-
حرية الوصول المقاله
1 - رابطه ریسک درماندگی مالی و خلافقاعده شتاب در بورس اوراق بهادار تهران
حمیدرضا وکیلیفرد میثم احمدوند محمدجواد سادهونداین تحقیق قصد دارد با استفاده از دادههای شرکتهای پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران طی بازه زمانی انتهای فروردین ماه 1387 تا انتهای تیر ماه 1393، رابطه اثر شتاب (استمرار بازدههای پیشین) و ریسک درماندگی مالی را بررسی کند. در پژوهش پیشرو، از نسخه دوم مدل امتیاز Z أکثراین تحقیق قصد دارد با استفاده از دادههای شرکتهای پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران طی بازه زمانی انتهای فروردین ماه 1387 تا انتهای تیر ماه 1393، رابطه اثر شتاب (استمرار بازدههای پیشین) و ریسک درماندگی مالی را بررسی کند. در پژوهش پیشرو، از نسخه دوم مدل امتیاز Z آلتمن بهعنوان نماگری برای ریسک درماندگی مالی استفاده شد. برای توصیف پدیده شتاب نیز، دوره تشکیل 6 ماهه و دوره های نگهداری 3، 6 و 12 ماهه، انتخاب گردید. ابتدا سودآوری سه استراتژی شتاب کوتاه مدت (6/3)، میان مدت (6/6) و بلندمدت (6/12) مورد بررسی قرار گرفت و مشاهده شد که در بازه زمانی فوق، تنها استراتژی شتاب میانمدت که از دوره تشکیل و نگهداری 6 ماهه استفاده می کند، سودآور است. سپس، نشان داده شد خلافقاعد ه شتاب از واکنش تفریطی بازار به ریسک درماندگی مالی نشأت میگیرد. بهعبارت دیگر، میتوان گفت شتاب، نماگری برای فاکتور ریسک درماندگی مالی است و عمدتاً از آن منتج میشود. تفاصيل المقالة -
حرية الوصول المقاله
2 - Provide a Modifier Pattern of Capital Assets Pricing Models Using Distress Risk Model and Momentum Premium
Mehrdad Salehi rezvan hejazi qodratallah talebniaThe present study aims to provide a modifier pattern of capital assets pricing models (CAPM) using distress risk model and momentum premium. For this purpose, the researcher uses a theoretical matrix of the most widely used and most influential variables of the predicte أکثرThe present study aims to provide a modifier pattern of capital assets pricing models (CAPM) using distress risk model and momentum premium. For this purpose, the researcher uses a theoretical matrix of the most widely used and most influential variables of the predicted model to analyze the data and measure the variables of the final model. In this research, applying portfolio research approach and significance test method for regression coefficients, and using a sample of 3520 quarterly firms of Tehran Stocks Exchange (TSE) during 2008 -2017, the hypothesizes are examined.The results of the empirical pricing model show that the average return of the formed portfolio is influenced by the momentum factor and expressed by the distress risk. After applying financial distress risk, the rate of expected return is descending and the distress premium is negative. The results also indicate that in the most distress investment portfolio of momentum premium, the winner stock returns are more than the loser stock returns and in the healthy firms, the portfolio return of the loser stocks is less than the portfolio return of the winner stocks.Originality/value-The existence of value premium and momentum premium in security returns is one of the key concepts to examine empirical capital asset pricing models (CAPM). The tendency of a security to continue movement in a single direction known as momentum. Momentum is the underlying factor in trend analysis of stock prices which is originated from the behavioral factors of investors. تفاصيل المقالة -
حرية الوصول المقاله
3 - بررسی سرایت پذیری ریسک درماندگی مالی و ریسک اعتباری در نظام بانکی کشور
محسن شجاع وشوشاد غلامرضا زمردیان محمدابراهیم محمدپورزرندی مهرزاد مینوییطراحی و استقرار مدل اندازهگیری ریسک اعتباری در نظام بانکی کشور نقش کارآمدی در راستای بالا بردن بهرهوری بانکهای کشور در تخصیص بهینه منابع خواهد داشت. بنابراین اعتبار نقش مهمی در عملکرد بخش بانکی کشور دارد. لذا بر پایه این استدلال، پژوهش حاضر به طراحی و تبیین مدلی برای أکثرطراحی و استقرار مدل اندازهگیری ریسک اعتباری در نظام بانکی کشور نقش کارآمدی در راستای بالا بردن بهرهوری بانکهای کشور در تخصیص بهینه منابع خواهد داشت. بنابراین اعتبار نقش مهمی در عملکرد بخش بانکی کشور دارد. لذا بر پایه این استدلال، پژوهش حاضر به طراحی و تبیین مدلی برای سرایتپذیری ریسک درماندگی مالی شرکتها و ریسک اعتباری در نظام بانکی کشور میپردازد. بدین منظور، برای اندازهگیری مدل سرایتپذیری ریسک درماندگی مالی از نظریه مقدار کرانی (حدی) پژوهش آختر و دالی (2017) مورد استفاده قرار گرفت. آزمون فرضیهها با استفاده از روش آماری تحلیل رگرسیون با دادههای ترکیبی با استفاده از اطلاعات 23 بانک پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران طی سالهای 1393 تا 1398 انجامشده است. یافتههای فرضیه اول پژوهش حاکی از آن است که بین ریسک درماندگی مالی بانکها و ریسک اعتباری نظام بانکی کشور رابطه معناداری وجود دارد. همچنین نتیجه فرضیه دوم نشان داد که ریسک درماندگی مالی بانکها به نظام بانکی ایران در قالب ریسک اعتباری سرایت میپذیرد. تفاصيل المقالة -
