تحلیل بازار سرمایه: 4 (2)

دسترسی آزاد مقاله

1 - مدیریت سود، استراتژی کسب‌وکار و ریسک ورشکستگی
مهدی فیل سرائی محمدرضا شورورزی مهدی زنگنه

20.1001.1.27833488.1400.1.2.1.1

حاکم شدن وضعیت رقابتی بر بازارهای مالی بسیاری از شرکت‌ها را با احتمال ریسک ورشکستگی مواجه کرده و از گردونه رقابت خارج می‌شوند. این امر می‌تواند موجب نگرانی صاحبان سرمایه شود. از ریسک ورشکستگی به عنوان یک حقیقت مهم در چرخه عمر واحدهای تجاری مدرن یاد می‌شود که می‌تواند من چکیده کامل

حاکم شدن وضعیت رقابتی بر بازارهای مالی بسیاری از شرکت‌ها را با احتمال ریسک ورشکستگی مواجه کرده و از گردونه رقابت خارج می‌شوند. این امر می‌تواند موجب نگرانی صاحبان سرمایه شود. از ریسک ورشکستگی به عنوان یک حقیقت مهم در چرخه عمر واحدهای تجاری مدرن یاد می‌شود که می‌تواند منجر به تحمل هزینه‌های اقتصادی و اجتماعی سنگین به سهامداران، اعتباردهندگان، مدیران، کارکنان و در مجموع به کل اقتصاد خواهد شد. مسئله اصلی در اینجا شناسایی عواملی است که می‌توان از طریق آنها احتمال ریسک ورشکستگی شرکت در آینده نزدیک را پیش بینی کرد. این پژوهش با طرح این سؤال و مسئله صورت خواهد پذیرفت که آیا مدیریت سود تعهدی و نوع استراتژی تجاری شرکت می‌تواند به سهامداران و مدیران در پیش‌بینی ریسک ورشکستگی شرکت کمک کند؟ هدف اصلی این پژوهش، بررسی تأثیر استراتژی تجاری بر مدیریت سود و ریسک ورشکستگی در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می‌باشد. جامعه آماری پژوهش حاضر پس از اعمال برخی از محدودیت‌های موجود در این تحقیق، متشکل از 140 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در طی سال‌های 1392 تا 1398 می‌باشد. برای آزمون فرضیه‌های پژوهش از مدل رگرسیون خطی چندگانه استفاده گردیده است. نتایج حاصل از پژوهش حاکی از این است که مدیریت سود بر ریسک ورشکستگی تاثیر مثبت و معناداری دارد. همچنین نتایج پژوهش نشان داد که استراتژی رهبری هزینه بر ریسک ورشکستگی اثر منفی و معناداری دارد. علاوه بر این، نتایج پژوهش نشان داد که استراتژی تمایز محصولبر ریسک ورشکستگی اثر منفی و معناداری دارد. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

2 - بررسی نقش تعدیلی ارتباطات سیاسی هیئت‌مدیره بر رابطه بین معاملات با اشخاص وابسته و مدیریت سود
احمد عبداللهی یاسر رضائی پیته نوئی

20.1001.1.27833488.1400.1.2.2.2

با توجه به فرضیه تضاد منافع، انگیزه برای معاملات با اشخاص وابسته این است که دارایی‌های شرکت به نفع اشخاص وابسته از تملک شرکت خارج شود و مدیران برای سرپوش گذاشتن بر آن، به مدیریت سود اقدام می‌کنند؛ با توجه به این نکته هدف اصلی این پژوهش، بررسی رابطه بین معاملات با اشخاص چکیده کامل

با توجه به فرضیه تضاد منافع، انگیزه برای معاملات با اشخاص وابسته این است که دارایی‌های شرکت به نفع اشخاص وابسته از تملک شرکت خارج شود و مدیران برای سرپوش گذاشتن بر آن، به مدیریت سود اقدام می‌کنند؛ با توجه به این نکته هدف اصلی این پژوهش، بررسی رابطه بین معاملات با اشخاص وابسته و مدیریت سود در شرکت‌های پذیرفته&lrm;شده در بورس اوراق بهادار تهران است. همچنین در ادامه، پژوهش حاضر درصدد پرداختن به پاسخ این سؤال است که آیا ارتباطات سیاسی رابطه بین معاملات با اشخاص وابسته و مدیریت سود را تعدیل می‌کند. از این‌رو در پژوهش حاضر از معاملات با اشخاص وابسته، به&lrm;منزلۀ متغیر مستقل، ارتباطات سیاسی به‌عنوان متغیر تعدیلگر و از معیار اقلام تعهدی اختیاری، در جایگاه متغیر وابسته استفاده شده است. نمونۀ پژوهش 86 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می‌باشد که این شرکت&lrm;ها از سال 1394 تا سال 1398 مورد بررسی قرار گرفتند. آزمون فرضیه‌های پژوهش با استفاده از داده&lrm;های تلفیقی و رگرسیون چندگانه انجام پذیرفت. یافته&lrm;های پژوهش نشان می‌دهد که بین معاملات با اشخاص وابسته و مدیریت سود، رابطۀ مثبت معناداری وجود دارد. همچنین در ادامه نتایج بیانگر این بود که عضویت سیاستمداران در هیئت‌مدیره شرکت‌ها، رابطه بین معاملات با اشخاص وابسته و مدیریت سود را تشدید می‌کند. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

