A Model for Measuring Conservatism in Risk Disclosure Based on Disclosure Tone
Subject Areas :
Journal of Investment Knowledge
Ramin Mehradi
1
,
younes badavar nahandi
2
,
Mehdi Zeynali
3
,
Rasoul Baradaran Hasanzadeh
4
1 - Ph.D. Student , Department of Accounting, Tabriz Branch, Islamic Azad University, Tabriz, Iran
2 - Associate professor, Department of Accounting, Tabriz Branch, Islamic Azad University, Tabriz, Iran
3 - Assistant Professor, Department of Accounting, Tabriz Branch, Islamic Azad University, Tabriz, Iran
4 - Associate Professor, Department of Accounting, Tabriz Branch, Islamic Azad University, Tabriz, Iran
Received: 2019-12-27
Accepted : 2020-02-16
Published : 2022-06-22
Keywords:
Firm Characteristics,
Risk Disclosure Tone,
Conservative Risk Disclosure,
Downside Risk,
Abstract :
In firms with conservative risk disclosure more validity is needed to disclose good risk news and a lower standard of validity is needed to disclose bad risk news.The purpose of this study is to present a model for measuring conservatism in risk disclosure(CRD) considering the specific characteristics of firms. The statistical population of the study is the firms listed on the Tehran Stock Exchange and the period is from the beginning of 2009 until the end of 2018. To this end, using a possible asymmetric relationship between downside risk and risk disclosure tone, a model was developed to measure CRD. The model estimates showed that managers were conservative in disclosing risk information. Also in order to provide a model for measuring CRD to a firm over a specific time period, three features of financial leverage, growth opportunities and institutional ownership after the essential test were added to the baseline model and this model was adapted to the specific characteristics of the firms. The model estimates that financial leverage and growth opportunities increase CRD and decreases its institutional ownership.
References:
ایزی، رویا، گرکز، منصور، سعیدی، پرویز و معطوفی، علیرضا. (1397). "ارائه مدل کیفیت افشای اطلاعات حسابداری مبتنی بر تحلیل رفتار مالی مدیران(دیدگاه روانشناسی شناختی)." فصلنامه دانش حسابداری و حسابرسی مدیریت، سال 7، شماره 27، ص 82-63.
پورحیدری، امید و کوپائیحاجی، مهدی. (1389). "پیش‌بینی بحران مالی شرکت‌ها با استفاده از مدل مبتنی بر تابع تفکیکی خطی." فصلنامۀ پژوهشهای حسابداری مالی، دوره 2، شماره 1، ص 46-33.
پورکریم، محمد، جبارزادهکنگرلوئی، سعید، بحریثالث، جمال و قلاوندی، حسن. (1397). "تأثیر مدیریت سود بر لحن گزارشگری مالی در نظام حسابداری ایران." فصلنامه پژوهشهای حسابداری مالی، سال 10، شماره 3، ص 44-21.
ثقفی، علی و معتمدیفاضل، مجید. (1393). "بررسی رابطه میان محافظهکاری در حسابداری(غیر مشروط و مشروط) و ریسک ورشکستگی." فصلنامه پژوهشهای حسابداری مالی، دوره 6، شماره 2، ص 16-1.
حاجیها، زهرا و قائممقامی، مهدی. (1391). "بررسی نقش حسابداری محافظهکارانه در کاهش خطر ورشکستگی شرکت(شواهدی از بازار سرمایه ایران بر اساس مدل زاوگین)." فصلنامه حسابداری مدیریت، سال 5، شماره 13، ص 15-1.
خانیمعصومآبادی، ذبیحاله، رجبدری، حسین و معتمد، سارا. (1397). "رابطه سطوح مالکیت مدیریتی، سهام شناور آزاد، نوسانپذیری بازده سهام و سن شرکت با همزمانی قیمت سهام." مجله مهندسی مالی و مدیریت اوراق بهادار، دوره 9، شماره37، ص 320-299.
خدامیپور، احمد و دهقان، فاطمه. (1394). "محافظهکاری و به موقع بودن اطلاعات صورتهای مالی تلفیقی." فصلنامه حسابداری مالی، سال 7، شماره 26، ص 102-82.
دولو، مریم و دشتی، مهدیه. (1396). "آزمون قیمتگذاری صرف ریسک نامطلوب حدی(EDR) مبتنی بر نظریه ارزش حدی(EVT)." مجله مهندسی مالی و مدیریت اوراق بهادار، دوره 8، شماره33، ص 152-137.
رهنمایرودپشتی، فریدون، نیکومرام، هاشم و نونهالنهر، علیاکبر. (1391). "ارزیابی تأثیر رویکردهای قضاوتی و شناختی زبان در گزارشهای توضیحی حسابداری." فصلنامه بررسیهای حسابداری و حسابرسی، دوره 19، شماره 2، ص 72-47.
رضازاده، جواد و آزاد، عبداله. (1387). "رابطه بین عدم تقارن اطلاعاتی و محافظهکاری در گزارشگری مالی." بررسیهای حسابداری و حسابرسی، دوره 15، شماره 54، ص 63-80.
