The effect of sustainability performance on the relationship between organizational risk management and financial risk of companies

Subject Areas :

Farshid Ahmadi Farsani ¹ , Alireza Abroud ² , Abdonaser Derakhshan ³

1 -
2 - Assistant Professor, Department of Management, Payam Noor University, Tehran, Iran.
3 - Assistant Professor, Department of Management, Iranshahr Province University, Sistan and Baluchistan, Iran.

Received: 2024-10-15 Accepted : 2024-12-23 Published : 2025-07-07

Keywords: Financial risk, Corporate sustainability performance, Organizational risk management.,

Abstract :

The optimal and effective management of the risks faced by companies has a very effective role in their efficiency and effectiveness, and in many foreign institutions, they consider a predetermined framework to deal with all kinds of risks facing the company, which is called risk management. The purpose of this study is to investigate the impact of sustainability performance on the relationship between risk management and financial risk of companies. The statistical population of the research is the companies admitted to the Tehran Stock Exchange in the period from 2014 to 2023, and using the systematic elimination screening method, the number of 132 companies was considered as the final sample of the research. The results of the regression test showed that the company's risk management has an inverse effect on the financial risk. Also, the level of corporate sustainability performance affects this relationship. Therefore, by implementing comprehensive risk management programs, the company's financial risks can be reduced in the future, and corporate sustainability performance can also be effective in strengthening this.

 

References:

ابراهیمی شقاقی، مرضیه؛ یاری درمشکانلو، پریسا و اسلامی مفیدآبادی، حسین (1401). تاثیر خودشیفتگی و غرور مدیران بر رابطه پایداری شرکتی و عملکرد مالی. پژوهش¬های مالی و رفتاری در حسابداری، 6(1)، 108-91.
اخترشناس، داریوش؛ خدامی پور، احمد و پورحیدری، امید (1399). تدوین مدل عوامل مؤثر بر پایداری شرکتی در ایران. مطالعات تجربی حسابداری مالی، 17(65)، 201-175.
آذین فر، کاوه؛ قدرتی زوارم، عباس؛ نوروزی, محمد. (1398). تأثیر ابعاد ریسک بر قیمت‌گذاری حسابرسی. پژوهش های حسابداری مالی و حسابرسی.11(44)، 155-174.
استادی، بختیار؛ تدریسی پور، پروین (1398) ارائه مدلی برای اندازه‌گیری رابطه بین ریسک‌های مالی و نسبت‌های مالی. فصلنامه علمی، مطالعات تجربی حسابداری مالی، سال 16، شماره 63، صص 109-127.
اسماعیلی کیا، غریبه و اوشنی، محمد (1401). پایداری مالی شرکت و گزارشگری مالی متقلبانه: نقش کیفیت ساز و کارهای راهبری شرکتی .مجله دانش حسابداری، 13(2)، 104-83.
امین، وحید و صالح نژاد، سید حسن (۱۳۹۹). بررسی تأثیر عملکرد پایداری شرکتی بر ارزش‌افزوده اقتصادی در طی چرخه عمر شرکت. مجله علمی دانش حسابداری مالی، ۷(۲)، 30-1.
بابائی، فاطمه؛ رحمانی، علی؛ همایون، سعید و امین، وحید (1400). رابطه بین عملکرد پایداری شرکتی و ارزش شرکت: با تأکید بر نقش امتیاز افشا و اندازه شرکت. مجله دانش حسابداری، 12(3)، 27-1.
پاکدلان، سعید؛ آذربراهمان، علیرضا و رفیعی، صالح (1402). بررسی رابطه ویژگی‌ها و تخصص هیئت‌مدیره و عملکرد پایداری در شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران. پیشرفت¬های مالی و سرمایه¬گذاری، 4(1)، 54-29.
توکلی، سامان؛ آشتاب، علی. (1400). شناسایی عوامل مؤثر بر ریسک مالی شرکت‌ها با رویکرد معادلات ساختاری. مدیریت دارایی و تامین مالی9(2)، 77-98.
حسینی، سیدرضا؛ آذین فر، کاوه؛ داداشی، ایمان؛ فلاح، رضا. (1401). تأثیر مدیریت ریسک بر رابطه بین استراتژی گرایش به بازار و استراتژی گرایش به کارآفرینی با ریسک شرکت. پژوهش های حسابداری مالی و حسابرسی15(56)، 137-160.
رستمی، وهاب، مهرآور، مهدی و کارگر، حامد (1401). تأثیر مدیریت ریسک بر سرعت تعدیل اهرم مالی در مراحل چرخه عمر شرکت‌ها. مجله پیشرفت¬های حسابداری، 14(1)، 22-1.
شیربندی، حسین؛ خلوتی، شکور؛ فرمانی، علی(1402) تاثیر مدیریت ریسک جریان¬های نقدینگی بر ثبات مالی. پژوهش در حسابداری و علوم اقتصادی، سال(7)، شماره(1)، صص91-104.
قادری، صلاح‌الدین و تاری وردی، یداله (۱۳۹۹). مدل مدیریت ریسک شرکتی و پیامدهای آن در کنترل مؤثر ویژگی‌های سود شرکت. پژوهش‌های حسابداری مالی و حسابرسی، 12(۴۶)، 106-77.
کرمی، شیوا؛ دهقان، عبدالمجید؛ خدادادی، عباس (1399) نقش ابعاد تصمیم‌گیری و ریسک‌پذیری بر عملکرد مدیران مالی. نشریه علمی دانش مالی تحلیل اوراق بهادار، سال 13، شماره 47، صص 33-50.
کریمی، محمد شریف؛ امام وردی، قدرت اله؛ دباغی، نیشتمان(1392) ارزیابی و شناسایی مناسب ترین گزینه سرمایه گذاری دارایی و مالی در ایران (در بازه زمانی 1389- 1380). اقتصاد مالی.7(25)، 177-207.
محمودآبادی، حمید و زمانی، زینب (1395). بررسی رابطه بین ریسک‌پذیری شرکت و عملکرد مالی با تأکید بر سازوکارهای راهبری شرکت. مطالعات تجربی حسابداری مالی، 12(49)، 170-141.
میری قهدریجانی، نازنین؛ اربابیان، علی اکبر. (1397). تاثیر ساز و کارهای حاکمیت شرکتی بر گزارشگری ریسک. پژوهش های حسابداری مالی و حسابرسی.10(40)، 111-136.
نبوی چاشمی، سید علی؛ محمد شریفی، نیکو؛ یداله زاده طبری، ناصر علی (1400) نقش مدیریت ریسک سازمانی بر عملکرد شرکت در فرآیند ادغام و اکتساب با استفاده از الگوی دومرحله‌ای هکمن. مهندسی مالی و مدیریت اوراق بهادار، شماره 46، صص 435-448.
هاشمی، سید عباس؛ قاسمی، محمدرضا و رفیعی شهرکی، احمدرضا (1398). تأثیر عملکرد پایداری شرکت بر مازاد بازده سهام و سودآوری. حسابداری و منافع اجتماعی، 9(2)، 138-119.

