرکت) با توجه به هزینه­هاي بالاي تأمین مالی خارجی، بدون در نظر گرفتن مثبت یا منفی بودن جریان هاي نقدي شان اقدام به نگهداري وجه نقد بیشتري نسبت به پایان دوره می­کنند.

روش پژوهش

پژوهش حاضر از نظر هدف کاربردی و از نظر روش شناسی از نوع همبستگی و به لحاظ ارتباط با محیط پیرامون و شیوه گردآوری داده­ها از نوع تحقیقات شبه تجربی و علی پس از وقوع در حوزه تحقیقات اثباتی حسابداری می­باشد که با استفاده از روش رگرسیون چند متغیره با داده­های پنل انجام شده است. داده­های مورد نیار جهت محاسبه متغیرهای پژوهش از طریق مراجعه به صورتهای مالی شرکت­های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران و بانک­های اطلاعاتی نظیر ره آورد نوین بدست آمده است.

 

نمونه آماری پژوهش

در اين پژوهش براي انتخاب نمونه از روش غربالگري (حذف سیستماتیک) استفاده می­شود. براي اين منظور پنج معيار در نظر گرفته شده و درصورتي كه يك شركت كليه معيارها را احراز كرده باشد به عنوان نمونه انتخاب می­شود.

1)       شركت بايد حداقل 5 سال  قبل از سال 1394 (سال 1389) در بورس اوراق بهادار تهران پذیرفته شده و تا پايان سال 1400 در بورس فعال باشد.

2)       به منظور قابل مقایسه بودن اطلاعات و حذف اثرات فصلی، پایان سال مالی شرکت­ها 29 اسفند باشد و در طی دوره مورد بررسی تغییر سال مالی نداشته باشد.

3)       شرکت­های مورد نظر جزو شرکت­های سرمایه­گذاری، واسطه­گری مالی، بانک­ها، هلدینگ­ها، لیزینگ­ها و بیمه­ها نباشند زیرا ساختارهای اصول راهبردی و افشا­های مالی در آنها متفاوت است.

4)       شرکت­های مورد نظر وقفه معاملاتی بیش از 6 ماه نداشته باشند.

5)       اطلاعات مورد نیاز شرکت­ها، در دوره مورد بررسی قابل دسترس باشد.

با اعمال محدودیتهای فوق 121 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در طول سال­های 1394 الی 1400 شامل 847 سال ـ شرکت به عنوان نمونه انتخاب شده است. همچنین به دلیل ماهیت محاسباتی برخی متغیرهای پژوهش از داده­های 5 سال قبل و یک سال بعد از دوره پژوهش بهره­گیری می­شود.

مدلهای آزمون فرضیه­های پژوهش و نحوه اندازه­گیری متغیرها

برای آزمون فرضیه اول مطابق با پژوهش حبیب، منصور حسن و الهادی (2017) از الگوی رگرسیونی زیر استفاده می­شود:

رابطه 1)

𝐶𝐴𝑆𝐻=,𝛾-0.+,𝛾-1.𝐶𝑂𝑀+,𝛾-2.𝑆𝐼𝑍𝐸+,𝛾-3.𝑀𝐵+,𝛾-4.𝐶𝐴𝑃𝑋+,𝛾-5.𝐿𝐸𝑉+,𝛾-6.𝐷𝐼𝑉+,𝛾-7.𝑁𝑊𝐶+,𝛾-8.𝐶𝐹𝑂+,𝛾-9.𝑆𝐼𝐺𝑀𝐴+,𝛾-10.,𝐷𝐴𝐶.+,𝛾-11.𝐶𝐶𝐶+𝜀

که در رابطه 1؛ Com قابلیت مقایسه صورتهای مالی؛ SIZE اندازه شرکت؛ MB ارزش دفتری به ارزش بازار؛ CAPX نسبت مخارج سرمایه­ای؛ LEV اهرم مالی؛ DIV نسبت سود تقسیمی؛ NWC  نسبت سرمایه در گردش؛ CFO جریان نقد عملیاتی؛ SIGMA نوسانات جریان نقد عملیاتی؛│DAC│اقلام تعهدی اختیاری؛ CCC چرخه تبدیل وجه نقد و ε باقیمانده رگرسیون می­باشند.

همچنین برای آزمون فرضیه دوم و برآورد اثر تعدیلی محدودیت در تأمین مالی نیز با توجه به پژوهش حبیب، منصور حسن و الهادی (2017) از الگوی رگرسیونی زیر استفاده می­شود:

رابطه 2)

در الگوی رگرسیونی فوق CONS بیانگر محدودیت در تأمین مالی می­باشد که بر اساس دو شاخص که در ادامه مطرح می­شوند، اندازه­گیری می­شود.