حرية الوصول المقاله
4 - پیشبینی ریسک درماندگی مالی شرکتهای بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از مدلهای تحلیل عاملی، درخت تصمیم و رگرسیون لجستیک
رسول طهماسبی علی اصغر انواری رستمی عباس خورشیدی سیدجلال صادقی شریفاین پژوهش درصدد است تا با استفاده از مدلهای درخت تصمیم و رگرسیون لجستیک به پیش بینی درماندگی مالی شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بپردازد. برای این منظور 33 نسبت مالی در افق زمانی 5 ساله مورد بررسی قرار گرفته است، از سوی دیگر، جهت کاهش بعد داده ها و یافتن أکثراین پژوهش درصدد است تا با استفاده از مدلهای درخت تصمیم و رگرسیون لجستیک به پیش بینی درماندگی مالی شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بپردازد. برای این منظور 33 نسبت مالی در افق زمانی 5 ساله مورد بررسی قرار گرفته است، از سوی دیگر، جهت کاهش بعد داده ها و یافتن الگوی ارتباط درونی مجموعه متغیر ها، از مدل تحلیل عاملی استفاده شده است و متغیر ها با توجه به میزان ارتباط شان با درماندگی مالی در 8 فاکتور طبقه بندی شده اند. در ادامه، نتایج مدل درخت تصمیم و مدل رگرسیون لجستیگ با یکدیگر مورد مقایسه قرار گرفته است. نتایج تحقیق نشان می دهد هر دو مدل قابلیت پیش بینی درماندگی مالی را دارا می باشند، اما مدل در خت تصمیم از قدرت پیش بینی بالاتری نسبت به مدل رگرسیون لجستیک برخوردار است. تفاصيل المقالة -
حرية الوصول المقاله
5 - تأثیر سطح نقدینگی بر ریسک درماندگی مالی شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران
Shokraleh Khajaviاین پژوهش به بررسی تأثیر سطح نقدینگی بر ریسک درماندگی مالی شرکت ها می پردازد. برای سنجش سطح نقدینگی از مدل اُپلر و برای سنجش ریسک درماندگی مالی از دو امتیاز اهلسون (1980) و امتیاز زاوگین (1985) استفاده شد. برای تجزیه و تحلیل فرضیه ها از آزمون های آماری همبستگی و رگرسیون أکثراین پژوهش به بررسی تأثیر سطح نقدینگی بر ریسک درماندگی مالی شرکت ها می پردازد. برای سنجش سطح نقدینگی از مدل اُپلر و برای سنجش ریسک درماندگی مالی از دو امتیاز اهلسون (1980) و امتیاز زاوگین (1985) استفاده شد. برای تجزیه و تحلیل فرضیه ها از آزمون های آماری همبستگی و رگرسیون خطی چندگانه به روش Stepwise استفاده شد. روش پژوهش حاضر با توجه به هدف، کاربردی و روش گردآوری داده ها، توصیفی و همبستگی است. جامعه مورد بررسی در این پژوهش، شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران و نمونه آماری شامل 63 شرکت در طی بازه زمانی 1388 الی 1393 بود. با توجه به تحلیل ها و فرضیه های پژوهش نتایج پژوهش حاکی از آن است که سطح نقدینگی بر ریسک درماندگی مالی شرکت ها تأثیر گذار بوده و با کاهش سطح نقدینگی درماندگی مالی افزایش می یابد. لذا می توان نتیجه گرفت که یکی از راه حل های فرار شرکت ها از ریسک درماندگی مالی در اختیار داشتن وجوه نقد کافی برای تأمین نیازهای نقدی به موقع خود است. تفاصيل المقالة -
حرية الوصول المقاله
6 - بررسی تاثیر ریسک درماندگی مالی بر سقوط قیمت سهام
مرجان ایزدخواه رضا راعی سعید فلاح پورهدف این مقاله بررسی تاثیر ریسک درماندگی مالی بر سقوط قیمت سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. در این پژوهش از داده های آماری 195 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال های 1395 الی 1399 استفاده شده است و برای تجزیه و تحلیل داده ها از رگ أکثرهدف این مقاله بررسی تاثیر ریسک درماندگی مالی بر سقوط قیمت سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. در این پژوهش از داده های آماری 195 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال های 1395 الی 1399 استفاده شده است و برای تجزیه و تحلیل داده ها از رگرسیون چندگانه به روش دادهای پانل استفاده شده است. برای اندازه گیری متغیر درماندگی مالی از شاخص فاصله تا ورشکستگی مرتون و برای اندازه گیری سقوط قیمت سهام از چهار روش دوره خطر سقوط قیمت سهام، چولگی منفی بازده سهام، سیگمای حداکثری و نوسان پایین به بالا استفاده شده است و همچنین از متغیرهای نسبت بازدهی دارایی ها، نسبت اهرمی، نسبت ارزش بازار به ارزش دفتری و اندازه شرکت به عنوان متغیرهای کنترلی استفاده شده است. نتابج پژوهش نشان می دهد که بین درماندگی مالی و سقوط قیمت سهام رابطه مثبت و معنی داری وجود دارد. تفاصيل المقالة