Alvareza, I. G., & Ortas, E. (2018). Corporate environmental sustainability reporting in the context of national cultures: A quantile regression approach. International Business Review, 26 (2), 35–337. doi: 10.22103/jak.2018.18657.3631.
Aprilia,GF; Tobing, R L; Tampobolon, L. The Moderating Effects Of Enterprise Risk Management (Erm) On Managerial Ownership, Leverage, And Company Growth On Company Value In The Financial Industry Sector Listed On Indonesia Stock Exchange 2015-2019. Primanomics(2022): Jurnal Ekonomi & Bisnis. 20(2). Pp113-125.
Arena, M., Arnaboldi, M., & Azzone, G. (2011). Is enterprise risk management real?. Journal of Risk Research, 14 (7), 779-797, available at: https://doi.org/10.1080/13669877.2011.571775.
Babenko, Ilona and Bessembinder, Hendrik (Hank) and Tserlukevich, Yuri, Debt Financing and Risk Management (August 17, 2020). Available at SSRN: https://ssrn.com/abstract=3675898 or http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.3675898
Bae, K. H., El Ghoul, S., Guedhami, O., Kwok, C.C., & Zheng, Y. (2019). Does corporate social responsibility reduce the costs of high leverage? Evidence from capital structure and product market interactions. Journal of Banking and Finance, Vol. 100, 135-150, doi: 10.1016/j. jbankfin.2018.11.007.
Birkey, R. N., Michelon, G., Patten, D. M., & Sankara, J. (2016 September). Does assurance on CSR reporting enhance environmental reputation? An examination in the US context. In Accounting forum , 40(3), 143–152. https://doi.org/10.1016/j.accfor.2016.07.001.
Bouten, L., Everaert, P., Van Liedekerke, L., De Moor, L., & Christiaens, J. (2011). Corporate social responsibility reporting: a comprehensive picture?. Accounting Forum, 35(3), 187-204. https://doi.org/10.1016/j.accfor.2011.06.007.
Brown, J., & Dillard, J. (2014). Integrated reporting: on the need for broadening out and opening up. Accounting, Auditing and Accountability Journal, 27 (7), 1120-1156.. https://doi.org/10.1108/AAAJ-04-2013-1313.
Cao, J., Liang, H., & Zhan, X. (2019). Peer effects of corporate social responsibility. Management Science, 65(12), 5487-5503, doi: 10.1287/mnsc.2018.3100.
Chandrakant, R., Rajesh, R. (2023). Social sustainability, corporate governance, and sustainability performances: an empirical study of the effects. J Ambient Intell Human Comput, 14, 9131–9143. https://doi.org/10.1007/s12652-022-04417-4.
Etges, A.P.B.d.S., Souza, J.S.d., Neto, F.J.K., & Felix, E.A. (2018). A proposed enterprise risk management model for health organizations. Journal of Risk Research, 1-19, available at: https://doi.org/10.1080/13669877.2017.1422780.
Feng, Y., Hassan, A., & Elamer, A. A. (2020). Corporate governance, ownership structure and capital structure: Evidence from Chinese real estate listed companies. International Journal of Accounting & Information Management, 28(4), 759–783. doi: 10.22103/jak.2020.18863.3658.
Freeman, R.E., & Reed, D.L. (1983). Stockholders and stakeholders: a new perspective on corporate governance. California Management Review, 25 (3), 88-106. https://doi.org/10.2307/41165018
Gordon, Lawrence A. Loeb, Martin P. Tseng, Chih-Yang, (2009). "Enterprise Risk Management and Firm Performance: A Contingency Perspective", J. Account. Public Policy 28,PP. 301–327.
Ho, L., Bai, M., Lu, Y., & Qin, Y. (2021). The effect of corporate sustainability performance on leverage adjustments. The British Accounting Review, 53 (5), 100989, doi: 10.1016/j.bar.2021.100989.