متغیر مستقل (قابلیت مقایسه صورتهای مالی): براي اندازه­گيري قابلیت مقایسه صورتهای مالی از دو رویکرد اندازه­گیری ارائه شده توسط دی فرانکو، کوتاری و وردی (2011) استفاده شده است. بر اساس این مدل، سیستم حسابداری یک شرکت به عنوان تابعی در نظر گرفته می­شود که رویدادهای اقتصادی (مثل بازده سهام) را به گزارشهای مالی (مثل سود حسابداری) تبدیل می­کند. به طوریکه، هر چه تابع حسابداری دو شرکت شباهت بیشتری با هم داشته باشد، قابلیت مقایسه صورتهای مالی آنها بیشتر خواهد بود. براي اندازه­گيري قابليت مقايسه بين دو شركت i و j در یک صنعت مشابه، ابتدا براي هر شركت - سال مدل رگرسيوني چرخشی خاص هر شرکت در هر سال به شرح رابطه3 با استفاده از داده­هاي سري زماني براي دوره 6 ساله اخير منتهي به پايان سال t برآورد مي­شود.  

 

رابطه 3)

که در آن؛ Earningi,k سود خالص شرکت i تقسیم بر کل دارایی­ها و Returni,k بازده سهام شرکت i می­باشند.

ضرايب برآورد شده از رابطه 3 براي هر شركت - سال، معرف تابع حسابداری شرکت است که رویدادهای اقتصادی (بازده) را به گزارش حسابداری (سود) تبدیل می­کند. یعنی  و  نشان دهنده تابع حسابداری شرکت i و ضرایب  و  معرف تابع حسابداری شرکت j است. شباهت بين تابع حسابداري دو شركت در یک صنعت مشابه، ميزان قابليت مقايسه بين دو شركت را نشان مي­دهد. لذا به منظور برآورد تفاوت بين تابع و عمليات حسابداري دو شركت i و j  از مفهوم قابليت مقايسه (ارائه گزارش­هاي مشابه درباره مجموعه­اي از رويدادهاي مشابه) استفاده مي­شود. از اين رو، در هر سال از طريق رابطه­هاي 4 و 5 سود شركت i به طور جداگانه يكبار با ضرايب خود شركت i  و يك بار با ضرايب شركت  j ، اما با بازده شركت i (رويداد مشابه) براي دوره زماني مشابه با دوره زماني رابطه 3 پيش بيني مي­شود.

رابطه 4)
رابطه 5)

در روابط فوق؛ E(Earning)ii,t سود پیش­بینی شده برای شرکت i در دوره t با استفاده از ضرایب شرکت i و E(Earning)ij,t سود پیش­بینی شده برای شرکت i در دوره t با استفاده از ضرایب شرکت j  می­باشند. پس از محاسبه مقادیر فوق، میانگین تفاوت در مقادیر سود پیش­بینی شده بیانگر تفاوت در تابع حسابداری دو شرکت است. لذا معکوس آن، میزان شباهت و قابلیت مقایسه بین دو شرکت i و j در سال t از طریق رابطه 6 محاسبه می­شود.

رابطه 6)

که در آن؛ ComAccij,t قابلیت مقایسه صورتهای مالی بین دو شرکت i و j در سال t می­باشد و مقدار بیشتر آن نشان دهنده قابلیت مقایسه بیشتر می­باشد. در رویکرد اول میانگین کل امتیازهای قابلیت مقایسه برای شرکت i در سال t استفاده شده و با نماد COM نشان داده می­شود و در رویکرد دوم نیز میانگین چهار امتیاز بزرگ محاسبه شده برای قابلیت مقایسه شرکت i برای سال t استفاده شده و با نماد COM_4BIG نشان داده می­شود. 

 

متغیر وابسته (سطح نگهداشت وجه نقد): به منظور اندازه­گیری سطح نگهداشت وجه نقد شرکت از مدل اوزکان و اوزکان (2004) استفاده می­شود. در این روش برای محاسبه سطح نگهداشت وجه نقد از نسبت مجموع وجه نقد و سرمایه­گذاری کوتاه مدت بر متوسط کل دارایی­های شرکت استفاده می­شود.

­­

متغیر تعدیلگر (محدودیت در تأمین مالی): برای اندازه­گیری محدودیت در تأمین مالی از دو شاخص کاپلان و زینگلاس²⁰ (1997) و شاخص وایت و وو²¹ (2006) استفاده می­شود:

رابطه 7)
رابطه 8)

که روابط فوق؛ Cash نسبت وجه نقد بر دارایی­ها، Div نسبت سود تقسیمی به دارایی­ها، Lev نسبت بدهی به دارایی­ها، MB نسبت ارزش بازار حقوق صاحبان سهام به ارزش دفتری حقوق صاحبان سهام تقسیم بر دارایی­ها، CFO نسبت جریان نقد حاصل از عملیات بر دارایی­ها و LnTA لگاریتم طبیعی کل دارایی­ها است.

