Select the optimum stock portfolio investment based on canonical correlation analysis for member firms of Tehran Stock Exchange

Subject Areas : Financial Knowledge of Securities Analysis

Saeid  Aghasi ¹ (Assistant Prof in management, Islamic Azad university Dehaghan branch, Iran)
Ehsan  Aghasi ² (MSc Financial management, University of Khatam, Tehran, Iran)
Sahar  Biglari ³ (MSc financial management, Islamic Azad university Dehaghan branch, Iran)

Received: 2016-05-14 Accepted : 2016-08-31 Published : 2017-12-22

Keywords: portfolio optimization, Tehran Stock Exchange, canonical correlation analysis, daily rate of return,

Abstract :

In recent years, financial markets, and especially the capital market has been a significant expansion in the international and country levels and sudden changes in economic behavior and perception of investors of the market situation affected. The main problem in choosing the optimal portfolio optimization assets and securities that can be provided with a certain amount of capital. Although minimize risk and maximize return on investment comes in plain view, but in practice has been used several approaches to portfolio optimization.In this study, to determine the optimal portfolio based on canonical correlation analysis on companies active in the Tehran Stock Exchange during the year 1394 were discussed. Methods cross-sectional study of a sample of 42 companies included in the index returns daily adjustment of the top 50 companies in the period is three months. Based on canonical correlation analysis showed, 42 samples in the form of two pairs of canonical variables, each linear combinations of the daily rates of return were, were adjusted and petrochemical allocated and the remaining 155 units will be assigned in other industries desired.

References:

*      ابزری، مهدی و کتابی، سعیده و عباسی، عباس. (1384). بهینه سازی سبد سرمایه‌گذاری با استفاده از روش‌های برنامه ریزی خطی و ارایه یک مدل کاربردی. مجله علوم اجتماعی و انسانی دانشگاه شیراز. 1384. ش2.

*      اسلامی بیدگلی، غلامرضا. (1387). مدل های برنامه ریزی آرمانی در انتخاب پرتفوی بهینه. مجله تحقیقات مالی. س4.ش13و14. 1387

*      اسلامی بیدگلی، غلامرضا و طیبی ثانی، احسان. (1393). بهینه سازی سبد سرمایه گذاری بر اساس ارزش در معرض ریسک با استفاده از الگوریتم کلونی مورچگان. فصلنامه علمی پژوهشی دانش سرمایه گذاری. سال سوم. شماره دهم. تابستان 1393. 122-101. 

*      جونز، چارلز پی. (1382). مدیریت سرمایه گذاری، ترجمه: تهرانی، رضا و نوربخش، عسگر. تهران: انتشارات نگاه دانش.

*      جهانخانی، علی و پارسائیان ، علی. (1375). بورس اوراق بهادار. تهران‌: انتشارات دانشکده مدیریت دانشگاه تهران.

*      دیانتی دیلمی، زهرا و همکاران. (1390). بکارگیری تکنیک های تصمیم گیری چندمعیاره (تحلیل سلسله مراتبی و تاپسیس) در پیش بینی وضعیت آتی شرکتها در تابلوهای بورس اوراق بهادار تهران. مجله مهندسی مالی و مدیریت اوراق بهادار. 9. 203-181.

*      راعی، رضا و سعیدی، علی. (1390). مبانی مهندسی مالی و مدیریت ریسک. تهران: انتشارات سمت.

*      شاه علیزاده، محمد و معماریانی، عزیز اله. (1382). چارچوب ریاضی گزینش سبد سهام با اهداف چندگانه. بررسی های حسابداری و حسابرسی. 32. 102-83. 6. 119-93.

*      کرد، عایشه. (1390). انتخاب و بهینه سازی سبد سهام با استفاده از روش های فرا ابتکاری. پایان نامه کارشناسی ارشد. تهران: دانشگاه صنعتی شریف.

*      ماردیا کانتی، جان کنت، جان بی­بی. (1376). تحلیل چند متغیره. ترجمه: طباطبایی، محمد مهدی. تهران: انتشارات مرکز دانشگاهی.

*      متقی گلشن، آناهیتا، حسینی نسب، سید محمد ابراهیم و فرید روحانی، محمدرضا. (1388). بررسی الگوهای همبستگی دما، رطوبت و بارندگی در ایران با استفاده از تحلیل همبستگی کانونی.  مجله پژوهش های آماری ایران.

