Relationship Corporate governance Mechanism and Corporate governance Rank of firm’s cost of equity capital

Subject Areas : Management Accounting

فرزین رضایی ¹ ( ندارد )
مصطفی افشار ² ( ندارد )

Received: 2013-01-29 Accepted : 2013-04-04 Published : 2014-03-13

Keywords: Corporate Governance, Rank cost of equity. capital, TOPSIS,

Abstract :

Objective of This, is to study, examin relationship between corporate governancemechanisms involve: percent of non-executive directors on board, blockholder ownership,institutional ownership and ownership concentration on cost of equity capital.to do Thisresearch, we rank firms as to corporate governance mechanisms. TOPSIS method is used torank sampling consisted of 114 companies listed in Tehran stock exchange during 2005-2011,which were selected by screening. hypotheses tested by multiple regression and generalizedleast squares method (GLS) was performed. We applied mann-whitney test to presentdifference between average cost of equity capital firms in high/low rank. the resultcorroborates that there is a direct relation between The percent of board, block holderownership, institutional ownership and ownership concentration with cost of equity capital ,there is also a Negative and significant relation between the corporate governance high/lowrank with cost of equity capital.

References:

فهرست منابع
اسدومون، جیل و آریس سالمون، ( 1384 )، "نقش 
سرمایه گذاران نهادی در حاکمیت شرکت های
سهامی"،مترجم یحی حساس یگانه وامیرپوریا
نسب، ، ماهنامه حسابدار، انجمن حسابداران خبره
ایران، شماره 164
،( رضایی، فرزین و الهام ،دوستی ( 1390 
"تاثیرنسبت های سه گانه نظام حاکمیت شرکتی
مجله پژوهش ،"GLS برهزینه سهام عادی باروش
های مدیریت منابع انسانی،دوره 1،شماره 2
رضایی، فرزین و محبوبه، مهدوی دوست 
1391 )" تاثیر متغیرهای مالکیت و راهبری را )
روی هزینه های نمایندگی" مجله تحقیقات
حسابداری و حسابرسی،سال چهارم، تابستان
1391
رحمانی،علی و فرهاد ،فلاح نژاد ( 1389 )" تاثیر 
کیفیت اقلام تعهدی بر هزینه سرمایه سهام عادی"
فصلنامه پژوهش های حسابداری مالی ،سال دوم،
شماره 3
سید احمدی سجادی،سید علی، ( 1388 )، "نظریه 
نمایندگی در نظام راهبری شرکتی"، فصلنامه
حقوق، مجله دانشکده حقوق و علوم
سیاسی،دوره 39 ، شماره 4
،( عیوضلو، رضا و محسن صادقی، ( 1387 
"خصوصی سازی و حاکمیت شرکتی"، مدیریت
پژوهش توسعه و مطالعات اسلامی سازمان
بورس.
فعلی، مریم، ( 1387 )، "بررسی رابطه بین حاکمیت 
شرکتی و ارزش شرکت"، پایان نامه کارشناسی
ارشد، دانشگاه تهران.
کردتبار، حسین، ( 1387 )، "بررسی ارتباط بین 
اعضای غیرموظف هیأت مدیره و سرمایه گذاران
نهادی عمده با رفتار مدیریت سود شرکت ها در
بورس اوراق بهادار تهران"، پایان نامه کارشناسی
ارشد حسابداری دانشگاه مازندران
کردستانی، غلامرضا و سیدمصطفی، علوی 
1389 )،" بررسی شفافیت سود حسابداری بر )
هزینه سرمایه سهام عادی" فصلنامه بورس اوراق
بهادار سال سوم، شماره 12
نوروش . کرمی. وافی ثانی. ( 1388 )، "ویژگی های 
سود و هزینه سهام عادی "تحقیقات حسابداری،
. شماره 2
 Fama, E.F, (1980), "Agency Problems And
The Theory Of The Firm", Journal Of
Political Economy, No2.
 Ghazali,N.A.M.;"Ownership structure
corporate governance and corporate
performance" inMalaysia; International
Journal of commerce and
Management,No.2,2010
 Garay, U. and Maximiliano
G., (2008), "CorporateGovernance and
FirmValue" The Case of Venezuela,
Corporate Governance, An International
Review, Issue 3,
 Henry Huang&all (2008). "The effect of
CEO ownership and shareholder rights on
cost of equity capital" Emerald Group
Publishing Limited, ISSN 1472-0701 NO. 3
2009, pp. 255-270
 Lilford, E, V 2006- the corporate cost of
capital, the journal of the southern African
Intitute of mining and metallurgy Badgets,
the Review if Economice and statistics 47
(133-7)
 McCahery, Joseph A., Starks, Laura T. And
Sautner, Zacharias, (2010), "Behind the
Scenes: The Corporate Governance
Preferences of Institutional Investors",
Available at SSRN
 Omran mohammad Q John . pointon 2004
Thedeterminants of cost of capital industry
within an emrrgin economy journal of
business 9(3) pp235-254
 Revert C: "De better governed firms engoy a
lower cost of eguity capital?":Evoidence
from Spanish firms:Corporate Governance
No.2,2009.
 Seifert, B. & Halit, G. And Jim, W., (2005),
"The International Evidence on Performance
and Equity Ownership By Insiders Block
holders and Institutions", Journal of Multi.
Fin. Man