روش استفاده از این شاخص­ها بدین ترتیب است که ابتدا مقادیر واقعی را در معادله شاخص kz و شاخص ww وارد نموده، مقدار kz و ww محاسبه می­شود. سپس مقادیر از کوچکترین مقدار به بزرگترین مقدار در هر سال مرتب و به پنج قسمت تقسیم می­شوند و در هر سال به پنجک اول تا سوم عدد صفر و به پنجک چهارم و پنجم عدد یک داده می­شود که می­توان شرکت­های موجود در پنجک چهارم و پنجم را به عنوان شرکت­های دارای محدودیت در تامین مالی شناسایی نمود.

متغیرهای کنترلی

متغیرهای کنترلی انتخاب شده به پیروی از پژوهش حبیب، منصور حسن و الهادی (2017) عبارتنداز:

اندازه شرکت (SIZE): برای محاسبه اندازه شرکت از لگاریتم طبیعی کل دارایی­های شرکت استفاده می­شود.

ارزش بازار به ارزش دفتری (MB): از طريق نسبت ارزش بازار حقوق صاحبان سهام بر ارزش دفتری آن در انتهاي دوره به دست می­آید. این نسبت نشان دهنده رشد و گسترش فعالیت شرکت است.

نسبت مخارج سرمایه (CAPX): نسبت مخارج­ سرمایه از طریق نسبت تغییرات دارایی­هاي ثابت شرکت به مجموع دارایی­ها محاسبه می­شود.

اهرم مالی (LEV): از طریق ­نسبت­کل بدهی به ­دارایی­های شرکت ­اندازه­گیری می­شود.

نسبت سود تقسیمی (DIV): برای سنجش این متغیر از نسبت سود نقدی هر سهم به سود هر سهم استفاده شد.

نسبت سرمایه در گردش (NWC): از طریق تقسیم حاصل تفاضل دارایی­های جاری و بدهی­های جاری بر کل دارایی­ها بدست می­آید.

جریان نقدی عملیاتی (CFO): شرکت­هایی با جریان­ نقدی عملیاتی بیشتر ممکن است پول نقد بیشتری نگهداری کنند. این متغیر از طریق نسبت جریان نقد عملیاتی به کل دارایی­های شرکت محاسبه می­شود.

نوسانات جریان نقدی عملیاتی (SIGMA): این متغیر از طریق محاسبه انحراف معیار استاندارد 4 ساله جریان نقد عملیاتی شرکت بر کل دارایی­های شرکت محاسبه می­شود.

اقلام تعهدی­اختیاری (│DAC│): از طريق قدرمطلق باقیمانده مدل تعدیل شده جونز²²(1991) سنجش شد.

رابطه 9)

که در رابطه 9؛ TAccri,t کل اقلام تعهدی که به عنوان تغییر در دارایی­های جاری غیرنقد منهای تغییر در بدهی­های جاری به جز حصه جاري بدهی­هاي بلندمدت، منهای هزینه استهلاک دارایی­های مشهود برای شرکت i در سال t، تقسیم بر کل دارایی­های ابتدای دوره است. Assetsi, t-1 برابر است با کل دارایی­های ابتدای دوره شرکت i، ∆Revi,t  برابر است با تغییر سالانه درآمدهای عملیاتی شرکت i در سال t تقسیم بر کل دارایی­های ابتدای دوره، ∆Reci,t برابر است با تغییر در حسابهای دریافتنی شرکت i در سال t تقسیم بر کل دارایی­های ابتدای دوره و PPEi,t اموال، ماشین­آلات و تجهیزات برای شرکت i در سال t تقسیم بر دارایی­های ابتدای دوره است.

چرخه تبدیل وجه نقد (CCC): از طریق رابطه 10 به شرح زیر محاسبه می­شود.

رابطه 10)

که در رابطه فوق گردش مطالبات از طریق نسبت فروش بر متوسط حساب­های دریافتنی تجاری و گردش موجودی کالا از طریق نسبت بهای تمام شده کالای فروش رفته بر متوسط موجودی کالای شرکت محاسبه می­شوند.

 

 

 

یافته­های پژوهش

آمار توصیفی

نتایج تحلیل توصیفی نشان می­دهد که مقدار میانگین برای متغیر سطح نگهداشت وجه نقد برابر 099/0 می­باشد که نشان می­دهد بیشتر داده­های این متغیر حول این نقطه تمرکز یافته­اند. انحراف معیار سطح نگهداشت وجه نقد نیز برابر 116/0 می­باشد. میانگین قابلیت مقایسه در رویکرد اول و دوم به ترتیب برابر با 025/0-  و 016/0- می­باشد. و انحراف معیار قابلیت مقایسه آن برابر 042/0 می­باشد و نشان می­دهد که توزیع این متغیر پراکندگی زیادی نسبت به میانگین ندارد. متوسط نسبت ارزش بازار به دفتری حقوق صاحبان سهام نیز برای شرکت­های مورد مطالعه در طول دوره پژوهش برابر با 296/2 می­باشد. متوسط اهرم مالی بکارگرفته شده توسط شرکت­های مورد مطالعه نیز برابر با 607/0 بوده و نشان می­دهد شرکت­ها تمایل بیشتری به استفاده از بدهی­ها در ترکیب تأمین مالی دارایی­های خود دارد. سایر نتایج آمار توصیفی طبق نگاره 1 می­باشد.

