Welfare costs of inflation using frictional unemployment in Iran:General Equilibrium Model approach

Subject Areas : Monetary Economics

Hossein Nasrollahi ¹ , Karim Emami ² , kambiz Peykarjou ³ , Abbas Memarnejad ⁴ , Taghi Torabi ⁵

1 - PhD student in Economics, Islamic Azad University, Science and Research Branch,Tehran, Iran, e-mail: [e-mail]
2 - Associate Professor at Science and Research Branch, Islamic Azad University, Tehran, Iran (Crossponding Authur), email: [e-mail]
3 - Assistant Professor at Science and Research Branch, Islamic Azad University, Tehran, Iran, email: [e-mail]
4 - Assistant Professor at Science and Research Branch, Islamic Azad University, Tehran, Iran, email: [e-mail]
5 - Associate Professor at Science and Research Branch, Islamic Azad University, Tehran, Iran, email: [e-mail]

Received: 2023-03-03 Accepted : 2024-01-16 Published : 2024-02-10

Keywords: E31, General Equilibrium, welfare cost of inflation, J64, Unemployment JEL Classification: D58,

Abstract :

The objective of this paper is to examine the welfare cost of inflation in the context of Iran's economy, incorporating labor market frictions (search theory) within a monetary general equilibrium model. The model also features a cash-in-advance constraint. To achieve this goal, through the utilization of calibration and sensitivity analysis in the steady state, the findings indicate that both employment and production are contingent on the elasticity of labor supply and the elasticity of vacancies in job matches. Depending on these two parameters, they may exhibit an increase in response to an escalation in the inflation rate. Additionally, the three-month optimal inflation rate in a stable state is determined to be 4.66%. The welfare gains, derived from reducing the three-month inflation rate from its current level of 5.3% to the optimal rate in a steady state, is calculated to be 0.0031% of total consumption. Therefore, based on the results, it is suggested that in inflation reduction policies, the effects of this reduction on welfare are taken into consideration, and special attention should be paid to the area of business investment by giving tax incentives, especially tax credits..

References:

- امامی، کریم (1399). اقتصاد کلان - رویکرد تعادل عمومی ‌پویای تصادفی. تهران، انتشارات آماره.
- ایزدخواستی، حجت (1397). تحليل تأثير سياست‌های پولی در الگوی تعادل عمومی ‌پویا بر تورم و رفاه: رویکرد پول در تابع مطلوبيت. فصلنامه تحقيقات مدلسازی اقتصادی،9(31)،‌101-71. https://doi.org/10.29252/jemr.8.31.71
- باقری، سیما، طائی، حسن و بهرامی، جاوید‌(۱۳۹۲). استخراج منحنی بوریج (بیکاری-فرصت شغلی u-v) در ‌ایران. فصلنامه تحقیقات مدلسازی اقتصادی، 4(13) ، ۱۶۹-۱۹۴.http://jemr.khu.ac.ir/article-1-495-fa.html
- بختیاری، صادق و صمدپور، نرگس (۱۳۹۰). برآوردی از هزینه رفاهی تورم در ‌ایران. مجله سیاست‌های اقتصادی ،0(19) ،۳-۱۶.https://doi.org/10.22096/esp.2011.26184
- تقوی، مهدی و صفرزاده، اسماعیل (1388). نرخ بهينه رشد نقدينگي در اقتصاد ايران در چارچوب الگوهای تعادل عمومي پوياي تصادفي كينزي جديد. فصلنامه مدلسازي اقتصادي،3‌(9) ،104-77.https://eco.firuzkuh.iau.ir/article_555604.html
- تقی نژاد عمران، وحید (۱۳۸۳). هزینه رفاهی تورم : تحلیل نظری و تجربی. پایان نامه دوره دکترا، دانشگاه مازندران، دانشکده علوم انسانی.
- جوان، موراشین (1396). سیاست پولی و بازار کار: یک الگوی نوکینزی با درنظر گرفتن بیکاری. پایان نامه دوره دکترا، دانشگاه الزهرا (س)، دانشکده علوم اجتماعي و اقتصادي.
- حیدرپور، افشین (1400). تحلیل رفاهی سیاست های پولی کشور با تاکید بر پیامد رفاهی تورم در ‌ایران. فصلنامه اقتصاد باثبات ،2(2) ،80-45. https://doi.org/10.22111/sedj.2021.39349.1121
- خلیلی عراقی، منصور، عباسی نژاد، حسین و گودرزی فراهانی، یزدان (1395). هزینه رفاهي تورم در‌ایران با رویكرد مدل حداقل مربعات معمولي پویا. فصلنامه پژوهشنامه اقتصادی، 16(62) ،80-57. https://doi.org/10.22054/Joer.2016.7022
- درخشان، حمید‌رضا (۱۳۸۸). محاسبه هزینه رفاهی تورم در اقتصاد ‌ایران. پایان نامه دوره کارشناسی ارشد، دانشگاه علامه طباطبایی، دانشکده اقتصاد .
- زائری، محمد و ندری، کامران(۱۳۹۲). محاسبه هزینه رفاهی تورم در ‌ایران. فصلنامه راهبرد اقتصادی، 2(4) ، ۳۹-۷1.https://econrahbord.csr.ir/article_103227.html
- سلیمی‌فر، مصطفی، توکلیان، حسین، عادلی، محمد حسین و اشرفی، یکتا (۱۳۹۷). بررسی اثر مخارج دولت بر رفاه در‌ایران : کاربرد الگوهای تعادل عمومی ‌پویای تصادفی. فصلنامه پژوهش‌ها و سیاست‌های اقتصادی، 26(85) ، ۳۳-۸۲.http://qjerp.ir/article-1-1940-fa.html
- طائی، حسن (۱۳۸۵). تابع عرضه نیروی کار: تحلیلی بر پایه داده‌های خرد. فصلنامه پژوهش‌های اقتصادی ‌ایران ،8(29)، ۹۳-۱۱۲.https://ijer.atu.ac.ir/article_3675.html
- عرب مازار، عباس، ‌ایزد خواستی، حجت، نژاد آقایان ‌وش، پریا و دژ پسند، فرهاد (۱۴۰۱). ارزیابی اثر مالیات بر سود سپرده‌های بانکی بر متغیرهای اقتصادی در‌ایران: رویکرد الگوی تعادل عمومی‌پویای تصادفی. دوفصلنامه ‌سیاست گذاری اقتصادی،14(27) ،۳۷۱-۴۱۴. https://doi.org/10.22034/EPJ.2022.18853.2346
- فقهی کاشانی، محمد و لک، سودا (۱۴۰۰). بررسی معمای نوسانات بیکاری در اقتصاد‌ایران. فصلنامه پژوهش‌ها و سیاست‌های اقتصادی، 29(98) ، ۱۷۷-205‌.https://doi.org/ 10.52547/qjerp.29.98.177
- کشاورز،‌ هادی (۱۳۹۸). پویایی‌های بازار کار در یک الگوی تعادل عمومی ‌پویای تصادفی. فصلنامه تحقیقات مدلسازی اقتصادی، 10(35) ، ۲۰۱-۲۳7.https://doi.org/10.29252/jemr.9.35.201
- کمیجانی، اکبر و توکلیان، حسین (۱۳۹۱). سیاست‌گذاری پولی تحت سلطه مالی و تورم هدف ضمنی در قالب یک مدل تعادل عمومی ‌پویای تصادفی برای اقتصاد ‌ایران. فصلنامه تحقیقات مدلسازی اقتصادی، 3(8)، ۸۷-۱۱۷.http://jemr.khu.ac.ir/article-1-539-fa.html
- گودرزی فراهانی، یزدان، مشتری دوست، شیوا و ورمزیاری، بهزاد (1391). بررسی هزینه رفاهی تورم با رویکرد مدل‌های تعادل عمومی. فصلنامه پژوهش های پولی و بانکی، 3(8) ، 120- 87 .https://jmbr.mbri.ac.ir/article-1-92-fa.html
- Bailey, M. (1956). The welfare cost of inflationary finance. Journal of Political Economy, 64(2), 93-110. https://doi.org/10.1086/257766
- Bakhtiari, S., & Samad Poor, N. (2011). Estimating the Welfare Cost of Inflation in the Iranian Economy. Journal of Economic Studies and Policiec, 0(19), 3-16. (in Persian)
- Cooley, T. F., & Hansen, G. D. )1991(. The Welfare Costs of Moderate Inflations. Journal of Money, Credit and Banking, 23(3), 483–503. https://doi.org/10.2307/1992683
- Derakhshan, H. R. (2008). Calculating the welfare cost of inflation in Iran's economy. Master's thesis, Allameh Tabatabai University, Faculty of Economics. (in Persian)
- Emami, k. (2020). Macroeconomics - stochastic dynamic general equilibrium approach. Tehran, Publication of Amareh. (in Persian)
- Feghhi Kashani, M., & Lak, S. (2021). the unemployment volatility puzzle in Iran. Journal of Economic Research and Policies, 29(98), 177-205. (in Persian)
- Gudarzi Farahani, Y., Moshtaridoust, S., & Varmazyari, B. (2011). Consideration of the Welfare Cost of Inflation with General Equilibrium Model Approach. 3(8),87-120. (in Persian)
