Compare the Efficiency of Technical Analysis Strategies with Buy and Hold Rule for the Stock Purchase in Bullish and Bearish periods

Subject Areas : Financial Knowledge of Securities Analysis

mohsen  rezvani aghdam ¹ (کارشناسی ارشد حسابداری دانشگاه آزاد اسلامی واحد تهران مرکزی)
zahra  pourzamani ² (هیات علمی گروه حسابداری دانشگاه آزاد اسلامی واحد تهران مرکزی)

Received: 2016-04-04 Accepted : 2016-05-09 Published : 2017-03-21

Keywords: Technical Strategies, Exponential Moving Average, Relative Strength Index, Buy and Hold Method,

Abstract :

Investors and investment managers, in the selection and purchase of shares of companies, faced with the decision making process. In the process, they are looking for stock options that have the maximum benefits. In the investment process, succeeding and earring profit, without proper analysis and having knowledge of the stock market situations, is not possible, so each investor should then review and analyze stocks, start to buy and sell them Thus In this study were investigated efficient technical strategies containing exponential moving average (EMA) and relative strength index (RSI) and hybrid method hybrid method EMA&RSI with buy and hold method in order to buy stocks. According to daily and weekly, signals were extracted from 16 investments companies in Tehran Stock Exchange for five years 2000 to 2015 and was compared with buy and hold method. Results showed, although technical strategies were not efficient enough in order to buy stock in extremely bullish periods (2013) this strategy was efficient in equal periods or bearish periods (2014) to buy stock

References:

*      پورزمانی، زهرا. رضوانی اقدم، محسن.(1394)، مقایسه کارائی استراتژی های تکنیکال میانگین متحرک نمایی و شاخص قدرت اندازه حرکت با روش خرید و نگهداری برای خرید سهام،فصل نامه علی پژوهشی دانش سرمایه گذاری16، 27-43

*      پورزمانی، زهرا. محمدی، محمدرضا، (1391)، مقایسه راهبردهای خرید و فروش سهام جهت محاسبه بازده سهام در سرمایه گذاری های کوتاه مدت و بلند مدت، فصل نامه دانش مالی تحلیل اوراق بهادار،14،1-11

*      ستایش، محمدرضا و همکاران، (1388)، امکان سنجی بکارگیری شاخص های تحلیل تکنیکی (فنی) در پیش بینی روند  سهام در بورس اوراق بهادار تهران، فصلنامه بصیرت،42، 155-177

*   سلمانی، سوده. (1390)، بررسی ناهمگنی در بورس اوراق بهادار تهران براساس رویکرد تکنیکال، مهندسی مالی و مدیریت پرتفوی، 2، 139-165.

*      شریعت پناهی، مجید. حیدری نیا، الیاس. (1382) پیامد اصلی استفاده از روش میانگین متحرک قیمت بازار سهام به عنوان مبنای تصمیم‌گیری در خرید و فروش سهام بورس اوراق بهادار تهران،فصلنامه مطالعات حسابداری،6، 55-82

*      صالح اردستانی، عباس. ورزشکار، هادی.(1394)، ﺑﺮرﺳﻲ و ﻣﻘﺎﻳﺴﻪ ﺑﺎزدﻫﻲ اﻛﺘﺴﺎﺑﻲ ﻧﺎﺷﻲ از اﻧﺘﺨﺎب ﺳﻬﻢ ﺑﺮاﺳﺎس ﺗﺤﻠﻴﻞ ﺑﻨﻴﺎدی و ﺗﺤﻠﻴﻞ ﺗﻜﻨﻴﻜﻲ در ﺑﻮرس اوراق ﺑﻬﺎدار ﺗﻬﺮان،19، پژوهش های مدیریت در ایران

*      فلاح شمس، میرفیض. (1392) مقایسه کارائی معیارهای استراتژی شتاب(مومنتوم) در انتخاب پرتفوی مناسب، مهندسی مالی و مدیریت اوراق بهادار،16، 109-125.

*      مورفی، جان، (1390) تحلیل تکنیکال در بازار سرمایه، ترجمه کامیار فراهانی فرد و رضا قاسمیان لنگرودی، چاپ هشتم،نشرچالش

*      نجارزاده، ر. گداری، اکبر. (1387)، بررسی سود آوری قواعد مبادلاتی میانگین متحرک در بورس اوراق بهادار تهران، فصلنامه پژوهش های اقتصادی،8، 43-58

*      هیبتی، فرشاد. و همکاران،(1389)، ارتباط دو رویکرد قیمت گذاری سهام در بورس اوراق بهادار تهران، مجله مطالعات مالی،5 ،115-136

*      Brock, William, Josef Lakonishok, and Blake LeBaron. "Simple technical trading rules and the stochastic properties of stock returns." The Journal of Finance 47, no. 5 ,1731-1764,1992

*      gençay, Ramazan. "Optimization of technical trading strategies and the profitability in security markets." Economics Letters 59, no. 2: 249-254,1998.

*      Gunasekarage, A., & Power, D. M. The profitability of moving average trading rules in South Asian stock markets. Emerging Markets Review, 2(1), 17-33.2001.

*      Hudson, Robert, Michael Dempsey, and Kevin Keasey. "A note on the weak form efficiency of capital markets: The application of simple technical trading rules to UK stock prices-1935 to 1994." Journal of Banking & Finance 20, no. ,1121-1132,1996

*      Jensen, Michael C & Benington, George A,” Random walks and technical theories: Some additional evidence”, The Journal of Finance,469-482,1970

*      Kuan-Cheng,Ko and et al, Value investing and technical analysis in Taiwan stock market, Pacific-Basin Finance Journal,26,14-36.2014

*      Lin, Shih-Kuei, Shin-Yun Wang, and Pei-Ling Tsai. "Application of hidden Markov switching moving average model in the stock markets: Theory and empirical evidence." International Review of Economics & Finance 18, no. 2: 306-317.2009.

*      Pavlov, Vlad, and Stan Hurn. "Testing the profitability of moving-average rules as a portfolio selection strategy." Pacific-Basin Finance Journal 20, no. 5 : 825-842.2012.

*      Ratner, Mitchell, and Ricardo PC Leal. "Tests of technical trading strategies in the emerging equity markets of Latin America and Asia." Journal of Banking & Finance 23, no. 12: 1887-1905,1999.

*      Van Horne , James C., and George GC Parker. "Technical trading rules: a comment." Financial Analysts Journal, 128-132, 1968.