نگاره 1. آمار توصیفی متغیرهای پژوهش

متغیر	میانگین	میانه	انحراف معیار	کمینه	بیشینه	چولگی	کشیدگی
CASH	099/0	059/0	116/0	001/0	910/0	529/2	377/11
COM	025/0-	013/0-	042/0	351/0-	0001/0-	967/4-	301/33
COM_4BIG	016/0-	007/0-	034/0	323/0-	0001/0-	665/6-	665/53
SIZE	971/13	823/13	405/1	031/10	066/19	649/0	258/4
MB	296/2	986/1	438/2	899/11-	685/13	205/0-	009/13
CAPX	026/0	004/0	089/0	439/0-	616/0	235/2	143/16
LEV	607/0	617/0	238/0	012/0	422/2	853/0	177/8
DIV	549/0	599/0	548/0	000/0	185/7	710/4	200/52
NWC	143/0	149/0	227/0	712/0-	820/0	279/0-	907/3
CFO	112/0	095/0	131/0	336/0-	642/0	598/0	401/4
SIGMA	087/0	076/0	053/0	004/0	388/0	373/1	597/5
│DAC│	111/0	083/0	109/0	000/0	977/0	541/2	055/14
CCC	458/5	655/5	002/1	210/1	753/7	435/2-	528/11

 

نتايج آزمون فرضيه اول

فرضیه اول پژوهش بیان می­دارد: قابلیت مقایسه صورتهای مالی بر سطح نگهداشت وجه نقد تأثیر دارد.

براساس نتایج بدست آمده از آزمون فرضیه اول در نگاره 2 که برای دو رویکرد از قابلیت مقایسه صورتهای مالی ارائه شده است سطح معنی­داری آماره F در هر دو رویکرد کمتر از سطح خطای مورد پذیرش (5 درصد) بوده و بنابراین کل مدل رگرسیون معنی­دار است. آماره دوربین واتسون در دامنه قابل قبول (5/1 و 5/2) قرار دارد. آزمون همخطی انجام شده نیز نشان می­دهد همخطی بین متغیرهای مستقل و کنترلی وجود ندارد. با توجه به پایین بودن سطح معنی­داری آماره t از سطح خطای مورد پذیرش برای ضریب γ1 در هر دو رویکرد قابلیت مقایسه و علامت منفی ضریب، نتایج آزمون نشان می­دهد، قابلیت مقایسه صورتهای­مالی بر سطح نگهداشت وجه­نقد تأثیر منفی و معناداری دارد.

 

 

 

 

 

نگاره 2. نتایج آزمون فرضیه اول 

متغیر	مورد انتظار	COM			COM_4 Big
		ضریب	آماره t	معنی داری	ضریب	آماره t	معنی داری
COM	-	256/2-	171/3-	001/0	033/3-	649/3-	000/0
SIZE	-	116/0-	823/1-	068/0	121/0-	919/1-	055/0
MB	+	003/0	247/0	804/0	002/0	236/0	813/0
CAPX	+	008/0	028/0	977/0	004/0	013/0	989/0
LEV	-	277/0-	709/2-	006/0	372/0-	166/2-	018/0
DIV	-	113/0	015/2	037/0	122/0	193/2	016/0
NWC	-	773/0	798/2	005/0	759/0	753/2	006/0
CFO	+	286/1	144/5	000/0	243/1	970/4	000/0
SIGMA	+	713/0	114/1	265/0	743/0	162/1	245/0
│DAC│	+	654/0	615/2	009/0	630/0	523/2	011/0
CCC	-	185/0-	677/3-	000/0	185/0-	701/3-	000/0
C	؟	140/2	242/2	025/0	240/2	361/2	018/0
(R2)		608/0			611/0
(AdjR2)		537/0			539/0
آماره F معنی داری		501/8 (000/0)			563/8 (000/0)
(DW)		531/1			536/1
نوع مدل		پنل اثرات ثابت			پنل اثرات ثابت

 

نتايج آزمون فرضيه دوم

فرضیه دوم پژوهش بیان می­دارد: محدودیت در تأمین مالی بر رابطه بین قابلیت مقایسه صورتهای مالی و سطح نگهداشت وجه نقد تأثیر دارد. این فرضیه با استفاده از دو شاخص اندازه­گیری محدودیت در تأمین مالی معرفی شده به تفکیک مورد بررسی قرار می­گیرد و نتایج به ترتیب در جداول 3 و 4 ارائه شده است.