3 - تاثیر نقدشوندگی سهام بر اهرم مالی مازاد: با تاکید برنقش عدم تقارن اطلاعاتی
اله کرم صالحی علیار مهدی پور عباس بهاری پور

20.1001.1.27833488.1400.1.2.3.3

به حداکثر رساندن ثروت سهامداران و کاهش هزینه سرمایه از جمله اهداف مدیران مالی به شمار می رود. در این راستا، تصمیم گیری در مورد اهرم مالی (ساختار سرمایه) یکی از موثرترین راهکارها برای رسیدن به این اهداف است. از سوی دیگر، ارزش سهام شرکت و بازده موردانتظار سهامداران از عام چکیده کامل

به حداکثر رساندن ثروت سهامداران و کاهش هزینه سرمایه از جمله اهداف مدیران مالی به شمار می رود. در این راستا، تصمیم گیری در مورد اهرم مالی (ساختار سرمایه) یکی از موثرترین راهکارها برای رسیدن به این اهداف است. از سوی دیگر، ارزش سهام شرکت و بازده موردانتظار سهامداران از عامل نقدشوندگی سهام نیز تاثیر می پذیرد. انتظار می رود، نقدشوندگی پایین-تر سهام منجر به استفاده نسبتاً بیشتری از بدهی گردد. علاوه بر این عدم تقارن اطلاعاتی دارای نقش کلیدی در نحوه تصمیم‌گیری مدیران درباره چگونگی تامین منابع مالی و تعیین ساختار سرمایه شرکت ‌می‌باشد. لذا این پژوهش به بررسی تاثیر عدم تقارن اطلاعاتی بر رابطه بین نقدشوندگی سهام و اهرم مالی مازاد در بورس اوراق بهادار تهران طی بازه زمانی 1391 تا 1397 با استفاده از اطلاعات 133 شرکت منتخب پرداخته است. نتایج فرضیه‌های پژوهش نشان داد که بین نقد شوندگی سهام و اهرم مالی مازاد رابطه منفی و معنی داری وجود دارد و عدم تقارن اطلاعاتی این رابطه را تعدیل می‌کند و از شدت آن می‌کاهد. در واقع در شرکت‌هایی که عدم تقارن اطلاعاتی بالاست به دلیل عدم دسترسی همزمان همه افراد به اطلاعات و وجود عدم تقارن اطلاعاتی، باعث می‌شود تا تاثیر منفی نقدشوندگی بر اهرم مالی مازاد شدت کمتری بگیرد و از آن کاسته شود. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

4 - بررسی تاثیر مسئولیت اجتماعی شرکت بر هزینه بدهی و دسترسی به تامین مالی از طریق بدهی در شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران
مصطفی هاشمی تیله نوئی زینب داداشی

20.1001.1.27833488.1400.1.2.4.4

اهمیت روزافزون مسئولیت اجتماعی و تامین هزینه های موردنیاز شرکت ها به منظور فعالیت و مشارکت در این قبیل موضوعات سبب گردید تا هدف از انجام این مطالعه بررسی اثرگذاری مسئولیت اجتماعی شرکتی بر هزینه بدهی و تامین مالی از طریق بدهی باشد. این مطالعه بر اساس هدف، کاربردی و از نظ چکیده کامل