*      نیکومرام، هاشم و پورزمانی، زهرا. (1388). بررسی رابطه بین الگوهای پیش بینی بحران مالی. فصلنامه پژوهشنامه حسابداری مالی و حسابرسی. بهار 88. 80-61

*      Borsa Italiana, (2003). Monthly key figures. http/www.borsaita.it/it/mercati/hompage.monthly key figures.

*      Chang , T, -T, meade, Beasley, J.E.& sharaiha, Y.M.(2000). Hearistics for cordinary Gonstrained Portfolio Optimization Computer & perations research, 27,1271-1302.

*      Chekhlov .Alenei, vryasev. Stanislav. & zabarankin .Michael(2003) . Portfolio optimization with drawdown Constraints.

*      Chen,. Wynne,.Goulding,. Sandoz. (2000) The application of principal component  analysis and kernel density estimation to enhance process monitoring. Control Engineering Practice. 8, 531-543.

*      Department of Industrial and Systems Engineering University of Florida.

*      Dobbins .Richard., Witt .Stephen. F.& Fielding . John (1994) . Portfolio Theory and Investment Management (2 rd ed) . Massachusetts: Black well Pulishers.

*      Edirisinghe, NCP & X Zhang, (2008). Portfolio Selection Under Dea-Based Relative Financial Strength Indicators: Case Of Us Industries, Journal of the Operational Research Society, 59, PP. 31-51.

*      Elton . E.J. & Graber . M.J.(1995). Modern Portfolio Theory and investment analysis . New York: Wiley.

*      Farrell. L . James(1983) . Guide to Portfolio management (2 rd ed) . New York: Mc Graw – Hill Inc.

*      Golmakani Hamid Reza, Fazel Mehrshad (2011). Constrained portfolio selection using  Particle Swarm Optimization (PSO). Expert Systems with Applications (38), 8327 -8335

*      Gondzio,Jacek.&Grothey,Andereas.(2004).Solving Nonlinear portfolio optimization problems with the primal-Dual Interior point method

*      Houyen.A.Robert(1990).Modern Investment Theory .(2 rd ed) . New Jersy : Printice – Hall Inc.

*      Hube . K (1998) , " Investors Must Recall risk , Investing's Four Letter Word " , Wall Street Journal Interactive Edition, January 23.

*      Kenyon.M.C, savage . S & Ball .B(1999) Equivalence of Linear deviation about the mean obsolute deviation about mean objective functions. Operations Research Letters, 24.181-185.

*      Konno . H.& Wijayanayake , A (2001).Portfolio optimization problem under concave transaction costs and minimal transaction unit constraints. Math. Program. 89.233-250.

*      Konno .H.& H. Yamazaki.(1991) Mean –absolute deviation portfolio optimization model and its application to Tokyo Stock . Market. Management Science, 37.519-531.

*      Liu, J.; Drane, W.; Liu, X., & Wu, T. (2009). Examination of the relationships between environmental exposures to volatile organic compounds and biochemical liver tests: application of canonical correlation analysis. Env. Res, 109, 193–199.

*      Malacarne, R. L. (2014). Canonical Correlation Analysis, The Mathematica Journal, )161(, 1-22.

*      Markawits .H.(1987).Mean – Variance analysis in portfolio choice and capital Markets. New York: Basil Black Well.

*      Markowits .H, Todd.P, Xu.G.& Yamane .Y.(1993) .Computation of mean- Semivariance efficient sets by the critical Lion algorithm. Annals of operations Research , 45.307-317.

*      Mazuruse .P.(2014).  "Canonical correlation analysis: Macroeconomic variables versus stock returns",Journal of Financial Economic Policy, Vol. 6 Iss: 2, pp.179 - 196

*      Mishkin . S.Frederic & Ealeins .G.Stanley(2000). Financial Markets and Institutions .(3 rd ed)/New York: Addison Wesley.

*      Palmquist.Jonas, Uryasev . Stanislav. & Krokhmal Pavlo.(1999). Portfalio optimization with conditional Value – At- Risk objective and constraints. Research Report-14-99.

*      Thompson, B. (1984, April)" Canonical Correlation Analysis: An Annotated Bibliography" Paper Presented at Annual Meeting of the American Educational Research Association, New Orleans, LA.

*      Yamada, T. & Sugiyama, T. (2006). On the permutation test in canonical correlation analysis. Comput. Stat. Data. An. 50, 2111–2123