نتایج آزمون فرضیه دوم با شاخص کاپلان ـ زینگلاس (1997)

بر اساس نتایج بدست آمده از نگاره 3 سطح معنی داری آماره t از سطح خطای مورد پذیرش (05/0) برای ضریب γ2 کمتر است در نتیجه محدودیت در تأمین مالی به روش کاپلان ـ زینگلاس  بر سطح نگهداشت وجه نقد شرکت­ها تأثیر مثبت و معناداری دارد به این مفهوم که با افزایش محدودیت در تأمین مالی، سطح نگهداشت وجه نقد افزایش می­یابد. از طرفی با توجه به پایین بودن سطح معناداری برای ضریب γ3 در هر دو رویکرد قابلیت مقایسه و علامت مثبت ضریب، نتایج آزمون نشان می­دهد، تعامل محدودیت در تأمین مالی به روش (kz) و قابلیت مقایسه صورتهای مالی بر سطح نگهداشت وجه نقد تأثیر معنادار و مثبتی دارد و تأثیر منفی قابلیت مقایسه را بر سطح نگهداشت وجه نقد کاهش می­دهد. بنابراین نمی­توان فرضیه دوم به روش (kz) را در سطح اطمینان 95 درصد رد کرد.

 

 

 

 

نگاره 3. نتایج آزمون فرضیه دوم با شاخص کاپلان ـ زینگلاس (1997)

متغیر	مورد انتظار	COM			COM4
		ضریب	آماره t	معنی داری	ضریب	آماره t	معنی داری
COM	-	018/3-	062/4-	000/0	682/3-	421/4-	000/0
CONS_KZ_DUM	؟	426/0	146/5	000/0	437/0	338/5	000/0
COM_CONSKZDUM	؟	812/2	337/2	019/0	044/4	008/2	041/0
SIZE	-	078/0-	269/1-	204/0	088/0-	436/1-	151/0
MB	+	029/0-	223/2-	026/0	029/0-	218/2-	026/0
CAPX	+	083/0	272/0	785/0	075/0	247/0	804/0
LEV	-	294/0-	573/2-	003/0	377/0-	301/2-	025/0
DIV	-	134/0	074/2	031/0	134/0	471/2	008/0
NWC	-	627/0	329/2	020/0	617/0	297/2	021/0
CFO	+	072/1	381/4	000/0	029/1	205/4	000/0
SIGMA	+	453/0	727/0	467/0	464/0	747/0	455/0
│DAC│	+	533/0	187/2	029/0	515/0	111/2	035/0
CCC	-	161/0-	286/3-	001/0	161/0-	294/3-	001/0
C	؟	765/1	901/1	057/0	940/1	103/2	035/0
(R2)		632/0			634/0
(AdjR2)		564/0			566/0
آماره F معنی داری		230/9 (000/0)			296/9 (000/0)
(DW)		547/1			552/1
نوع مدل		پنل اثرات ثابت			پنل اثرات ثابت

نتایج آزمون فرضیه دوم با شاخص وایت و وو (2006)

بر اساس نتایج بدست آمده از نگاره 4 سطح معنی داری آماره t از سطح خطای مورد پذیرش (05/0) برای ضریب γ2 بیشتر است در نتیجه محدودیت در تأمین مالی به روش وایت ـ وو  بر سطح نگهداشت وجه نقد شرکت­ها تأثیر معناداری ندارد. از طرفی با توجه به بالا بودن سطح معناداری برای ضریب γ3 در هر دو رویکرد قابلیت مقایسه، نتایج آزمون نشان می­دهد، تعامل محدودیت در تأمین مالی به روش (ww) و قابلیت مقایسه صورتهای مالی بر سطح نگهداشت وجه نقد تأثیر معناداری ندارد. بنابراین فرضیه دوم به روش (ww) در سطح اطمینان 95 درصد رد می­شود.

 

 

 

 

 

نگاره 4: نتایج آزمون فرضیه دوم با شاخص وایت ـ وو (2006)