- Heer, B.,& Maussner, A. )2015(. The Cash-In-Advance Constraint in Monetary Growth Models with Labor Market Search. Macroeconomic Dynamics,19(1),144–166.https://doi.org/10.1017/S136510051300031X
- Heer, B. (2003). Welfare costs of inflation in a dynamic economy with search unemployment. Journal of Economic Dynamics and Control,28(2), 255-272. https://doi.org/10.1016/S0165-1889(02)00136-7
- Heer, B. (2000). Welfare Costs of Inflation in a Dynamic Economy with Search Unemployment and Endogenous Growth. CESifo Working Paper No. 296. http://hdl.handle.net/10419/75657
- Heidarpour, A. (2021). Welfare Analysis of Monetary policy in Iran's Economy. Stable Economy Journal,2(2), 45-80. (in Persian)
- Izadkhasti‌, H. (2018). Analyzing the Impact of Monetary Policy in a Dynamic General Equilibrium Model: Money in Utility Function Approach. Journal of Economic Modeling Research, 9 (31) ,71-101. (in Persian)
- Javan, M. (2017). Monetary policy and the labor market: a New Keynesian model considering unemployment. PhD thesis, Al-Zahra University. Faculty of Social and Economic Sciences. (in Persian)
- Keshavarz, H. (2019). Dynamic Labor Market in a Dynamic Stochastic General Equilibrium Model: Case Study of Iranian Economy. Journal of Economic Modeling Research,10 (35),201-237. (in Persian)
- Khalili Araghi, M., Abbasinejad, H., & Goudarzi Farahani, Y. (2016). Welfare Cost of Inflation in Iran: A DOLS Approach, Journal of Economics Research,16(62), 57-80. (in Persian)
- Lucas, R. E. Jr. )2000(. Inflation and Welfare. Econometrica, 68(2), 247–274. https://doi.org/10.1111/1468-0262.00109
- Lucas, R.E., & Stokey, N.L.)1987(. Money and interest in a cash-in-advance economy. Econometrica, 55(3), 491–514. https://doi.org/10.2307/1913597
- McGrattan, E. )1994(. The macroeconomic effects of distortionary taxation. Journal of Monetary Economics, 33(3), 573–601. https://doi.org/10.1016/0304-3932(94)90044-2
- Merz, M.)1995(. Search in the labor market and the real business cycle. Journal of Monetary Economics, 36(2), 269–300. https://doi.org/10.1016/0304-3932(95)01216-8
- Nejadaghaeianvash, P., Arabmazar, A., Izadkhasti, H., & Dejpasand, F. (2022).
- The Impact of Taxing the Interest on Savings on the Economic Variables in Iran: A DSGE Approach. Journal of Economic Policy, 14(27),371-414. (in Persian)
- Pissarides, C.A.)1990(. Equilibrium Unemployment Theory. Basil Blackwell, Cambridge, MA.
- Safarzadeh, E., & Taghavi, M. (2009). Optimum rate of Money Growth in New Keynesian DSGE Framework for Iran Economy. Journal of Economic Modeling, 3(9),77-104. (in Persian)
- Salimifar, M., Tavakolian, H., Adeli, M.,& Ashrafi, Y. (2018). Investigating the Effects of Government Expenditures on Welfare in Iran: Application of Dynamic Stochastic General Equilibrium Models. Journal of Economic Research and Policies, 26(85), 33-82. (in Persian)
- Shi, S., &Wen, Q.)1997(. Labor market search and capital accumulation: some analytical results. Journal of Economic Dynamics and Control, 21(10), 1747–1776.https://doi.org/10.1016/S0165-1889(97)00022-5
- Shi, S., & Wen, Q. )1999(. Labor market search and the dynamic effects of taxes and subsidies. Journal of Monetary Economics, 43(2), 457–495. https://doi.org/10.1016/S0304-3932(98)00064-6
- Taee, H. (2006). An Estimation of Labour Supply Function Using the Iranian Micro Data. Iranian Journal of Economic Research, 8(29),93-112. (in Persian)
- Taee, H., bahrami, J., & Bagheri, S. (2013). The Beveridge Curve (Unemployment-Job Vacancy, U-V) in Iran, Journal of Economic Modeling Research, 4 (13) ,169-194. (in Persian)
- Taghinejad Imran, V. (2004). The welfare cost of inflation: theoretical and empirical analysis. PhD thesis, Mazandaran University, Faculty of Humanities Sciences. (in Persian)
- Tavakolian, H., & komijani, A. (2012). Monetary Policy under Fiscal Dominance and Implicit Inflation Target in Iran: A DSGE Approach. Journal of Economic Modeling Research, 3 (8) ,87-117. (in Persian)
- Walsh, Carl, E. (2010). Monetary Theory and Policy. Third Edition, Massachusetts Institute Technology.
- Wu, Y., & Zhang, J. (1998). Endogenous growth and the welfare costs of inflation: a reconsideration. Journal of Economic Dynamics and Control, 22(3), 465–482. https://doi.org/10.1016/S0165-1889(97)00067-5
- Zaeri, M., & Nadri, K. (2013). Calculation of Welfare Costs of Inflation in Iran. Journal of Economic Strategy, 2(4),39-71. (in Persian)