Maas, K., Schaltegger, S., & Crutzen, N. (2016). “Integrating Corporate Sustainability Assessment, Management Accounting, Control, and Reporting”, J. Clean. Prod, 1e12. https://doi.org/ 10.1016/j.jclepro.2016.05.008.
Margolis, J.D., & Walsh, J.P. (2003). Misery loves companies: rethinking social initiatives by business. Administrative Science Quarterly, 48(2), 268-305, doi: 10.2307/2F3556659.
Masanja, Cosmas Renatus (2022) Audit Committee and Enterprise Risk Management Effectiveness in Tanzania Social Security Funds. ORSEA Journal Vol. 11(2), 2021.PP106-123.
Moldavska, A., & Welo, T. (2016). Development of Manufacturing Sustainability Assessment Using Systems Thinking. Sustainability 8. https://doi.org/10.3390/su8010005.
Moslehpour, M., Chau, K.Y., Tu, YT., & et al. (2022). Impact of corporate sustainable practices, government initiative, technology usage, and organizational culture on automobile industry sustainable performance. Environ Sci Pollut Res 29, 83907–83920. https://doi.org/10.1007/s11356-022-21591-2.
Oliveira, K., Méxas, M., Meiriño, M., & Drumond, G. (2018). Critical success factors associated with the implementation of enterprise risk management. Journal of Risk Research, 1-16, available at: https://doi.org/10.1080/13669877.2018.1437061.
Ruhnke, K., & Gabriel, A. (2013). Determinants of voluntary assurance on sustainability reports: An empirical analysis. Journal of Business Economics, 83(9), 1063–1091. https://doi.org/10.1007/s11573-013-0686-0.
Salzmann, A.J. (2013). The integration of sustainability into the theory and practice of finance: an overview of the state of the art and outline of future developments. Journal of Business Economics, 83(6), 555-576, doi: 10.1007/s11573-013-0667.
Taha, R., Al-Omush, A., & Al-Nimer, M. (2023). Corporate sustainability performance and profitability: The moderating role of liquidity and stock price volatility - evidence from Jordan. Cogent Business & Management. Volume 10, 2023 - Issue 1. https://doi.org/10.1080/23311975.2022.2162685.
Terol, A.B., Parra, M. A. , & Fernández, V. C. (2020). A model based on Copula Theory for sustainable and social responsible investments. Revista de Contabilidad, 19 (1), 55– 76. https://doi.org/10.1016/j.rcsar.2015.01.003
Verbano, C., & Venturini, K. (2011). Development paths of risk management: approaches, methods and fields of application. Journal of Risk Research, 14(5), 519-550, available at: https://doi.org/10.1080/13669877.2010.541562.
Woon, L.F., Azizan, N.A., & Abdul Samad, M.F. (2011). A strategic framework for value enhancing enterprise risk management. Journal of Global Business and Economics, 2(1), 23-47. http://eprints.utp.edu.my/11573/1/JGBE_Jan2011_LFW_PG23-47.pdf.
Yaman, S. and Korkmaz, T. (2022), "The Effects of Capital Structure Decisions on Financial Risk and Failure: A Research on BIST Food Companies1", Grima, S., Özen, E. and Gonzi, R.E.D. (Ed.) Insurance and Risk Management for Disruptions in Social, Economic and Environmental Systems: Decision and Control Allocations within New Domains of Risk (Emerald Studies in Finance, Insurance, and Risk Management), Emerald Publishing Limited, Bingley, pp. 117-148.
Ye, K., & Zhang, R. (2011). Do lenders value corporate social responsibility? Evidence from China. Journal of Business Ethics, 104(2), 197-206, doi: 10.1007/s10551-011-0898-6.
Yoon, B., Lee, J. H., & Byun, R. (2018). Does ESG performance enhance firm value? Evidence from Korea. Sustainability, 10(10), 3635. https://doi.org/10.3390/su10103635.