متغیر	مورد انتظار	COM			COM4
		ضریب	آماره t	معنی داری	ضریب	آماره t	معنی داری
COM	-	461/2-	971/2-	003/0	276/3-	826/3-	000/0
CONS_WW_DUM	؟	053/0	656/0	511/0	060/0	675/0	499/0
COM_CONSWWDUM	؟	552/1	716/0	473/0	366/3	180/1	238/0
SIZE	-	116/0-	239/1-	215/0	123/0-	933/1-	053/0
MB	+	002/0	218/0	827/0	002/0	189/0	849/0
CAPX	+	002/0	007/0	993/0	005/0	017/0	985/0
LEV	-	252/0-	335/2-	019/0	244/0-	176/2-	022/0
DIV	-	103/0	495/2	013/0	113/0	024/2	041/0
NWC	-	749/0	507/2	012/0	728/0	625/2	008/0
CFO	+	307/1	771/4	000/0	275/1	715/4	000/0
SIGMA	+	687/0	983/0	325/0	680/0	060/1	289/0
│DAC│	+	655/0	293/2	022/0	636/0	544/2	011/0
CCC	-	183/0-	610/3-	000/0	182/0-	631/3-	000/0
C	؟	141/2	513/1	130/0	258/2	369/2	018/0
(R2)		609/0			611/0
(AdjR2)		536/0			539/0
آماره F معنی داری		364/8 (000/0)			439/8 (000/0)
(DW)		532/1			537/1
نوع مدل		پنل اثرات ثابت			پنل اثرات ثابت

 

نتیجه گیری 

هدف این پژوهش بررسی تأثیر قابلیت مقایسه صورتهای مالی بر سطح نگهداشت وجه نقد با تأکید بر متغیر محدودیت در تأمین مالی در شرکت­های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بین سالهای 1394 تا 1400 است. نتایج نشان می­دهدکه قابلیت مقایسه صورتهای مالی بر سطح نگهداشت وجه نقد تأثیر منفی و معناداری دارد و آن را کاهش می­دهد. و تعامل محدودیت در تأمین مالی (kz) و قابلیت مقایسه صورتهای مالی بر سطح نگهداشت وجه نقد تأثیر مثبت و معناداری دارد و تأثیر منفی قابلیت مقایسه را بر سطح نگهداشت وجه نقد کاهش می­دهد. اما تعامل محدودیت در تأمین مالی (ww) و قابلیت مقایسه صورتهای مالی بر سطح نگهداشت وجه نقد تأثیر معناداری ندارد. این نتایج مطابق با پژوهشهای حبیب، منصور حسن و الهادی (2017)، پترسون، اشمارت بک و ویلکس (2015)، کیم، کرفت و رایان (2013) و دی فرانکو، کوتاری و وردی (2011) است. این پژوهشگران در نتایج مشابهی یافتند از آنجایی که قابلیت مقایسه صورتهای مالی، کمیت و کیفیت کلی اطلاعات در دسترس افراد خارج از شرکت را افزایش می­دهد، شرکت­هایی با صورتهای مالی قابل مقایسه باید کمتر با محدودیتهای مالی مواجه باشند و در نتیجه کمتر نیاز به نگه داشتن وجه نقد داشته باشند. همچنین ارتباط منفی بین قابلیت مقایسه و سطح نگهداشت وجه نقد شرکت در پژوهشهای بارث، لاندسمن، لانگ و ویلیامز (2001) نیز اثبات شده است که نشان می­دهند سرمایه­گذاران برای تصمیم­گیری سرمایه­گذاری بر صورتهای مالی تکیه می­کنند. بر اساس نتایج بدست آمده با توجه به اثر مثبت تعامل محدودیت در تأمین مالی و قابلیت مقایسه صورتهای مالی بر سطح نگهداشت وجه نقد و با توجه به اینکه شرکت­هایی که با محدودیت در تأمین مالی مواجه هستند وجه نقد بیشتری نگهداری می­کنند به مدیران شرکت­ها توصیه می­شود جهت مواجه نشدن با محدودیت مالی نسبت به افزایش قابلیت مقایسه صورتهای مالی به عنوان عامل تأثیرگذار بر سطح نگهداشت وجه نقد و در نتیجه محدودیت در تأمین مالی توجه نمایند. همچنین به سازمان بورس اوراق بهادار پیشنهاد می­شود هنگام تدوین قوانین و مقررات به قابلیت مقایسه صورتهای مالی به عنوان یک عامل تأثیرگذار بر سطح نگهداشت وجه نقد توجه نمایند.

 

منابع

بابایی، قادر، پاک مرام، عسگر، بادآور نهندی، یونس و رضایی، نادر. (1399). الگوی سنجش قابلیت مقایسه صورتهای مالی بر اساس تئوری ارزش‌گذاری. بررسی‌های حسابدای و حسابرسی، 27(4)، 580-546.

بادآور نهندی، یونس و بابایی، قادر. (1398). ارتباط قابلیت مقایسه صورتهای مالی و ریسک سقوط قیمت سهام با تاکید بر نقش عدم تقارن اطلاعاتی. پژوهشهای کاربردی در گزارشگری مالی،  8(1)، 173-206.

بادآور نهندی، یونس و بابایی، قادر. (1401). اثر قابلیت مقایسه اطلاعات مالی بر به موقع بودن گزارش گری مالی با تاکید بر نقش تعدیل گر ابهام اطلاعاتی قیمت سهام. مطالعات تجربی حسابداری مالی، 19(74)، 209-237.