رهنمایرودپشتی، فریدون، همتیآسیابرگی، مهدی، شعبانیبرزگر، لاله و خاکساریان، فاطمه. (1396). "آزمون میانگین-واریانس بر اساس چاچوب نظری ریسک نامطلوب با استفاده از مدل خود رگرسیون برداری." فصلنامه دانش سرمایهگذاری، سال 6، شماره 22، ص 48-29.
صالحی، الهکرم. (1395). "انواع محافظهکاری و رابطه آن با کیفیت سود." مجله بررسیهای حسابداری، دوره 4، شماره 13، ص 114-95.
طاهری، ماندانا، رحمانی، علی و سلیمانیامیری، غلامرضا. (1398). "ارتباط ارزشی افشا و گزارشگری ریسک در بانکهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران." فصلنامه پژوهشهای حسابداری مالی، سال 11، شماره1، ص 22-1.
مشایخی، بیتا و مطمئن، محسن. (1392). "ریسک سیستماتیک و محافظهکاری مشروط." فصلنامه تحقیقات مالی، دوره 15، شماره 1، ص 128-109.
میرعلی، مهدیه، غلامی مقدم، فائزه و حصارزاده، رضا. (1397). "بررسی رابطه لحن گزارشگری مالی با عملکرد شرکت و بازده بازار." مجله دانش حسابداری مالی، دوره 5، شماره 3، ص 98-81.
نمازی، محمد و ابراهیمی میمند، مهدی. (1395). "بررسی تأثیر ساز و کارهای راهبری شرکت بر افشای ریسک." فصلنامه حسابداری مالی، سال 8، شماره 30، ص 39-1.
Adam, T.A., Fernando, C.S. & Golubeva, E. (2015). “Managerial Overconfidence and Corporate Risk Management.” Journal of Banking & Finance, 60, 195–208.
Ahmed, A.S., Billings, B.K., Morton, R.M., & Stanford-Harris, M. (2002). “The Role of Accounting Conservatism in Mitigating Bondholder–Shareholder Conflicts over Dividend Policy and in Reducing Debt Costs.” The Accounting Review, 77(4), 867–890.
Akins, B.K., Ng.J., & Verdi, R.S. (2012). “Investor Competition over Information and the Pricing of Information ” The Accounting Review, 87(1), 35-58.
Allee, K.D., & DeAngelis, M.D. (2015).“The Structure of Voluntary Disclosure Narratives: Evidence from Tone Dispersion.” Journal of Accounting Research, 53(2), 241–74.
Amran, A., Bin, A.M.R., & Hassan, B.C.H.M. (2009).“Risk Reporting, an Exploratory Study on Risk Management Disclosure in Malaysianannual Reports.” Managerial Auditing Journal, 24(1), 39–57.
An, H., & Zhang, T. (2013). “Stock Price Synchronicity, Crash Risk, and Institutional Investors.” Journal of Coporate Finance, 21, 1-15.
Ataullah, A., Vivian, A., & Xu, B. (2018). “Optimistic Disclosure Tone and Conservative Debt Policy.” A Journal of Accounting, Finance and Business Studies, 54(4), 445-484.
Baginski, S. P., Hassell, J.M., & Kimbrough, M.D. (2002). “The Effect of Legal Environment on Voluntary Disclosure: Evidence from Management Earnings Forecasts Issued in U.S. and Canadian Markets.” The Accounting Review, 77(1), 25–50.
Bartov, E., Radhakrishnan, S., & Krinsky, I. (2000). “Investor Sophistication and Patterns in Stockreturns.” The Accounting Review, 75 (1), 43-63.
Basu, S. (1997). “The Conservatism Principle and the Asymmetric Timeliness of Earnings.” Journal of Accounting and Economics, 24(1), 3–37.
Ben Mohamed, E., Baccar, A., Fairchild, R., & Bouri, A.(2012). “Does Corporate Governance Affect Managerial Optimism.” International Journal of Euro-Mediteraneam Studies, 5(1), 41-56.
Biddle, G.C., Ma, M.L.Z., & Song, F.L. (2019). “Accounting Conservatism and Bankruptcy Risk.” Working paper, The University of Hong Kong.
Davis, A., Piger, J.M., & Sedor, L.M. (2012). “Beyond the Numbers: Measuring the Information Content of Earnings Press Release Language.” Contemporary Accounting Research, 29(3), 845–68.
Dobler, M., Lajili, K., & Zeghal, D. (2011). “Attributes of Corporate Risk Disclosure: An International Investigation in the Manufacturing Sector”. Journal of Interrnational Accounting Research, 10(2), 1–22.
Easley, D., & OHara,M. (2004). “Information and The Cost of Capital.” Journal of Finance, 59(4), 1553-1583.
Elshandidy, T., & Shrives, (2016). “Environmental Incentives and Usefulness of Textual Risk Reporting: Evidence from Germany.” The International Journal of Accounting, 51(4), 464-486
Elzahar, H., & Hussainey, K. (2012).”Determinants of Narrative Risk Disclosures in UK Interim Reports.” Journal of Risk Finance, 13(2), 133–147.