اهمیت روزافزون مسئولیت اجتماعی و تامین هزینه های موردنیاز شرکت ها به منظور فعالیت و مشارکت در این قبیل موضوعات سبب گردید تا هدف از انجام این مطالعه بررسی اثرگذاری مسئولیت اجتماعی شرکتی بر هزینه بدهی و تامین مالی از طریق بدهی باشد. این مطالعه بر اساس هدف، کاربردی و از نظر نحوه تحلیل داده‌ها در حوزه مطالعات توصیفی از نوع علی قرار دارد. جامعه آماری این مطالعه را کلیه ‌ی شرکت‌های پذیرفته‌شده در سازمان بورس اوراق بهادار تهران در بازه زمانی 1390- 1396 تشکیل داده‌اند که با انجام محدودیت‌های برقرارشده در نهایت 108 شرکت به عنوان نمونه‌ی موردمطالعه تعیین گردیدند. به منظور تحلیل داده‌ها از نرم افزار SPSS و EVIEWS استفاده گردید. نتایج به دست آمده نشان می‌دهد که مسئولیت اجتماعی تاثیر معناداری بر هزینه بدهی و تامین مالی از طریق بدهی داشته است. بر اساس توصیه می‌گردد تا شرکت‌ها سرمایه‌گذاری‌های مقتضی در ارتباط با موضوعات موردخواست اکثریت جامعه و مردم انجام دهند. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

5 - بررسی تاثیر شهرت شرکت بر هزینه سرمایه شرکت های پذیرفته شده بورس اوراق بهادار تهران
باقر مختاری علی جعفری

20.1001.1.27833488.1400.1.2.5.5

نظریه‌های اقتصادی پیش بینی می کنند که شهرت، نقش مهمی را در تعیین رفتار ایفا می کند و همچنین شهرت براعمال متخصصان شرکتهای تجاری از جمله حسابرسان و تحلیلگران مالی و برتامین مالی از طریق سهام اثر می گذارد. یعنی شرکت های مشهورتر از هزینه سرمایه کمتری برخوردارند چون شهرت بال چکیده کامل

نظریه‌های اقتصادی پیش بینی می کنند که شهرت، نقش مهمی را در تعیین رفتار ایفا می کند و همچنین شهرت براعمال متخصصان شرکتهای تجاری از جمله حسابرسان و تحلیلگران مالی و برتامین مالی از طریق سهام اثر می گذارد. یعنی شرکت های مشهورتر از هزینه سرمایه کمتری برخوردارند چون شهرت بالا حاکی از کیفیت بهتر شرکت، انتقال مناسب شایستگی ها وانجام کسب وکار مطابق با منافع سهامداران است. از این رو، هدف از پژوهش حاضر، بررسی تاثیر شهرت شرکت بر هزینه سرمایه در شرکت های پذیرفته شده بورس اوراق بهادار تهران است. جامعه آماری این پژوهش را شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران شکل داده است و نمونه ای شامل 114 شرکت فعال در صنایع مختلف به روش غربالگری(حذف سیستماتیک) طی دوره زمانی بین سال‌های ۱۳۹۴ تا ۱۳۹۸ انتخاب گردید. برای آزمون فرضیه‌های پژوهش از روش رگرسیون چندگانه و با استفاده از نرم افزار Eviews نسخه نهم استفاده‌ شده است. یافته‌ها نشان دادند که شهرت شرکت بر هزینه سرمایه تاثیر معنادار و معکوسی دارد. بدین معنی که هرچه شهرت شرکت کاهش یابد نیاز شرکت به تامین مالی برای استقراض و تامین مالی حقوق صاحبان سهام بیشتر می شود. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

6 - تاثیر بیش اعتمادی مدیران بر احتمال وجود بحران‌های مالی
علی نعمتی

20.1001.1.27833488.1400.1.2.6.6

هدف این پژوهش بررسی رابطه‌ی بین بیش اعتمادی مدیران و احتمال وجود بحران‌های مالی است. بیش اطمینانی مدیران یکی از بحث های مهم مالی رفتاری است که اصل و اساس آن موضوعات روان شناختی می باشد. بیش اطمینانی می تواند اعتقاد بی اساس درباره توانایی های شناختی، قضاوت و استدلال شهود چکیده کامل

هدف این پژوهش بررسی رابطه‌ی بین بیش اعتمادی مدیران و احتمال وجود بحران‌های مالی است. بیش اطمینانی مدیران یکی از بحث های مهم مالی رفتاری است که اصل و اساس آن موضوعات روان شناختی می باشد. بیش اطمینانی می تواند اعتقاد بی اساس درباره توانایی های شناختی، قضاوت و استدلال شهودی فرد تعریف شود. بیش اطمینانی یکی از مهمترین شخصیتی مدیران است که بر ریسک پذیری تاثیر می گذارد. نمونه‌ی پژوهش متشکل از ۱۸۵ شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران و طی بازه‌ی زمانی ۱۳۹۴ تا ۱۳۹۸ به شیوه‌ی حذفی سیستماتیک مورد مطالعه قرار گرفته است. برای بررسی فرضیه‌ی پژوهش، از روش رگرسیون لجستیک استفاده شده است. نتایج حاصل از این پژوهش نشان می‌دهد که در بازه‌ی زمانی مورد بررسی، بین بیش اعتمادی مدیران و احتمال وجود بحران‌های مالی رابطه‌ی مثبت و معناداری وجود دارد. به عبارت دیگر، بیش اعتمادی مدیران باعث افزایش احتمال وجود بحران-های مالی در شرکت‌ها می‌شود. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