توکل نیا، اسماعیل؛ تیرگری، مهدی. (1393). اهرم مالی، سطح نگهداشت وجه نقد و ارزش شرکت­هاي پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران: بررسی روابط غیر خطی و سلسله مراتبی. فصلنامه حسابداری مدیریت، 7 (22)، 35-51.

حاجیها، زهره؛ چناری، حسن. (1396). قابلیت مقایسه صورتهای مالی و مدیریت سود واقعی. فصلنامه پژوهشهای حسابداری مالی، 9 (3)، 33-48.

خداداده شاملو، ناصر؛ بادآورنهندی، یونس. (1396). تأثیر تخصص حسابرس در صنعت و دوره تصدی حسابرس بر قابلیت مقایسه صورتهای مالی با تأکید بر چرخه عمر شرکت، مجله پژوهشهای حسابداری مالی، 9 (2)، 105-127.

رحمانی، علی؛ قشقایی، فاطمه. (1396). رابطه قابلیت مقایسه حسابداری با مدیریت سود واقعی و تعهدی. فصلنامه بررسیهای حسابداری و حسابرسی، 24 (4)، 527-550.

رهنمای رودپشتی، فریدون؛ وکیلی فرد، حمیدرضا؛ لک، فضل اله؛ محسنی، عبدالرضا (1394). سبک حسابرس و قابلیت مقایسه صورتهای مالی، فصلنامه حسابداری مدیریت، 8 (25)، 29-47.

زلقی، حسن؛ افلاطونی، عباس؛ خزائی، مهدی. (1396). عوامل مؤثر بر قابلیت مقایسه صورتهای مالی، فصلنامه حسابداری مالی، 9 (35)، 1-25.

فروغی، داریوش؛ فرزادی، سعید. (1393). بررسی تأثیر تغییرات جریانهاي نقدي بر سطح نگهداشت وجه نقد با در نظرگرفتن محدودیت تأمین مالی شرکت­هاي پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. فصلنامه مدیریت دارایی و تأمین مالی، 2 (4)، 21-36.

فروغی، داریوش؛ قاسم زاد، پیمان. (1394). تأثیر قابلیت مقایسه صورتهای مالی بر ضریب واکنش سودهای آتی، فصلنامه بررسیهای حسابداری و حسابرسی، 22 (4)، 479-500.

فروغی، داریوش؛ قاسم زاد، پیمان. (1395). تأثیر قابلیت مقایسه صورتهای مالی بر همزمانی قیمت سهام. مجله پژوهشهای حسابداری مالی، 8 (1)، 39-54.

کیا، علی؛ صفری گرایلی، مهدی. (1396). قابلیت مقایسه صورتهای مالی، مدیریت سود تعهدی و مدیریت واقعی سود، مجله دانش حسابداری مالی، 4 (2)، 115-137.

قائمی، محمدحسین؛ علوی، سیدمصطفی. (1391). رابطه بین شفافیت اطلاعات حسابداری و موجودی نقد. فصلنامه حسابداری مدیریت، 5 (12)، 67-78.

مشکی میاوقی، مهدی؛ الهی رودپشتی، سمانه. (1393). بررسی اثر محافظه کاری بر ارزش بازار وجه نقد نگهداری شده. مجله پژوهشهای تجربی حسابداری، 4 (13)، 23-43.

مهرورز، فاطمه؛ مرفوع، محمد. (1395). رابطه بین قابلیت مقایسه صورتهای مالی با آگاهی بخشی قیمت سهام در خصوص سودهای آتی. فصلنامه مطالعات تجربی حسابداری مالی، 12 (49)، 83-110.

Barth, M. E., Landsman, W. R., Lang, M. H. & Williams, C. D. (2013). Effects on Comparability and Capital Market Benefits Of voluntary Adoption of IFRS by US Firms: Insights from Voluntary Adoption of IFRS by Non-US Firms. Working Paper, Available at http://www.ssrn.com.

Brochet, F., Jagolinzer, A., & Riedl, E. (2013). Mandatory IFRS Adoption and Financial Statement Comparability. Contemporary Accounting Research, Vol.30, Pp. 1371–1400.

Chen, C.-W., W. Collins, D., Kravet, T., &D. Mergenthaler, R. (2013). Financial statement comparability and the efficiency of acquisition decisions. Working Paper, University of Iowa and University of Texas at Dallas. Available at: http://ssrn.com/abstract=2169082.

Chircop, Justin and Collins, Daniel W. and Hass, Lars Helge, Accounting Comparability and Corporate Innovative Efficiency (May 28, 2018). Available at SSRN: https://ssrn.com/abstract=2810448 or http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.2810448.