Filzen, J.J. (2015).” The Information Content of Risk Factor Disclosures in Quarterly Reports.” Accounting Horizons, 29(4), 887–916.
Francis, J., Schipper, K., & Vincent, L. (2002). “Expanded Disclosures and the Increased Usefulness of Earnings Announcements.” The Accounting Review, 77(3), 515–46.
Fuller, J., & Jensen, M.C. (2002). “Just Say No to Wall Street: Putting a Stop to the Earnings Game.” Applied Corporate Finance, 14(4), 41–46.
Gox, R., & Wagenhofer, R. (2009). “Optimal Impairment Rules.” Journal of Accounting and Economics, 48(1), 2–16.
Gray, R., Kouhy, R., & Lavers, S. (1995). “Constructing a Research Database of Social and Environmental Reporting by UK Companies.” Accounting, Auditing & Accountability Journal, 8(2), 78-101.
Hill, P., & Short, H. (2009).”Risk Disclosures on the Second Tier Markets of the London Stock Exchange.” Accounting & Finance, 49(4), 753-780.
Huang, X., Teoh, S.H., & Zhang, Y. (2014).“Tone Management.” Accounting Review, 89(3), 1083–1113.
Jiambalvo, J., Rajgopal, S., & Venkatachalam, M. (2002). “Institutional Ownership and the Extent to which Stock Prices Reflect Future Earnings.” Contemporary Accounting Research, 19 (1), 117-145.
Khan, M., & Watts, L.R. (2009).“Estimation and Empirical Properties of a Firm-Year Measure of Accounting Conservatism.” Journal of Accounting and Economics, 48(2–3), 132–50
Kim, H., & Yasuda, Y. (2018). “Business Risk Disclosure and Firm Risk: Evidence from Japan.” Research in International Business and Finance, 45(C), 413-426.
J.B., & Zhang, L. (2016). “Accounting Conservatism and Stock Price Crash Risk: Firm-level Evidence.” Contemporary Accounting Research, 33(1), 412–441.
Kothari, S.P., Shu, S., & Wysocki, P.D. (2009). “Do Managers Withhold Bad News?” Journal of Accounting Research, 47(1), 241–276.
Kravet, T.D., & Muslu, V. (2013). “Textual Risk Disclosures and Investors’ Risk Perceptions.” Review of Accounting Studies, 18(4), 1088–1122.
Krippendorff, K. (2004).”Content Analysis: An Introduction to its Methodology, 2nd ed, Sage, Beverly
LaFond, R., & Roychowdhury,S. (2008). “Managerial Ownership and Accounting Conservatism.” Journal of Accounting Research, 46(1), 101-135
LaFond, R., & Watts, L.R. (2008). “The Information Role of Conservatism.” The Accounting Review, 83, 447–478.
Li, F. (2010). “The Information Content of Forward- Looking Statements in Corporate Filings-A Naive Bayesian Machine Learning Approach.” Journal of Accounting Research, 48(5), 1049–1102.
Li, Y., , J., & Xiao, M. (2019). “Risk Disclosure in Annual Reports and Corporate Investment Efficiency.” Internatinal Review of Economics & Finance , 63(c), 138-151.
Linsley, P.M., & Shrives, P. J. (2005). “Examining Risk Reporting in UK Public Companies.” Journal of Risk Finance, 6(4), 292-305.
Linsley, P.M., & Shrives, P.J. (2006) “Risk Reporting: A Study of Risk Disclosures in the Annual Reports of UK Companies.” The British Accounting Review, 38(4), 387-404.
Linsley, P.M., Shrives, P.J., & Crumpton, M. (2006). “Risk Disclosure: An Exploratory Study of UK and Canadian Banks.” Journal of Banking Regulation, 7(3-4), 268-282.
Malik, M. F., Shan, G., & Tong, J. Y. (2019). “Board Risk Committees and Risk Factor Disclosure Tone.” Financial Markets & Corporate Governance Conference, https://ssrn.com.
Miihkinen, A. (2013). "The Usefulness of Firm Risk Disclosures under Different Firm Riskiness, Investor-interest, and Market Conditions: New Evidence from Finland, Advances in Accounting, 29(2), 312-331.
Mokhtar, E.S., Mellett, H. (2013). "Competition, Corporate Governance, Ownership Structure and Risk Reporting." Managerial Auditing Journal, 28(9), 838 – 865.
Moumen, N., Othman, H.B., & Hussainey, K. (2015). ”The Value Relevance of Risk Disclosure in Annual Reports Evidence from MENA Emerging Markets.” Research in International Business and Finance, 34, 177–204.
Rattanataipop, P. (2013). “Risk Disclosures in the Annual Reports of UK Banks, 1995-2010.” A thesis submitted in part fulfilment of the requirements for the degree of doctor of philosophy (accounting) of Newcastle University.
Rogers, J.L., Buskirk, A.V., & Zechman, S.L.C. (2011).“Disclosure Tone and Shareholder Litigation.” The Accounting Review, 86(6), 2155–2183.
_||_