7 - ویژگی های سرمایه گذاران و ریسک پذیری مالی در بازار سرمایه
احمد آرین تبار

20.1001.1.27833488.1400.1.2.7.7

چکیدههدف این پژوهش بررسی ریسک پذیری و ویژگی های سرمایه گذاران (مهارت مدیریت مالی, هوش مالی، ثروت) در بازار سرمایه است جامعه آماری این پژوهش تحلیل گران و معامله گران مالی در بازار سرمایه شهر مشهد می باشد و نمونه آماری طبق فرمول کوکران محاسبه شده و شامل190 نفر بوده است اط چکیده کامل

چکیدههدف این پژوهش بررسی ریسک پذیری و ویژگی های سرمایه گذاران (مهارت مدیریت مالی, هوش مالی، ثروت) در بازار سرمایه است جامعه آماری این پژوهش تحلیل گران و معامله گران مالی در بازار سرمایه شهر مشهد می باشد و نمونه آماری طبق فرمول کوکران محاسبه شده و شامل190 نفر بوده است اطلاعات مربوط به ویژگی های سرمایه گذاران با استفاده از پرسشنامه پاسخ بسته و بر اساس طیف لیکرت جمع آوری شده است. تحمل ریسک مالی به عنوان متغیر وابسته و هوش مالی، ثروت، مهارت مدیریت مالی به عنوان متغیرهای مستقل در نظر گرفته شده است. برای آزمون فرضیه ها، از روش رگرسیون چند متغیره و آزمون میانگین جامعه (آزمون T) استفاده شده است. نتایج پژوهش نشان می دهد که رابطه معناداری بین متغیرهای مستقل و متغیر وابسته وجود دارد, البته اهمیت عوامل با متغیرهای مستقل مورد بررسی، از نظر پاسخ دهندگان یکسان نبوده است بطوری که عامل مهارت مدیریت مالی بیشترین میانگین را داشته است. علاوه بر این هوش مالی و ثروت نیز با ریسک مالی ارتباط دارند. پرونده مقاله

دسترسی آزاد مقاله

8 - بررسی آموزش شبکه عصبی با استفاده از الگوریتم‌های فراابتکاری به‌منظور پیش‌بینی شاخص کل در بورس ایران
سیداحمد میرزائی زکیه نیکدل زهرا نیکدل

20.1001.1.27833488.1400.1.2.8.8

پیش‌بینی و آنالیز حرکات بازار سهام موضوع بسیار مهم برای محققان، معامله گران و تحلیل گران بازار می باشد و نقش مهمی در اقتصاد امروز دارد. تنوع در سیاست هایی مانند سیاست های دولتی و سیاست های اقتصادی بر بازار سرمایه تأثیر می گذارند و باعث تغییرات قیمتی سهام می شوند. پیش‌بی چکیده کامل

پیش‌بینی و آنالیز حرکات بازار سهام موضوع بسیار مهم برای محققان، معامله گران و تحلیل گران بازار می باشد و نقش مهمی در اقتصاد امروز دارد. تنوع در سیاست هایی مانند سیاست های دولتی و سیاست های اقتصادی بر بازار سرمایه تأثیر می گذارند و باعث تغییرات قیمتی سهام می شوند. پیش‌بینی حرکات بازار به‌صورت روزانه، به دلیل غیرخطی بودن و آشوبناک بودن حرکات قیمت سهام کار بسیار مشکلی می باشد. روش های مختلفی برای پیش‌بینی در بورس وجود دارد. تکنیک های هوش مصنوعی به‌صورت گسترده برای پیش‌بینی داده های با ساختار غیرخطی و آشوبناک به کار گرفته‌شده‌اند. یکی از این تکنیک‌ها استفاده از شبکه‌های عصبی می‌باشد. درصورتی‌که شبکه عصبی به‌درستی آموزش داده شود، خطای کمتری در پیش‌بینی خواهد داشت. در این پژوهش با استفاده از ۸ الگوریتم فراابتکاری اقدام به آموزش شبکه عصبی پرسپترون چندلایه خواهیم کرد و به پیش‌بینی شاخص کل بورس تهران خواهیم پرداخت. نتایج به‌دست‌آمده از این پژوهش نشان داد که الگوریتم بهینه‌سازی گرگ خاکستری دارای کمترین خطا در آموزش شبکه عصبی دارد. پرونده مقاله

XML

فهرست مقالات