Choi, J.-H., Choi, s., A. Myers, L., & Ziebart, D. (2017). Financial Statement Comparability and the Ability of Current Stock Returns to Reflect the Information in Future Earnings, available at: http://ssrn.com/abstract=2337571.

De Franco, G., Kothari, S., & S. Verdi, R. (2011). The benefits of financial statement comparability. Journal of Accounting Research, 49(4), 895-931.

Edmonds, M.A., Smith, D.B., Stallings, M.A., (2018). Financial statement comparability and segment disclosure, Research in Accounting Regulation, https://doi.org/10.1016/j.racreg.2018.09.012.

Endrawes, M., Feng, Z., Lu, M. and Shan, Y. (2018), Audit committee characteristics and financial statement comparability. Account Finance. doi:10.1111/acfi.12354.

FASB (Financial Accounting Standards Board). 2010. Statement of Financial Accounting Concepts No. 8. Conceptual Framework for Financial Reporting, Chapter 1, the Objective of General Purpose Financial Reporting, and Chapter 3, Qualitative Characteristics of Useful Financial Information. Norwalk, CT; FASB.

Habib, A., Monzur Hasan, M., Al-Hadi, A., (2017). Financial statement comparability and corporate cash holdings, Journal of Contemporary Accounting & Economics, https://doi.org/10.1016/j.jcae.2017.10.001.

Horton, J., Serafeim, G., & Serafeim, I. (2013). Does mandatory IFRS adoption improve the information environment?. Contemporary Accounting Research, 30 (1), 388-423.

Jones, Jennifer J. (1991). "Earnings management during import relief investigations", Journal of Accounting Research, 29, 2 (autumn): 193–228.

Kaplan, S. N., & Zingales, L. (1997). Do Investment-Cash Flow Sensitivities Provide Useful Measures of Financing Constraints?. The Quarterly Journal of Economics, Vol. 112, No. 1, Pp. 169-215.

Kim, S., Kraft, P., Ryan, S. G., (2013). Financial statement comparability and credit risk. Rev. Account. Stud. 18, 783-823.

Kim, J., Kim, R., & Kim, S. (2020). Does financial statement comparability mitigate delayed trading volume before earnings announcements? Journal of Business Research, 107, 62–75.

Kim, J., Li, L., Yi Lu, L., Yu, Y. (2017). Financial Statement Comparability and Expected Crash Risk, Journal of Accounting and Economics, http://dx.doi.org/10.1016/j.jacceco.2015.12.003.

Lang, M. H., G. Maffett, M., & L. Owens, E. (2010). Earnings comovement and accounting comparability: The effects of mandatory IFRS adoption. Working Paper.University of North Carolina at Chapel Hill, and University of Rochester. Available at: http://ssrn.com/abstract=1676937.

Majeed, M. A., Yan, C., &Tauni, M. Z. (2018). How does competition shape managerial decisions? Product market competition and financial statement comparability. Management Decision. 56(11): 2437-2471.

Mita, A. F., Utama, S., F., &Wulandari, E. R. (2018). The adoption of IFRS, comparability of financial statements and foreign investors’ ownership. Asian Review of Accounting. 26(3): 391-411.

Ozkan, A., Ozkan, N. (2004). Corporate cash holding. An empirical investigation of UK companies. Journal of banking& finance, 28 (9): 2103-2134.Transfer.Journal of Accounting Reseearch, 52 (2), 955-992.

Peterson, K., Schmardebeck, R., Wilks, T. J., 2015. The earnings quality and information processingneffects of accounting consistency. Account. Rev. 90, 2483-2514.

Sohn, B, C. (2016). The effect of accounting comparability on the accrual-based and real earning management. J. Account. Public Policy, http://dx.doi.org/10.1016/j.jaccpubpol.2016.06.003.

Whited, T. M., & Wu, G. (2006). Financial Constraints Risk. Review of Financial Studies, Vol. 19, No. 2, Pp. 531-559.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

---

[1] . De Franco, Kothari & Verdi

[2] . Chen, Collins, Kravet & Mergenthaler

[3] . Horton, Serafeim & Serafeim

[4] . Lang, Maffett & Owens

[5] . Barth, Landsman, Lang & Williams

[6] . Brochet, Jagolinzer & Riedl

[7] . Ozkan & Ozkan

[8] . Kim, Kraft, & Ryan

[9] . Peterson, Schmardebeck & Wilks

[10] . Habib, Monzur Hasan & Al-Hadi

[11] . Edmonds, Smith & Stallings

[12] . Endrawes, Feng, Lu & Shan

[13] . Chircop, Collins & Hass

[14] . Majeed, Yan &Tauni

[15] . Mita,Utama &Wulandari

[16] . IFRS

[17] . Choi, Choi, Myers & Ziebart

[18] . Kim, Li, Yi Lu & Yu

[19] . Sohn

[20] . Kaplan & Zingales

[21] . Whited & Wu

[22] . Modified Jones Model